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Tcnicas de Anlise de

Investimentos
As principais tcnicas de anlise de
investimentos baseia-se em fluxo de
caixa.
Diferenas entre fluxo de caixa
Contbil ( lucro) e fluxo de caixa
investimento (projeo, estimativas de
ganhos ou perdas futuras, valores no
tempo).

Tcnicas de Anlise de
Investimentos
Conceito Competncia
(econmico)
Utilizado
nas
demonstraes
financeiras (BP, DRE), adotado pela
contabilidade
(auditoria).
Esse
conceito
se
aplica
quando
da
ocorrncia do fato gerador do valor, a
que perodo de tempo ele compete.

Tcnicas de Anlise de
Investimentos
Conceito de Caixa (financeiro)
utilizado pelas empresas para
gerenciamento das operaes dirias e
no fluxo de caixa, adotado pela
tesouraria da empresa e implica em
considerar os valores por data de
pagamento e recebimento.

Tcnicas de Anlise de
Investimentos
Exemplo:
Uma empresa efetuou uma venda de $
300 mil em 11 de maro para
recebimento aps 30 dias. Em que
data esse valor deve ser considerado?
Resoluo:
Princpio de Competncia.
Princpio de caixa.

Tcnicas de Anlise de
Investimentos
Competncia
Considerar venda em maro;
Fato gerador maro.
Caixa
Considerar entrada de caixa em abril;
Entrada ou sada efetiva de dinheiro.

Tcnicas de Anlise de
Investimentos
Conceito de Fluxo de Caixa
Entrada e sadas de caixa, em
determinada data no tempo.
Pode ser representado da seguinte
forma:
Fluxo de Caixa Positivo = seta para
cima
Fluxo de Caixa Negativo = seta
para baixo
O tempo representado por uma reta

Tcnicas de Anlise de
Investimentos
Exemplo:
Suponhamos que a empresa XPTO
decida realizar um investimento de $
800 mil inicialmente. No 1 ano houve
um retorno de caixa positivo de $ 200
mil, e no 2 e 3 ano retorno de $ 300
mil.
Representao grfica:

Tcnicas de Anlise de
Investimentos
300 mil
300 mil
200 mil
0
3

800 mil

Tcnicas de Anlise de
Investimentos
Fluxo de Caixa Relevantes
So aqueles que sero projetados e utilizados
para analisar os investimentos das organizaes.
Pode ser dividido em 3 partes:
Investimento inicial esses investimentos
podem ser tanto na forma de bens fsicos
( prdios, equipamentos, ferramentas), quanto
na forma de capital de giro para suportar o
projeto. So sadas de caixa e portanto, sinal
negativo.

Tcnicas de Anlise de
Investimentos
Retornos
de
Caixa
do
Investimento

Aps
alguns
perodos, o projeto se torna rentvel,
gerando fluxos de caixa positivos
para empresa e investidor.

Tcnicas de Anlise de
Investimentos
Valores Residuais Normalmente
fluxos positivos e ocorrem ao final do
investimento, seja pela venda de
algum ativo aps sua utilizao ou
por alguma vantagem tributria
adquirida. Podem ser negativos com
a obrigao de reflorestar rea aps
retirada de toda madeira, ou
compensar
danos
ambientais
causados pelo investimento (passivo

Tcnicas de Anlise de
Investimentos
Exemplo:
Suponha que uma empresa adquira
um rob para sua linha de produo. O
investimento inicial de $ 800 mil. No
1 ano, o rob proporcionar um fluxo
positivo de $ 200 mil, do 2 ao 5 ano,
um fluxo positivo de $ 300 mil. No 5
ano, o rob revendido como sucata
por $ 50 mil (valor residual).

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Investimentos
Resoluo
Nos fluxos de caixa para anlise de
investimentos, vale o princpio da
matemtica financeira onde os fluxos
no mesmo perodo podem ser
somados ou subtrados, como havia
2 fluxos positivos no perodo, esses
foram somados para simplificar o
fluxo de caixa.

Tcnicas de Anlise de
Investimentos
Os projetos de investimentos poder
ser basicamente de 2 modalidades
diferentes:
Projetos nicos so aqueles para
os quais no existem alternativas,
sendo neste sentido, nicos; a deciso
neste caso analisar se o projeto tem
viabilidade ou no, ou seja se ser
aceito e realizado ou descartado.

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Investimentos
Projetos Concorrentes so projetos para
os quais h alternativas, de modo que uma
alternativa inviabiliza a outra; Deve analisar a
viabilidade de cada projeto e talvez chegar a
concluso que nenhum deles vivel, ento,
no sero realizados. No caso dos projetos se
mostrarem viveis, deve-se escolher o mais
vivel, ou seja, de maior ganho. Para tanto
deve-se levar em considerao as tcnicas de
anlises a seguir:

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Investimentos
Destacam-se 3 principais tcnicas:
Perodo de Retorno (Payback);
Valor Presente Lquido (VPL);
Taxa interna de Retorno (TIR).

Tcnicas de Anlise de
Investimentos
Perodo de Retorno (Payback) o
tempo para recuperar o investimento
Avalia o tempo que o projeto demorar para
retornar o total de investimento inicial.
Quanto mais rpido o retorno, menor o
Payback e melhor o projeto.
Assim, o Payback sempre deve ser mensurado
em tempo (dias, semanas, meses, anos),
quanto menor o tempo de retorno, mais
interessante ser o investimento.

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Investimentos
Clculo Payback
A melhor forma de calcular o Payback
construir uma tabela com o valor do
investimento inicial, os perodos, o
fluxo de caixa de cada perodo e o
valor acumulado dos fluxos de caixa.
No momento em que o valor
acumulado dos fluxos de caixa atingir
o valor do investimento inicial, atingiuse o Payback.

Tcnicas de Anlise de
Investimentos
Exemplo:
Suponhamos um investimento inicial
de $ 500 mil no projeto A para 5 anos,
onde no 1 ano apresentou um retorno
de fluxo positivo de $ 100 mil, do 2 ao
4 ano um fluxo positivo de $ 200 mil e
no 5 ano um retorno positivo de $ 300
mil. Em qual perodo ocorreu o
Payback? Demonstre o fluxo de caixa.

Tcnicas de Anlise de
Investimentos
200 mil

200 mil

200 mil

300 mil
100 mil

0
5

500 mil

Tcnicas de Anlise de
Investimentos
Projeto A

Acumulado

(500.000)

(500.000)

Ano

Entradas de Caixa

Acumulado

100.000

100.000

200.000

300.000

200.000

500.000

200.000

700.000

300.000

1.000.000

Investimento Inicial

Tcnicas de Anlise de
Investimentos
Portanto, o Payback do projeto de 3
anos, pois foi o tempo necessrio
para retornar o investimento inicial
de $ 500 mil.

Tcnicas de Anlise de
Investimentos

Exerccios pgina 65 PLT


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