EVALUACIN FINANCIERA

DE PROYECTOS
SESIN III
Lic. MBA Juan Carlos Gonzlez
M.

Que es un proyecto?

Bsqueda de una solucin

inteligente al planteamiento de un
problema, que tiende a resolver,
entre muchas una necesidad
humana.
GABRIEL BACCA Y URBINA

Que es una inversin?

Todo desembolso que se efecta
en un perodo de tiempo en la
adquisicin
de
determinados
recursos, con el fin de que en el
transcurso del tiempo esto permita
tener flujos de beneficios en
efectivo.

Que es un rendimiento?

Beneficio que se obtiene o se

proyecta obtener de una inversin
realizada. Ej.

El inters que gana un deposito de

ahorro en el banco 6%.

PRIMER PASO PARA EVALUAR

FINANCIERAMENTE UN
PROYECTO
Determinar la inversin inicial

Establecer cuanto se invertir en el

proyecto y para ello debemos de
considerar todos los desembolsos
relacionados.

COSTO HUNDIDO

Inversiones realizadas en el
pasado, que sern tiles para el
nuevo proyecto.

Por no requerir un desembolso de

efectivo en la actualidad, se
declaran pero no se suman dentro
de la inversin inicial a evaluar.

CLASIFICACIN INVERSIN
INICIAL

Usualmente estos desembolsos se

clasifican as:

Capital de Trabajo
Inversin
en Activos
Fijos
Otros Activos

CAPITAL DE TRABAJO

Son los activos circulantes

(corrientes) de una empresa o
proyecto. Ej:

Caja y bancos
Inventarios
Cuentas por cobrar

CAPITAL DE TRABAJO NETO

Resultado de restar a los activos

circulantes de una empresa o
proyecto los pasivos circulantes o
de corto plazo, tales como:

Proveedores
Cuentas por pagar

ACTIVOS FIJOS

Todas aquellas inversiones en

bienes duraderos, depreciables y
que pueden volverse a vender.

OTROS ACTIVOS
Se refiere a inversiones, muchas
de ellas intangibles, tales como:

Gastos de organizacin
Gastos pagados por
anticipado
Derechos de llave
Crdito mercantil
Depsitos en garanta
Gastos legales

Registros de marca
Compra de derechos de
franquicia
Gastos de pre-operacin
Gastos publicitarios de
lanzamiento

FUENTES DE
FINANCIAMIENTO

Se refiere a establecer cual ser la

manera en que se financiara el
proyecto.
Nos dice que origen tendrn los
fondos que se usaran para el
mismo.

Fuentes Internas

Las que su desembolso no tienen

un costo financiero como tal.
En el caso de los recursos propios,
el nico costo que tiene, es el de
oportunidad.

Fuentes Internas

Se considera fuente interna

el crdito de los
proveedores, cuentas por
pagar y el de los pagos al
personal.

COSTO DE OPORTUNIDAD

Aquel costo en que se incurre al

tomar una decisin y no otra.
Valor o utilidad que se sacrifica por
elegir una alternativa A y en vez de
una alternativa B.
Tomar un camino significa que se
renuncia al beneficio que ofrece el
camino descartado.

Fuentes Externas

Son aquellas fuentes de

financiamiento que tienen un costo
financiero explicito para poder
contar con ellas.
Se refiere principalmente a
prestamos bancarios o a terceros.
Una alternativa tambin la
constituye las acciones
preferentes.