Cpa 10 Bruni

Estudando para a
BRUNI
Certificao Profissional
ANBID Srie 10, CPA-10
Material de apoio ao livro
Adriano Leal Bruni

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com o objetivo de auxiliar
a transmisso dos
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no livro Certificao
Profissional ANBID Srie
10, CPA-10 de Adriano
Leal Bruni, publicado pela
Editora Atlas.
BRUNI
Bibliografia complementar
Exame Anbid CPA-10

Livro com 400 questes
propostas e respondidas
BRUNI
Captulo
BRUNI
1
Sistema Financeiro Nacional
Proporo: 5% a 10%
Programa Anbid
BRUNI
1. Sistema Financeiro Nacional (Proporo: de 5% a 10%).

1.1. Funes Bsicas.
1.1.1. Funo dos intermedirios financeiros e definio de intermediao
financeira.
1.2. Estrutura.
1.2.1. rgos de Regulao, Auto-Regulao e Fiscalizao:
1.2.1.1. Conselho Monetrio Nacional CMN:
1.2.1.1.1. Principais atribuies: regular a constituio e regulamentos das
Instituies Financeiras; estabelecer medidas de preveno ou correo
de desequilbrios econmicos; disciplinar todos os tipos de crdito.
1.2.1.2. Banco Central do Brasil Bacen:
1.2.1.2.1. Principais atribuies: autorizar o funcionamento e fiscalizar as
Instituies Financeiras; emitir moeda; controlar crdito e capitais
estrangeiros; executar a poltica monetria e cambial.
1.2.1.3. Comisso de Valores Mobilirios CVM:
1.2.1.3.1. Principais atribuies: promover medidas incentivadoras da
canalizao de poupana ao mercado de capitais; estimular o
funcionamento das bolsas de valores e das instituies operadoras do
mercado de capitais; proteger os investidores de mercado.
Programa Anbid
BRUNI
1.2.1.4. ANBID:
1.2.1.4.1. Principais atribuies: auto-regulao de Fundos de Investimento;
auto-regulao das ofertas pblicas de ttulos e valores mobilirios e
auto-regulao do Programa de Certificao Continuada.
1.2.2. Principais Intermedirios Financeiros: conceito e atribuies.
1.2.2.1. Bancos Mltiplos.
1.2.2.2. Bancos Comerciais.
1.2.2.3. Bancos de Investimento.
1.2.3. Outros Intermedirios ou Auxiliares Financeiros: conceito e
atribuies.
1.2.3.1. Bolsa: BM&F e BOVESPA.
1.2.3.2. Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores Mobilirios: principais
funes.
1.2.3.3. Sociedades Distribuidoras de Ttulos e Valores Mobilirios: principais
funes.
Programa Anbid
BRUNI
1.2.4. Sistemas e Cmaras de Liquidao e Custdia: atribuies e

benefcios para o investidor.
1.2.4.1. Sistema Especial de Liquidao e de Custdia Selic: principais
ttulos custodiados no Selic (LFT; LTN; NTN-B, NTN-C, NTN-D e NTN-F).
1.2.4.2. Central de Custdia e de Liquidao Financeira de Ttulos Cetip:
principais ttulos e contratos custodiados no Cetip (CDB, Swap,
Debntures e Letras Hipotecrias).
1.2.4.3. Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia CBLC.
1.2.4.4. Sistema de Pagamentos Brasileiro - SPB.
1.3. Conta Corrente de Depsito para Investimento.
1.3.1. Conceito e finalidade.
1.3.2. Produtos.
1.3.2.1. Produtos integrados CI.
1.3.2.2. Produtos no-integrados CI.
Entrando nos ...
BRUNI
Detalhes
Programa Anbid
1. Sistema Financeiro
Nacional (Proporo: de
5% a 10%).
1.1. Funes Bsicas.
1.1.1. Funo dos
intermedirios
financeiros e definio
de intermediao
financeira.
BRUNI
Entendendo os ..
Mercados
BRUNI
O que so os mercados
financeiros?
Ativo
BRUNI
Passivo
Empresa obtm financiamento

Obrigaes
Investimentos
Bens + Direitos
Financiamentos
Patrimnio
Lquido
$
Mercados Financeiros
Deficitrio
Superavitrio
De onde sobra para onde falta
BRUNI
BRUNI
Mercados financeiros
Mercado Financeiro
Mercado de Crdito
Mercado de Capitais
Mercado Monetrio
Mercado Cambial
Prazo
Curto, Mdio e Aleatrio
Objetivo
Financiamento do
consumo e capital
de giro das
empresas
Intermediao
financeira
Bancrio e no-Bancrio
Mdio, Longo e
Indeterminado
Financiamento de
capital de giro,
capital fixo e
habitao
No-Bancrio
Curto e Curtssimo
Controle da liquidez
monetria da
economia e
suprimentos de
desencaixes
Bancrio e no-Bancrio
Curto e Vista
Transformao de
valores em moeda
estrangeira em
nacional e viceversa
Bancrio e Auxiliares
(Corretoras)
Regulao e fiscalizao
1.2. Estrutura.
1.2.1. rgos de
Regulao,
AutoRegulao e
Fiscalizao:
BRUNI
Para entender o
Sistema
Financeiro
Nacional
BRUNI
BRUNI
Sistema Financeiro Nacional

rgos de Regulao e
Fiscalizao
C MN
Banco Central do
Brasil
Comisso
de Valores Mobilirios
Superintendncia
de Seguros Privados
Demais
Instituies
Financeiras
Outros
intermedirios
ou Auxiliares
Financeiros
Entidades Ligadas
aos
Sistemas de
Previdncia
e Seguros
Administrao
de Recursos de
Terceiros
Secretaria de
Previdncia
Complementar
Sistemas de
Liquidao
e Custdia
Bancos Mltiplos com Carteira Comercial

Bancos Comerciais
Caixas Econmicas
Cooperativas de Crdito
Bancos Mltiplos sem Carteira Comercial
Bancos de Investimento
Bancos de Desenvolvimento
Sociedades de Crdito, Financiamento e
Investimento
Sociedades de Crdito Imobilirio
Companhias Hipotecrias
Associaes de Poupana e Emprstimo
Agncias de Fomento
Sociedades de Crdito ao Microempreendedor
Bolsas de Mercadorias e de Futuros
Bolsas de Valores
Sociedades Corretoras de Ttulos e Valores
Mobilirios
Sociedades Distribuidoras de Ttulos e
Valores Mobilirios
Sociedades de Arrendamento Mercantil
Sociedades Corretoras de Cmbio
Representaes de Instituies Financeiras
Estrangeiras
Agentes Autnomos de Investimento
Entidades Fechadas de Previdncia Privada
Entidades Abertas de Previdncia Privada
Sociedades Seguradoras
Sociedades de Capitalizao
Sociedades Administradoras de SeguroSade
Fundos Mtuos
Clubes de Investimentos
Carteiras de Investidores Estrangeiros
Administradoras de Consrcio
Sistema Especial de Liquidao e de Custdia
- SELIC
Central de Custdia e de Liquidao Financeira
de Ttulos CETIP
Caixas de Liquidao e Custdia
Normativa
Regulamenta
e controla
Operacional
Normativa
Conselho
Monetrio
Nacional
Instituies
Financeiras
Captadoras de
Depsitos
Vista
Operacional
Intermediao
BRUNI
Para a CPA-10!
BRUNI
Entendendo a parte ...
Normativa
BRUNI
Regulamenta e controla
CMN
BRUNI
1.2.1.1. Conselho Monetrio Nacional

CMN:
1.2.1.1.1. Principais atribuies:
regular a constituio e regulamentos das
Instituies Financeiras;
estabelecer medidas de preveno ou
correo de desequilbrios econmicos;
disciplinar todos os tipos de crdito.
Bacen
BRUNI
1.2.1.2. Banco Central do Brasil Bacen:

autorizar o funcionamento e fiscalizar as
Instituies Financeiras;
emitir moeda;
controlar crdito e capitais estrangeiros;
executar a poltica monetria e cambial.
CVM
BRUNI
1.2.1.3. Comisso de Valores Mobilirios

CVM:
promover medidas incentivadoras da
canalizao de poupana ao mercado de
capitais;
estimular o funcionamento das bolsas de
valores e das instituies operadoras do
mercado de capitais;
proteger os investidores de mercado.
Anbid
BRUNI
1.2.1.4. ANBID:
auto-regulao de Fundos de
Investimento;
auto-regulao das ofertas pblicas de
ttulos e valores mobilirios e
auto-regulao do Programa de
Certificao Continuada.
Entendendo a estrutura
BRUNI
Operacional
Intermediao
Superavitrio
Deficitrio
Bancos
BRUNI
1.2.2. Principais Intermedirios

Financeiros: conceito e
atribuies.
1.2.2.1. Bancos Mltiplos.
1.2.2.2. Bancos Comerciais.
1.2.2.3. Bancos de
Investimento.
Outros
BRUNI
1.2.3. Outros Intermedirios ou Auxiliares

Financeiros: conceito e atribuies.
1.2.3.1. Bolsa: BM&F e BOVESPA.
1.2.3.2. Sociedades Corretoras de Ttulos
e Valores Mobilirios: principais
funes.
1.2.3.3. Sociedades Distribuidoras de
Ttulos e Valores Mobilirios: principais
funes.
BRUNI
O MECANISMO DO MERCADO
FINANCIAMENTOS
LP
PL
MERCADO SECUNDRIO
MERCADO PRIMRIO
AES
BOLSA
CORRETORA ou
DISTRIBUIDORA
INVESTIDOR
CORRETORA
INVESTIMENTOS
EMPRESA
CLEARING
CBLC
Clearings
BRUNI
1.2.4. Sistemas e Cmaras de Liquidao e Custdia:

atribuies e benefcios para o investidor.
1.2.4.1. Sistema Especial de Liquidao e de Custdia
Selic: principais ttulos custodiados no Selic (LFT; LTN;
NTN-B, NTN-C, NTN-D e NTN-F).
1.2.4.2. Central de Custdia e de Liquidao Financeira de
Ttulos Cetip: principais ttulos e contratos
custodiados no Cetip (CDB, Swap, Debntures e Letras
Hipotecrias).
1.2.4.3. Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia
CBLC.
1.2.4.4. Sistema de Pagamentos Brasileiro - SPB.
BRUNI
Estrutura do mercado
CORRETORA
Ao
Ao
Ao
CBL
C
$$$$
Ao
BOLSA
Ao
Emolumentos
INVESTIDOR
CORRETORA
Com a bolsa e a clearing

Sem a bolsa e a clearing
INVESTIDOR
Corretagens
Diferentes clearings
BRUNI
Objeto
Clearing
Aes
CBLC
Ttulos pblicos
Selic
Ttulos privados
Cetip
Operaes de
movimentaes
interbancrias
SPB
Conta de investimento
BRUNI
1.3. Conta Corrente de Depsito para

Investimento.
1.3.2. Produtos.
1.3.2.1. Produtos integrados CI.
1.3.2.2. Produtos no-integrados CI.
Incidncia na CI
BRUNI
Integrados ou no
BRUNI
Integrados
No-integrados
Fundos de investimento, CDB, RDB,
Caderneta de Poupana Tradicional,
Letras Hipotecrias, Debntures,
operaes de bolsa de valores nas
Poupana Integrada, Operaes
quais a corretora de valores no
Compromissadas, resultados de
tenha instrumento para controlar a
SWAP e compra definitiva de ttulos
origem dos recursos, aplicaes em
pblicos e privados. As operaes
previdncia privada (FAPI, PGBL,
em bolsa (aes, futuros e opes)
VGBL etc) ou previdncia oficial
tambm podero integrar a conta de
(INSS), FGTS e os fundos que
investimentos desde que sejam
tenham recursos oriundos do FGTS
acompanhadas por uma corretora.
(FMPs da Vale do Rio Doce e

Petrobrs) e ttulos de capitalizao.
Captulo
BRUNI
2
tica e Regulamentao
Proporo: 10% a 15%
Programa Anbid
BRUNI
2. tica e Regulamentao (Proporo: de 10% a 15%).

2.1. Princpios ticos de acordo com Cdigo de tica do IBCPF.
2.1.1. Princpio de Integridade.
2.1.2. Princpio de Objetividade.
2.1.3. Princpio de Competncia.
2.1.4. Princpio de Confidencialidade.
2.1.5. Princpio de Profissionalismo.
2.2. Cdigos de Auto-Regulao da ANBID.
2.2.1. Cdigo de Auto-Regulao da ANBID para Fundos de Investimentos.
2.2.1.1. Princpios Gerais.
2.2.1.2. Prospectos: Informaes relevantes e obrigatrias: objetivo de
investimento; poltica de investimentos; fatores de risco.
2.2.1.3. Conceito e finalidade da marcao a mercado.
Programa Anbid
BRUNI
2.2.1.4. Diretrizes para publicidade e divulgao de material tcnico de

fundos de investimento.
2.2.1.4.1. Divulgao de rentabilidade de fundos de investimento.
2.2.1.4.1.1. Rentabilidade bruta.
2.2.1.4.1.2. Prazos mnimos para divulgao de rentabilidade.
2.2.1.4.1.3. Forma de clculo da rentabilidade mensal.
2.2.1.4.2. Comparao de rentabilidades formas de abordagem e
consistncias.
2.2.1.4.2.1. Uso de Benchmarks e Indicadores Econmicos.
2.2.1.4.2.2. Fundos de mesma categoria.
2.2.1.5. Selo ANBID: responsabilidades e prerrogativas.
2.2.2. Cdigo de Auto-Regulao para o Programa de Certificao
Continuada.
2.2.2.1. Objetivo e abrangncia.
Programa Anbid
BRUNI
2.3. Preveno Contra a Lavagem de Dinheiro.

2.3.1. Conceito de lavagem de dinheiro.
2.3.2. Clientes/Investidores.
2.3.2.1. Aes Preventivas: Princpio do Conhea seu Cliente.
2.3.2.1.1. Funo do cadastro e implicaes de um cadastro desatualizado e
anlise da capacidade financeira do cliente.
2.3.2.1.2. O princpio Conhea seu Cliente como forma de proteo da
Instituio Financeira e do Profissional.
2.3.2.2 Identificao e Registros de Operaes.
2.3.3. Operaes Suspeitas.
2.3.3.1 Caracterizao.
2.3.3.2 Obrigatoriedade de Comunicao Instituio e Autoridades
Competentes.
2.3.4. Responsabilidades administrativas.
2.3.5. Crime de lavagem de dinheiro.
2.3.5.1 Tipificao.
2.3.5.2 Responsabilidades e co-responsabilidades.
Programa Anbid
BRUNI
2.4. tica na Venda.

2.4.1. Venda Casada: conceito.
2.4.2. Restries do Investidor: idade, conhecimento do produto, Averso a
Risco.
Entrando nos ...
BRUNI
Detalhes
Programa Anbid
BRUNI
2. tica e Regulamentao (Proporo: de

10% a 15%).
2.1. Princpios ticos de acordo com
Cdigo de tica do IBCPF.
2.1.1. Princpio de Integridade.
2.1.2. Princpio de Objetividade.
2.1.3. Princpio de Competncia.
2.1.4. Princpio de Confidencialidade.
2.1.5. Princpio de Profissionalismo.
Integridade
BRUNI
Deve oferecer e proporcionar servios

profissionais com integridade e deve ser
considerado por seus clientes como
merecedor de total confiana. A principal
fonte desta confiana a integridade pessoal
do profissional. Ao decidir o que correto e
justo, um profissional financeiro deve atuar
com integridade como condio essencial.
Integridade pressupe honestidade e
sinceridade que no devem estar
subordinadas a ganhos e vantagens
pessoais.
Objetividade
BRUNI
Deve ser objetivo na

prestao de servios
profissionais aos
clientes. Objetividade
requer honestidade
intelectual e
imparcialidade.
Competncia
BRUNI
Deve prestar servios aos clientes de maneira

competente e manter os necessrios
conhecimentos e habilidades para continuar a
faz-lo nas reas em que estiver envolvido. S
competente aquele que atinge e mantm um
nvel adequado de conhecimento e habilidade,
aplicando-o na prestao de servios aos
clientes. Competncia inclui, tambm, a
sabedoria para reconhecer as suas limitaes e
as situaes em que a consulta a, ou o
encaminhamento para, um outro profissional
financeiro for apropriada.
Confidencialidade
BRUNI
No deve revelar nenhuma informao

confidencial do cliente sem o seu
especfico consentimento, a menos que
em resposta a qualquer procedimento
judicial, inclusive, mas no limitado a,
defender-se contra acusaes de m
prtica de sua parte e/ou em relao a
uma disputa civil entre o profissional
financeiro e o cliente.
Profissionalismo
BRUNI
Deve refletir zelo e crena na profisso.

Devido importncia dos servios
profissionais prestados pelos
profissionais certificados pelo IBCPF, h
responsabilidades concomitantes de
comportamento digno e corts com
todos aqueles que usam seus servios,
profissionais colegas, e aqueles de
profisses relacionadas.
Cdigos Anbid
BRUNI
2.2. Cdigos de Auto-Regulao da ANBID.
Fundos
Certificao
Continuada
Cdigo de Fundos
BRUNI
2.2.1. Cdigo de Auto-Regulao da ANBID

para Fundos de Investimentos.
2.2.1.1. Princpios Gerais.
2.2.1.2. Prospectos: Informaes
relevantes e obrigatrias: objetivo de
investimento; poltica de investimentos;
fatores de risco.
2.2.1.3. Conceito e finalidade da marcao
a mercado.
Programa Anbid
BRUNI
2.2.1.4. Diretrizes para publicidade e divulgao de material tcnico de

fundos de investimento.
2.2.1.4.1. Divulgao de rentabilidade de fundos de investimento.
2.2.1.4.1.1. Rentabilidade bruta.
2.2.1.4.1.2. Prazos mnimos para divulgao de rentabilidade.
2.2.1.4.1.3. Forma de clculo da rentabilidade mensal.
2.2.1.4.2. Comparao de rentabilidades formas de abordagem e
consistncias.
2.2.1.4.2.1. Uso de Benchmarks e Indicadores Econmicos.
2.2.1.4.2.2. Fundos de mesma categoria.
2.2.1.5. Selo ANBID: responsabilidades e prerrogativas.
2.2.2. Cdigo de Auto-Regulao para o Programa de Certificao
Continuada.
2.2.2.1. Objetivo e abrangncia.
Programa Anbid
BRUNI
2.3. Preveno Contra a Lavagem de Dinheiro.

2.3.1. Conceito de lavagem de dinheiro.
2.3.2. Clientes/Investidores.
2.3.2.1. Aes Preventivas: Princpio do Conhea seu Cliente.
2.3.2.1.1. Funo do cadastro e implicaes de um cadastro desatualizado e
anlise da capacidade financeira do cliente.
2.3.2.1.2. O princpio Conhea seu Cliente como forma de proteo da
Instituio Financeira e do Profissional.
2.3.2.2 Identificao e Registros de Operaes.
2.3.3. Operaes Suspeitas.
2.3.3.1 Caracterizao.
2.3.3.2 Obrigatoriedade de Comunicao Instituio e Autoridades
Competentes.
2.3.4. Responsabilidades administrativas.
2.3.5. Crime de lavagem de dinheiro.
2.3.5.1 Tipificao.
2.3.5.2 Responsabilidades e co-responsabilidades.
Programa Anbid
BRUNI
2.4. tica na Venda.

2.4.1. Venda Casada: conceito.
2.4.2. Restries do Investidor: idade, conhecimento do produto, Averso a
Risco.
Captulo
BRUNI
3
Noes de Economia e Finanas.
Proporo: 10% a 15%
Programa Anbid
BRUNI
3. Noes de Economia e Finanas (Proporo: de 10% a 15%).

3.1. Conceitos Bsicos de Economia.
3.1.1. Indicadores Econmicos: PIB, ndices de Inflao (IPCA e IGP-M), Taxa
de Cmbio, Taxa Selic (Over e Meta), Taxa CDI e TR: definio.
3.1.2. COPOM: finalidade.
3.2. Conceitos Bsicos de Finanas.
3.2.1. Taxa de Juros Nominal e Taxa de Juros Real.
3.2.2. Taxa de Juros equivalentes versus Taxa de Juros Proporcional.
3.2.3. Capitalizao Simples versus Capitalizao Composta.
3.2.4. ndice de referncia (benchmark) Aplicado a produtos de investimento:
conceito e finalidade.
3.2.5. Volatilidade (Conceito).
3.2.6. Prazo Mdio Ponderado de uma carteira de ttulos: Conceito e riscos
associados.
3.2.7. Marcao a Mercado como valor presente de um fluxo de pagamentos
(Precificao e Volatilidade: impactos de prazos e taxas).
3.2.8. Mercado Primrio e Mercado Secundrio: conceito, finalidade e
relevncia para o investidor.
Entrando nos ...
BRUNI
Detalhes
Pontos importantes
BRUNI
Economia
Finanas
Para entender ...
BRUNI
Economia
Programa Anbid
BRUNI
3. Noes de Economia e Finanas

(Proporo: de 10% a 15%).
3.1. Conceitos Bsicos de Economia.
3.1.1. Indicadores Econmicos: PIB,
ndices de Inflao (IPCA e IGP-M),
Taxa de Cmbio, Taxa Selic (Over e
Meta), Taxa CDI e TR: definio.
3.1.2. COPOM: finalidade.
Na prtica, no Brasil ...
Formao de taxas
de juros no
Brasil ...
Principal agente
Governo Federal
Polticas
econmicas
BRUNI
Polticas econmicas
Trs aspectos
distintos
Fiscal
Cambial
Monetria
BRUNI
Para entender ...
Finanas
BRUNI
Programa da Anbid
3.2.
Conceitos
Bsicos de
Finanas.
BRUNI
Um conceito simples
BRUNI
= RETORNO
Entendendo ...
3.2.1. Taxa de Juros Nominal e
Taxa de Juros Real.
BRUNI
Novo assunto
Taxas
nominais
BRUNI
Taxas nominais
Taxas de juros
apresentadas em uma
unidade, porm
capitalizadas em outra
No Brasil, caderneta de
poupana
6% a. a., capitalizada
mensalmente
0,5% a. m.
BRUNI
Calcule as taxas anuais
24% a.a., capitalizada

mensalmente
18% a.s., capitalizada
mensalmente
semestralmente
quadrimestralmente
BRUNI
Novo assunto
Taxas
unificadas
BRUNI
BRUNI
Taxas unificadas
Resultam da incorporao sucessiva de

Juros reais
Inflao
Frmula:
(1 + iu) = (1 + ir).(1+ii)
unificada
real
inflao
Para fixar
Um investidor aplicou
$450,00, recebendo
$580,00 aps um
determinado perodo.
Sabendo que a inflao no
perodo foi igual a 8%,
calcule a taxa real.
BRUNI
Analisando ...
3.2.2. Taxa de
Juros
equivalentes
versus Taxa de
Juros
Proporcional.
BRUNI
Equivalncia de taxas
BRUNI
Duas taxas de juros i1 e i2, referidas a

perodos diferentes no regime de
capitalizao ou dos juros compostos
so equivalentes quando resultam no
mesmo montante, ou juro, no fim do
prazo da operao, tendo incidido sobre
o mesmo principal.
Frmula da equivalncia
BRUNI
ia = [(1+ib)(nb/na)]-1
Proporcionalidade de taxas
BRUNI
Duas taxas de juros i1 e i2, referidas a

perodos diferentes no regime de
capitalizao ou dos juros simples so
proporcionais quando resultam no
mesmo montante, ou juro, no fim do
prazo da operao, tendo incidido sobre
o mesmo principal.
Frmula da equivalncia
BRUNI
ia = ib.(nb/na)
Em juros
simples, vale
usar regra de
trs!!!
Em juros
simples!!!
Exemplo L
BRUNI
I. Determinar as taxas semestral e anual

proporcionais taxa de juros simples de
3% ao ms.
II. Calcular a taxa mensal proporcional de
juros de : a) 90% ao semestre; b) 220,8%
ao ano; c) 96% ao binio.
Soluo do Exemplo L
I.
3% a.m. = [__] % a.s.
1 semestre = 6 meses
3% x 6 = 18% a.s.
3% a.m. = [__] % a.a.
1 ano = 12 meses
3% x 12 = 36% a.a.
BRUNI
BRUNI
3.2.3. Capitalizao Simples versus
Capitalizao Composta.
Conceito de juros simples
Juros sempre
incidem sobre
o
VALOR
PRESENTE
BRUNI
Preste ateno!!!
Emprstimo
Valor atual na data
zero igual a $100,00
Taxa igual a 10% a.p.
Considere juros
simples
BRUNI
Juros simples
Juros
1
2
n
BRUNI
Juros simples
sempre
VF
Frmula
incidem sobre valor presente
100,00
VF=VP
10% x $100
10,00 110,00
VF=VP + i.VP
10% x $100
10,00 120,00
i.VP
VF
VF=VP + i.VP + i.VP
VF=VP (1+ i.n)
Conceito de juros compostos
Juros sempre sobre o
MONTANTE
ANTERIOR
BRUNI
Preste ateno!!!
Emprstimo
Valor atual na data
zero igual a $100,00
Taxa igual a 10% a.p.
Considere juros
compostos
BRUNI
Juros compostos
Juros
BRUNI
compostos
sempre
VF Juros
Frmula
incidem sobre montante
100,00
VF=VP
10% x $100
10,00 110,00
VF=VP (1+i)
10% x $110
11,00 121,00
i.VFant
VF
VF=VP (1+i) (1+i)
VF=VP (1+ i)n
Uma constatao
Juros sobre
montante
Montante inclui juros
Juros sobre
juros
BRUNI
Caractersticas dos compostos
BRUNI
Juros incidem sobre juros

Valor futuro cresce
exponencialmente
Capitalizao Exponencial
Valor Futuro
VP
Tempo
VP
Compostos superam simples?
BRUNI
Valor Futuro
Juros simples maiores

que compostos
Juros compostos maiores

que simples
N=1
Tempo
Benchmark
3.2.4. ndice de referncia

(benchmark) Aplicado a
produtos de investimento:
conceito e finalidade.
BRUNI
Benchmarks brasileiros
Aes
Ibovespa
IbrX
Juros
Selic
CDI
BRUNI
Falando sobre ...
BRUNI
ndices de
aes
Risco ou volatilidade
BRUNI
3.2.5. Volatilidade (Conceito).
Volatilidade = Risco
A herana de Felisberto ...
Nosso amigo
recebeu $400
mil de
herana e
deseja aplicar
...
BRUNI
Uma dica quente!
Escolha
A ou B
BRUNI
BRUNI
Os dados
Ms
Retornos Retornos
% da
% da
ao A
ao B
15
11
13
Calcule:
a) Mdia
b) Mediana
c) Moda
d) Amplitude
e) Varincia
(Pop)
f) Desvio
padro
(Pop)
BRUNI
Estatsticas de A
Ms
(A M)2
49
15
49
13
25
25
Soma
40
148
Contagem
Soma/Cont
29,6
Mdia
Varincia
Mediana
Moda
Desvio
Raiz
5,44
BRUNI
Estatsticas de B
Ms
(A M)2
11
Soma
40
20
Contagem
Soma/Cont
Mdia
Varincia
Mediana
Moda
Desvio
Raiz
2,00
BRUNI
Concluindo
A
Mdia
Desvio
5,44
2,00
Para um mesmo
petisco
Melhor tem menor
risco!!
Prazo Mdio
3.2.6. Prazo Mdio

Ponderado de uma carteira
de ttulos: Conceito e riscos
associados.
BRUNI
Uma anlise simplificada por
Prazos
mdios
BRUNI
Analisando prazos mdios
comum
representar os
fluxos por seus
prazos mdios e
valor total
BRUNI
Para sempre lembrar
A Cia Melhor da
Praa deseja
descontar um
border, com id = 5%
a.m. Calcule o valor
lquido recebido por
ela.
BRUNI
O border
Border = conjunto de
ttulos
Ttulo
203A
305F
440E
Valor
$500,00
$600,00
$400,00
Prazo
30 dias
45 dias
60 dias
Soma $1.500,00
0
0
,
0
0
5
30
n45
0
0
,
0
0
6
60
0
0
,
0
0
4
BRUNI
Desconto de Border
Ttulo
203A
305F
440E
Valor
$500,00
$600,00
$400,00
BRUNI
Prazo
30 dias
45 dias
60 dias
Soma $1.500,00 44 dias

Prazo mdio =
500 x 30 + 600 x 45 + 400 x 60 =
500 + 600 + 400
= 44 dias
Simplificando
0
0
,
0
50
30
45
0
0
,
0
60
BRUNI
0
0
,
0
40
60
Simplificando
0
,0
0
0
5
.
1
44
VP = VF (1-id.n)
VP = 1500 (1-0,05.44/30)
VP = $1.390,00
Analisando a ...
3.2.7. Marcao a Mercado

como valor presente de
um fluxo de pagamentos
(Precificao e
Volatilidade: impactos de
prazos e taxas).
BRUNI
Aspectos gerais com ttulos

Compra ttulo com
valor nominal igual a $218,40,
vencimento em um ano
0
BRUNI
$218,40
1 ano depois
$168,00 Taxa de desconto = 30%

Taxa cai, PU sobe e vice-versa
Primrio x Secundrio
3.2.8. Mercado Primrio e

Mercado Secundrio:
conceito, finalidade e
relevncia para o
investidor.
BRUNI
Falando um pouquinho sobre
BRUNI
BOLSA
Oferta Demanda
Captulo
BRUNI
4
Princpios de Investimento:
Conceitos
Proporo: 10% a 15%
Programa Anbid
BRUNI
4. Princpios de Investimento: Conceitos (Proporo: de 10% a 20%).

4.1. Principais Fatores de Anlise de Investimentos.
4.1.1. Rentabilidade.
4.1.1.1. Rentabilidade absoluta versus Rentabilidade Relativa (benchmark).
4.1.1.2. Rentabilidade esperada versus rentabilidade observada.
4.1.2. Liquidez.
4.1.3. Risco.
4.2. Principais Riscos do Investidor.
4.2.1. Risco de Mercado.
4.2.2. Risco de Crdito.
4.2.3. Risco de Liquidez.
4.3. Fatores Determinantes para Adequao dos Produtos de Investimento as
Necessidades dos Investidores.
4.3.1. Objetivo do investidor.
4.3.2. Horizonte de Investimento.
4.3.3. Risco versus Retorno.
4.3.4. Diversificao: vantagens e limites de reduo do risco incorrido.
Entrando nos ...
BRUNI
Detalhes
Programa Anbid
4. Princpios de
Investimento:
Conceitos (Proporo:
de 10% a 20%).
4.1. Principais Fatores
de Anlise de
Investimentos.
4.1.1. Rentabilidade.
BRUNI
Um conceito simples
BRUNI
= RETORNO
Absoluta versus relativa
4.1.1.1. Rentabilidade
absoluta versus
Rentabilidade Relativa
(benchmark).
BRUNI
O que h de errado?
Meu gestor
bom! Ganhou 15%
no ano passado
com aes!
Mas o Ibovespa
subiu 30% no
perodo!
Han ?!?!?
BRUNI
Ex-ante versus ex-post
4.1.1.2. Rentabilidade
esperada versus
rentabilidade observada.
BRUNI
Para pensar em retornos ...
Pedro herdou $400 mil e

resolveu aplicar
Contratou dois gestores de
investimentos e entregou
metade para cada
O primeiro investiu $200 mil
em ttulos da Mega Sena
O segundo investiu $200 mil
na Caderneta de Poupana
BRUNI
Aps um ms ...
BRUNI
O primeiro ganhou na
Mega Sena!
O segundo auferiu os
ganhos da poupana
Perguntas ....
Qual foi melhor

investimento?
Quem foi o melhor
investidor?
preciso considerar o
risco associado ao
retorno!!!
BRUNI
O Valor da
BRUNI
INFORMAO
EM FINANAS
BRUNI
Em Finanas ....
Dinheiro
Tempo
RETORNO
TEMPO
OU
LIQUIDEZ
RISCO
BRUNI
Um trinmio sagrado
RETORNO
LIQUIDEZ
RISCO
Quem no arrisca ....
BRUNI
Informao
Liquidez
Risco
Retorno
Finanas
Outros molhos
4.1.2. Liquidez.
4.1.3. Risco.
BRUNI
Entendendo os conceitos
Liquidez
Risco
BRUNI
Sacrifcio temporal
Resultado diferente d
esperado
Riscos
BRUNI
4.2. Principais Riscos do Investidor.

4.2.1. Risco de Mercado.
4.2.2. Risco de Crdito.
4.2.3. Risco de Liquidez.
Fatores importantes
BRUNI
4.3. Fatores Determinantes para

Adequao dos Produtos de
Investimento as Necessidades dos
Investidores.
4.3.1. Objetivo do investidor.
4.3.2. Horizonte de Investimento.
4.3.3. Risco versus Retorno.
4.3.4. Diversificao: vantagens e limites
de reduo do risco incorrido.
Entendendo uma relao ...
Importante em
Finanas!
BRUNI
Captulo
BRUNI
5
Fundos de Investimento
Proporo: 25% a 40%
Programa Anbid
BRUNI
5. Fundos de Investimento (Proporo: de 25% a 40%).

5.1. Definies Legais.
5.1.1. Fundo de Investimento.
5.1.2. Condomnio.
5.1.3. Cota.
5.1.4. Propriedade dos Ativos de Fundos de Investimentos excluindo fundos
imobilirios.
5.1.5. Segregao entre gesto de recursos prprios e de terceiros (chinese
wall).
5.1.6. Assemblia Geral de Cotistas (competncias e deliberaes).
5.1.7. Direitos e obrigaes dos Condminos.
5.1.8. Informaes Relevantes (disclaimers).
5.1.9. Segregao de funes e responsabilidades:
5.1.9.1. Administradores.
5.1.9.2. Gestores.
5.1.9.3. Distribuidores.
5.1.9.4. Custodiante.
5.1.9.5. Auditor Independente.
Programa Anbid
BRUNI
5.1.10. Fundos de Investimento (FI) E Fundos de Investimento em Cotas

(FIC): Definies.
5.1.10.1. Abertos.
5.1.10.2. Fechados.
5.1.10.3. Exclusivos.
5.1.10.4. Com Carncia.
5.1.10.5. Sem Carncia.
5.1.11. Clube de Investimentos.
5.2. Dinmica de Aplicao e Resgate.
5.2.1. Aplicao de Recursos e Compra de ativos por parte dos gestores.
5.2.2. Resgate de Recursos e venda de ativos por parte dos gestores.
5.2.3. Prazo de Cotizao: conceito (prazo de converso de cotas na
aplicao e no resgate).
5.2.4. Prazo de Liquidao Financeira: conceito.
5.2.5. Cota de abertura e fechamento: conceitos e impactos.
Programa Anbid
BRUNI
5.3. Principais Caractersticas.

5.3.1. Acessibilidade ao Mercado Financeiro.
5.3.2. Diversificao.
5.3.3. Liquidez.
5.4. Poltica de Investimento.
5.4.1. Objetivo.
5.4.2. Fundos com gesto Ativa e Passiva: definio.
5.4.3. Carteiras de curto prazo e longo prazo: definio CVM.
5.4.4. Dificuldades de Replicao dos ndices de Referncia (benchmarks) E
suas principais causas: custos, impostos, dinmica de clculo da
rentabilidade do fundo e regras de contabilizao a mercado.
5.4.5. Instrumentos de divulgao das polticas de investimento:
regulamento, prospecto e termo de adeso.
Programa Anbid
BRUNI
5.5. Carteira de Investimentos.

5.5.1. Principais Mercados (juros pr e ps-fixados, cmbio, inflao, aes; seus
derivativos).
5.5.2. Riscos dos ativos individuais versus riscos da carteira.
5.5.3. Alavancagem: conceito, vantagens e desvantagens.
5.5.4. Impacto de variaes nas taxas de juros, cmbio e inflao sobre as famlias
de fundos: conseqncias.
5.6. Taxas de Administrao e Outras.
5.6.1. Taxa de administrao, taxa de performance, taxa de ingresso e taxa de
sada: conceitos e formas de cobrana.
5.7. Classificao CVM:
5.7.1. Curto Prazo, Referenciado, Renda Fixa, Aes, Cambial, Dvida Externa e
Multimercado:
5.7.1.1. Ativos Elegveis.
5.7.1.2. Fator de risco inerente a cada classe.
5.8. Outros Fundos:
5.8.1 FAPI - Fundo de Aposentaria Programada Individual: definio e adequao do
produto ao perfil tributrio do investidor.
5.8.2. FMP - Fundo Mutuo de Privatizao: definio.
Programa Anbid
BRUNI
5.9. Tributao.
5.9.1. IOF.
5.9.2. Imposto de Renda (IR): fato gerador, alquotas (conforme tipo de fundo
curto prazo e longo prazo e tempo de permanncia da aplicao),
bases de clculo e responsabilidade de recolhimento.
5.9.3. Imposto de Renda (IR) Come-Cotas: fato gerador, alquotas
(conforme tipo de fundo curto prazo e longo prazo), datas de incidncia
e responsabilidade de recolhimento.
5.9.4. Compensao de Perdas no Pagamento de IR.
Entrando nos ...
BRUNI
Detalhes
Captulo
BRUNI
6
Demais Produtos de Investimento
Proporo: 15% a 25%
Programa Anbid
BRUNI
6. Demais Produtos de Investimento (Proporo: de 15% a 25%).

6.1. Aes.
6.1.1. Conceito.
6.1.2. Tipos de Ao: Ordinria e Preferencial - definio e direito dos
Acionistas.
6.1.3. Canais de Distribuio Tipos e Principais Caractersticas - CTVM,
DTVM, Agncias Bancrias e internet (Home Broker).
6.1.4. Definies: Ganhos de capital; dividendos; juros sobre capital
prprio; bonificao; subscrio; desdobramento (split) E grupamento
(inplit).
6.1.5. Riscos inerentes ao produto:
6.1.5.1. Risco da Empresa: conceito.
6.1.5.2. Risco de Mercado.
6.1.5.3. Risco de Liquidez.
Programa Anbid
BRUNI
6.1.6. Despesas Incorridas na negociao Tipos:

6.1.6.1. Corretagem.
6.1.6.2. Custdia.
6.1.6.3. Emolumentos.
6.1.6.4. Taxa de Aviso de Negociao de Aes ANA.
6.2. Letras Hipotecrias.
6.2.1. Definio.
6.2.2. Caractersticas quanto a prazo, lastro, forma de resgate, liquidez e
rentabilidade.
6.2.3. Modalidades: Letra Hipotecria com SWAP e sem SWAP.
6.2.4.1. Risco de Crdito.
6.2.4.1.1. O papel do FGC em caso de inadimplncia do emissor.
Programa Anbid
6.3. Swap.
6.3.2.1. Risco de crdito.
6.3.2.2. Risco de mercado.
6.4. CDB Certificado de Depsito Bancrio.
6.4.1. Definio.
6.4.2. Caractersticas:
6.4.2.1. Prazos.
6.4.2.2. Formas de Resgate.
6.4.2.3. Taxas e Formas de Remunerao:
6.4.2.3.1. Pr-fixada.
6.4.2.3.2. Ps-fixada (TR, CDI e Selic).
6.4.2.4. CDB com SWAP: conceito.
BRUNI
Programa Anbid
BRUNI

6.4.3.1.1. O papel do FGC em caso de inadimplncia do emissor.
6.4.3.3. Risco de liquidez.
6.5. Debntures.
6.5.1. Aspectos Gerais:
6.5.1.1. Definio.
6.5.1.2. Tipos: conversveis, no-conversveis.
6.5.1.3. Taxas e Formas de Remunerao.
6.5.2. Riscos inerentes ao produto.
Programa Anbid
BRUNI
6.6. Notas Promissrias.

6.6.1. Definio.
6.7. Ttulos Pblicos.
6.7.3. Principais Ttulos e suas Caractersticas: LFT; LTN; NTN-B, NTN-C,
NTN-D, e NTN-F.
Entrando nos ...
BRUNI
Detalhes
Analisando o mercado de ...
BRUNI
Letras
Hipotecrias
Letras Hipotecrias
BRUNI

6.2.1. Definio.
6.2.2. Caractersticas quanto a prazo, lastro, forma de
resgate, liquidez e rentabilidade.
6.2.3. Modalidades: Letra Hipotecria com SWAP e sem
SWAP.
6.2.4.1. Risco de Crdito.
6.2.4.1.1. O papel do FGC em caso de inadimplncia do
emissor.
BRUNI
Swaps
Swap
BRUNI
6.3. Swap.
6.3.1. Conceito e
finalidade.
6.3.2. Riscos inerentes ao
produto:
CDBs
BRUNI
CDB
BRUNI
6.4. CDB Certificado de Depsito

Bancrio.
6.4.1. Definio.
6.4.2. Caractersticas:
6.4.2.1. Prazos.
6.4.2.2. Formas de Resgate.
6.4.2.3. Taxas e Formas de Remunerao:
6.4.2.3.1. Pr-fixada.
6.4.2.3.2. Ps-fixada (TR, CDI e Selic).
6.4.2.4. CDB com SWAP: conceito.
Ainda CDBs
BRUNI

6.4.3.1.1. O papel do FGC em caso de
inadimplncia do emissor.
BRUNI
Debntures
Programa Anbid
BRUNI
6.5. Debntures.
6.5.1. Aspectos Gerais:
6.5.1.1. Definio.
6.5.1.2. Tipos: conversveis, no-conversveis.
6.5.1.3. Taxas e Formas de
Remunerao.
produto.
BRUNI
Notas
promissrias
Programa Anbid
BRUNI
6.6. Notas Promissrias.

6.6.1. Definio.
produto:
BRUNI
Ttulos
Pblicos
Programa Anbid
BRUNI
6.7. Ttulos Pblicos.

6.7.3. Principais Ttulos e suas Caractersticas: LFT; LTN; NTN-B, NTN-C,
NTN-D, e NTN-F.
Captulo
7 extra
Tributao
BRUNI
Programa Anbid
BRUNI
Tributao em Fundos de investimento.

5.9. Tributao.
5.9.1. IOF.
5.9.2. Imposto de Renda (IR): fato gerador, alquotas (conforme tipo de fundo
curto prazo e longo prazo e tempo de permanncia da aplicao),
5.9.3. Imposto de Renda (IR) Come-Cotas: fato gerador, alquotas
(conforme tipo de fundo curto prazo e longo prazo), datas de incidncia
e responsabilidade de recolhimento.
5.9.4. Compensao de Perdas no Pagamento de IR.
Tributao nos demais produtos de investimento.
6.1 Aes.
6.1.7. Tributao:
6.1.7.1. Imposto de Renda: fato gerador, alquotas, bases de clculo e
responsabilidade de recolhimento.
Programa Anbid
BRUNI

6.2.5. Tributao:
6.3. Swap.
6.3.3. Tributao:
6.3.3.2. IOF.
6.4. CDB.
6.4.4. Tributao:
6.4.4.1. Imposto de Renda: fato gerador, alquotas dependendo do prazo,
6.4.4.2. IOF.
Programa Anbid
BRUNI
6.5. Debntures.
6.5.3. Tributao.
6.5.3.2. IOF.
6.6. Notas promissrias.
6.6.3. Tributao:
6.6.3.2. IOF.
6.7. Ttulos pblicos.
6.7.4. Tributao:
6.7.4.2. IOF.
Entrando nos ...
BRUNI
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Adriano Leal Bruni

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Bibliografia para os slides

Os slides foram criados

Exame Anbid CPA-10

1. Sistema Financeiro Nacional (Proporo: de 5% a 10%).

1.2.4. Sistemas e Cmaras de Liquidao e Custdia: atribuies e

Entrando nos ...

Empresa obtm financiamento

De onde sobra para onde falta

Curto, Mdio e Aleatrio

Sistema Financeiro Nacional

Bancos Mltiplos com Carteira Comercial

Entendendo a parte ...

1.2.1.1. Conselho Monetrio Nacional

1.2.1.2. Banco Central do Brasil Bacen:

1.2.1.3. Comisso de Valores Mobilirios

1.2.2. Principais Intermedirios

1.2.3. Outros Intermedirios ou Auxiliares

1.2.4. Sistemas e Cmaras de Liquidao e Custdia:

Com a bolsa e a clearing

1.3. Conta Corrente de Depsito para

Fundos de investimento, CDB, RDB,

Caderneta de Poupana Tradicional,

Letras Hipotecrias, Debntures,

operaes de bolsa de valores nas

Poupana Integrada, Operaes

quais a corretora de valores no

tenha instrumento para controlar a

SWAP e compra definitiva de ttulos

origem dos recursos, aplicaes em

pblicos e privados. As operaes

previdncia privada (FAPI, PGBL,

em bolsa (aes, futuros e opes)

VGBL etc) ou previdncia oficial

tambm podero integrar a conta de

(INSS), FGTS e os fundos que

investimentos desde que sejam

tenham recursos oriundos do FGTS

acompanhadas por uma corretora.

(FMPs da Vale do Rio Doce e

2. tica e Regulamentao (Proporo: de 10% a 15%).

2.2.1.4. Diretrizes para publicidade e divulgao de material tcnico de

2.3. Preveno Contra a Lavagem de Dinheiro.

2.4. tica na Venda.

Entrando nos ...

2. tica e Regulamentao (Proporo: de

Deve oferecer e proporcionar servios

Deve ser objetivo na

Deve prestar servios aos clientes de maneira

No deve revelar nenhuma informao

Deve refletir zelo e crena na profisso.

2.2. Cdigos de Auto-Regulao da ANBID.

2.2.1. Cdigo de Auto-Regulao da ANBID

2.2.1.4. Diretrizes para publicidade e divulgao de material tcnico de

2.3. Preveno Contra a Lavagem de Dinheiro.

2.4. tica na Venda.

3. Noes de Economia e Finanas (Proporo: de 10% a 15%).

Entrando nos ...

Para entender ...

3. Noes de Economia e Finanas