Anlise financeira de projeto

Anlise financeira de projeto

A anlise financeira avalia as condies de
investimento, indicando quais projetos aceitar
e quais rejeitar. uma etapa importante do
projeto, pois a partir da que se percebe se o
projeto vivel ou no financeiramente.

Objetivo da anlise
O objetivo da anlise financeira utilizar as
previses do cash-flow (fluxo de caixa) do
projeto para calcular o retorno do investimento
e analisar sua viabilidade.

Projeto
Conjunto
de
atividades
interrelacionadas que podem ser realizadas,
num espao de tempo determinvel,
por um ou mais departamentos de uma
organizao ou de vrias organizaes,
com o propsito de alcanar objetivos
especficos.

PROJETO DE VIABILIDADE
ECONMICO-FINANCEIRA
UM PROJETO DE VIABILIDADE ECONMICO-FINANCEIRA
POR DEFINIO UM PLANO ESTRATGICO, UMA VEZ QUE
DECIDIDO E INICIADO A SUA EXECUO, NO PODE SER
ABANDONADO SEM SRIAS REPERCUES EM TERMOS DE
CUSTOS, DESPESAS, COMPROMETIMENTO DA IMAGEM DOS
SEUS EXECUTORES. ESTRATGICO AINDA , PORQUE, VIA DE
REGRA, REPRESENTA UM MARCO DE MUDANA NA VIDA DOS
SEUS EMPREENDEDORES, SEJAM ESTES POTENCIAIS OU UMA
EMPRESA J EXISTENTE.
Fonte: Santos, Vilmar Pereira dos

Projetos na rea de energia

em indstrias

Instalaes
Sistema de iluminao
Sistema motriz
Outros usos finais de energia

Investimentos
Um investimento, para a empresa, um
desembolso feito visando gerar um fluxo de
benefcios futuros.
A lgica subjacente a de que somente se
justificam sacrifcios presentes se houver
perspectiva de recebimentos de benefcios
futuros.

TAXA DE MNIMA ATRATIVIDADE (TMA)

Entende-se como Taxa de Mnima Atratividade a melhor
taxa, com baixo grau de risco, disponvel para aplicao
do capital em anlise.
A deciso de investir considera as alternativas para serem
avaliadas: investir no projeto ou no Sistema Financeiro?
O conceito de benefcios gerados deve levar em conta
no somente o excedente que pode ser gerado a partir do
investimento mas tambm o custo de oportunidade do
capital. Este conceito denomina-se lucro residual

BASES PARA ESTABELCER UMA

ESTIMATIVA DA TMA
Taxas que podem ser usada para estimar a TMA
Taxa Bsica Financeira (TBF); => 2012=6%
Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP); => 2012=6%
Taxa do Sistema Especial de Liquidao e Custdia
(SELlC) => 2012=11%.
CDI Cert. Depsito Interfinanceiro; => 2012=6,6%
CDB Certificado de Depsito Bancrio; => 2012=9%
Caderneta de Poupana => 2011=7%

http://portaldefinancas.com/poup2012.htm

 A regra primria de referncia para uso da

TIR, como medida de retorno, a
seguinte:
TIR > TMA indica que h mais ganho
investindo-se no projeto do que na TMA.

Mtodos de avaliao

Tempo de Retorno do Investimento (Payback);

Valor Presente Lquido (VPL);
Taxa Interna de Retorno (TIR).

Payback
o nmero de anos ou meses necessrios para
que o desembolso correspondente ao
investimento inicial seja recuperado, ou ainda
igualado e superado pelas entradas lquidas
acumuladas.

TRS

Valor do investimento
Re ceita lquida anual

50.000,00
2,1 anos
24.000,00

ou

2 anos e 1 ms

Tempo de Retorno de Investimento

O Tempo de Retorno do Investimento (Payback) indica em quanto
tempo (anos ou meses) o investimento retorna.
Quanto menor, melhor.
Tempo de Retorno Simples (TRS):

TRS

Valor do investimento
Re ceita lquida anual

Valor Presente Lquido (VPL)

O Valor Presente Lquido (VPL) indica a

concentrao de todos os valores esperados
futuros no presente, quando aplicado uma taxa
de retorno da empresa em um certo tempo.
Deve ser positivo. Quanto maior melhor.
(1 i ) n 1
VPL VEE
VIT
n
i (1 i )
VEE=Valor Economizado de Energia

[ R$]

VIT=Valor do Investim. na Tecnologia

Valor Presente Lquido (VPL)

Quando o TIR se aproxima TMA o risco do projeto aumenta

VPL NO EXCEL
DESEJAMOS ADQUIRIR UMA FRANQUIA E
QUEREMOS SABER SE O INVESTIMENTO
VIVEL, COM TAXAS DE RETORNO DE 15%
E
18% AO ANO.
O
VALOR
DO
INVESTIMENTO INICIAL R$103.000,00 E,
SEGUNDO
O
FRANQUEADOR,
ESSE
INVESTIMENTO
GERAR
RECEITAS
LQUIDAS
ANUAIS
DE:
R$30.000,00,
R$35.000,00, R$32.000,00, R$28.000,00 E
R$37.000,00

VPL NO EXCEL

Taxa Interna de Retorno (TIR)

a taxa que iguala o Valor Presente Lquido
dos fluxos de caixa de um projeto a zero. a
taxa que faz com que o valor atual das entradas
seja igual ao valor das sadas.
Tab. 4

Exemplo 1
O valor de R$50.000,00 investido em um negcio,
cuja receita lquida mensal esperada de
R$2.000,00. Considerando uma taxa anual de
interesse de 15% ao ano e 5 anos a vida til do objeto
investido: a) Em quanto tempo o investidor ter o
retorno do capital? b) Qual o valor presente lquido?
c) O investimento vivel?

Resultados
TRS

Valor do investimento
Re ceita lquida anual

50.000,00
2,1 anos
24.000,00

ou

2 anos e 1 ms

(1 0,15)5 1
VPL 24.000,00
50.000,00 24.000,00 3,35 50.000,00 R$30.451,72
5
0
,
15

(
1

0
,
15
)

O investimento vivel, pois o TRS bem inferior a 4

anos, que um limite estabelecido pelos especialistas da
rea econmica e o VPL bem maior que zero.

At a prxima aula
E