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Macro II

Efeitos decorrentes da variao de preos no modelo IS-LM: EFEITO PIGOU


C = Co + c(Yd)
Para Pigou, o consumo agregada tambm depende do estoque real de riqueza
(W/P), ento,
C = Co (W/P) + c(Yd)
C = f (Yd, W/P)
Como o volume real de moeda faz parta da riqueza dos agentes, afetando a
posio da curva LM, e a riqueza afeta o nvel de consumo, o saldo real de
moeda afetar tambm a posio da curva IS.

Macro II
Uma queda no nvel de preos tem um impacto imediato, provocando
deslocamento para direta da curva LM. Esse aumento dos saldos reais
amplia a riqueza dos indivduos. Isto faz ampliar o consumo autnomo,
deslocando a curva IS para a direto, ampliando o impacto expansionista
de preos.
Com o efeito Pigou, a curva de DA tende a ser mais achatada, uma vez que,
agora, a variao dos preos tende a afetar a demanda por dois
mecanismo;
(i)
O nvel de investimento pelo impacto da variao dos saldos reais na
taxa de juros;
(ii) e o nvel de consumo em decorrncia do efeito riqueza.
O efeito riqueza tende a diminuir a variao da taxa de juros.

Macro II
Efeitos decorrentes da variao de preos no modelo IS-LM: EFEITO
FISHER
Com a variao de preos, i r,
i=r+
No entanto, os agentes passam a operar com uma expectativa inflacionria.
i = r + e
ao negociar a taxa de juros nominal que ser aplicada a um determinado
ttulo, os agentes esto interessados na taxa real de juros que desejam, ie,
no incremento de poder de compra.
Com base na taxa real de juros desejada ex ante e da inflao esperada,
defini-se a taxa nominal de juros.
A taxa real de juros efetiva s ser conhecida ex post, ao conhecermos a
inflao, ocorrida no perodo de aplicao. Caso e , a taxa real de juros
ex ante ser diferente da ex post.

Macro II
A taxa de juros relevante a nominal, que representa o diferencial de
rentabilidade real entre a moeda e os demais ttulos, ie, reflete o custo de
oportunidade de reter moeda.
No caso da Deciso de Investimento, a taxa de juros relevante a real, uma
que ao decidir pela ampliao da capacidade produtiva, o empresrio
compara a produo adicional gerada pelo equipamento frente ao seu custo
real.
Assim, a curva IS estipula uma relao entre a taxa real de juros e o nvel de
renda, j a curva LM tambm estabelece uma relao entre as mesmas
variveis, mas considera a taxa nominal de juros.
Entao, temos:
Curva IS: Y = (A - di + de)
Curva LM: M/P = L(Y,i)

Macro II
Efeito Fisher
Para dada taxa nominal de juros, a taxa real de juros ser tanto maior quanto
maior a expectativa inflacionaria.
Casos extremos do Efeito Fisher: Clssico e Armadilha da Liquidez.
Caso Clssico
Um aumento da expectativa inflacionria ser totalmente repassado taxa de
juros nominal, mantendo inalterada a taxa real de juros, logo, no
provocar impacto sobre o nvel de renda e emprego.
Armadilha da Liquidez
Nessa situao, um aumento na expectativa de inflao provocar uma
reduo de igual magnitude na taxa real de juros.
Efeito Fisher e a Deflao.
Neste caso ocorre o oposto de uma expectativa de inflao positiva. As taxas
nominais de juros se reduziro e as taxas reais de juros se elevaro,
provocando queda do investimento, do emprego e da renda.