CONTABILIDAD GERENCIAL

ANALISIS DE LA GESTION
FINANCIERA EN EMPRESAS
COMPAA MINERA MILPO S.A.A.

INTEGRANTES
PROFESOR:
QUIROZ PACHECO JUAN CARLOS

INTEGRANTES:
ARENAS RAYME CHRISTIAN
ESPINOZA FIESTAS DAVID
RAFAEL RAMIREZ JESUS
RETUERTO MANSILLA DIEGO
VILLA LOBON JOSE

INTRODUCCION
El presente trabajo que a continuacin hablaremos trata
de un informe que es especficamente va dirigido para el
directorio y la gerencia para que logren tomar las
decisiones correctas y a tiempo.
Hablaremos de la Compaa Minera Milpo S.A.A que como
su nombre lo dice se dedica al rubro de la minera.
Haremos una comparacin con otra empresa minera
llamada Hudbay S.A.C., las cuales las dos se dedican a la
extraccin de minerales, principalmente a la extraccin
de el cobre.
Dentro del presente trabajo hablaremos sobre su historia,
sus valores, su misin y visin, y terminaremos con un
anlisis comparativo de los ratios de ambas empresas.

HISTORIA
Compaa minera Milpo S.A.A. se constituyo
en el ao 1949, para dedicarse a la
extraccin, a la concentracin, y a la
comercializacin de minerales polimetlicos,
principalmente zinc, plomo y cobre con
contenidos de plata y oro provenientes de la
unidad minera El porvenir localizada en el
departamento de Cerro de Pasco (Per).

HISTORIA
En busca de la sostenibilidad de sus operaciones,
Milpo destina permanentemente recursos para
apoyar la mejora en las condiciones de vida de la
poblaciones cercanas a sus unidades mineras.
El mayor accionista de la compaa es Votorantim
Metais Cajamarquilla S.A. , sociedad resultante
de la compra de Sociedad Minera Refineria de Zinc
Cajamarquilla S.A. por parte de la empresa
Brasilera Votorantim Metais. Esta controla el
50.06% de sus acciones.

Estructura Accionaria
Desde el 5 de agosto de 2010, la Compaa pertenece
al Grupo Econmico VOTORANTIM, quien a la fecha, a
travs de Votorantim Metais - Cajamarquilla S.A. y
Votorantim Metais Investimentos Ltda., posee el 50.06%
de las acciones comunes en circulacin de Milpo.
El Grupo Econmico VOTORANTIM es un grupo de
origen brasilero que mantiene inversiones en diversos
pases de Amrica Latina, destacando entre otras
divisiones de negocio sus inversiones en minera y
metalurgia, cemento y concreto, as como papel y
celulosa.
Nuestro
capital
social
est
conformado
por
1,098,962,569 acciones comunes, totalmente suscritas
y pagadas, a un valor nominal de S/.1.00 por accin, y
17,968,942 acciones de inversin. Nuestras acciones
comunes estn registradas en el Reporte Mensual del
Mercado de Valores y listadas en la Bolsa de Valores de
Lima.

El
siguiente
cuadro
muestra
informacin relativa a los tenedores
de nuestras acciones comunes a
Diciembre
31,
2013:

COMPORTAMIENTO DE LAS
ACION EN EL MERCADO
BURSATIL

REALIDAD DE LA ECONOMIA
PERUANA Y MUNDIAL
Mientras crece la incertidumbre en laUnin
Europea(UE) sobre un posible recrudecimiento
de la crisis, los lderes de Amrica Latina tambin
empezaron a mostrar su preocupacin por los
posibles impactos en la regin, y elPerno es la
excepcin.
Un anlisis deApoyo Consultoraseala que pese
al entorno internacional ms difcil y a diferencia
de lo ocurrido en la crisis financiera del 2008 y
2009, el impacto en laeconoma peruanase
mantiene limitado.

"Pese al deterioro econmico global, la economa

peruana todava es capaz de sostener un
crecimiento favorable impulsado por la demanda
interna, que se ver beneficiada por condiciones
de financiamiento an buenas. De acentuarse
lacrisis internacional, la economa tambin
cuenta con las herramientas necesarias
importante ahorro fiscal y altos niveles de
reservas internacionales para atenuar los
posibles impactos negativos", seala.
No obstante, precisa que "el impacto ms
importante sobre laeconoma peruanase ha
dado en el sector exportador".

En junio las exportaciones disminuyeron en 14%, sumando

as su tercer mes consecutivo de retroceso luego de que en
abril y mayo cayeran en 11% y 16,6%, respectivamente.

Esta contraccin se explica principalmente por la cada de

las exportaciones tradicionales en -21%, a US$ 2,710
millones.
Durante el primer semestre, los envos mineros se redujeron
en -5%, principalmente por las cadas en los envos
decobre(-7%) y zinc (-18%).

Adems, segn este mismo anlisis, "en lo que va del ao,

el dbil crecimiento de importantes socios comerciales
como EEUU y Europa ha provocado una desaceleracin
principalmente de las exportaciones no tradicionales; as,
en valor, stas pasaron de crecer 22% en enero a 13% en
junio".
Csar Pearanda, presidente delInstituto de Economa de
la Cmara de Comerciode Lima(CCL), dijo que la situacin
es "complicada porque se viene agudizando y la solucin
resulta tambin compleja".

 Ser
uno
de
los
principales
productores
de
metales bsicos en
el
mundo;
cuya
estrategia
de
crecimiento
sostenido se basa en
un
modelo
transparente
e
innovador
que
genere valor para
todos, de manera
responsable.

VISIN

MISIN

Compaa Minera Milpo S.A.A.

es una organizacin lder en
la concepcin, ejecucin y
operacin
de
proyectos
minero-metalrgicos que crea
valor de manera responsable
para sus accionistas, clientes,
trabajadores,
socios
de
negocio y comunidades.
Nos distinguimos por nuestra
capacidad para identificar
oportunidades
que
nos
permiten
incrementar
recursos y reservas y realizar
los
proyectos
que
sean
necesarios para mantener
altas tasas de rentabilidad y
crecimiento.

NUESTROS PRINCIPIOS
Sentido de urgencia y rapidez
Para hacer realidad nuestra visin necesitamos gran agilidad
y capacidad de respuesta rpida.
Confianza
Tenemos la firme creencia que nuestros colaboradores
actan con integridad y confiabilidad.
Altos estndares
Actuamos con altos estndares tcnicos en operaciones,
seguridad, medioambiente y relaciones con la comunidad.
Trabajo en equipo
Logramos sinergias corporativas fomentando el espritu
colaborativo y buscando el bien comn.
Planeamiento
Utilizamos el planeamiento como una herramienta efectiva
para la accin

NUESTROS
VALORES
RESPETO
A las
personas y
disposicione
s para
aprender

SOLIDEZ
Buscar
crecimiento
sustentable

ETICA
Actuar de
forma
responsable
y
transparente

ESPIRITU
EMPRENDED
OR
Crecer con
coraje de
hacer,
innovar e
invertir

UNION
El todo es
mas fuerte

NUESTRAS CREEENCIAS
Cultivo de talentos
Creemos y confiamos en las personas, y por eso invertimos
tiempo y recursos cultivando a nuestros talentos.
Meritocracia
Creemos que las personas son nicas y por ello merecen
ser valoradas de forma justa y de acuerdo con su entrega.
Excelencia
Creemos que podemos hacer siempre ms y mejor,
superando los retos con disciplina, humildad y simplicidad.
Pragmatismo
Creemos que es esencial dedicar esfuerzos a lo que es
relevante, con objetividad y sin perder de vista la visin
global y de futuro.

NUESTRAS CREEENCIAS
Dilogo abierto
Creemos que un ambiente de confianza promueve el
dilogo abierto y la libertad de hablar y ser
escuchado, donde la diversidad de opiniones
construye mejores soluciones.
Alianza
Creemos que nuestro xito es fruto de una
construccin conjunta, fortalecido por relaciones y
alianzas genuinas que son provechosas para todos.
Sentido de Dueo
Creemos en las personas que asumen
responsabilidades, que trabajan con pasin y lideran
con base en el ejemplo, celebrando los logros y
transformando los errores en experiencias de
aprendizaje.

RESPONSABILIDAD SOCIAL Y
DESARROLLO SOSTENIBLE

EDUCACION
Reconociendo la importancia de la educacin para el
desarrollo del pas, se desarrollan iniciativas orientadas
apromover el acceso, reforzar la gestin educativa y mejorar
la calidad educativa de nios y nias.
SALUD Y NUTRICION
Teniendo en cuenta el rol de la salud en el desarrollo humano,
se implementan iniciativas que buscan contribuir con el
acceso a la salud por parte de las poblaciones ms vulnerable
y combatir la desnutricin crnica infantil.
GESTION AMBIENTAL
Enlazando la promocin del desarrollo productivo se busca
implementar y propiciar diversos programas y proyectos
orientados a fortalecer la gestin de los recursos naturales,
conservando la biodiversidad del territorio.

RESPONSABILIDAD SOCIAL
Y DESARROLLO SOSTENIBLE
INFRAESTRUCTURA
Para complementar los nmeros esfuerzos realizados en
torno a la promocin del desarrollo, se realizan proyectos
de infraestructura que permiten brindar las condiciones
materiales necesarias para la mejora de la calidad de vida
de las poblaciones.
APORTE A LA CULTURA
Partiendo del respeto por la identidad cultural de los
pueblos y territorios del Per, se han llevado a cabo
diversas experiencias para la promocin y preservacin de
las tradiciones y el patrimonio cultural.

POLTICA CORPORATIVA

El Grupo MILPO, lder en el Sector minero-metalrgico, cree en la

importancia de desarrollar su actividad minera y crecimiento futuro

de acuerdo con su Misin y bsqueda para adoptar las mejores
prcticas de gestin y estndares elevados en conservacin del
medio ambiente, calidad, higiene, seguridad y salud ocupacional y
bienestar de las poblaciones situadas en el entorno de nuestras
operaciones mineras, proyectos y prospectos.
Estos principios se traducen en la presente POLTICA CORPORATIVA
y son la base del crecimiento sostenido del Grupo MILPO, lo que
beneficia a sus accionistas, trabajadores y poblaciones del entorno.
Prevenir, mitigar, minimizar y controlar los impactos ambientales,
los riesgos de seguridad y salud ocupacional; capacitando y
motivando a nuestros trabajadores, fomentando en ellos nuestra
cultura de respeto al ambiente, a la seguridad y salud del
trabajador, as como a nuestros visitantes y partes interesadas.

POLTICA CORPORATIVA
Cuidar que todos los trabajadores reciban remuneraciones justas
acorde con la labor que desarrollan, as como condiciones de trabajo
dignas, un ambiente de trabajo propicio y orientado a su desarrollo
laboral y personal.
Desarrollar actividades a favor del bienestar de las poblaciones que
habitan en el entorno de nuestras operaciones, respetando su cultura
y tradiciones.
Promover el mejoramiento continuo de la eficacia del Sistema de
Gestin Milpo, buscando superar el cumplimiento de las normas
ambientales, de calidad, de seguridad y salud ocupacional,
contenidos en los requisitos legales y otros aceptados por la
organizacin.
Brindar un producto que satisfaga la calidad requerida por nuestros
clientes, en forma oportuna, optimizando costos de produccin y
siendo competitivos internacionalmente.

DIRECTORIO
Milpo cuenta con el compromiso y la experiencia de
profesionales con trayectoria en el sector y en la
empresa,
tanto en su Directorio, como en su equipo
administrativo. La
compaa ha sido distinguida por sexto ao consecutivo
por
la BVL, como una de las empresas con mejores prcticas
de
Buen Gobierno Corporativo en el pas.
PRESIDENTE Ivo Ucovich Dorsner
VICEPRESIDENTE Agustn de Aliaga Fernandina
DIRECTOR Jones Aparecido Belther
DIRECTOR Mario Antonio Bertoncini
DIRECTOR Jos Chueca Romero
DIRECTOR Javier Otero Masilia
DIRECTOR Luis Julin Carranza Ugarte
DIRECTOR Tito Botelho Martins

ORGANIGRAMA DE LA
GERENCIA
Miembros de la gerencia
Gerente General Gobitz Colchado Victor
Gerente Corporativo de operaciones Ortiz Zevallos Juan Carlos
Gerente Corporativo de Finanzas
Morassutti Persio
Gerente Corporativo de Recursos
Minerales
Ferrari Eugenio
Gerente Corporativo de Desarrollo
Humano y Relaciones Institucionales Padron Giraldo Jean Pierre
Gerente Corporativo Comercial Woolcott Muoz Luis Eduardo
Gerente Corporativo de Exploraciones
Hinostroza de la
Cruz Jorge
Gerente de Planeamiento
Camarena Ames Jesus
Gerente de Finanzas
Torrres Beltran Claudia
Gerente Legal
Bardales Rojas Magaly
Gerente de Responsabilidad Social
Perez Pereira Artemio

ANALISIS FODA

UNIDADES MINERAS

EL PORVENIR
El Porvenir, la primera mina de Milpo, es
considerada la mina subterrnea ms profunda del
Per y una de las ms profundas de Latinoamrica
(Extraccin a 1250 metros debajo de la superficie).
Su ubicacin esta en la pronvicia de Cerro de Pasco,
en el departamento de Pasco a 321 Km de Lima.
Su altitud es 4,200 msnm.
Caractersticas:
Minera polimetlica subterrnea.
La extraccin se realiza a 1,250m de profundidad.
Produce concentrados de zinc, plomo y cobre con
contenido de plata y oro.

ATACOCHA
El 08 de febrero de 1936 se constituy la
Compaa Minera Atacocha S.A., con el fin de
desarrollar actividades de exploracin y extraccin
de yacimientos mineros de su propiedad o
arrendados para producir concentrados de plomo,
zinc y cobre. En Noviembre de 2008 fue adquirida
por Milpo.
Caractersticas:
Mina polimetalica subterranea.
La extraccion se realiza a 1,250 m de profundidad.
Su volumen de produccion es de 5,600 toneladas
por dia y esta a una altitud de 4,200 msnm.

CERRO LINDO
El 20 de julio de 2007, Cerro Lindo se convirti en la
primera mina del pas que no utiliza agua de ro en
sus operaciones.
Su ubicacin es en el distrito de Chavn, provincia de
Chincha, departamento de Ica a 60 Km de la costa.
Altitud 1,820 msnm
Inicio sus operaciones en Julio del 2007
Sus caracteristica es que es una mina polimetlica
subterrnea.
Su produccin es de Plomo, zinc con contenidos de
plata.
Su volumen de produccin es 15,000 toneladas por
dia.

IVAN
El Directorio de Compaa Minera Milpo S.A.A.,
en su Sesin de fecha 19 de abril de 2012, acord
suspender temporalmente las operaciones de esta
Unidad Minera por lo siguiente:
No se cuenta con reservas econmicas debido a la
disminucin de las leyes de mineral e incremento
de los costos operativos.
Concentrar esfuerzos en el avance de los
programas de exploracin mineral en los proyectos
Sierra Medina, Pas y Antena, tenindose planificado
restablecer y normalizar las operaciones en la
Unidad Minera Ivn tan luego los indicados
programas confirmen las reservas econmicas.

CHAPI
A la fecha esta operacin se encuentra suspendida
temporalmente.
El Directorio de Compaa Minera Milpo S.A.A., en su
Sesin de fecha 28 de noviembre de 2012, acord
priorizar las actividades de esta Unidad Minera hacia el
desarrollo del Proyecto Chapi Sulfuros; intensificando
las actividades de exploracin, de manera de sustentar
la futura operacin de una planta no menor a 30,000
tpd(toneladas por dia)
Por otro lado, dada la presencia de sulfuros primarios
que no pueden ser aprovechados en el proceso de
lixiviacin y que los xidos identificados no sustentan
una operacin por lo menos en equilibrio, se acord
suspender la operacin de lixiviacin de la Unidad
Minera Chapi.

COMPARACION DEL MERCADO

EXTERNO

RATIOS

RATIOS DE LIQUIDEZ
COMPAA MINERA
MILPO S.A.A

HUDBAY S.A

2012

2013

2012

2013

LIQUIDEZ
CORRIEN
TE

S/.1.19

S/.3.02

S/.4.87

S/.2.70

PRUEBA
ACIDA

S/.0.95

S/.2.69

S/.4.69

S/.2.55

PRUEBA
DEFENSIV
A

S/.0.40

S/.1.79

S/.4.27

S/.1.85

INTERPRETACION DE
RATIOS DE LIQUIDEZ 20122013
LIQUIDEZ CORRIENTE

Para el ao 2013 la empresa tiene S/. 3.02 para pagar cada

nuevo sol de deuda corriente. Es razonable comparado con
el periodo anterior existe una variacin de S/1.83

PRUEBA ACIDA
La empresa muestra que en el 2012 y 2013 refleja una prueba
acida de S/.0.95 y S/. 2.69 respectivamente para su
cancelacin.

PRUEBA DEFENSIVA
Para el ao 2013 por cada nuevo sol de deuda corriente la
empresa tiene S/.1.79 comparado con el ao anterior
S/.0.40. Hay una variacin positiva de S/.1.39

RATIOS DE SOLVENCIA
COMPAA
MINERA
MILPO S.A.A

HUDBAY S.A

2012

2013

2012

2013

ENDEUDAMIEN
TO
PATRIMONIAL

108%

115.12%

98.33%

135.50%

GRADO DE
ENDEUDAMIEN
TO

52%

54%

88%

58%

GRADO DE
PROPIEDAD

48%

46%

90%

46%

ENDEUDAMIEN
TO DEL ACTIVO
FIJO

20%

5%

28%

29%

INTERPRETACION DE
RATIOS DE SOLVENCIA
ENDEUDAMIENTO2012-2013
PATRIMONIAL
Para el ao 2013 el total de los capitales ajenos (pasivo) representa el
115.12% del Patrimonio Neto. Comparado con el periodo anterior
hay una variedad negativa de 7.12%.
GRADO DE ENDEUDAMIENTO

Para el ao 2013 los capitales ajenos (pasivos) han financiado el 54%

de los activos totales de la empresa. Comparado con el periodo
anterior hay una variacin positiva de 2.00%.
GRADO DE PROPIEDAD:

Para el ao 2013 el patrimonio neto ha financiado 46.00% del total de

activo comparado con el aos anterior hay una variacin positiva de
2.00%.
ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO FIJO:

Para el ao 2013 el total de las obligaciones financieras representan

el 5.00%. RAZONABLE. Comparado con el periodo anterior hay una
variacin positiva de 15.00%.

RATIOS DE GESTION
COMPAA
MINERA
MILPO S.A.A

HUDBAY S.A

2012

2013

2012

2013

PLAZO
PROMEDIO DE
COBRANZA

48

59

27

117

PLAZO
PROMEDIO DE
PAGOS

94

96

242

171

ROTACION DE
EXISTENCIAS

INTERPRETACION DE RATIOS
DE GESTION 2012-2013
DURACION DE CREDITOS OTORGADOS:
Para el ao 2013 el plazo promedio de cobranza fue de 59
das, comparado con el periodo anterior hay una variacin
negativa de 11 das.
DURACION DE CREDITOS RTECIBIDOS:
Para el ao 2013 el plazo promedio de pago a proveedores fue
de 96 das, comparado con el periodo anterior hay una
variacin negativa de 2 das.

ROTACION DE EXISTENCIAS:
Para el ao 2013 la rotacin de inventario fue de 6 veces
comparado con el ao anterior no existe ninguna variacin.

RATIOS DE
RENTABILIDAD
COMPAA MINERA
MILPO S.A.A

HUDBAY S.A

2012

2013

2012

2013

RENTABILIDAD
SOBRE
VENTAS

2.53

9.12

RENTABILIDAD
OPERATIVA

11.65

19.55

RENTABILIDAD
DEL ACTIVO

1.70

5.42

INTERPRETACION DE RATIOS
DE RENTABILIDAD 2012-2013
RENTABILIDAD SOBRE VENTAS:
Para el ao 2013 la utilidad del ejercicio sobre las ventas
representa 9.12% comparado con el periodo anterior 2.53% hay
una variacin positiva de 6.59%.
RENTABILIDAD OPERATIVA:
Para el ao 2013 la utilidad operativa sobre las ventas
representa 19.55% comparado con el ao anterior 11.65% hay
una variacin positiva del 7.90%
RENTABILIDAD DEL ACTIVO:
Para el ao 2013 la utilidad de Ejercicio sobre el Activo Total
5.42% comparado con el ao anterior 1.70% hay variacin
positiva de 3.72%

RATIOS DE
RENTABILIDAD
COMPAA MINERA
HUDBAY S.A
MILPO S.A.A
2012

2013

2012

2013

RENTABILID
AD DEL
PATRIMONI
O

3.54

11.66

RENTABILID
AD DEL
CAPITAL

5.07

18.92

INTERPRETACION DE RATIOS
DE RENTABILIDAD 2012-2013
RENTABILIDAD DE PATRIMONIO:
Para el ao 2013 la Utilidad del Ejercicio sobre el
Patrimonio Neto 11.66% comparado con el ao anterior
3.542% hay una variacin negativa de 8.12%

RENTABILIDAD DE CAPITAL:
Para el ao 2013 la utilidad del Ejercicio sobre el
Capital representa 18.92% comparado con el periodo
anterior 5.07% hay una variacin positiva 13.86%.

CONCLUSIONES
Como podemos observar segn los ratios de la
compaa minera Milpo S.A.A en el periodo 2013
fue mejorando en comparacin con los periodos
anteriores y esto debido a que en aos anteriores
por la crisis econmica en europa la exportacin de
minerales fue cayendo pero como vemos ahora
poco a poco esta mejorando.
La Gerencia de Milpo para poder afrontar la crisis
econmica en europa tomo la decisin de reducir
costos para que tenga una mejor eficiencia
operativa.