Qu debemos

conocer de los
indicadores
para la
evaluacin
financiera?

Qu son los indicadores para la

evaluacin financiera ?
En el mundo empresarial no todos los
negocios ni todos los proyectos son
igualmente rentables. En ocasiones
ponemos todo nuestro esfuerzo e
invertimos
grandes
cantidades
de
dinero y al final no obtenemos grandes
utilidades
como
lo
habamos
planificado.
Para ello se utilizan indicadores o
mediciones que nos permitan evaluar
cada alternativa basndonos en cierto
criterio.

Qu tipos de
indicadores
existen para
la evaluacin
financiera ?
Tipos de Evaluacin financiera

Tipos de Evaluacin financiera

Valor Actual Neto (VAN)

Tasa Interna de Retorno (TIR)

Coeficiente Beneficio- Costo (B/C)

Periodo de Recuperacin de Capital
(PRC)

Valor Actual
Neto(VAN)
Tipos de Evaluacin financiera

Definicin Valor Actual Neto

Elvalor actual neto, tambin conocido como
valor actualizado neto (en inglsnet present
value), cuyo acrnimo es VAN (en ingls,
NPV), este criterio de evaluacin consiste en
calcular el valor presente de un determinado
nmero de flujos de caja futuros, originados
por una inversin.
La metodologa consiste en descontar al
momento
actual
(es
decir,
actualizar
mediante una tasa) todos losflujo de
cajafuturos del proyecto. A este valor se le
resta la inversin inicial, de tal modo que el
valor obtenido es el valor actual neto del
proyecto.

Interpretacin:
Valor

Significado

VAN > 0 La inversin

Decisin a tomar
El proyecto puede aceptarse

producira ganancias
por encima de la
rentabilidad exigida
(r)
VAN < 0 La inversin

El proyecto debera rechazarse

producira prdidas
por debajo de la
rentabilidad exigida
(r)
VAN = 0 La inversin no

Dado que el proyecto no agrega

producira ni

valor monetario por encima de la

ganancias ni prdidas

rentabilidad exigida (r), la decisin

debera basarse en otros criterios,
como la obtencin de un mejor
posicionamiento en el mercado u
otros factores.

Formula de Valor Actual Neto

VAN=Valor Actual Neto

Vt: Representa los flujos de caja en cada periodo
I0: Es el valor del desembolso inicial de la inversi
n: Es el nmero de perodos considerado
k: El tipo de inters

Ejercicio : Enunciado

Ejercicio : Desarrollo de Problema

Tasa Interna
de
Retorno
(TIR)
Tipos de Evaluacin financiera

Definicin Tasa Interna de Retorno

La tasa interna de retorno (TIR) es una

tasa de rendimiento utilizada en el
presupuesto de capital para medir y
comparar
la
rentabilidad
de
las
inversiones. Tambin se conoce como la
tasa de flujo de efectivo descontado de
retorno. En el contexto de ahorro y
prstamos a la TIR tambin se le conoce
como la tasa de inters efectiva. El
trmino interno se refiere al hecho de
que su clculo no incorpora factores
externos. Esta tcnica nos permite
conocer a travs del anlisis de la TIR el
nivel de rentabilidad de un proyecto
cuando el valor actual de los flujos es
igual a la inversin (VAN = 0).

Criterio general si es conveniente

el TIR
Si TIR > r Se aceptar el proyecto. La
razn es que el proyecto da una
rentabilidad mayor que la rentabilidad
mnima requerida (el coste de
oportunidad).
Si TIR< r Se rechazar el proyecto. La
razn es que el proyecto da una
rentabilidad menor que la rentabilidad
mnima requerida.
r representa el costo de oportunidad.

Ventajas del TIR

Sencillo de
calcular y
comprender

Punto de
partida para
acometer
un proyecto
empresarial

Ajusta el
valor del
dinero en el
tiempo

Uso General del TIR

VFt =es el Flujo de Caja en el periodo

t es el nmero de periodos.
I0 es el valor de la inversin inicial

Ejercicio : Enunciado

Ejercicio: Desarrollo del Problema

Ejercicio: Utilizar VAN y TIR

Problema #1:
Una Maquina tiene un costo inicial de $us. 1100 y una vida til
de 6 aos, al cabo de los cuales su valor de salvamento es de
$us.100 Los costos de operacin y mantenimiento son de $us.
30 al ao y se espera que los ingresos por el aprovechamiento
de la maquina asciendan a $us. 300 al ao Cul es la TIR de
este proyecto de inversin?

Desarrollo de Ejercicio:

Coeficiente
BeneficioCosto
(B/C)
Tipos de Evaluacin financiera

Definicin Coeficiente Beneficio Costo

Es
un
mtodo
de
valoracin
de
inversiones que mide el valor actualizado
de los cobros generados, por cada unidad
monetaria invertida en el proyecto de
inversin.
Analticamente
se
calcula
dividiendo el valor actualizado de los
flujos de caja de la inversin por el
desembolso inicial.

Formula de Coeficiente Beneficio

- Costo

k= el tipo de descuento
A = desembolso inicial.
Q1, Q2......Qn = flujos netos de caja
de cada perodo.

Ejercicio : Enunciado
Una empresa puede realizar dos proyectos inversin de los que se conocen
los siguientes datos: La inversin X requiere un desembolso inicial de 140
millones de euros, generando unos flujos de caja anuales (tambin en
millones de euros) de 30 en el primer ao, 56 en el segundo y 150 en el
tercero. Por su parte, la inversin Y tambin requiere un desembolso inicial
de 140 millones de euros, pero genera unos flujos de caja anuales (en
millones de euros) de 40 en el primer ao, 50 en el segundo y 135 en el
tercero. Si la rentabilidad que exige la empresa a sus inversiones es del
12%, se pide determinar, en funcin del ndice de rentabilidad, si las
inversiones son efectales y cul de las dos es preferible.

Ejercicio: Desarrollo del Problema

Por tanto, ambas inversiones
son efectuables ya que
generan ms de un euro
(actualizado) por cada euro
invertido. Concretamente la
inversin X genera 1,27 y
la Y 1,22. En cuanto a la
eleccin
entre
ambas
inversiones es preferible la
X, ya que genera ms euros
por cada unidad monetaria
invertida.

Periodo de
Recuperacin
De capital
(PRC)
Tipos de Evaluacin financiera

Definicin Periodo de
Recuperacin de Capital

ElPRCse define como el primer perodo

en el cual el flujo de caja acumulado se
hace positivo.
Dependiendo del tipo y magnitud del
proyecto el periodo de recuperacin de
capital puede variar. Por ejemplo para
grandes inversiones mineras el PRC
pueden ser dcadas. Sin embargo en la
gran mayora de las empresas, cuando se
implementan proyectos de mejora el PRC
seria de un par de aos.

Formula y problema simple