Você está na página 1de 52

Thomas Piketty

El capital en el siglo XXI


Segunda parte
Comentarios al texto
Dr. Antonio Mosquera
Aguilar

Segunda Parte
La

dinmica de la relacin
capital/ingreso
Las

metamorfosis del capital


De la vieja Europa al nuevo mundo
La relacin capital/ingreso a largo
plazo
El reparto capital-trabajo en el siglo
XXI

La naturaleza de la
riqueza

El

pobre Goriot

De la literatura a la
realidad

Jane

Austen 1775 1817

Carlos

Marx
Metamorfosis
del capital
Resuelve
vnculo entre
produccin y
mercado
Explica el
enriquecimiento
en produccin
La Fuerza de
Trabajo es una
mercanca
subvaluada

MD
M
DM
D

Ser rico en el siglo XIX


Gozar

de una

renta:

Tierra
Ttulos o
acciones
Bonos de deuda
pblica

Por qu hoy
es diferente?

Capital nacional =
tierras agrcolas +
viviendas + otro capital
interno + capital
extranjero neto

Mecanismos
redistribucin

Inflacin

Equivalencia Ricardiana:
se desplaza entre
sectores

A quin beneficia la deuda


pblica?

El capital en EUA ms
estable que en Europa
De la vieja Europa al nuevo mundo

Capital nacional = tres aos de ingreso nacional en 1770 (con 1.5


dedi-cado a compra de tierras agrcolas)

La democracia en Amrica
I en 1835 y II en 1840

Impulso

democrtico:
organizacin de
instituciones
Influencia de la
democracia en las
costumbres
Temor a despotismo
suave
Laicidad americana
distinta a continental

Alexis Henri Charles de


Clrel, 1805 1859,
vizconde de Tocqueville
en 1850

Activos
extranjer
os netos
Internamente:
EUA

Promedio 10%
En aos 50 y 60
apenas el 5% del
ingreso nacional
Nunca es fcil ser
propietario para
un extranjero

Peso del capital


extranjero

Capital/ingreso a largo
plazo
Primero

hecho:

La

riqueza rural fue sustituida por la


inmobiliaria, industrial y financiera

Segundo
Europa

hecho:

mantiene su fortaleza en riqueza


mientras EUA se mantiene estable

Segunda ley del


capitalismo

=s/g
La segunda ley fundamental del
capitalismo establece que la ratio
capital/renta (Beta) es igual a la tasa
de ahorro de la economa (savings)
dividido por su tasa de crecimiento

Caractersticas
Ley

asinttica (slo en el largo


plazo)
Asignable slo a formas de capital
acumulable
Vlida slo si el precio de los
activos evoluciona en promedio de
la misma manera que los precios al
consumidor

Aumento y burbujas

Reparto
capital /
trabajo

Difcil estimar los bienes


de capital

Tasa de ganancia fue ms


baja: 3 o 4% estimada

Activos reales y
nominales

Los

hogares son reales, de uso

Mucho capital estorba

Tasa

decreciente de ganancia: utilidad marginal

La funcin Cobb - Douglas


Cualesquiera

Todos

los negocios son


buenos negocios

sean
las cantidades de
capital y trabajo
disponibles, la
participacin del
capital siempre es
igual a un
coeficiente fijo, que
representa estado
tecnolgico

Polmica sobre salarios

De simple marrullero a
marrullero con destrezas

La

sustitucin de accionistas ociosos por


ejecutivos talentosos: el capital humano

Bueno para Hollywood

Ley de la baja tendencial


de la tasa de ganancia
Marx

Cadena

de
produccin en BMW

en el Libro 3
captulo 14: la
inversin en
maquinaria en
desmedro de salarios,
incrementa la
expoliacin del
trabajo con tendencia
a anular el salario, y
por ende, el plusvalor
en la produccin

Por qu no se generaba la
crisis en la inversin de
Consecuencia:
Controversia
capital?
Cambridge
1939 Harrod seala
que inversin
capital est en
funcin de
tecnologa
disponible. Obliga
al ahorro o invertir

desempleo o
especulacin

Tiempo: factores
sustituibles
Controversia
Cambridge
1956 Solow
seala a largo
plazo, la inversin
se ajusta al
crecimiento
estructural de la
economa
Apoyo de
Samuelson

Deseo:

crecimiento
equilibrado

Cambridge Inglaterra vrs.


Cambridge Massachussets
1.

Crecimiento bajo e incremento


demogrfico nulo conduce al retorno de
capital
2. El capital se recicla financieramente
cuando la produccin decae, a la espera de
mejorar tecnolgicas o incremento de la
participacin

La crisis pronosticada por


Marx no se produce