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Tipo de inters
Demanda Agregada
E2
Y1
Y2
Renta, Produccin
El multiplicador
Demanda Agregada
a)
Tipo de inters
b)
DA
-b i
E1
i1
1. Para
ejemplificar
ilustremos nuevamente la
Y
curva del mercado de
A + c(1 - t)Y bi2
bienes ( Curva IS).
A + c(1 - t)Y bi2
2. Un incremento de c
E2 A + c(1 - t)Y - bi1
modifica el nivel de D.A.,
A + c(1 - t)Y - bi1
y por consiguiente, al
nivel de produccin Y .
Y1 Y1 Y2
Renta, Produccin
E1
E2
i2
Y2 Y
3. En
consecuencia,
mientras mayor sea el
incremento
de
la
propensin marginal al
consumo, la curva del
IS ( Y = * A bi )
mercado
de
bienes
IS ( Y = * A bi )
Y
Y2
tender
a
ser
ms
elstica.
G
Y1 Y1
Y2
Renta, Produccin
Obtencin de la Curva LM
1. Supongamos una M/P constante e independiente de i con la
cual la demanda inicial de saldos reales L1 se encuentra en
equilibrio en el punto E1 (grfico b).
2. El punto E1 simboliza el equilibrio en el mercado de dinero con
un tipo de inters i1 y con una produccin Y1, la cual se
refleja en el grfico a).
3. Consideremos ahora el incremento de la renta hasta Y2, el cual
hace incrementar la demanda de saldos reales hasta L2 con
nuevo equilibrio en E2 (grfico b).
4. Notamos que el tipo
i
E2
i2
i1
Tipo de inters
Tipo de inters
LM
E1
E2
i2
Y2
i1
E1
Y2
Y1
Y2
Renta, Produccin
a)
M/P
Saldos reales
b)
de
inters
sube
hasta
i2
para
mantener
el
equilibrio
en
el
mercado de dinero
L2 = kY2 - hi en un nuevo nivel de
renta mayor Y2
5. Finalmente,
se
(grfico
a).
L1 = kY1 - hi
muestra la curva LM
L
con
pendiente
positiva.
a)
Tipo de inters
Obtencin
de la curva de DA
i
LM2
i2
E2
LM1
E1
i1
IS
Y2
Y1
Renta, Produccin
b)
Nivel de precios
P2
P1
E2
E1
DA
Y2 Y1
Renta, Produccin
Tipo de inters
La Poltica Monetaria
1. Supongamos un equilibrio inicial del
modelo IS-LM.
2. En la curva LM, el equilibrio en E1 corresponde a una oferta
monetaria real (M/P).
3. Una compra de bonos por parte del Banco Central se realiza a
cambio de una expansin de oferta monetaria nominal, y dado el
nivel de precios, la oferta monetaria real aumenta.
4. Como
consecuencia
de
esta
expansin de la oferta monetaria
i
real, la curva LM se expande hasta
LM, con un nuevo equilibrio en E2.
LM
5. En este nuevo equilibrio existe una
E1
LM
i1
disminucin del tipo de inters desde
E2
i2
i1 hasta i2, y un nivel de renta ms
alto; es decir, desde Y1 hasta Y2.
IS
Y1
Y2
Renta, Produccin
El proceso de ajuste a la
expansin monetaria.
Tipo de inters
Tipo de inters
El proceso de ajuste a la
expansin monetaria.
7. Este aumento de la produccin se desplaza en sentido
ascendente a lo largo de la curva LM.
8. Este desplazamiento ascendente de la produccin a lo largo de la
curva LM ha ocasionado un incremento del tipo de inters,
puesto que el aumento de una produccin eleva la demanda de
dinero, la cual debe frenarse con un aumento del tipo de inters.
9. En conclusin, un aumento de la
i
cantidad de dinero M primero
provoca una bajada del tipo de
LM
inters, al ajustar el pblico su
E1
LM
i1
cartera y, a continuacin, como
E2
i2
consecuencia del descenso del tipo
E1
de inters, un incremento de la
IS
D.A.
Y1
Y2
Renta, Produccin
Y
7
La Poltica Fiscal
1. Suponga una curva inicial de D.A. correspondiente a un nivel de
gasto autnomo A y a un tipo de inters i1.
Demanda Agregada
a)
Tipo de inters
b)
A
A
A
E1
Y = G A
i1
Y1
Y2
Renta, Produccin
E1
E2
Y = G A
IS
Y1
Y2
Renta, Produccin
IS
La Poltica Fiscal
1. Ahora comprendamos el efecto de una expansin de la Poltica
Fiscal en presencia una curva del mercado de dinero (LM).
2. Suponga el equilibrio inicial E del mercado de bienes (IS) y de
dinero (LM).
3. Como vimos en la diapositiva anterior, cuando los tipos de
inters no varan, el aumento del gasto autnomo A eleva el
nivel de D.A., expandiendo la IS.
4. Una expansin de la poltica fiscal (incremento del gasto
autnomo o del tipo impositivo) desplaza la curva IS hacia la
i
derecha.
5. Este desplazamiento de la curva IS
Tipo de inters
LM
E
IS
IS
Y
Y
Renta, Produccin
La Poltica Fiscal
Tipo de inters
LM
E
IS
IS
Y
Y
Renta, Produccin
Y
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Frmula de produccin de
equilibrio
Sabemos que:
DA = A + cY
Y adems, cuando existe produccin de equilibrio:
DA = Y
Entonces, la frmula de produccin de equilibrio
es:
Y = A + cY
Y cY = A
Y(1 c) = A
Y = [1/(1-c)] * A
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de existencias
(excedente)
planeada
(escasez)
Yo
Renta, Produccin Y
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Obtencin de la ecuacin IS
Podemos obtener la ecuacin IS utilizando la
condicin de equilibrio del mercado de bienes.
Es decir, que la renta (Y) sea igual a la D.A.
O sea:
Y = DA = A + c(1 t)Y
- bi
Simplificando obtenemos:
Y = A + c(1 t)Y - bi
-c(1 t)Y + Y = A - bi
(-c(1 t) + 1)Y = A - bi
Y = A bi / -c(1 t) + 1
Y = (1 / 1 c(1 t)) * (A bi)
Reemplazando el trmino (1 / 1 c(1 t)) por G
obtenemos:
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Y = G * A bi
En donde:
G : es el multiplicador.
A : gasto autnomo.
b : sensibilidad al cambio de los tipos de inters.
i : tipo de inters.
Qu influencia tiene la variable b en esta
ecuacin?.
Cul es su funcin?.
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Obtencin de la ecuacin LM
La ecuacin de la curva LM puede obtenerse
directamente combinando la funcin de demanda de
saldos reales y la funcin de oferta monetaria real.
Es decir:
M/P = kY - hi
Despejando el tipo de inters:
hi = kY M/P
i = (kY M/P) * 1/h
En donde:
i = tipo de inters.
k = sensibilidad de la demanda de saldos reales al
nivel
de renta. de la demanda de saldos reales al
h
= sensibilidad
tipo de inters.
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