CURSO DE ACTUALIZACIN

FINANZAS

ECON. CHARLES PORTILLA ILLESCAS

SISTEMA FINANCIERO: MERCADOS, INSTRUMENTOS Y

AGENTES

SISTEMA FINANCIERO

SISTEMA FINANCIERO

EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO, est integrado por:

16 empresas bancarias
3 empresas financieras
12 cajas municipales (CMAC).
10 Cajas Rurales (CRAC).
13 entidades de desarrollo a la pequea y micro empresa
(EDPYME).
Todas estas instituciones son reguladas y supervisadas por la
SBS.

EMPRESAS BANCARIAS

Banco de Comercio
Banco Continental
Banco de Crdito del Per
Banco Financiero del Per
Interbank
MiBanco
Scotiabank
Banco Ripley
Banco falabella
Banco Azteca
HSBC Bank Peru
Banco Interamericano de Finanzas
CITIBANK del Per S. A.
Bank of Boston
Banco Santander Per S. A.
Standard Chartered

SISTEMA FINANCIERO NO BANCARIO FINANCIERAS

Lo conforman las instituciones que capta recursos del pblico y

cuya especialidad consiste en facilitar las colocaciones de
primeras emisiones de valores, operar con valores mobiliarios y
brindar asesora de carcter financiero. Entre estas tenemos:

Edyficar (BCP)

Finandaewoo

Financiera TFC - Volvo

COFIDE Banco de Segundo Piso

CAJAS MUNICIPALES DE AHORRO Y CRDITO

Entidades financieras que captan recursos del pblico y cuya

especialidad consiste en realizar operaciones de financiamiento,
preferentemente a las pequeas y micro-empresas.

Arequipa
Cusco
Huancayo
Ica
Maynas
Paita
Piura
Pisco
Tacna
Trujillo
Sullana

CAJAS RURALES

Son entidades financieras que reciben el ahorro del pblico y

son promovidas por los Gobiernos Locales o Municipalidades y
se encuentran supervisadas por la Superintendencia de Banca y
Seguros. Su objetivo principal es conducir el ahorro popular a
otorgar financiamiento preferentemente a los empresarios de la
pequea y micro-empresa y labores sociales.
-Caja Rural de Ahorro y Crdito de la Regin San Martn
-Caja Rural de Ahorro y Crdito del Sur
-Caja Rural de Ahorro y Crdito de Cajamarca
-Caja Rural de Ahorro y Crdito Caete
-Otros
-Profinanzas

EMPRESAS ESPECIALIZADAS

Son Instituciones financieras, que operan como agente de

transferencia y registros de las operaciones o transacciones del
mbito comercial y financiero.
EMPRESA DE ARRENDAMIENTO FINANCIERO
Organizacin cuya especialidad consiste en la adquisicin de
bienes muebles e inmuebles, los que sern cedidos en uso a
una persona natural o jurdica, a cambio de pago de una renta
peridica y con la opcin de comprar dichos bienes por un valor
predeterminado.
Credileasing - Amrica Leasing SA.

EMPRESAS ESPECIALIZADAS

EMPRESAS DE FACTORING
Entidades cuya especialidad consiste en la adquisicin de
facturas conformadas, ttulos valores y en general cualquier
valor mobiliarios representativo de deuda.
EMPRESAS AFIANZADORA Y DE GARANTIAS
Empresas cuya especialidad consiste en otorgar afianzamiento
para garantizar a personas naturales o jurdicas ante otras
empresas del sistema financiero o ante empresas del exterior,
en operaciones vinculadas con el comercio exterior.
EMPRESA DE SERVICIOS FIDUCIARIOS
Instituciones cuya especialidad consiste en actuar como
fiduciario en la administracin de patrimonios autnomos
fiduciarios, o en el cumplimiento de encargos fiduciarios de
cualquier naturaleza.

PRINCIPALES SERVICIOS DE LAS INSTITUCIONES

FINANCIERAS

FUENTE DE FINANCIACION PARA LAS MYPES Y CUADRO

COMPARATIVO DE LA TEA (PROMEDIO)

ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO

ESTRUCTURA DEL SISTEMA FINANCIERO PERUANO

MERCADO FINANCIERO

Es el lugar, mecanismo o sistema en el cual se compran y

venden cualquier activo financiero (ttulos, valores, bonos, etc.);
la finalidad del mercado financiero es poner en contacto
ofertantes y demandantes de fondos, y determinar los precios
justos de los diferentes activos financieros.
Las ventajas que tienen los inversores gracias a la existencia
de los mercados financieros son la bsqueda rpida del activo
financiero que se adecue a nuestra voluntad de invertir.

MERCADO FINANCIERO

En Economa, un mercado financiero es un mecanismo que

permite a los agentes econmicos el intercambio de dinero y
estn afectados por las fuerzas de oferta y demanda. Los
mercados colocan a todos los vendedores en el mismo lugar,
haciendo as ms fcil encontrar posibles compradores.

MERCADO FINANCIERO

Los mercados financieros facilitan:

El aumento del capital (en los mercados de capital).
La transferencia de riesgo (en los mercados de derivado).
El comercio internacional (en los mercados de dinero).
Los dos mercados financieros principales son:
El mercado de dinero y
El mercado de capitales
Las transacciones de deuda a corto plazo o valores negociables
se realizan en el mercado de dinero, los valores a largo plazo
se realizan en el mercado de capital.

MERCADO FINANCIERO

Sobre los valores a largo plazo que se realizan en el mercado

de capital.
Los valores se emiten inicialmente en el mercado primario
donde el emisor participa directamente en la transaccin y recibe
las ganancias de la venta de los valores.
Una vez que los ahorradores y los inversionistas comienzan a
negociar los valores estos pasan a formar del mercado
secundario.

MERCADO FINANCIERO

MERCADO FINANCIERO

Las unidades con Supervit en el mbito agregado son las

familias, empresas y los organismos pblicos (gobierno).
Las unidades con Dficit en el mbito agregado son las
familias, las empresas y los organismos pblicos (gobierno).
Los Intermediarios Financieros (Bancos, Financieras, Cajas
de Ahorro, etc.) reciben el dinero de las unidades con Supervit,
mientras que dichos Intermediarios Financieros ofrecen a las
empresas recursos a ms largo plazo y de una cuanta superior
a la recibida por una sola unidad de Gasto con Supervit.

MERCADO FINANCIERO

El banco paga un tipo de inters mucho ms pequeo que el

que cobrar a la que pida el prstamo (spread bancario).
Tambin se produce una transformacin de los ttulos
financieros.
Si suponemos un Fondo de Inversin: las familias ponen sus
recursos en el fondo de inversin para poder participar en los
beneficios de dichos fondos, es decir, la familia da un dinero por
unas participaciones. El fondo de inversin ofrece dicho dinero
junto con el de otras familias a la unidad de Gasto con Dficit, la
cual a cambio entrega unos ttulos a cambio de dichos recursos.
Esos ttulos van a formar parte de la cartera del fondo de inversin
de renta variable. Pero el fondo de inversin no ofrece dichos ttulos
de la unidad de Gasto con Dficit, sino que ofrece unas
participaciones que dependern de la cartera del fondo de
inversin.

ESTRUCTURA DEL MERCADO FINANCIERO

Los mercados financieros pueden ser divididos en diferentes
subtipos:
1. Por el tipo de derecho:
a.- Mercado de Deudas
b.- Mercado de Acciones
2. Por el momento de las transacciones:
a.- Mercado Primario
b.- Mercado Secundario
3. Por el plazo de vencimiento de los activos financieros
a.- Mercado Monetario
b.- Mercado de Capitales
4.- Por el plazo de entrega
a. Mercado de Efectivo
b. Mercado de Derivados

OPCIONES DE FINANCIACIN

FINANCIACION INTERNA O AUTOFINANCIACION

Ganancias no repartidas
Amortizacin (Depreciacin).
FINANCIACIN EXTERNA
Mercados financieros: monetarios y de capitales.
Financiacin especializada.

MERCADOS FINANCIEROS: MERCADO MONETARIO

AGENTES
BCR.
TESORO PUBLICO.
BANCOS COMERCIALES Y DE INVERSIN.
FONDOS MUTUOS, CIAs. DE SEGUROS, AFP.
ENTIDADES FINANCIERAS.
EMPRESAS DE FACTORING.

MERCADOS FINANCIEROS: MERCADO MONETARIO

INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Certificados del BCR.
Certificados de depsitos (CDs).
Papeles Comerciales.
Depsitos Interbancarios.
Depsitos a plazos.
Crditos a corto plazo.
Deuda publica a corto plazo.
Warrants.
Notas de Crdito negociables, pagares, etc.

MERCADOS FINANCIEROS: MERCADOS DE CAPITALES

AGENTES:
Empresas privadas y publicas
Sector publico y el BC.
Bancos comerciales y la Banca de Inversin.
Fondos Mutuos, Compaas de Seguros, AFPs.
INSTRUMENTOS FINANCIEROS:
Bonos pblicos (Gobierno Central, Empresa Publicas
financieras y no financieras).
Bonos privados (corporativos, leasing, subordinados,
hipotecarios, convertibles, titulizacin, etc.)
Acciones corporativas (comunes, preferenciales, etc.)
Prestamos sindicados, ADRs, etc.

MERCADO DE CAPITALES PERUANO:

VENTANA DE OPORTUNIDADES DE INVERSIN Y
FINANCIACIN

Crecimiento significativo por los fondos administrados por

inversionistas institucionales.
Limitada oferta de instrumentos de deuda.
Mayor participacin de nuevas inversiones (como fondos
pblicos y privados).
Tasas de inters atractivas para empresas emisoras.

ESQUEMA DEL MERCADO DE CAPITALES PERUANO

PARTICIPACION EN EL MERCADO DE CAPITALES

PROCESO DE EMISION DE INSTRUMENTOS EN EL

MERCADO DE CAPITALES

PROCESO DE EMISION Y COLOCACION DE BONOS

MERCADO DE CAPITALES PERUANO

EVOLUCION (1995 SET. 2007)

MERCADO DE CAPITALES PERUANO

MERCADO DE CAPITALES PERUANO

CARACTERISTICAS DEL MERCADO DE CAPITALES

PERUANO

EL MERCADO DE CAPITALES PERUANO: PRINCIPALES

INVERSIONISTAS

PRINCIPALES INVERSIONISTAS: CARACTERISTICAS

EFECTOS DE LA CRISIS EN EL MERCADO DE CAPITALES

Fuerte reduccin de emisiones primarias durante el 4to.
Trimestre del 2008.
Fuerte reduccin de las emisiones con plazo mayor a 7
aos.

MERCADOS FINANCIEROS: MERCADOS DE CAPITALES

La importancia del mercado burstil dentro de la

economa, medida a travs del ratio Capitalizacin
Burstil Domstica / PBI, ha ido en aumento en los
ltimos aos llegando a su pico mximo en el ao 2010,
en el cual la capitalizacin burstil lleg a representar el
67% del Producto Bruto Interno.

CUADRO COMPARATIVO X PAISES

MERCADOS FINANCIEROS: MERCADOS DE CAPITALES

Ahora en la siguiente tabla, podemos ver que Per y

Chile presentan niveles similares en trminos de
empresas cotizantes.
Sin embargo, como vimos en la tabla anterior para el
ao 2011, Chile tena una capitalizacin burstil 3 veces
mayor a la del Per; mientras que Colombia, a pesar de
tercer un nmero muchsimo menor de empresas
listadas, tiene una capitalizacin burstil mucho mayor a
la de Per, mostrndonos as estos ltimos indicadores
el poco desarrollo que tiene nuestro mercado respecto a
otros de la regin.

CUADRO COMPARATIVO X PAISES

MERCADOS FINANCIEROS: MERCADOS DE CAPITALES

Asimismo, el mercado burstil peruano presenta

bajos niveles de montos negociados en comparacin
con pases de la regin, tal como se puede apreciar en la
tabla siguiente.
Se encuentra muy por debajo de pases tales como
Mxico, Chile y Colombia, a pesar que este ltimo
presenta un menor nmero de empresas listadas.

CUADRO COMPARATIVO X PAISES

MUCHAS GRACIAS
CHARLES PORTILLA
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