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MATEMTICA FINANCEIRA

CURSO: ADMINISTRAO
PROF: RILDENIR SILVA
1

ALBRUNI

Contedo do Curso
Introduo Matemtica Financeira
Diagrama de Fluxo de Caixa
Calculadora HP 12C
Juros Simples
Desconto Comercial
Juros Compostos
Sries Uniformes
Capitalizao Contnua

ALBRUNI

Introduo
UNIDADE I FUNDAMENTOS DE
CAPITALIZAES

1 O PROBLEMA CENTRAL DA ENGENHARIA ECONMICA

ALBRUNI

Sendo os recursos de uma economia em desenvolvimentos


escassos, a deciso do que produzir, como produzir, quanto
produzir e onde produzir tem de ser tomada em bases racionais.
Torna-se imperioso, portanto, a compreenso e a correta
aplicao dos mtodos de anlise de alternativas econmicas para
alocao desses escassos recursos disponveis. O conjunto destes
mtodos necessrios s tomadas de decises constitui o que na rea
financeira se chama Engenharia Econmica.
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ALBRUNI

ENGENHARIA ECONMICA
1.1 Conceito
o conjunto de conhecimentos necessrios tomada de
deciso sobre investimentos.
Um estudo de engenharia econmica envolve:

ALBRUNI

a)um problema a resolver ou uma funo a executar. Por exemplo,


transportar um material;
b)diversas solues possveis. Por exemplo: transporte manual, em
carrinhos, em empilhadeiras ou mediante rolos ou correias
transportadoras;
c)avaliao de cada alternativa, determinao das vantagens e
desvantagens. Por exemplo, custo eficincia, volume transportado,
etc);
d)comparao e escolha da melhor alternativa.
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ALBRUNI

A Matemtica Financeira estudando a evoluo no


tempo do capital, empregando para isso raciocnios,
mtodos e conceitos matemticos, oferece as bases
para a soluo deste problema central.

ALBRUNI

1.2 Anlise matemtica versus anlise


contbil

H dois momentos distintos que


envolvem as decises de investimentos:
antes e depois.

ALBRUNI

1.3 Sistemas de capitalizaes


Capitalizao

o
processo
de
reinvestimento, ou no, dos juros de uma
aplicao financeira.
Existem basicamente trs regimes de
capitalizao:

ALBRUNI

Capitalizao simples - No regime de


capitalizao simples, ou juro simples, os
juros pagos no so reinvestidos no
emprstimo.
Portanto,
no
so
capitalizados.

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ALBRUNI

Capitalizao composta - No regime de


capitalizao
composta,
ou
juro
composto, adiciona-se os juros pagos ao
capital do emprstimo e volta-se a
emprestar. Portanto, os juros so
capitalizados.

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ALBRUNI

12

ALBRUNI

Capitalizao contnua - No regime de


capitalizao contnua, os juros tambm
so capitalizados, mas os perodos de
capitalizao
so
considerados
instantneos, dando lugar a uma
acumulao contnua de juros.
O regime mais utilizado o da capitalizao
composta.
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ALBRUNI

Introduo Matemtica Financeira

Introduo Matemtica
Financeira e Diagramas de
Fluxo de Caixa

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ALBRUNI

Pergunta Inicial
Se um amigo lhe pedisse $100,00 para lhe
pagar os mesmos $100,00 daqui a um
ano, o que voc acharia ?

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ALBRUNI

Valor do dinheiro no tempo


Com certeza, por melhor que fosse
seu amigo, a proposta no seria vista
com bons olhos !!!
Alguns pontos vm a mente :
Ser que ele vai me pagar ?
Ser que o poder de compra dos $100,00
daqui a um ano ser o mesmo ?
Se eu permanecesse com os $100,00
poderia aplic-los na poupana e ganhar
rendimentos !!
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ALBRUNI

Princpio bsico
Em outras palavras ...

Dinheiro tem um
custo associado
ao tempo
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ALBRUNI

Componentes do custo do $
Os pontos questionados remetem
ao custo do dinheiro.
Ao transportar $ no tempo,
existe um custo que pode ser
decomposto em :
inflao
risco de crdito
taxa real de juros
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ALBRUNI

Regra bsica
Sendo assim, existe uma regra bsica da
matemtica financeira que dever ser
sempre respeitada ...

Ateno !!!
Nunca some valores
em datas diferentes
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ALBRUNI

Diagrama de Fluxo de Caixa


Tambm denominado DFC
Consiste em uma representao grfica da
movimentao de $ no tempo
Seus elementos principais so :

Seta para cima : entrada de caixa


Escala horizontal : tempo ou perodo de capitalizao
Seta para baixo : sada de caixa
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ALBRUNI

Exemplo de DFC
Valor Presente

Diagrama de Fluxo de Caixa


Operao de Emprstimo

Perodo de capitalizao

0
Valor Presente
Valor Futuro

+
Juros

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ALBRUNI

Exerccio com DFC


Represente o DFC de uma compra no
valor de $60,00, a ser paga em trs
parcelas sem entrada no valor de $22,00.

Resposta
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ALBRUNI

1.4 Diagrama de fluxo de caixa


Exemplo:
Imaginemos
investir,
no
instante inicial zero, R$ 5.000,00; no
instante 1 e 2 receber, respectivamente,
R$ 2.000,00 e R$ 4.000,00; no instante 3
investir R$ 1.000,0 e, no instante 4,
receber R$ 9.000,00.
O Fluxo de Caixa analtico representativo
das constituies monetrias poderia ser
assim:
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ALBRUNI

Se convencionssemos que as entradas de


dinheiro so positivas e as sadas negativas,
poderamos representar analiticamente o
mesmo Fluxo de Caixa da seguinte maneira:
24

ALBRUNI

25

ALBRUNI

O Fluxo de Caixa pode ser tambm representado


graficamente por um diagrama como mostrado na figura a
seguir:

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ALBRUNI

OBS: Investimento feito no instante 0.


As receitas (ou despesas) so tratadas no fim do
perodo considerado.

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ALBRUNI

1.5 Fatores determinsticos na existncia dos juros: juros


simples e juros compostos

a) Inflao (desgaste da moeda) - diminuio do poder


aquisitivo da moeda exige que o investimento produza
retorno maior que o capital investido.
b) Utilidade - investir significa deixar de consumir hoje para
consumir amanh ,o que s atraente quando o capital recebe
remunerao adequada, isto , havendo preferncia temporal para
consumir, as pessoas querem uma recompensa pela abstinncia do
consumo. O prmio para que no haja consumo o Juro
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ALBRUNI

c) Risco - existe sempre a possibilidade do investimento no


corresponder s expectativas. Isso se deve ao fato de o devedor no
poder pagar o dbito, o tempo de emprstimo (as operaes de
curto prazo so menos arriscadas) e o volume do capital
emprestado. Pode-se associar ao acrscimo na taxa pelo maior
risco, como sendo um seguro que o ofertante de fundos cobra para
assum-los.

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ALBRUNI

d) Oportunidade - os recursos disponveis para investir so


limitados, motivo pelo qual ao se aceitar determinado projeto perdese oportunidades de ganhos em outros; e preciso que o primeiro
oferea retorno satisfatrio.

30

ALBRUNI

"A taxa de inflao o aumento no nvel de


preos. Ou seja, a mdia do crescimento
dos preos de um conjunto de bens e
servios em um determinado perodo.

31

ALBRUNI

Uma das causas da inflao o aumento da


emisso de papel-moeda pelo Governo para
cobrir os gastos do Estado. Quando isso
acontece, h um maior volume de dinheiro em
circulao no mercado mas no houve criao de
riqueza ou aumento de produo. Nestes casos,
exigida maior quantidade de dinheiro para
adquirir a mesma quantidade de produto,
resultando em inflao.

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ALBRUNI

CLCULO DA INFLAO

33

ALBRUNI

Calculadora HP 12C

A calculadora HP 12C

34

ALBRUNI

Fotografia da Calculadora HP12C

35

ALBRUNI

Caractersticas Principais
Criada em 1981, a HP 12 C a calculadora
mais antiga e mais bem vendida de toda a
histria da HP.
Duas de suas caractersticas principais
so :
A lgica RPN
A pilha de operadores

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ALBRUNI

Lgica RPN
A soma dos nmeros 4 e 5 pode ser feita em
uma operao algbrica da seguinte forma :

Lgica algbrica : 4 + 5 = Resp : 9


Na lgica RPN, os operandos (os nmeros)
devem vir primeiro e os operadores (os sinais)
depois
No necessrio o sinal de igualdade (=)
Para separar os nmeros usa-se a tecla ENTER

Lgica RPN : 4 ENTER 5 + Resp : 9


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ALBRUNI

Pilha de Registradores
Registradores da
HP 12C

Alm do nmero exposto no visor,


a HP 12C possui um pilha de registradores
que facilita as operaes.

Outros
registradores
Visor

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Last X
T
Z
Y
X

ALBRUNI

Exerccios na HP12C
Com o auxlio da HP12C calcule :
45 + 53
(45 + 4) x 2
80 / (15 +5)

Resposta
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ALBRUNI

Funes Financeiras da HP12C


[n] : Abastece ou calcula o nmero de perodos
[i] : Abastece ou calcula a taxa de juros

[PV] : Abastece ou calcula


o Valor Presente
[PMT] : Abastece ou calcula a Prestao
[FV] : Abastece ou calcula o Valor Futuro
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ALBRUNI

Trava da HP12C

Curiosidade da HP 12C
Para desligar e travar a
calculadora, impossibilitando o
uso por terceiros pressione as
seguintes teclas :
45 Enter | ON PMT (juntos) |
ON PMT (juntos) | 1/x
Para ligar novamente :
ON PMT

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ALBRUNI

UNIDADE II CAPITALIZAES SIMPLES


Juros Simples

Operaes com Juros Simples

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ALBRUNI

Juros Simples
Objetivos :
apresentar os conceitos de juros simples
proporcionalidade de taxas
operaes com equivalncia de capitais
descontos com juros simples

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ALBRUNI

Juros Simples
A representao grfica seria ...
$15,00
Juros

$115,00
Valor Futuro
$100,00
Valor Presente

1
$5,00

$100,00
Valor Presente

44

2
$5,00

3
$5,00

Incidncia de Juros
ALBRUNI

Total dos Juros Simples


A equao do total de juros simples
poderia ser apresentada como :

J VP i n
Total dos juros
Valor presente
Taxa de juros
Nmero de perodos
45

ALBRUNI

Equao de Juros Simples


O montante ou valor futuro pode ser
definido como :

VF VP VP i n

Ou, colocando em evidncia :

VF VP1 i n

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ALBRUNI

Pr-requesito bsico !!!

Importante
Taxa (i)
e

Nmero de Perodos (n)


devem estar sempre na
mesma base !!

Sugesto :
altere sempre n e evite
alterar i
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ALBRUNI

Juros Simples

Frmulas de Juros Simples


VF
VP
1 i n

VF VP1 i n

VF
1

VP

i
n

VF
1

VP
n
i
48

ALBRUNI

Exerccio de Fixao
Um investimento de $50,00 foi feito por
trs meses a taxa de 10% am no regime
de juros simples, qual o valor futuro?

A 60
49

B 65

C 70

D 75

E NRA
ALBRUNI

Exerccio de Fixao
Uma aplicao deveria fornecer um montante
de $600,00 aps 2 meses, remunerada a uma
taxa de 3% am, no regime de juros simples.
Qual o valor presente dessa aplicao?

A 576
50

B 562

C 566

D 554

E NRA
ALBRUNI

51

ALBRUNI

Taxas de juros
a)Taxas proporcionais so taxas de juros fornecidas em
unidades de tempo diferentes que, ao serem aplicadas a
um mesmo principal durante um mesmo prazo, produzem
um mesmo montante acumulado no final daquele prazo,
no regime de juros simples.
12% ao ano proporcional a 6% ao semestre;
1% ao ms proporcional a 12% ao ano.
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ALBRUNI

b) Taxas equivalentes so taxas de juros fornecidas em unidades de


tempo diferentes que ao serem aplicadas a um mesmo principal
durante um mesmo prazo produzem um mesmo montante
acumulado no final daquele prazo, no regime de juros compostos.
OBS: O conceito de taxas equivalentes est, portanto,
diretamente ligado ao regime de juros compostos.

53

ALBRUNI

c) Taxa nominal a taxa de juros em que a unidade referencial de


seu tempo no coincide com a unidade de tempo dos perodos de
capitalizao. A taxa nominal sempre fornecida em termos anuais,
e os perodos de capitalizao podem ser semestrais, trimestrais,
mensais ou dirios. So exemplos de taxas nominais:
12% ao ano, capitalizados mensalmente;
24% ao ano, capitalizados semestralmente;
10% ao ano, capitalizados trimestralmente;
18% ao ano, capitalizados diariamente.
54

ALBRUNI

d) Taxa efetiva a taxa de juros em que a unidade referencial de


seu tempo coincide com a unidade de tempo dos perodos de
capitalizao. So exemplos de taxas efetivas:

2% ao ms, capitalizados mensalmente;


3% ao trimestre, capitalizados trimestralmente;
6% ao semestre, capitalizados semestralmente;
10% ao ano, capitalizados anualmente.
55

ALBRUNI

Equivalncia de capitais

Equivalncia de
Capitais
Mediante a
aplicao da
mesma taxa de
juros, fluxos de
capitais somados
se igualam na
mesma data focal
56

ALBRUNI

Desconto Racional

Desconto
Racional
ou Por Dentro
A taxa de juros
incide sobre o
Valor Presente
57

ALBRUNI

Frmula do desconto comercial


O valor lquido igual ao valor nominal subtrado do
desconto, aplicado sobre o valor futuro.

VP = VF - D = VF - VF.id.n = VF (1 - id.n)
Valor
presente
ou lquido

Desconto

Valor futuro ou nominal


58

ALBRUNI

Juros Simples

Frmulas de desconto comercial


VP
VF
1 i n

VP VF 1 i n

VP
1

VF

i
n

VP
1

VF
n
i
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ALBRUNI

Exerccio de Fixao
Uma empresa precisa descontar uma nota
promissria com valor nominal igual a $500,00,
trs meses antes do prazo. Sabendo que o
banco cobra uma taxa de desconto por fora
igual a 3% am, qual o valor lquido recebido?

A 415
60

B 435

C 455

D 475

E 495
ALBRUNI

Exerccio de Fixao
Uma nota promissria no valor de $50.000,00
descontada racionalmente 4 meses antes do
vencimento gerou um desconto no valor de
$10.000,00. Qual a taxa de desconto racional
simples desta operao?

A 5,15
61

B 5,45

C 5,65

D 5,85

E 6,25
ALBRUNI

Sinnimos em desconto

Ateno
Alguns sinnimos costumam
ser usados nas operaes de desconto :

Valor Presente = Valor


Lquido
62

Valor Nominal = Valor


ALBRUNI

Desconto Comercial
Objetivo :
apresentar os conceitos de desconto
comercial
diferenciar taxas de desconto
e efetivas

63

ALBRUNI

Regra bsica do Desconto Comercial

Desconto
Comercial
ou Por Fora
A taxa de juros
incide sobre o
Valor Futuro
64

ALBRUNI

Caractersticas do desconto
Os descontos comumente utilizados so o desconto
simples por fora e o desconto composto por dentro.
A diferena bsica entre eles o prazo das operaes. O
primeiro caso utilizado em operaes de curto prazo, e, o
segundo, em operaes de longo prazo.
Utiliza-se os termos por fora e por dentro, conforme a base
para o clculo do valor do desconto.
65

ALBRUNI

VF

Desconto por fora.


Calculado sobre VF.

D
VP

66

Desconto por dentro.


Calculado sobre VP.

ALBRUNI

Desconto simples com IOF e


tarifa
Quando se realiza o desconto de um ttulo em uma instituio
financeira, se tem, alm da despesa do desconto bancrio, as
despesas com IOF (imposto sobre operaes financeiras) e uma
tarifa.
O IOF um percentual fixo na operao, com valor determinado
pelo Governo e cobrado por todos os bancos. O IOF incide sobre
o valor lquido do ttulo e sobre o prazo de vencimento. J a tarifa
bancria costuma ser um valor em real fixo, independente do
valor do ttulo e do prazo da operao.
67

ALBRUNI

Exemplo:
7- A duplicata de R$1.800,00, com vencimento para 93 dias, foi
descontada taxa de desconto bancrio de 6% a.m., IOF de 0,0041%
a.d. e uma tarifa de R$2,30. Calcule o valor do IOF e o valor a ser
creditado na conta do portador.
68

ALBRUNI

(a) Primeiro, necessrio identificarmos o valor lquido do ttulo


(VP).
VF = R$1.800,00, n = 93 dias, d = 6% a.m. = 0,2% a.d.
VP = 1.800 ( 1 0,002 . 93)
VP = R$1.465,20
(b) Agora, deve ser calculado o valor do IOF
IOF = 1.465,20 . 0,000041 . 93
IOF = R$5,59
69

ALBRUNI

(c) Pode ser feito o clculo do valor a ser creditado na conta do


portador
1.465,20 - 5,59 - 2,30 = R$1.457,31

H uma frmula de ser calculado diretamente o valor a ser


creditado na conta do portador. Sabemos que:

70

ALBRUNI

71

ALBRUNI

Exerccio de Fixao
Uma nota promissria no valor de $800,00 foi
descontada para 2 meses antes do
vencimento, a uma taxa de desconto
comercial igual a 4% am. Qual o valor lquido
recebido?

A 736
72

B 840

C 764

D 720

E NRA
ALBRUNI

Exerccio de Fixao
Um ttulo com valor nominal igual a
$16.000,00 gerou um desconto no valor de
$1.920,00, com prazo de 4 meses. Qual a taxa
de desconto mensal por fora dessa
operao?

A 1
73

B 2

C 3

D 4

E 5
ALBRUNI

Desconto simples racional ou por


dentro
Desconto RACIONAL ou POR DENTRO - quando
calculado sobre o Valor Atual do ttulo.

sendo:
DR ==> Desconto Racional
Vn ==> Valor Nominal do Ttulo
id ==> taxa unitria de descontos
n ==> Prazo da antecipao do pagamento.
74

ALBRUNI

Exemplo:
8- Determinar o desconto racional de um ttulo de valor nominal
equivalente a R$ 1.350,00, pago 4 meses antes do vencimento a
1,5% a.m.

75

ALBRUNI

2 COMPARAO DE DESCONTO COMERCIAL


COM DESCONTO RACIONAL
Uma simples comparao das 2 frmulas permite verificar que o
Desconto Comercial sempre maior que o desconto racional.
A modalidade de desconto por fora amplamente adotada no
mercado, notadamente em operaes de crdito bancrio e
comercial a curto prazo.

76

ALBRUNI

Aplicaes voltadas para a rea de


Cincias Contbeis

RESOLVER OS EXERCCIOS DAS PGINAS 36, 37


E 38

77

ALBRUNI

CAPITALIZAES COMPOSTOS - JUROS


COMPOSTOS

Operaes com Juros Compostos


1.Juros compostos: definio, equao dos juros
compostos, valor presente e valor futuro

78

ALBRUNI

Juros Compostos
Objetivos :
apresentar o modelo de capitalizao dos
juros compostos.
exemplificar como os recursos para juros
compostos da HP 12C e do Excel podem ser
utilizados.

79

ALBRUNI

Juros
Compostos,
Acumulados
ou
Capitalizados: so os que no fim de cada
perodo, so somados ao capital inicial, para
produzirem novos juros no perodo seguinte.

80

ALBRUNI

Juros Compostos

Frmulas de Juros Compostos


VP

VF VP1 i

in

VF
1 i n
VF
VF
1

VP
VP

1
n

VF

VP
n
log(1 i )
log

81

ALBRUNI

VF ==> Montante;
VP ==> Capital inicial;
i ==> Taxa efetiva;
n ==> Prazo da operao; no mesmo
perodo da taxa efetiva

82

ALBRUNI

Regra de juros compostos


No Regime de Juros
Compostos

Nunca multiplique
ou divida a taxa
de juros !!!!
83

ALBRUNI

EXEMPLO:
1- Determinar o montante de R$ 3.000,00
taxa de 2% a.m., no fim de 2 anos.

84

ALBRUNI

Operaes na HP 12C
Embora algebricamente as operaes com
juros compostos possam ser um pouco mais
difceis do que as operaes com juros
simples, na prtica, a calculadora HP 12C
permite uma simplificao muito grande das
operaes.
Vide a figura seguinte.

85

ALBRUNI

Exerccios de MatFin na HP12C


A importncia de $400,00 foi aplicada por
3 meses a taxa de 5% am, no regime de
juros compostos. Qual o valor de
resgate?
Clique aqui para
ver a resposta

400

Resposta no visor : $463,05


86

ALBRUNI

Exerccio de Fixao
Uma aplicao no valor de $199,90 foi
feita por 6 meses a taxa composta de 7%
am. Qual o valor de resgate?

A
87

300

B 320

C 340

D 360

E 380
ALBRUNI

Juros compostos contnuos e montante


contnuo
So juros aplicados em situaes que envolvem capitalizaes
sucessivas (vrias capitalizaes em um curto prazo).
Equao do
Montante:

onde, o termo ei*t fator determinstico no clculo do montante


contnuo e uma vez considerado os juros, teremos:
88

ALBRUNI

Exemplo:
07- Apliquei em CDB R$ 3000,00 por 15dias juros
contnuos de 98,2%a.a . Determinar o Montante e os Juros
auferidos.

89

ALBRUNI

TAXA NOMINAL E EQUIVALENTE


Taxas equivalentes: so aquelas que
aplicadas ao mesmo capital P, durante o
mesmo intervalo de tempo, produzem o
mesmo montante.
Seja o capital P aplicado por um ano a uma
taxa anual ia . O montante S ao final do
perodo de 1 ano ser igual a
S = P(1 + i a)
90

ALBRUNI

Consideremos agora, o mesmo capital P aplicado por 12 meses a


uma taxa mensal im. O montante S ao final do perodo de 12
meses ser igual a
S = P(1 + im)12 .
a) Pela definio de taxas equivalentes vista acima, deveremos ter
S=S. Portanto, P(1 + i a ) = P(1 + im)12 .
Da conclumos que 1 + ia = (1 + im)12
Esta frmula permite calcular a taxa anual equivalente a uma
determinada taxa mensal conhecida.

91

ALBRUNI

Exemplo:
Qual a taxa de juros anual equivalente a 1% a. m. ?
lembrando que 1% = 1/100 = 0,01 , vem:
1 + ia = (1 + 0,01)12 ou 1 + ia = 1,0112 = 1,1268
Portanto, ia = 1,1268 1 = 0,1268 = 12,68%
Observe portanto, que no regime de juros compostos, a taxa
de juros de 1% a.m. equivale taxa anual de 12,68% a.a. e
no 12% a.a., como poderia parecer para os mais desavisados.
92

ALBRUNI

Generalizando
ia = taxa de juros anual
is = taxa de juros semestral
im = taxa de juros mensal
id = taxa de juros diria
As converses das taxas podem ser feitas de acordo com as
seguintes frmulas:
1 + im = (1 + id)30 [porque 1 ms = 30 dias]
1 + ia = (1 + im)12 [porque 1 ano = 12 meses]
1 + ia = (1 + is)2 [porque 1 ano = 2 semestres]
93

1 + is = (1 + im)6 [porque 1 semestre = 6 meses]

ALBRUNI

3. DESCONTO COMPOSTO: desconto


bancrio e desconto racional
3.1 Desconto Composto
O conceito de desconto composto no regime de capitalizao
composta o mesmo do desconto simples. Portanto, o abatimento
que obtemos ao saldar um compromisso antes de seu vencimento.
Analogamente ao caso do desconto simples, temos dois tipos de
desconto composto: racional e comercial. Empregamos o desconto
composto para operaes a longo prazo.

94

ALBRUNI

3.1.2 Desconto comercial composto

Descc = FV Vdesc

95

ALBRUNI

3.1.3 Desconto racional composto


O desconto racional composto aquele calculado sobre o valor atual
do ttulo. Cada desconto calculado sobre o valor imediatamente
anterior. Da mesma forma o valor atualizado (ou de resgate)
tambm obtido sobre o valor imediatamente anterior. Esse desconto
mais utilizado para a equivalncia de capitais na capitalizao
composta.

96

ALBRUNI

FV
Vdesc
(1 D) n

Vdesc FV (1 D ) n
onde: D = taxa
Exemplo
12 - Um ttulo de valor nominal R$ 10.000,00 descontado 4 meses
antes de seu vencimento, taxa de juros simples de 3%a.m.. Qual o
desconto racional simples?
97

ALBRUNI

Exemplos:
14 - Um ttulo de R$ 25.600,00, vai ser descontado taxa de juros
simples de 8%a.m.. Faltando 90 dias para seu vencimento determine
o valor do desconto racional.
25600
Dr
1 0,08.3
25600
Dr
1,24
Dr 20.645,16
Vdescr 25.600 20.645,16
Vdescr 4954,84
98

ALBRUNI

16 - Um ttulo foi pago 2 meses antes do vencimento, obtendo


desconto de 10% a.m.. Se o valor nominal do ttulo de R$
5.000,00, quanto foi pago por ele? De quanto foi o desconto?

FV
Vdesc
(1 D) n

99

ALBRUNI

EQUIVALNCIA DE CAPITAIS
data focal;
equao de valor;
valor atual de um conjunto de capitais.

100

ALBRUNI

4.1 Diagrama de capital de tempo


Os problemas financeiros dependem basicamente de fluxo (entradas
e sadas) de dinheiro no tempo. Este fluxo mais conhecido na
prtica como fluxo de caixa e pode ser representado do seguinte
modo:

101

ALBRUNI

O diagrama de capital no tempo depende do ponto de vista. Por


exemplo, admitamos que uma pessoa empreste R$ 1.000,00 taxa
de juros compostos de 12% a.a., pelo prazo de 1 ano.
Para a pessoa que empresta o dinheiro o diagrama o seguinte:

102

ALBRUNI

J para a pessoa que toma o dinheiro emprestado, tem-se o


diagrama:

103

ALBRUNI

4.2 Capitais equivalentes e conjuntos equivalentes de capitais

104

ALBRUNI

Os capitais acima sero equivalentes na data F para uma mesma taxa


de juros composta se:

ou seja, se os valores atuais na data focal F forem iguais:


105

ALBRUNI

O conjunto de capitais acima e o conjunto abaixo indicado:

sero equivalentes na poca F e para uma mesma taxa de juros


composta se:
106

ALBRUNI

ou seja, quando seus valores atuais so iguais.

O valor atual de um conjunto de capitais o total obtido


da soma de todos os ttulos a uma determinada taxa de
juros e em uma determinada data focal.
107

ALBRUNI

A equao acima se chama equao de valor na poca F (data


focal). Sua elaborao fica facilitada com o desempenho do
problema em um diagrama de tempo.
importante ressaltar que, no regime de juros compostos, dois
conjuntos de obrigaes que so equivalentes numa data sero
equivalentes em qualquer outra. Isso no ocorre no regime de
juros simples.
108

ALBRUNI

Aplicaes voltadas para a rea de


cincias contbeis

RESOLVER OS EXERCCIOS DAS PGINAS 51,


52, 53 E 54.

109

ALBRUNI

UNIDADE IV RENDAS CERTAS E


ANUIDADES
caracterizado por uma srie de parcelas compostas de
aplicaes e juros, referente formao de um valor
futuro, amortizao de emprstimo ou de financiamento.

110

ALBRUNI

Sries Uniformes

Operaes com Sries Uniformes

111

ALBRUNI

Sries Uniformes
Objetivos :
discutir os principais
aspectos associados s
sries uniformes
diferenciar sries antecipadas, postecipadas e
diferidas

112

ALBRUNI

Classificaes de Sries
Finitas : quando ocorrem durante um perodo prdeterminado de tempo
Infinitas : ou perpetuidades, ocorrem quando ocorrem
de forma ad eternum. Isto , quando os pagamentos ou
recebimentos duram de forma infinita.
Quanto periodicidade dos pagamentos : Peridicas : quando os pagamentos ocorrem a
intervalos constantes
No-peridicas : quando os pagamentos ou
recebimentos acontecem em intervalos irregulares de
tempo
Uniformes : quando as prestaes ou anuidades so
Quanto ao valor das prestaes :
iguais.
No-uniformes : quando os pagamentos ou
recebimentos apresentam valores distintos
Postecipadas : quando as anuidades iniciam aps o
Quanto ao prazo dos pagamentos :
final do primeiro perodo
Antecipadas : quando o primeiro pagamento ocorre na
entrada, do incio da srie
Diferidas : ou com carncia, quando houver um prazo
Quanto ao primeiro pagamento :
maior que um perodo entre a data do recebimento do
financiamento e data de pagamento da primeira
prestao
No diferidas : quando no existir prazo superior a um
perodo entre o incio da operao e o primeiro
pagamento ou recebimento.
Quanto ao nmero de prestaes :

113

ALBRUNI

Conceito de Sries Uniformes


Consistem em uma sequncia de
recebimentos ou pagamentos, cujos
valores so iguais.
Genericamente, as sries uniformes
podem ser representadas de acordo com
a figura seguinte.

114

ALBRUNI

DFC genrico de srie uniforme


VP = Valor Presente

Carncia
m +1

n = nmero de pagamentos iguais

PMT = Prestaes ou Pagamentos


115

ALBRUNI

Sries Uniformes

Frmula para sries uniformes


A frmula bsica para uso em sries
uniformes pode ser apresentada como :

i 1 i
m

PMT PV

i
1

Onde :
PMT = Pagamento peridico igual
m = carncia em nmero de perodos
n = nmero de pagamentos
PV = valor presente
i = taxa de juros

116

ALBRUNI

Sries Postecipadas
Valor Presente

O pagamento ocorre
ao final do primeiro
perodo

Postecipada
0

PMT
n Pagamentos Peridicos
Sem Entrada

117

ALBRUNI

As sries uniformes de pagamento postecipados so aqueles


em que o primeiro pagamento ocorre no momento 1; este
sistema tambm chamado de sistema de pagamento ou
recebimento sem entrada.
Pagamentos ou recebimentos podem ser chamados de
prestao, representada pela sigla PMT que vem do Ingls
Payment e significa pagamento ou recebimento. (BRANCO,
2002).
http://matematicafinanceira.webnode.com.br/sequ
%C3%AAncia%20uniforme%20de%20capitais/
118

ALBRUNI

FRMULAS:
Clculo do valor presente de uma srie postecipada

Clculo da prestao de uma srie postecipada

119

ALBRUNI

Clculo do perodo de uma srie postecipada

120

ALBRUNI

Clculo do valor futuro de uma srie postecipada

1) Determinar o valor de um financiamento a ser quitado


atravs de quatro pagamentos mensais de R$ 5.000,00,
vencendo a primeira parcela a 30 dias da liberao dos
recursos, sendo de 5,5% a.m. a taxa contratual de juros.
121

ALBRUNI

Exerccio de Fixao
Uma mquina de cortar grama
anunciada por $600,00 a vista ou em 4
parcelas mensais iguais, sem entrada.
Se a taxa de juros cobrada pela loja
igual a 2% ao ms, qual o valor das
prestaes?

A
122

157

B 167

C 177

D 187

E 197
ALBRUNI

Um eletrodomstico vendido vista por R$ 1.200,00. Qual


deve ser o valor da prestao na venda em trs prestaes
mensais iguais sem entrada, se o custo financeiro do lojista de
4%a.m?

123

ALBRUNI

Exerccio de Fixao
Um automvel novo vendido a vista por
$40.000,00 ou em dez parcelas mensais
iguais sem entrada no valor de $5.180,18.
Qual o valor da taxa de juros efetiva mensal
% da operao?

A 5
124

B 6

C 7

D 8

E 9
ALBRUNI

Sries Antecipadas
Valor Presente

O pagamento ocorre
no incio do primeiro
perodo

Antecipada
0

PMT
N Pagamentos Peridicos
Com Entrada

125

ALBRUNI

Exerccio de Fixao
Uma microcomputador anunciado
por $1.200,00 a vista ou em 9 parcelas
mensais iguais, com entrada. Se a taxa
de juros cobrada pela loja igual a 1%
ao ms, qual o valor das prestaes?

A
126

109

B 119

C 129

D 139

E 149
ALBRUNI

Exerccio de Fixao
Uma rede de lojas de brinquedos
anuncia a venda de um robozinho
eletrnico por $300,00 a vista ou em
(1+4) prestaes mensais iguais no
valor de $100,00. Qual a taxa de juros da
operao?

A
127

34,9

B 32,2

C 30,1

D 29,3

E 28,2
ALBRUNI

3 RENDA DIFERIDA
Neste tipo de renda, os pagamentos tm incio aps perodo de
carncia (perodo em que o cliente passa sem pagar as
prestaes).

128

ALBRUNI

a) Valor Atual de Rendas Diferidas


As rendas diferidas so aquelas em os pagamentos ou depsitos
passam a ocorrer aps um certo prazo, prazo este denominado
prazo ou perodo de carncia.

129

ALBRUNI

O clculo do valor atual de uma renda diferida pode ser


decomposto em 2 etapas:
1 etapa:

clculo do valor presente da renda at o final do

perodo de carncia;
2 etapa:

clculo do valor presente, NA DATA ZERO, do valor

obtido no final do perodo de carncia.


130

ALBRUNI

Ex.:

Qual o valor atual de uma renda de $ 100, de 3 termos

mensais, com 2 meses de carncia, taxa de 6 % a m. ?

RESOLUO:
131

ALBRUNI

1 etapa:
Dados:
R = 100

Pede-se: P2 = ?

n = 3 meses
i = 6 % a m. = 0,06 a m.
P = R . ((1 + i)n - 1) / i .(1 + i)n
P = 100 . ((1 + 0,06)3 1) / (1 + 0,06)3
P = 100 . (1,191016 1) / 1,191016 x 0,06
P = 100 . 0,191016 / 1,191016 x 0,06
132

P2 = $ 267,30
ALBRUNI

2 etapa:
Dados:

Pede-se: P = ?

P2 = 267,30
P = P2 / (1 + i)n

P = $ 267,30 / (1 + 0,06)2

n = 2 meses
i = 6 % a m. = 0,06 a m.
P = 267,30 / 1,1236

133

P = $ 237,90

ALBRUNI

Aplicaes voltadas para a rea de


cincias contbeis

RESOLVER OS EXERCCIOS DAS PGINAS 62 AT 67.

134

ALBRUNI

AMORTIZAES E EMPRSTIMO
Quando se contrai uma dvida, o devedor se
compromete a devolver o capital emprestado acrescido dos
juros, que a remunerao do capital.

Como a

remunerao do capital depende do regime de juros


adotados, geralmente este regime determinado pelo
prazo em que o emprstimo efetuado.

135

ALBRUNI

Sistemas de Amortizao
Objetivos :
discutir os principais sistemas de
amortizao
Sistema americano
Sistema francs ou
tabela Price
Sistema de Amortizaes
Constantes (SAC)

136

ALBRUNI

Sistema americano
O sistema americano caracterizado por
apresentar o pagamento peridico de
juros e o ressarcimento do principal
apenas no final da operao.
Seu diagrama de fluxo de caixa pode ser
visto na figura seguinte.

137

ALBRUNI

Sistema Americano
VP = Valor Presente

Pagamentos de Juros Peridicos


Pagamento do Valor Nominal
138

ALBRUNI

Sistemas de amortizao de curto prazo


Para os casos de emprstimos de curto prazo (inferior a 1 ano)
costuma-se utilizar o sistema de juros simples, sendo que as formas
mais frequentes de se quitar o dbito so:
a) O principal e os juros so pagos somente no final do perodo
do emprstimo ( P + E), ou comumente chamado de principal mais
encargos no final.

139

ALBRUNI

Supondo um emprstimo de $ 100,000, por 4 meses, taxa


de 10% am., temos:

140

ALBRUNI

Exerccio de Fixao
Uma debnture possui valor nominal
igual a $100, paga juros semestrais no
valor de $4 at o vencimento, previsto
para 3 anos. Se o papel foi negociado
por $90, qual a taxa semestral % exigida
do ttulo?
Ver DFC

A
141

5,71

B 6,31

C 6,81

D 9,11

E 9,71
ALBRUNI

DFC da debnture
Valor Presente da Debnture
VP = $90

Pagamentos de Juros Peridicos


PMT = $4
Pagamento do Valor Nominal
VF = $100

142

ALBRUNI

Sistema francs
O sistema francs, algumas vezes
denominado genericamente de tabela
Price apresenta a caracterstica de ser
uma srie uniforme:
pagamentos ou recebimentos iguais

Seu diagrama de fluxo de caixa pode ser


visto na figura seguinte.
143

ALBRUNI

Sistema Francs

VP = Valor Presente

Pagamentos de Prestaes Peridicas Iguais

144

ALBRUNI

SISTEMA PRICE
O emprstimo amortizado em prestaes iguais e consecutivas, a
partir do momento em que comeam as
amortizaes.
Como as prestaes so iguais e consecutivas, durante certo nmero
de perodos, tais pagamentos podem ser
calculados da seguinte maneira:

145

ALBRUNI

Exemplo:
Ex.:

( AFRF2002) - Uma empresa recebe um financiamento para pagar por meio de uma

anuidade postecipada constituda por vinte prestaes semestrais iguais no valor de R$


200.000,00 cada. Imediatamente aps o pagamento da dcima prestao, por estar em
dificuldades financeiras, a empresa consegue com o financiador uma reduo da taxa de juros
de 15% para 12% ao semestre e um aumento no prazo restante da anuidade de dez para quinze
semestres. Calcule o valor mais prximo da nova prestao do financiamento.

a) R$ 136.982,00
b) R$ 147.375,00
c) R$ 151.342,00
d) R$ 165.917,00
e) R$ 182.435,00
146

ALBRUNI

como obter o valor:


prestaes;
o valor dos juros e o;
valor da amortizao em cada prestao.

147

ALBRUNI

Partindo do pressuposto de que a prestao a soma do valor da


amortizao e dos juros, temos as trs relaes a seguir:
P= A+ J

A= P J

J=PA

A prestao pode ser calculada pela aplicao da frmula


seguinte:

148

ALBRUNI

O valor dos juros obtido pela multiplicao da taxa de juros


unitria (i) do perodo (n) pelo saldo devedor (SD) do perodo
anterior (n-1).

O valor da amortizao obtido pela diferena entre o valor


da prestao e o valor dos juros.

149

ALBRUNI

O saldo devedor do perodo obtido pela subtrao da


amortizao do perodo (n) do saldo devedor do perodo anterior
(n-1).

150

ALBRUNI

Suponha que voc queira adquirir um veculo, cujo preo vista


de R$ 20.441,07, em 12 prestaes trimestrais. A financeira
prope uma taxa de juros de 40% ao ano, com capitalizao
trimestral. Voc no d entrada.
Nessas condies, aps calcular o valor de cada prestao,
podemos montar a planilha financeira.

151

ALBRUNI

152

ALBRUNI

Sistema de Amortizaes Constantes


caracterizado por apresentar
pagamentos constantes do principal
Juros e prestaes caem com o passar
do tempo
Seu diagrama de fluxo de caixa pode ser
visto na figura seguinte.

153

ALBRUNI

Sistema de Amortizaes Constantes


VP = Valor Presente

Amortizaes Iguais

Pagamento de Juros

154

ALBRUNI

DEPRECIAO - EXAUSTO
AMORTIZAO
Depreciao: a perda de valor em funo da vida til do
bem.
Exausto: No Brasil, exausto representa a perda de valor
econmico de recursos naturais e minerais.
Amortizao: a perda de valor de bens intangveis e do Ativo
Diferido.

155

ALBRUNI

Taxas de depreciao
Quanto maior a taxa de depreciao adotada para um determinado
equipamento, menor o lucro lquido do exerccio (j que a parcela
depreciada lanada como despesa). Para efeitos didticos vamos
considerar que o imposto de renda calculado aplicando-se um
percentual sobre o lucro lquido. Assim, quanto maior a taxa
adotada menor o imposto de renda a pagar.

156

ALBRUNI

Considerando os fatos acima, a receita federal fixou taxas mximas


de depreciao para determinados bens.
Exemplificando:
Edifcios : 4% ao ano ( 25 anos de vida til )
Veculos : 20% ao ano ( 5 anos de vida til )
Mquinas : 10% ao ano ( 10 anos de vida til)
Mveis e utenslios : 10% ao ano ( 10 anos de vida til )
Tratores : 25% ao ano ( 4 anos de vida til )
157

ALBRUNI

OBSERVAES
As taxas fixadas so mximas . Naturalmente se a companhia
quiser adotar taxas inferiores s mximas poder faz-lo. Mas
neste caso "no tem volta".
Se uma empresa, por exemplo, comea a depreciar um veculo
utilizando uma taxa de 10% ao ano (menor que a taxa mxima que
de 20%) no primeiro ano, no poder depreciar 30% no segundo
ano para compensar.

158

ALBRUNI

Se a empresa quiser adotar taxas maiores que aquelas


recomendadas pelo imposto de renda, ela poder faz-lo desde que
obtenha laudo pericial de instituto especializado que comprove que
a vida til do bem menor que a vida til fixada pelo fisco.
As empresas deveriam obter laudo pericial para todos os seus bens
e adotar as taxas definidas no laudo. Assim teramos uma taxa
definida para cada bem, mas o que ocorre na realidade adotar-se
as taxas recomendadas pelo imposto de renda para evitar problemas
com o fisco.
159

ALBRUNI

2 MTODO DE CLCULO
Mtodo Linear;
Mtodo das Quotas Constantes;
Mtodo da soma dos dgitos;
Outros.
a)Mtodo Linear
Consiste em obter uma cota fixa a depreciar a partir do valor do bem
subtrado do resduo, dividindo-se pela vida mdia do bem.

160

ALBRUNI

Ex 1: Um veculo com vida til estimada de 5 anos tem valor de


R$ 20.000,00, com R$ 5.000,00 de valor residual. Calcular o valor
da conta Depreciao Acumulada ao final do terceiro ano.
T = (20.000 5.000)/5

T = R$ 3.000,00

O valor contbil ser: R$ 20.000,00 3 x R$ 3.000,00


= R$ 11.000,00
161

ALBRUNI

OBRIGADO!!!

162

ALBRUNI

Cuidados com taxas ...

Taxas de
Over, Instantnea,
Mentirinha

etc.
No
podem ser
operadas
algebricamente

CUIDADO !!!
163

ALBRUNI

Exerccio de Fixao
A tesouraria de uma grande empresa cotou
uma aplicao financeira a 24% ao ano,
capitalizados mensalmente. Qual a taxa %
efetiva anual aproximada desta operao?

A
164

17

B 22

C 27

D 32

E 37
ALBRUNI

Operaes com taxas ...

Taxas
Aparentes
Refletem
variaes
nominais, incluindo a
variao inflacionria

165

ALBRUNI

Exerccio de Fixao
Uma aplicao financeira por dois meses
possibilitou a obteno de uma taxa
aparente igual a 18%. Se nos dois meses as
taxas mensais de inflao foram iguais a 4%
e 5%, qual a taxa real de juros da operao?

A
166

8,06

B 8,76

C 9,00

D 9,36

E 9,76
ALBRUNI

Sries No Uniformes

Operaes com
Sries No
Uniformes

167

ALBRUNI

Sries no uniformes
Objetivos :
Discutir os principais aspectos relacionados
s sries no uniformes
Avaliao de sries com base em :
VPL
TIR

168

ALBRUNI

Valor Presente Lquido

Valor Presente Lquido


Soma todos os Fluxos
de Caixa na data zero

169

ALBRUNI

Exerccio de Fixao
A Companhia do Mar Doce
Ltda. estuda a possibilidade
de investir no projeto
apresentado na tabela ao
lado. Se o custo de capital da
empresa igual a 22% aa,
qual o VPL do projeto?

A
170

171

B 211

C 231

Ano
0
1
2
3
4

D 251

Valor ($)
-500
200
300
300
400

E 271
ALBRUNI

Taxa Interna de Retorno

Taxa Interna de Retorno


Valor da taxa de juros
que torna nulo o VPL

171

ALBRUNI

TIR em funo de k
20.000

Custo de Capital versus VPL

15.000
10.000
5.000
VPL

TIR

0
-5.0000,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

25,0%

-10.000
k

172

ALBRUNI

Exerccio de Fixao
O Grupo Money Fast pensa
em realizar o projeto de
investimento cujos fluxos
de caixa esto apresentados
na tabela ao lado. Qual a TIR
% anual deste projeto?

A
173

17

B 27

C 37

Ano
0
1
2
3
4

D 47

Valor ($)
-500
200
250
250
450

E 57
ALBRUNI

Fonte das figuras utilizadas


Todas as figuras utilizadas neste arquivo
ou foram retiradas da internet, ou foram
obtidas das seguintes fontes :
Revista Expert Premium. (2000). 100.000
Mulitmdia Pack. So Paulo : CD Expert
Editora e Distribuidora Ltda.
Revista Expert Premium. (2000). 30.000
Mulitmdia Pack. So Paulo : CD Expert
Editora e Distribuidora Ltda.
187

ALBRUNI

Fim ...
Fim, no, ....

At breve !!!
Boa Sorte e Sucesso !!!
Adriano Leal Bruni
Rubens Fam
188

ALBRUNI

Captulo

!
Referncias dos
slides.
ALBRUNI

Fonte das figuras utilizadas


Quase todas as figuras utilizadas neste
conjunto de slides foram obtidas das
seguintes fontes:
100.000 MultImdia Pack. Revista Expert
Premium, So Paulo: CD Expert Editora e
Distribuidora Ltda, 2000.
30.000 Multimdia Pack. Revista Expert
Premium, So Paulo: CD Expert Editora e
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Srie Desvendando As Finanas


Os livros da srie abordam da
forma mais clara e didtica
possvel os principais conceitos
associados s finanas
empresariais. Os volumes contm
grande diversidade de exemplos,
exerccios e estudos de casos,
integralmente resolvidos. Outros
recursos importantes dos textos
consistem em aplicaes na
calculadora HP12C e na planilha
eletrnica Excel.
ALBRUNI

A Administrao de Custos,
Preos e Lucros
Apresenta os principais conceitos associados ao
processo de registro e apurao de custos e
formao de preos, enfatizando os aspectos
gerenciais, relativos tomada de deciso sobre
custos e preos. Fornece uma ampla viso da
contabilidade financeira dos custos, explorando com
maior profundidade a contabilidade gerencial dos
lucros e ganhos. Discute os efeitos dos impostos
sobre custos, preos e lucros. Por fim, estabelece a
relao do preo com o marketing e a estratgia do
negcio. Para facilitar a aplicao dos contedos,
apresenta inmeros exemplos com o auxlio da
calculadora HP12C e da planilha eletrnica Microsoft
Excel.

Captulos: 1. Os custos, a contabilidade e as


finanas; 2. Os custos e a contabilidade financeira; 3.
Os custos e a contabilidade gerencial; 4. os custos e
seus componentes; 5. Os custos e a margem de
contribuio; 6. Tributos, custos e preos; 7. Os
custos, os preos e os lucros; 8. Os preos, o
marketing e a estratgia; 9. O modelo Custofacil.xls.
ALBRUNI

A Contabilidade Empresarial
Ilustra os conceitos associados
Contabilidade, seus principais demonstrativos
e informaes relevantes no processo de
tomada de decises. Fornece uma viso geral
nos nmeros registrados pela Contabilidade e
suas relaes com o processo de
Administrao Financeira. Em captulos
especficos, discute o Balano Patrimonial e a
Demonstrao de Resultado do Exerccio. Traz
uma grande variedade de exemplos e
exerccios, com muitas questes objetivas. No
ltimo captulo, ilustra alguns usos e
aplicaes da Contabilidade na planilha
eletrnica Microsoft Excel.
Captulos: 1. Conceitos; 2. O Balano
Patrimonial, 3. A Demonstrao do Resultado
do Exerccio; 4. Outros Demonstrativos
Contbeis; 5. Contas, Livros e Registros; 6.
Operaes com Mercadorias; 7. O Modelo
CONTAFACIL.XLS.

ALBRUNI

As Decises de Investimentos
Apresenta e discute os conceitos bsicos
associados ao processo de avaliao de
investimentos em Finanas. Comea com a
definio do problema de tomada de decises em
Finanas, e avana pela construo do fluxo de
caixa livre e da estimativa do custo mdio
ponderado de capital. Mostra as principais tcnicas
de avaliao disponveis, incluindo payback, valor
presente, futuro e uniforme lquido, e as taxas
interna e externa de retorno, e a taxa interna de
juros. Para facilitar a leitura e o processo de
aprendizagem, diversos exerccios apresentam
soluo completa na HP 12C. Muitos exerccios
tambm apresentam resoluo com o apoio da
planilha eletrnica Microsoft Excel. O final do livro
traz o software Investfcil.xls, que simplifica as
operaes com o auxlio da planilha eletrnica
Microsoft Excel.
Captulos: 1. Conceitos iniciais, HP12c, Excel e o
modelo Investfacil.xls; 2. A estimativa dos fluxos
futuros; 3. Custo de capital; 4. O processo de
avaliao e anlise dos prazos de recuperao do
capital investido; 5. A anlise de valores; 6. A anlise
de taxas; 7. A seleo de projetos de investimento;
8. O modelo Investfacil.xls.

ALBRUNI

A Matemtica das Finanas


Apresenta de forma simples e clara os
principais conceitos da Matemtica Financeira.
Inicia com a definio dos diagramas de fluxo
de caixa e avana pelos regimes de
capitalizao simples e composta. Discute,
com muitos exemplos, as sries uniformes e
no uniformes e os sistemas de amortizao.
Para tornar o aprendizado mais fcil, explica o
uso da calculadora HP 12C, mostrando quase
todos os exerccios solucionados com seu
auxlio. Tambm aborda o uso da planilha
eletrnica Microsoft Excel em Matemtica
Financeira, apresentado o software
Matemgica.xls - que torna ainda mais simples
as operaes algbricas em finanas.
Captulos: 1. Conceitos iniciais e diagramas de
fluxo de caixa; 2. A HP 12c e o Excel; 3. Juros
simples; 4. Desconto comercial e bancrio; 5.
Juros compostos; 6. Taxas nominais e
unificadas; 7. Anuidades ou sries; 8. Sistemas
de amortizao; 9. Sries no uniformes; 10. A
planilha Matemagica.xls.

ALBRUNI

Srie Finanas na Prtica


Oferece uma idia geral das
Finanas, desmistificando as
eventuais dificuldades da rea.
Aborda de forma prtica, com
muitos exemplos e exerccios,
as principais tarefas
associadas s Finanas.

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Gesto de Custos e Formao de


Preos
Fornece ao leitor elementos de gesto de custos,
com o objetivo de, principalmente, demonstrar como
administr-los. Alm de identificar os componentes
dos custos empresariais, os sistemas de custeio, o
efeito dos tributos sobre preos e custos, focaliza os
aspectos estratgicos que determinam a existncia
de custos em condies de minimiz-los e obter
deles, quando controlados, os melhores benefcios.
Dividido em 20 captulos, inclui 150 exerccios
resolvidos, a planilha CUSTOS.XLS e o conjunto de
apresentaes CUSTOS.PPT. Acompanha o livro um
CD com as transparncias e planilhas eletrnicas.

Captulos: 1. Introduo gesto de custos; 2.


Material direto; 3. Mo-de-obra direta; 4. Custos
indiretos de fabricao; 5. Custeio por
departamentos; 6. Custeio por processos; 7. Custeio
por ordens de produo; 8. Custeio-padro; 9.
Custeio baseado em atividades; 10. Custos da
produo conjunta; 11. Custeio varivel; 12. Custos
para deciso; 13. Efeito dos tributos sobre custos e
preos; 14. Formao de preos: aspectos
quantitativos; 15. Formao de preos: aspectos
qualitativos; 16. Custos e estratgia; 17. Mtodos
quantitativos aplicados a custos; 18. Aplicaes da
calculadora HP 12c; 19. Aplicaes do Excel: usos
genricos; 20. Aplicaes do Excel: usos em custos
e preos.

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Matemtica Financeira com HP


12C
e
Excel
Traz os principais conceitos de Matemtica Financeira. Aborda
tpicos referentes s operaes com juros simples,
compostos, descontos, equivalncia de capitais e taxas, sries
uniformes e no uniformes e sistemas de pagamento. Para
facilitar o aprendizado, traz exerccios propostos, todos com
respostas e vrios com solues integrais. Apresenta e discute
ainda ferramentas aplicadas Matemtica Financeira, como a
calculadora HP12C e a planilha eletrnica Excel. Em relao ao
Excel, diversos modelos prontos, com fcil utilizao e
aplicabilidade prtica, esto na planilha MATFIN.XLS, presente
no CD que acompanha o livro. Todos os modelos e as
instrues para serem utilizados tambm esto disponveis no
decorrer do texto. Destaca-se tambm o conjunto de
apresentaes MATFIN.PPT, igualmente apresentado no CD,
elaborado no Microsoft PowerPoint, e que ilustra com recursos
audiovisuais alguns dos conceitos abordados no livro.
Docentes podero empreg-lo como material adicional das
atividades de classe e estudantes podero aplic-lo na reviso
dos contedos da obra.

Captulos: 1. Matemtica financeira e diagrama de fluxo de


caixa; 2. Reviso de matemtica elementar; 3. A calculadora HP
12c; 4. O Excel e a planilha Matfin.xls; 5. Juros simples; 6.
Juros compostos; 7. Operaes com taxas de juros; 8. Sries
uniformes; 9. Sistemas de amortizao; 10. Sries no
uniformes; 11. Capitalizao contnua.

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AVALIAO DE INVESTIMENTOS COM HP12C E


EXCEL

Apresenta o processo de avaliao de investimentos de forma


simples, com muitos exemplos e exerccios, facilitados por meio do
uso da calculadora HP 12C e da planilha eletrnica Microsoft Excel.
O texto discute inicialmente o papel e as decises usuais em
Finanas, apresentando em seguida a importncia da projeo dos
fluxos de caixa livres e do clculo do custo de capital.
Posteriormente, aborda o uso das diferentes tcnicas, como as
tcnicas de avaliao contbil e as tcnicas financeiras mais usuais,
como o payback, o VPL e a TIR. Mais adiante, discute aspectos
relativos avaliao de empresa e ao estudo das decises sob
incerteza e risco. Ao final, o texto discute o processo de modelagem
financeira no Excel, apresentando tpicos avanados, como o uso
do mtodo de Monte Carlo ou o uso de opes reais em avaliao de
investimentos. Para tornar o aprendizado mais efetivo, diversos
modelos prontos esto apresentados.
Captulos: 1. Finanas, decises e objetivos, 2. Entendendo o valor
do dinheiro no tempo, 3. Estimativa dos fluxos futuros, 4. Custo de
capital da empresa e taxa mnima de atratividade do projeto, 5.
Tcnicas de avaliao contbil, 6. Processo de avaliao e anlise
dos prazos de recuperao do capital investido, 7. Anlise de
valores, 8. Anlise de taxas, 9. Seleo de projetos de investimentos,
10. Valor econmico adicionado, 11. O valor da empresa, 12.
Incerteza e risco na avaliao de investimentos.

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Um conjunto para

MTODOS
QUANTITATIVOS

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Estatstica Aplicada Gesto


Empresarial
Apresenta de forma clara e simples os principais

conceitos de Estatstica aplicada gesto


empresarial. Ilustra seus conceitos e usos com
muitos exemplos fceis e didticos. Inicia com a
apresentao da Estatstica, suas definies e
classificaes. Avana pela tabulao dos dados e
construo de grficos. Discute as probabilidades e
as distribuies binomial, de Poisson e normal com
grande variedade de aplicaes. Aborda inferncias,
estimaes, intervalos de confiana e testes
paramtricos e no paramtricos de hipteses. Traz
as anlises de regresso e correlao, com muitas
aplicaes prticas. Por fim, discute os nmeros
ndices e as sries temporais. Ao todo, prope e
responde mais de 650 exerccios.
Captulos: 1. Estatstica e anlise exploratria de
dados, 2. Grficos, 3. Medidas de posio central, 4.
Medidas de disperso, 5. Medidas de ordenamento e
forma, 6. Probabilidade, 7. Variveis aleatrias e
distribuies de probabilidades, 8. Amostragem, 9.
Estimao, 10. Testes paramtricos, 11. Testes no
paramtricos, 12. Correlao e regresso linear, 13.
Nmeros ndices, 14. Sries e previses temporais.

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Excel Aplicado Gesto


Empresarial
O livro apresenta o uso da planilha eletrnica
Microsoft Excel aplicado
gesto empresarial, com muitos exemplos e aplicaes prticas,
incluindo uma grande variedade de exemplos prontos, construdos no
Excel e disponveis com os arquivos eletrnicos que acompanham o
texto. O Excel se consolidou nos ltimos anos como uma das mais
importantes ferramentas quantitativas aplicadas aos negcios,
oferecendo a possibilidade da realizao de tarefas e procedimentos
mais rpidos e eficientes. O bom uso da planilha nos permite
economizar tempo e dinheiro. Os tpicos abordados e as aplicaes
ilustradas ao longo de todo o livro permitem que o leitor amplie seus
conhecimentos sobre a planilha e melhore o seu desempenho
profissional. Para ampliar as possibilidades de uso na empresa, so
fornecidos diferentes exemplos, com aplicaes em Finanas,
Marketing, Logstica e Gesto de Pessoas.
Captulos: 1. Conhecendo o Excel, 2. Entendendo o bsico, 3.
Conhecendo os principais menus, 4. Trabalhando com frmulas
simples, 5. Inserindo grficos, 6. Usando as funes matemticas, 7.
Trabalhando com funes de texto e de informao, 8. Empregando
funes estatsticas, 9. Inserindo funes de data e hora, 10.
Trabalhando com funes lgicas, 11. Usando funes de pesquisa e
referncia, 12. Operando as funes financeiras, 13. Aplicando
formatao condicional, 14. Usando as opes do menu dados, 15.
Construindo tabelas e grficos dinmicos, 16. Facilitando os clculos
com o Atingir meta e o Solver.

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Um conjunto para a

CERTIFICAO
ANBID
ALBRUNI

CERTIFICAO PROFISSIONAL
10 (CPA-10)
O livro apresenta deANBID
forma clara,SRIE
didtica e simples
o
contedo exigido pela Certificao Profissional Anbid
10, CPA 10. Os sete captulos discutem os conceitos
exigidos pela prova, incluindo uma descrio do
sistema financeiro nacional, conceitos de tica e
regulamentao, noes de economia e finanas,
tpicos relativos aos princpios de investimentos,
aspectos de fundos de investimentos e conceitos
relativos a outros produtos de investimentos e sobre
tributao de produtos de investimento. A leitura e o
aprendizado tornam-se fceis graas s trezentas
questes inspiradas na prova, todas com suas
respectivas respostas, distribudas em pr-testes, pstestes e simulado.
Captulos: 1. Sistema Financeiro Nacional, 2. tica e
Regulamentao, 3. Noes de Economia e Finanas,
4. Princpios de Investimento, 5. Fundos de
Investimento, 6. Demais Produtos de Investimento, 7.
Tributos, 8. Simulado geral.

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EXAME ANBID CPA-10

Apresenta atividades de aprendizagem que cobrem o


contedo exigido pela Certificao Profissional Anbid
10, CPA 10, sob a forma de 400 questes respondidas.
As questes esto apresentadas em seis captulos que
discutem os conceitos da prova, incluindo a descrio
do Sistema Financeiro Nacional, os aspectos relativos
tica e regulamentao dos mercados, as noes
de economia e finanas, os princpios de
investimentos, os fundos de investimentos, e por fim,
os outros produtos de investimentos.
Captulos: 1. Sistema Financeiro Nacional, 2. tica e
Regulamentao, 3. Noes de Economia e Finanas,
4. Princpios de Investimento, 5. Fundos de
Investimento, 6. Demais Produtos de Investimento.

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Mercados Financeiros para a Certificao


Profissional Anbid 10
Apresenta uma introduo aos mercados financeiros,
adequada s normas apresentadas pela Associao
Nacional de Bancos de Investimentos (Anbid) para o seu
Exame de certificao Profissional Anbid -Srie 10 (CPA10), que faz parte do Programa de Certificao Continuada
da Anbid e tem como principal objetivo a contnua
elevao da capacitao tcnica dos profissionais
alocados em agncias bancrias e que tm contato direto
com o pblico na comercializao de produtos de
investimento.
Constitudo de sete captulos, o texto apresenta
inicialmente os conceitos gerais sobre o tema, como
poupar e investir, intermediao e segmentao dos
mercados financeiros. Os captulos seguintes so:
sistema financeiro nacional, tica e regulamentao,
noes de economia e finanas, princpios de
investimento, fundos de investimento, que incluem aes,
letras hipotecrias, swaps, certificados de depsito
bancrio, debntures, notas promissrias e ttulos
pblicos.
Captulos: 1. Conceitos gerais; 2. Sistema Financeiro
Nacional; 3. tica e regulamentao; 4. Noes de
economia e finanas; 5. Princpios de investimentos; 6.
Fundos de investimento; 7. Demais produtos de
investimento.

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Um conjunto para

CONCURSOS

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MATEMTICA FINANCEIRA
PARA
CONCURSOS
Apresenta uma viso especial e bem cuidada da matemtica

financeira, demandada para a soluo de questes de


concursos pblicos. Distribudo em oito captulos, o livro
apresenta todos os principais conceitos relevantes,
solucionando mais de 1000 questes, boa parte especialmente
selecionada a partir de questes de provas importantes
anteriores, elaboradas pelas principais bancas selecionadoras.
So propostas e solucionadas questes de importantes
concursos, como os da Receita Federal, da Comisso de
Valores Mobilirios, do Ministrio Pblico da Unio, da
Secretaria do Tesouro Nacional, do Ministrio do
Planejamento, Oramento e Gesto, do Banco do Brasil, da
Caixa Econmica Federal e tantos outros. Muitas das questes
apresentadas e resolvidas ao longo do livro foram elaboradas
por importantes instituies, como CESPE, ESAF,
CESGRANRIO e Fundao Carlos Chagas.
Captulos: 1. Dinheiro, tempo e matemtica financeira, 2.
Juros simples, 3. Desconto comercial, 4. Juros compostos, 5.
Operaes com taxas, 6. Sries uniformes, 7. Sistemas de
amortizao, 8. Sries no uniformes.

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ESTATSTICA PARA
CONCURSOS
O livro foi escrito com o cuidado
e o propsito de

ajudar o leitor a compreender a aplicao da estatstica


em concursos pblicos. Buscando tornar o aprendizado
seguro e tranqilo todas as suas mais de 400 questes
foram classificadas por assunto e estilo de soluo.
Todas elas so apresentadas com a sua respectiva
resposta representada sob a forma de um cdigo
numrico presente no enunciado da questo. Para
reforar a qualidade do aprendizado, eliminando as
eventuais dvidas, alm das respostas, o livro
apresenta todas as solues quantitativas de todas as
questes. Todos os clculos necessrios para a
obteno das respostas esto apresentados no final do
livro.
Captulos: 1. Analisando dados e tabelas, 2. Grficos, 3.
Medidas de posio central, 4. Medidas de disperso, 5.
Medidas de ordenamento e forma, 6. Correlao e
regresso linear, 7. Nmeros ndices.

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