Unidad 3 Clase 8 y 9 Flujo de Efectivo 2013

INTRODUCCIN A LAS FINANZAS
Contenido
Planeacin Financiera
Estado de Ganancias y Prdidas
Flujo de caja proyectado
FLUJO DE EFECTIVO Y
PLANEACIN FINANCIERA
La planeacin financiera nos

permitir proyectar las operaciones
de la empresa por un perodo
determinado, identificando el
impacto de nuestras decisiones en el
resultado de la empresa. Esto lo
vamos a ver en el Estado de
Resultados proyectado.
Planeacin Financiera Flujo de Caja

Proyectado
El Flujo de Caja Proyectado, nos

permite estimar las entradas y
salidas de dinero que se van a dar en
el futuro ligado a nuestras
operaciones, lo cual nos permitir
administrar de la manera ms
eficiente el dinero de la empresa y/o
recursos de la empresa.
Pepe, Pancho y
Samuel despus de
operar su
Restaurante con los
resultados que todos
conocemos se
preguntan cmo les
ir durante el ao
Acuerdan trabajar como lo

hicieron para ver cmo les
haba ido durante el primer mes,
es decir, Pancho se encargara
de estimar las ventas que iban a
tener durante el ao, as como
los gastos en publicidad que
consideraba necesarios para
lograr esas ventas
Pepe se encargara de estimar los

gastos que se generaran en caso de
lograr el volumen de ventas
estimado por Pancho; y Samuel,
finalmente, de ordenar toda esta
informacin para que todos puedan
formarse una idea clara de las
expectativas del negocio para el
ao.
Pepe comienza a trabajar en los ingresos, l

tiene algunas ideas que le pueden ayudar, en
principio se est viendo que el Restaurante
tiene bastante acogida, los primeros das del
segundo mes ya se est notando que los
comensales se incrementan da a da, l ha
calculado que si se sigue a este ritmo en el
segundo mes se crecer en ventas en un 50%
Pero Pepe sabe que este ritmo no se va a

mantener durante el ao sino que luego de un
par de meses se reducir el incremento de
forma gradual.
Tambin tiene claro que para continuar con

este crecimiento requiere seguir publicando
los domingos en el Diario el Comercio un
anuncio del Restaurante
Con estos datos Pepe estima el

crecimiento de sus ventas
Febrero 50%Marzo
35%
Abril
25%Mayo
25%
Junio
15%Julio 15%
Agosto 10%Setiembre
10%
Octubre
5%
Noviembre
5%
Diciembre
5%
Pancho considera que para lograr este

volumen de ventas se deber tener el mismo
gasto en publicidad, dato que le enviar a
Pepe para que pueda estimar lo que gastar en
publicidad.
Pepe recibe la estimacin de ventas de Pancho

y analiza todo lo que se debe gastar para
lograr ese volumen de ventas.
Alimentos y Bebidas
Debern tener el mismo incremento que el
incremento en las ventas, pues si se vende
ms se deber comprar ms alimentos y
bebidas, y este incremento deber ser
proporcional al incremento en las ventas
Sueldos del Personal

Pepe considera que con el personal que se
tiene se puede operar hasta Marzo, en Abril se
deber contratar un mozo ms que le costar
S/. 500 en Mayo un cocinero ms de S/. 700
en Agosto otros 2 mozos de S/. 500 cada uno
Publicidad
Segn los datos de Pancho, Pepe estima que
los gastos en publicidad sern iguales al
primer mes durante todo el ao, es decir, S/.
1,000
Intereses y Gastos Bancarios

Se considera que al no tener nueva deuda
bancaria los gastos por este concepto se
mantendrn durante el ao
Pancho indica que adicionalmente se
tendr que realizar una inversin, pues
se comprar el local colindante con el
nuestro para hacer una ampliacin, por
este local se desembolsar S/. 120,000
en el mes de octubre.
Toda la informacin que tenan Pepe y Pancho

se la envan a Samuel, quien prepara el
siguiente cuadro
Estado de Ganancias
y Prdidas
Proyectado
Variacin
50%
35%
25%
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Ventas
40.000
60.000
81.000
101.250
Costo de Ventas
-27.966
-40.716
-54.104
-67.013
Costo Ventas
-25.500
-38.250
-51.638
-64.547
Depreciacin
-2.466
-2.466
-2.466
-2.466
Utilidad Bruta
12.034
19.284
26.897
34.237
Gastos Administrativos
-1.500
-1.500
-1.500
-2.000
Gastos de Ventas
-1.000
-1.000
-1.000
-1.000
Utilidad de Operacin
9.534
16.784
24.397
31.237
Financieros
-200
-200
-200
-200
Utilidad Antes de Impuestos
9.334
16.584
24.197
31.037
Impuestos (30%)
-2.800
-4.975
-7.259
-9.311
Utilidad Despus de Impuestos
6.534
11.609
16.938
21.726
Variacin
25%
15%
15%
10%
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Ventas
126.563
145.547
167.379
184.117
Costo de Ventas
-83.150
-95.252
-109.170
-119.840
Costo Ventas
-80.684
-92.786
-106.704
-117.374
Depreciacin
-2.466
-2.466
-2.466
-2.466
Utilidad Bruta
43.413
50.295
58.209
64.276
-2.700
-2.700
-2.700
-3.700
Gastos de Ventas
-1.000
-1.000
-1.000
-1.000
39.713
46.595
54.509
59.576
-200
-200
-200
-200
39.513
46.395
54.309
59.376
Impuestos (30%)
-11.854
-13.918
-16.293
-17.813
27.659
32.476
38.016
41.563
Financieros
Variacin
10%
5%
5%
5%
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
Ventas
202,528
212,655
223,288
234,452
Costo de Ventas
-131,578
-139,033
-145,812
-152,929
Costo Ventas
-129,112
-135,567
-142,346
-149,463
Depreciacin
-2,466
-3,466
-3,466
-3,466
Utilidad Bruta
70,951
73,621
77,476
81,523
-3,700
-3,700
-3,700
-3,700
Gastos de Ventas
-1,000
-1,000
-1,000
-1,000
66,251
68,921
72,776
76,823
-200
-200
-200
-200
66,051
68,721
72,576
76,623
Impuestos (30%)
-19,815
-20,616
-21,773
-22,987
46,235
48,105
50,803
53,636
Financieros
Ao
Ventas
1,778,778
Costo de Ventas
-1,166,563
Costo Ventas
-1,133,971
Depreciacin
-32,592
Utilidad Bruta
612,215
-33,100
Gastos de Ventas
-12,000
567,115
Financieros
-2,400
564,715
Impuestos (30%)
-169,415
395,301
Tengan en cuenta que la depreciacin est

includa en el costo de ventas, es decir, el
costo de ventas incluye el rubro Alimentos y
Bebidas ms la depreciacin del perodo.
Los tres luego de ver las cifras se sintieron

ms tranquilos pues vean claramente que el
negocio era bueno, que iban a ganar dinero si
las cosas se daban dentro de lo que ellos
esperaban
Analizando las cifras entre los tres Pepe le

dice a Samuel lo siguiente:
Entonces al Final del ao tendremos dinero en
efectivo por S/. 395,301????
Samuel contesta lo siguiente:

No, lo que hemos hecho es sacar un Estado de
Resultados proyectado, no un flujo de caja, lo
que tenemos es un Resultado del Negocio
positivo luego de pagar impuestos por esa
cantidad de dinero, pero no tenemos ese
dinero en Efectivo
Samuel contina:
Para saber cunto dinero en efectivo vamos a
tener debemos elaborar un flujo de caja
proyectado que nos permita saber cunto
dinero tendremos al finalizar cada perodo
Para poder armar el flujo de caja Samuel pide

que le enven cmo ingresar y saldr el
dinero de cada uno de los rubros que han
analizado.
Pancho, le dice que en cuanto a los ingresos

todos son al contado, es decir, es pagado por
el cliente antes de retirarse del local
Pepe le manifiesta a Samuel que en cuanto a

los gastos se dan de la siguiente forma:
Alimentos y Bebidas 50% al Contado y 50% a
los 90 das.
Sueldos del Personal al fin de cada mes
Publicaciones en El comercio al contado
Intereses del Banco son cargados en la cuenta
del banco los 15 de cada mes.
Samuel con toda esta informacin va a

preparar un reporte que muestre el
movimiento de la caja de la empresa para todo
el ao.
Flujo de Caja
Proyectado
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Ingresos
Ventas
40,000
60,000
81,000
101,250
40,000
60,000
81,000
101,250
Planillas
-1,500
-1,500
-1,500
-2,000
Publicidad
-1,000
-1,000
-1,000
-1,000
Alimentos y Bebidas
-12,750
-19,125
-25,819
-45,023
Total Egresos Operativos
-15,250
-21,625
-28,319
-48,023
24,750
38,375
52,681
53,227
-200
-200
-200
-200
24,550
38,175
52,481
53,027
Caja Inicial
2,000
26,550
64,725
117,206
Caja Final
26,550
64,725
117,206
170,233
Otros
Total Ingresos
Egresos Operativos
Superavit/Deficit Operativo
Financieros (Intereses)
Inversiones (Compra Activos)
Aumento/Disminucin de Caja
Mayo
Junio
Julio
Agosto
126,563
145,547
167,379
184,117
126,563
145,547
167,379
184,117
Planillas
-2,700
-2,700
-2,700
-3,700
Publicidad
-1,000
-1,000
-1,000
-1,000
Alimentos y Bebidas
-59,467
-72,212
-85,625
-99,029
-63,167
-75,912
-89,325
-103,729
63,396
69,635
78,053
80,388
-200
-200
-200
-200
63,196
69,435
77,853
80,188
Caja Inicial
170,233
233,429
302,864
380,717
Caja Final
233,429
302,864
380,717
460,905
Ingresos
Ventas
Otros
Total Ingresos
Egresos Operativos
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
Ingresos
Ventas
202,528
212,655
223,288
234,452
202,528
212,655
223,288
234,452
Planillas
-3,700
-3,700
-3,700
-3,700
Publicidad
-1,000
-1,000
-1,000
-1,000
Alimentos y Bebidas
-110,949
-121,136
-129,860
-139,288
-115,649
-125,836
-134,560
-143,988
86,879
86,819
88,727
90,464
-200
-200
-200
-200
-120,000
86,679
-33,381
88,527
90,264
Caja Inicial
460,905
547,584
514,203
602,731
Caja Final
547,584
514,203
602,731
692,995
Otros
Total Ingresos
Egresos Operativos
Ao
Ingresos
Ventas
Otros
Total Ingresos
1,778,778
0
1,778,778
Egresos Operativos
Planillas
-33,100
Publicidad
-12,000
Alimentos y Bebidas
-920,283
-965,383
813,395
-2,400
-120,000
690,995
Caja Inicial
2,000
Caja Final
692,995
Repasemos un tema visto en los Estados

Financieros, Implica o No salida de Efectivo
la depreciacin????
NO
Por lo tanto, si no implica salida de efectivo

deber ir o no en el Flujo de Caja?????
No
Como se puede apreciar la Caja y el resultado

son dos cifras distintas y el motivo es que lo
que evalan son dos cosas distintas, el
Resultado busca darnos informacin acerca de
la gestin de la empresa: qu tan bueno es o
va a ser el negocio.
El flujo de Caja nos da informacin sobre la

liquidez de la empresa, qu tanto dinero tiene
para cubrir sus obligaciones.
Esta es una herramienta fundamental para la
buena asignacin de los recursos econmicos
de las empresas.
En el caso que hemos desarrollado la empresa

tiene ms caja que resultados, pero se puede
tener una situacin inversa, es decir, tener
mayores resultados que caja
Este ltimo caso lo podemos apreciar en la

lectura que se les ha dejado, como ustedes
observan la empresa tiene cada mes mejores
resultados pero va perdiendo su caja
La planeacin financiera nos permite

anticiparnos a algn problema tanto en la
gestin del negocio como en cuanto a la
liquidez y tomar las mejores decisiones que
permitan a la empresa superar estos
problemas

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INTRODUCCIN A LAS FINANZAS

La planeacin financiera nos

Planeacin Financiera Flujo de Caja

El Flujo de Caja Proyectado, nos

Acuerdan trabajar como lo

Pepe se encargara de estimar los

Pepe comienza a trabajar en los ingresos, l

Pero Pepe sabe que este ritmo no se va a

Tambin tiene claro que para continuar con

Con estos datos Pepe estima el

Pancho considera que para lograr este

Pepe recibe la estimacin de ventas de Pancho

Sueldos del Personal

Intereses y Gastos Bancarios

Toda la informacin que tenan Pepe y Pancho

Utilidad Antes de Impuestos

Utilidad Despus de Impuestos

Utilidad Antes de Impuestos

Utilidad Despus de Impuestos

Utilidad Antes de Impuestos

Utilidad Despus de Impuestos

Utilidad Antes de Impuestos

Utilidad Despus de Impuestos

Tengan en cuenta que la depreciacin est

Los tres luego de ver las cifras se sintieron

Analizando las cifras entre los tres Pepe le

Samuel contesta lo siguiente:

Para poder armar el flujo de caja Samuel pide

Pancho, le dice que en cuanto a los ingresos

Pepe le manifiesta a Samuel que en cuanto a

Samuel con toda esta informacin va a

Total Egresos Operativos

Total Egresos Operativos

Total Egresos Operativos

Total Egresos Operativos

Inversiones (Compra Activos)

Repasemos un tema visto en los Estados

Por lo tanto, si no implica salida de efectivo

Como se puede apreciar la Caja y el resultado

El flujo de Caja nos da informacin sobre la

En el caso que hemos desarrollado la empresa

Este ltimo caso lo podemos apreciar en la

La planeacin financiera nos permite

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