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Anlisis econmico de

dos o ms alternativas.
1. Evaluacin del valor presente del costo
capitalizado
nancyvera2000@gmail.com

Valor presente y evaluacin del costo capitalizado.

4)Comparacin del costo


capitalizado de dos alternativas.

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Como es Costo Capitalizado


representa el costo total presente de
financiar y mantener cualquier
alternativa dada, automticamente se
comparan las alternativas para el
mismo nmero de aos.(es decir
infinito).

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La alternativa con menor costo


capitalizado representar la ms
econmica.
Como en el mtodo del valor
presente y otros mtodos alternos de
evaluacin, son solamente las
diferencias en los flujos de caja
entre las alternativas, las que deben
tenerse en cuenta.
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Por lo tanto cuando sea posible, los


clculos deben simplificarse
eliminando los elementos del flujo de
caja que son comunes a ambas
alternativas.
Por otra parte, si el verdadero valor
del costo capitalizado es necesario
en vez de hacer costos comparativos,
es mejor utilizar los flujos de caja
actuales que las diferencias.
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El verdadero costo capitalizado


podra necesitarse, por ejemplo , si
se desea conocer las reales o
verdaderas obligaciones financieras
asociadas con la alternativa dada.

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Ejemplo n1:
Se consideran dos lugares para la construccin
de un puente que cruza el ro Chilln. El sitio
norte conectara una carretera principal con un
cinturn vial alrededor de la ciudad y
descongestionara el trfico local. Las
desventajas de este sitio son que el puente
prcticamente no solucionara la congestin del
trfico local durante las horas pico y tendra que
extenderse desde una colina para abarcar la
parte ms ancha del ro, la va frrea y las
carreteras locales pasan por debajo.
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Ejemplo n1:
Por lo tanto, este puente tendra que ser un
puente colgante. El sitio sur requiere una
distancia ms corta, lo que permitira la
construccin de un puente metlico, pero sera
necesario construir una nueva carretera.

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.Ejemplo n1:
El puente colgante tendra un costo inicial de
$30 millones, con costos anuales de inspeccin
y mantenimiento de $15,000. Adems, la
plataforma de concreto tendra que recubrirse
cada 10 aos a un costo de $50,000. Se espera
que el puente metlico y la carretera de
aproximacin tenga un costo de $12 millones y
costos anuales de mantenimiento de $10000.
Adems, cada 10 aos el puente deber ser
limpiado con arena a presin y pintarlo a un
costo de $45000. Se espera que el costo de los
derechos de va para el puente colgante sea de
$800,000 y de $10.3 millones para el metlico.
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.Ejemplo n1:
Compare las dos alternativas sobre la base del
costo capitalizado si la tasa de inters es de 6%
anual.
Solucin n1:

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10

Puente colgante
0

$0.8

10

$0.015
$0.050

$30

Puente metlico
0

$10.3

10

$0.010
$0.045

$12
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Vp colgante = 30.8 +15/0.06 +50/i =


i= (1+0.06)10 1 =0.790847606 =
VP = 31.1 millones
Vp metalico = 22.3 + 10/0.06 +45 / i =

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Puente colgante:
P total = P1 + P2 =
P1= 30+0.8= 30.8
A1= 15
A2= 50 x FDFAn=10i=6% =$3.794
P2= (A1 +A2 ) / i =18.794 /0.06 = $313,233

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Puente colgante:
P total = P1 + P2 = $30.8 + $0.313233=

= $31.1 millones
P1= 30+0.8= 30.8
A1= 15
A2= 50 x FDFAn=10i=6% =$3.794
P2= (A1 +A2 ) / i =18.794 /0.06 = $313,233
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Puente metlico:
P total = P1 + P2 =
P1= 12+10.3= 22.3 millones
A1= 10
A2= 45 x FDFAn=10i=6% =$3.414
P2= (A1 +A2 ) / i =13.414 /0.06 = $223.57

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Puente metlico:
P total = P1 + P2 = 22.3+ 0.223 =22.523

= 22.523 millones
22.3 +223.57 = 245.87
P1= 12+10.3= 22.3 millones
A1= 10
A2= 45 x FDFAn=10i=6% =$3.414
P2= (A1 +A2 ) / i =13.414 /0.06 = $223.57
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Conclusin:

Siendo el Costo total capitalizado del


Puente colgante mayor que el costo
capitalizado del Puente metlico se debe
construir el Puente metlico.

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Ejemplo n2:
Una vendedora ambulante espera comprar
un automvil usado este ao.
Ella ha recogido o estimado los siguientes
datos:
Costo inicial $4,800; valor de reventa $500
despus de 4 aos; costos anuales de
mantenimiento y seguros $350,ingresos
anuales debido a una mayor movilidad
$1,500. Podr esta vendedora obtener
una tasa de retorno de 20 % sobre su
inversin?
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solucin n2:
Costo inicial $4,800; valor de reventa $500 despus de 4
aos; costos anuales de mantenimiento y seguros
$350,ingresos anuales debido a una mayor movilidad
$1,500. Podr esta vendedora obtener una tasa de
retorno de 20 % sobre su inversin?

4,800
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solucin n2:
Costo inicial $4,800; valor de reventa $500 despus de 4
aos; costos anuales de mantenimiento y seguros
$350,ingresos anuales debido a una mayor movilidad
$1,500. Podr esta vendedora obtener una tasa de
retorno de 20 % sobre su inversin?

500
0

4,800
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solucin n2:
Costo inicial $4,800; valor de reventa $500 despus de 4
aos; costos anuales de mantenimiento y seguros
$350,ingresos anuales debido a una mayor movilidad
$1,500. Podr esta vendedora obtener una tasa de
retorno de 20 % sobre su inversin?

500
0

4,800

350
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solucin n2:
Costo inicial $4,800; valor de reventa $500 despus de 4
aos; costos anuales de mantenimiento y seguros
$350,ingresos anuales debido a una mayor movilidad
$1,500. Podr esta vendedora obtener una tasa de
retorno de 20 % sobre su inversin?

1500
0

4,800

500
3

350
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Ejemplo n2:
Una vendedora ambulante espera comprar un automvil usado este
ao.
Ella ha recogido o estimado los siguientes datos:
Costo inicial $4,800; valor de reventa $500 despus de 4 aos; costos
anuales de mantenimiento y seguros $350,ingresos anuales debido a
una mayor movilidad $1,500. Podr esta vendedora obtener una tasa
de retorno de 20 % sobre su inversin?

Vpneto = -4,800 -350 FASn=4i=20%+


1500 FASn=4i=20%+ 500 FSAn=4i=20% =
= -4,800 +1,150 FAS +500FSA =
= $-1,582
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Conclusin:
Realmente la seora no obtendr una
tasa de retorno del 20% sobre su
inversin , pues el Valor presente es
mucho menor que cero.
Comentario:
Si el Valor presente hubiera sido mayor
que cero, se habra obtenido un retorno
mayor que 20%.
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Ejemplo n3:
Una planta de cemento espera abrir una nueva
cantera. Se han diseado 2 planes para el
movimiento de materia prima de la cantera a la
planta. El plan A requiere la compra de 2 palas
removedoras de tierra y la construccin de un
terminal de descargue. El plan B requiere la
construccin de una banda transportadora
desde la cantera a la planta. Los costos para
cada plan aparecen en la tabla siguiente:
Qu plan debe seleccionarse, si el valor actual
del dinero es 15% anual?
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Plan A
Pala

P costo inicial $45,000


CAO costo anual 6000

Terminal

Plan B
Transportadora

28000
300

175000
2500

de operacin

VS

5000

2000

10000

n, aos

12

24

valor
salvamento

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Plan A
Pala
P

costo inicial

Plan B

Terminal

Transportadora

$45,000

28000

175000

CAO

6000

300

2500

VS valor salvamento

5000

2000

10000

n, aos

12

24

Solucin n3:
Pala:

2 x 45,000

2 x 45,000

12

16

24

2 x 45,000

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Plan A
Pala
P

costo inicial

Plan B

Terminal

Transportadora

$45,000

28000

175000

CAO

6000

300

2500

VS valor salvamento

5000

2000

10000

n, aos

12

24

Solucin n3:
2 x 5000

2 x 45,000

2 x 45,000

2 x 5000

2 x 5000

16

24

12

2 x 45,000

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Pala:
Vp pala : 2x45,000 + 2x45,000 FSAn=8i=15% +
2 x 45,000 FSAn=16i=15% - 2 x 5000FSAn=8i=15% 2x5000FSAn=16i=15% - 2x5000FSAn=24i=15% =
Vp pala : $124,355 + 12000 x FASn=24 =

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Plan A
Pala
P

costo inicial

Terminal

Plan B
Transportadora

$45,000

28000

175000

CAO

6000

300

2500

VS valor salvamento

5000

2000

10000

n, aos

12

24

Solucin n3:

Terminal:
0

28,000

12

18

24

28,000
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30

Plan A
Pala
P

costo inicial

Terminal

Plan B
Transportadora

$45,000

28000

175000

CAO

6000

300

2500

VS valor salvamento

5000

2000

10000

n, aos

12

24

Solucin n3:

Terminal:
0

28000

2000

2000

12

24

28,000
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Terminal:
Vp terminal = 28,000 + 28000 x FSA n=12i=15% +
- 2000FSAn=12i=15% -2000FSAn=24i=15% =
Vp terminal = $32,790 +300 XFASn=24

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Valor presente de CAO costo anual operativo:


Para simplificar los clculos, usaremos el
hecho, de que el plan A tiene un costo anual
de operacin CAO adicional de:
$6,000 x 2 +300

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Valor presente de CAO costo anual operativo:


Para simplificar los clculos, usaremos el
hecho, de que el plan A tiene un costo anual
de operacin CAO adicional de:
$6,000 x 2 +300 -2500 = $9,800
=9,800 x FASn=24i=15%= $63,051
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Valor presente Plan A:


=Vp pala + Vp terminal + VpCAO =
=124,355 +

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Valor presente Plan A:


=Vp pala + Vp terminal + VpCAO =
=124,355 + 32790 +

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Valor presente Plan A:


=Vp pala + Vp terminal + VpCAO =
=124,355 + 32790 + 63051 =
Valor presente Plan A : $220,196
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Valor presente Plan B:


=175,000 10,000FSAn=24i=15% + 2500
xFASn=24=

$10,000

$175,000

24

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Valor presente Plan B:


=175,000 10,000FSAn=24i=15%= $174,651

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Conclusin:
$174,651 < $220,196
Plan B

< Plan A

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Conclusin:
$174,651 < $220,196
Como el Valor presente del plan A es mayor
que el Valor presente del plan B,
o sea los costos en valor presente son
menores con el Plan B , se recomienda
escoger el Plan B y construir la banda
transportadora.
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