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EJEMPLO DE ANLISIS FINANCIERO

EL REPORTE ENTREGADO A CADA


CLIENTE DEPENDER DEL GIRO DEL
PROYECTO

NOMBRE DEL PROYECTO


GIRO DEL PROYECTO

Este reporte es confidencial, solo para ser ledo por el cliente a


quien est dirigido
Resultados estimativos susceptibles a variaciones en los datos de entrada

El proyecto

El cliente nos apoyar describiendo el


proyecto, el sector, las ventajas competitivas
de su producto. Y nosotros apoyaremos a dar
ciertas ventajas adicionales:

0% enganche
Mensualidades y plazos fijos
Tasa de inters baja
Se asegura al cliente que recibe producto de
forma inmediata
Sin anualidades ni pagos extra
2

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Clientes, Polticas, Contingencias,


Ingresos
El modelo financiero

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Clientes: Nmero de Clientes

Como sucede en la vida real, conocer con exactitud las


ventas mensuales o el nmero de clientes que se acercarn
a nuestro negocio es imposible, por esto configuramos el
modelo para que el nmero de clientes sea aleatorio y
crezca de forma paulatina conforme va creciendo nuestro
negocio.

Unidades

Number of units sold per month

Lower limit of units per month

Meses

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Upper limit of units per month

Clientes: Clculo de precio de producto

Por otro lado, otro factor impredecible es el producto que


escoger cada uno de nuestros clientes de forma individual,
por tanto, tambin configuramos el modelo para que el
valor de cada producto escogido por los clientes sea un
factor aleatorio, suponemos que tpicamente el valor est
en los rangos de precios que nuestro cliente defina. (Ver Anexo,

Distribucin Triangular)
$350,000
$300,000
$250,000
$200,000
$150,000
$100,000
$50,000

Amount financed

Lower limit of units per month

Upper limit of units per month

$1 2 3 4 5 6 7 8 9 1011121314151617181920212223242526272829303132333435363738394041424344454647484950
Clientes

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PAGOS IDEALES vs PAGOS REALES


Calculamos que habr clientes morosos, de tal forma que nuestro
inversionista, conozca las contingencias del modelo, y sepa que la
empresa se encuentra preparada para hacer frente. As, llegamos a
una grfica mucho ms acertada de los ingresos que recibir la
empresa en los siguientes meses, para que en funcin a estos
ingresos se realice la planeacin financiera.
$18,000,000

$16,000,000
$14,000,000
$12,000,000
$10,000,000
$8,000,000
$6,000,000
$4,000,000
$2,000,000

Ideal Cash ins

Real Cash ins

Real Cash ins + Adjustments

$-

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INVENTARIO DE PRODUCTOS

Con nuestro anlisis ayudamos a nuestro


Cliente a mantener un stock de inventario
real.

60

50

40

30

20

10

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Administracin: Gastos, Costos,


Financiamiento
El modelo financiero

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Inflacin

En la economa actual, la inflacin es un factor que aunque no se


pueda predecir con exactitud, es de forma certera que va a tener un
impacto sobre cualquier pronstico financiero a mediano y largo
plazo. Por esto, este parmetro tambin lo modelamos de forma
aleatoria, en donde tpicamente es 4.5% anual, pero puede ir del
3.5% a 8% anual. (Ver Anexo, Distribucin Triangular)
Inflacin Anual

10.0%
8.0%
6.0%
Inflation
4.0%
2.0%
0.0%
1

10

11

12

13

Years

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14

15

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Costos Fijos

Suponemos que la empresa antes de iniciar operaciones requiere 6


meses de preparacin, trmites, planeacin, etc. meses en los
cules estar pagando salarios de abogados, contadores, luz, agua,
oficina, permisos, etc. (nuestro cliente nos definir el nmero de
meses que requerir para poner en marcha su empresa)
Le sugerimos a nuestro cliente, tome en cuenta una serie de gastos
pre-operativos que ocurrirn una sola vez al poner en marcha su
proyecto.
Trmites legales, contables, desarrollador pgina web, registro de marca,
acta constitutiva, construccin de inmueble

Los costos fijos mensuales:


Renta de oficina y espacio
Gastos legales (Abogados)
Gastos de contabilidad
Nmina mensual
Mercadotecnia y Publicidad

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Financiamiento para la operacin del


negocio

Ayudamos a nuestro cliente a definir si ser


necesario solicitar un financiamiento, y cules
son sus mejores opciones para financiarse.
Una vez que definimos si es necesario o no, le
ayudamos a definir, cunto pedir o qu tipo de
financiamiento solicitar.
Esto le ayudar a planear desde el principio,
cmo pagar dicho financiamiento, estableciendo
una partida en su proyeccin financiera para ello.
Este anlisis concreto le facilitar la solicitud del
prstamo, pues le demostrar a las instituciones
a las que acuda, que su proyecto es viable y que
ellos estn cubiertos.
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Sustentabilidad de liquidez: Grfica general


Por medio de la razn financiera de Capital de Trabajo,
sustentamos la capacidad de pago de la empresa.

25

= ( )/(
)
20
Nmero de veces que se puede pagar la deuda

15

10

12

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Sustentabilidad de liquidez

Particularmente, la razn financiera del capital de trabajo de:

1.

Cuando analizamos los pagos de los clientes de


cada lote que Ingresan a la empresa despus de
solicitar el prstamo, obtenemos un capital de
trabajo entre 1.15 y 1.3, lo que quiere decir, que
la empresa puede responder a sus obligaciones
hasta 30% veces ms.

2.

Despus de un anlisis determinamos que


incluso si la empresa cerrara y tuviera deudas de
financiamiento, podra vender la cartera de
cuentas por cobrar al 92% de su valor y an as
podra cumplir hasta con 19% veces ms el valor
de la deuda

Ratio of Working Capital (Accounts Payable/ Accounts


Recivable)

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Sustentabilidad de liquidez

Durante todos los aos de operacin podemos demostrar


las afirmaciones anteriores, ya que para todos los aos, el
total de cuentas por cobrar (al 92%) de su valor es al
menos 12% ms grande que el total de la deuda nominal.

Loan draws Batch #


Ratio of Working Capital (Accounts Payable/ Accounts Recivable Discounted)

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Accounts Receivable Discounted

Financiamiento

Una vez comprobada la capacidad de pago de las obligaciones de la empresa,


la grfica de deuda es la siguiente. En donde mes a mes, se solicitar el
financiamiento para la compra de insumos que falten por comprarse en el
grupo que est en su doceavo mes. Y as mismo, mes a mes se harn los
pagos respectivos de cada uno de los financiamientos anteriores.

$15,000,000
$10,000,000
$5,000,000
$-$5,000,000
-$10,000,000
-$15,000,000

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Inversin y Rendimiento
El modelo financiero

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Tesorera
Dentro del modelo financiero, tenemos un mdulo de tesorera, que con
los datos reales de usos y fuentes de efectivo mes a mes, hace la
planeacin financiera de Atesorar ganancias para futuros eventos que
requieren de capital. As, el inversionista, nicamente invierte efectivo a
la empresa durante el inicio de sta, ya que, a travs del atesoramiento
sta, se capitaliza sola en los casos que requiere inyeccin de efectivo;
y el inversionista, una vez que la empresa est estable y generando
ganancias constantes, inicia el periodo de recepcin de ganancias sin
$2,000,000
requerir invertir nada ms.

$1,000,000
$MX$
-$1,000,000
-$2,000,000
-$3,000,000
-$4,000,000

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Resultados estimativos susceptibles a variaciones en los datos de entrada

Perpetuidad

Otra de las suposiciones para conocer la rentabilidad de la empresa, es


que al dcimo ao de operacin, el inversionista decide vender sus
acciones. Para esta venta, calculamos el valor presente de las acciones
en el futuro, esto lo hacemos mediante una estimacin del crecimiento
de los dividendos en el futuro. Este valor representa el valor de las
acciones hoy. Al suma esto al flujo de efectivo del inversionista, tenemos
todos los elementos para calcular su rendimiento al invertir en este
proyecto.

$20,000,000

Perpetuidad

$15,000,000

$10,000,000
MX$
$5,000,000
Months
$-

-$5,000,000

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Resultados estimativos susceptibles a variaciones en los datos de entrada

Los supuestos

Para llegar a los resultados de capital inicial


necesario y la rentabilidad, se realizaron
varias corridas aleatorias, para determinar
rangos de ocurrencia (hasta con un 90% de
probabilidad).
Los cambios principales en las corridas fueron
a los siguientes parmetros:

Tasa de inters (14%, 13.5% para pagos fijos 8.5%, 8%


pagos variables
Tipo de pagos (Fijos o Variables)
Porcentaje de responsabilidad contractual de Aval (100% ,
75%)

Sobre los cules se pueden determinar la


sensibilidad
de la rentabilidad del modelo
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quien est dirigido
dependiendo un cambio
en estos parmetros.
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