Anlisis

financiero

Anlisis Financiero
Todos hemos escuchado historias de genios financieros que en unos
minutos pueden tomar las cuentas de una empresa y encontrar sus
secretos mas profundos a travs de las razones financieras 1

Las razones financieras son una forma til de recopilar grandes

cantidades de datos financieros y poder comparar la evolucin de la
empresa1

1, Principios de Finanzas Corporativas Pag 821

Mtodos de Porcientos
integrales
Este mtodo consiste en reducir a porcientos
las cantidades contenidas en los estados
financieros, tomando como base los siguientes
criterios:
a) El axioma matemtico el todo es igual a la
reunin de sus partes, y
b) La consideracin de una cantidad base.

Mtodos de Porcientos
integrales
Este mtodo aplicado al Balance General:
Asigna el 100% al activo total.
Asigna tambin, 100% a la suma del pasivo y
el Capital Contable.
Cada una de las partidas del Activo, del Pasivo
y del capital deben representar una fraccin de
los totales del 100%.

Mtodos de Porcientos
integrales
Este mtodo aplicado al Estado de Resultados:
Muestra el porcentaje de participacin de las diversas
partidas de costos y gastos, as como...
El porcentaje que representa la utilidad obtenida,
respecto de las ventas totales.

Mtodos de Porcientos
integrales
La aplicacin de este mtodo tambin puede ser
de manera comparativa, extendindose a dos o
mas Estados Financieros de diferentes ejercicios
para observar la evolucin de diferentes cuentas.

Razones Financieras

EBDITA
EBITDA (Earnings Before Interests, Taxes,
Depreciations and Amortizations)
EBDITA (Ganancias antes de Intereses, Impuestos,
Depreciaciones y Amortizaciones)

Razones Financieras

EBDITA
Hace referencia a las ganancias de las compaas antes de
intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones.
Se entiende como el beneficio bruto de explotacin
calculado antes de la deducibilidad de los gastos
financieros
Constituye un indicador aproximado de la capacidad de
una empresa para generar beneficios considerando
nicamente su actividad productiva

Razones Financieras
CONCEPTOS

IMPORTES

EBDITA

Ventas Netas

17,185

Costo de Ventas

11,211

Depreciacin

905

905

Amortizacin

18

18

Total

12,134

Utilidad Bruta

5,051

Gastos de
Operacin

3,740

Utilidad de
Operacin

1,311

Resultado Integral
de Financiamiento

399

Utilidad Antes de
Impuestos a la
Utilidad

912

Impuesto Sobre la

412

399

412

Razones Financieras
EBDITA
IMPORTES A

IMPORTES
B

IMPORTES
C

IMPORTES
D

INGRESOS

20,000

20,000

20,000

20,000

GASTOS

13,500

15,000

13,500

15,000

UTILIDAD
BRUTA

6,500

5,000

6,500

5,000

INTER

2,000

2,000

4,000

4,000

900

600

500

200

RESULTADO

3,600

2,400

2,000

800

AMOR Y DEP

2,500

4,000

2,500

4,000

IMP

Razones Financieras
Indicadores para no incurrir en una mala interpretacin
Un anlisis aislado implica una serie de aspectos que pueden
llevar a una mala interpretacin del resultado
Este indicador no mide la liquidez de la empresa, ya que
aunque incluye las provisiones y amortizaciones, no tiene en
cuenta otras salidas de tesorera como los pagos financieros o
las ventas y compras que an no se han hecho efectivas.
Al no considerar el endeudamiento de la empresa, es posible
que un granEBITDAsea consecuencia de un elevado grado de
apalancamiento.
Al eliminar las amortizaciones productivasno tiene en cuenta
las inversiones productivas realizadas ni en el pasado ni en el
perodo actual.

Razones Financieras
Razn financiera
Es una Relacin Matemtica entre dos partidas de los
estados financieros

Estndares de Comparacin
El desarrollo de la empresa a travs del tiempo
El desempeo de otras empresas en la misma industria

Razones Financieras
Usuarios de Razones Financieras

1. Los Administradores; quienes emplean las razones

para ayudar a analizar, controlar y mejorar las
operaciones de la empresa
2. Analistas de Crdito de instituciones bancarias o casas
de bolsa quienes analizan la capacidad de pago que
tiene la empresa
3. Analistas de Valores interesados en la eficiencia de la
empresa y sus posibilidades de crecimiento as como
el pago de los intereses

Razones Financieras
Limitaciones de Razones Financieras

1.

Los Efectos de la inflacin den la Informacin financiera

2.

El promedio de la industria solo aplica a empresas triple AAA

3.

Los diferentes mtodos de valuaciones en las partidas de los activos

4.

Los diferentes criterios aplicados al anlisis de razones

Razones Financieras
Clasificacin de las Razones
Razones de Apalancamiento
Razones de Liquidez
Razones de Rentabilidad
Razones de Valor

Razones Financieras
Razones de Apalancamiento
Mostrara hasta que punto la empresa esta endeudada
Razn de Deuda
Razn de Deuda Capital
Razn de Cobertura de Intereses
Razn de Capacidad de Pago

Razones Financieras
Razones de Liquidez
Mide que tan fcilmente la empresa puede apoyarse
sobre su tesorera
Capital de Trabajo
Liquidez
Prueba del Acido

Razones Financieras
Razones de Rentabilidad
Se utilizan para juzgar cuan eficiente es la empresa en
el uso de sus activos
ROA Retorno de la Inversion
ROE Retorno del Capital
Margen de Utilidad
Margen de Contribucion

Razones Financieras
Razones de Valor
Muestra que tan alta es la valorizacin de la empresa para
futuros inversionistas
Utilidad por Accin UPA (Earnings per Share)
Razn de Dividendos
Rendimiento de los Dividendos
Crecimiento por Utilidades Retenidas
Punto de Equilibrio

Usuarios de Razones
Financieras
Usuarios

Tipos de razones

Inversionistas

Retorno Sobre Capital

Instituciones de Crdito

Razones de Apalancamiento

Administradores

Razones de Retorno

Empleados

Retorno Sobre Capital

Proveedores

Liquidez

Clientes

Rentabilidad

Gobierno

Rentabilidad

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