ANALYSE FINANCIERE

BILAN ET RATIOS

Bilan analytique
Actif
Actif circulant
Liquidits
Crances
Stock

Actif immobilis

Passif
Capitaux trangers
Dettes court terme
Dettes long terme

Capitaux propres

RATIOS
Liquidits

Invest.

Bilan

Rgles dor

Financement

Liquidits
Liquidits
Dettes court terme
Liquidits 1
Cash ratio

Actif
Actif circulant
Liquidits
Crances
Stocks
Actif immobilis

Liquidits

Liquidits 3
Current ratio

Liquidits 2
Quick ratio

Actif circulant

Liquidits + Crances

Dettes court terme

Dettes court terme

Passif
Capitaux trangers
Dettes court terme
Dettes long terme
Capitaux propres

Actif circulant
Actif immobilis

Rapport d
investissement

Structure de lactif
Actif
Actif circulant
Liquidits
Crances
Stock
Actif immobilis

Investissements

Intensit de
lactif
immobilis

Intensit de
lactif
circulant

Actif immobilis

Actif circulant

Actif

Actif

Passif
Capitaux trangers
Dettes court terme
Dettes long terme
Capitaux propres

Structure du passif
Dettes
Capitaux propres

Rapport de
financement

Dettes

Degr d
endettement

Financement

Passif

Degr d
Autofinancement

Capital de croissance
Capitaux propres

Actif
Actif circulant
Liquidits
Crances
Stock
Actif immobilis

Degr de
financement
propre

Passif
Capitaux trangers
Dettes court terme
Dettes long terme
Capitaux propres
Capital actions
Rserves et PP

Capitaux propres
Passif

Financement des immobilisations

Capitaux propres
Actifs immobiliss

Couverture
1

Actif
Actif circulant
Liquidits
Crances
Stock
Actif immobilis

Passif
Capitaux trangers
Dettes court terme
Dettes long terme
Capitaux propres
Capital actions
Rserves et PP

Financement
des
immob.

Couverture
2

Capitaux permanents

Capitaux trrangers lt + Capitaux propres

Actifs immobiliss

Actifs immobiliss

Limites de lanalyse de bilan

Tourne vers le pass
Informations peu fiables
Estimations parfois douteuses
Lanalyse de bilan reste malgr tout un
instrument de contrle et de gestion

ANALYSE FINANCIERE
Compte de rsultat

RESULTAT
Diverses prsentations pour lanalyse du compte de rsultat
Ch. 2
Taux de marges
Points morts

Ch.6
Rentabilit des
Capitaux investis
Rentabilit des Fonds
Propres

Ventes marchandises
./. Charges marchandises

Ventes marchandises
./. Charges marchandises

Produits
./. Charges varialbles

Marge brute
./. Frais directs de vente

Rsultat brut
./. Frais Fixes
Frais fixes dexploitation
Amortissements
Charges financires

Rsultat brut
./. Frais fixes dexploitation
./. Amortissements

Marge sur cots variables

./. Frais Fixes
Frais fixes dexploitation
Amortissements
Charges financires
Marge nette

Rsultat avant Intrts (EBIT)

./. Charges financires

Rsultat net
Rsultat net

Taux de marge
Marge brute
Taux de marge brute

Taux de marge conomique

Chiffre daffaires
Marge conomique (EBIT)
Chiffre daffaires
Marge nette

Taux de marge nette

Chiffre daffaires

Seuil de rentabilit Point mort

Mthode graphique

Formules
CAN x FF
MB

1400

CAN

1200

Charges
totales

1000

FF
Taux de marge brute

800

Charges
variables

600

Charges
fixes

400
200

PM

0
0

200

400

600

800

1000

Chiffre d'affaires

1200

1400

ANALYSE FINANCIERE
Gestion

Analyse de la gestion
Gestion des stocks
Achats
(Charge)

Ventes
(Produits)
Dure moyenne
des stocks

Dure moyenne
des cranciers

Dure moyenne
des dbiteurs
Recettes
(Dbiteurs)

Dpenses
(Cranciers)

Cash Cycle
Source : Analyse du bilan et du rsultat (Leimgruber Prochinig)

ANALYSE DE LA GESTION

Cadence de
rotation

Dure moyenne
en jours

Dbiteurs

Cranciers

Stocks

Ventes crdit

Achats crdit

PRAMV

Crances clients

Dettes fournisseurs

Stock moyen

360

360

360

Cadence de rotation

Cadence de rotation

Cadence de rotation

ANALYSE FINANCIERE
Le Cash Flow

Calcul du cash flow (mthode du praticien )

Calcul direct
Compte de rsultat

Charges effet
montaire (influence
sur les liquidits)

Produits effet
montaire (influence
sur les liquidits)

Calcul indirect
Compte de rsultat

Charges effet
montaires (influence
sur les liquidits)

Amortissement

Amortissement

Bnfice net

Bnfice net

Produits effet montaire

- Charges effet montaire
= Cash Flow

Bnfice net
+Amortissements
= Cash Flow

Produits effet
montaire (influence
sur les liquidits)

Chiffres cls
Cash flow
Ratio dinvestissement
Investissements nets*

Indique dans quelle mesure

lentreprise est capable de
financer ses
investissements.

Cash flow
Marge de cash flow
Chiffre daffaires
Endettement effectif**
Facteur dendettement
Cash flow

Free cash flow

Plus le ratio est faible, plus

le financement de
lentreprise est sr pour les
cranciers

Cash flow Invest. nets

* Investissements nets = Investissements Dsinvestissements

**Endettement effectif = Fonds trangers Disponibilits - Crances

ANALYSE FINANCIERE
Valeur ajoute

Calcul de la valeur ajoute (VA)

Calcul direct

Calcul indirect
Compte de rsultat

Compte de rsultat
Charges marchandises
Charges externes

Chiffre daffaires

Charges marchandises
Charges externes

Salaires
Charges financires
Impts
Dotations provision
Amortissements

Salaires
Charges financires
Impts
Dotations provision
Amortissements

Bnfice net

Bnfice net

VA = CA Consommations intermdiaires

VA =
+
+
+
+
+

Chiffre daffaires

Salaires
Charges financires
Impts
Dotation aux provisions
Amortissements
Bnfice net

Rpartition de la valeur ajoute

Collaborateurs
Pouvoirs publics
Bailleurs de fonds
Actionnaires
Autofinancement

820
210
106
180
220

ANALYSE FINANCIERE
Rentabilit

RENTABILITES
Rentabilit des capitaux investis (RCI)
Return on Investment (ROI)
RCI

BavIT
Actif

EBIT
Actif

Rentabilit des fonds propres (RFP)

Return on Equity (ROE)
RFP

BN
Fonds propres

Analyse de la RCI (i)

Taux de marge
conomique

RCI

BavIT
Actif

RCI

Haut de gamme

Bas de gamme

BavIT
CAN

Taux de marge
conomique

Rotation de lactif
(Taux dactivit)

CAN
Actif

Rotation de lactif ou
Taux dactivit

Analyse de la RCI (ii)

CAN
EBIT
Taux de
Marge EBIT

FV

CAN

RCI

CAN
Taux de
rotation de
lActif

/
Actifs

Actifs
Circulants
+
Actifs
Immobiliss

Analyse de la RFP
Effet de levier

RFP

RCI + (RCI i)

FE
FP

Aide pour le choix des moyens de financement

Choix du
mode de
financement

(RCI i) > 0

(RCI i) < 0

FE

OUI

NON

FP

NON

OUI

ANALYSE FINANCIERE
Tableaux de financement

Pourquoi un tableau de financement ?

Le bilan montre ltat de la liquidit mais pas les
causes
Le compte de rsultat montre les causes, mais
pas ltat de la liquidit
Le tableau de financement montre les causes et
ltat des liquidits.

Bilan Compte de rsultat Tableau de financement

Bilan

Actif circulant
Liquidit
Crances
Stocks

Fonds trangers
A court terme
A long terme

Actif immobilis
Mobilier
Vhicules

Fonds propres

Compte de rsultat

Cots des
Prestations
fournies

Contrepartie des
Prestations
fournies

Tableau de
financement
Recettes

Dpenses

Types de fonds
ACTIF CIRCULANT NET (ACN)
Bilan
Avantages
Autrefois couramment utilis
Tableau de financement plus simple
Inconvnients
Flux de trsorerie incertains
Ne tient pas compte de l'chance des fonds
Marge de manuvre en matire d'valuation

Actif circulant
Liquidits
Crances
Actifs transitoires
Stocks

Fonds trangers
court terme
Banque c/c
Fournisseurs
Passifs transitoires
ACN

Types de fonds
FONDS DE LIQUIDITES
Bilan
Avantages
Seul type de fonds admis par Swiss Gaap RPC 2007
Analyse des flux de fonds plus prcise
Objectif (aucune marge de manuvre pour valuer)

Liquidits
Caisse
Poste
Banque c/c
Titres *

Inconvnients
Tableau de financement plus complexe construire

Les titres sont considrs comme des quivalents de trsorerie

si ils peuvent tre cds tout moment (90j.) et sans risque notable
de fluctuation de cours.

Banque c/c

Fonds de liquidit

Tableau de financement : concepts

METHODE
DIRECTE
SECTEUR EXPLOITATION

METHODE
INDIRECTE

ou

SECTEUR INVESTISSEMENT
SECTEUR FINANCEMENT

Variation du fonds

Montant final du fonds

./. Montant initial du fonds
Variation du fonds

Tableau de financement : construction

SECTEUR EXPLOITATION
Recettes issues de la vente de marchandises
Produits marchandises
- Augmentation des crances c. ou + Diminution des crances c.
./. Dpenses issues de l'achat de marchandises
Charges marchandises (PRAMV)
+ Augmentation de stock ou Diminution du stock
+ Diminution des dettes f. ou Augmentation des dettes f.
./. Autres dpenses d'exploitation
Paiement des salaires
Paiement des ACE
SECTEUR INVESTISSEMENT
+
Dsinvestissement
Investissement
SECTEUR FINANCEMENT
+
Augmentation de capital (y c. agios)
+
Emprunts long terme
Remboursement d'emprunt
Paiement dividende N-1

Tableau de financement : ratios

Flux du secteur exploitation
MARGE DE CASH FLOW
Chiffre d'affaires

Flux du secteur exploitation

INDICES OPERATIONNELS
Bnfice de l'exercice

Investissements
FACTEUR DE REINVESTISSEMENT
Flux du secteur exploitation

Endettement effectif
FACTEUR D'ENDETTEMENT

Flux du secteur exploitation

Utilisation du financement
interne pour les invest.

Bon entre 1 et 3
Insuffisant si > 5