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ANLISE DAS DEMONSTRAES

CONTBEIS

O P R O C E S S O D E A N L IS E D E B A L A N O S
D E M O N S T R A E S C O N T B E IS
E x a m e e P a d r o n iz a o
C o le t a d e D a d o s
C lc u lo d o s I n d ic a d o r e s
I n t e r p r e t a o d o s Q u o c ie n t e s
A n l i s e V e r t i c a l e A n l i s e H o r iz o n t a l
C o m p a ra o c o m P a d r e s
R e la t r io s

PADRONIZAO DAS DEMONSTRAES CONTBEIS

1. PASSOS A SEGUIR:

Examinar detalhadamente as demonstraes;

Transcrio das demonstraes para um modelo que


atenda s nossas necessidades de informao,
objetivando obter:

Simplificao

Comparabilidade

Adequao aos objetivos da anlise

Preciso nas classificaes de contas

Descoberta de erros

Intimidade do analista com


financeiras da empresa.

as demonstraes

Demonstrao
Financeira

Eventuais
Informaes
Adicionais

RECLASSIFICAO

DEMONSTRAES FINANCEIRAS
DIFERENCIADAS
PARA AS ANLISES E INDICADORES
LEVANTADOS

INTERPRETAO E PARECERES

USO DE SOFTWARE PARA ANLISE DE BALANOS

PADRONIZAO DO BALANO PATRIMONIAL


ATIVO
Circulante
- Financeiro
- Disponvel
- Aplicaes Financeiras
Sub-Total
- Operacional
- Clientes
- Estoques
- Outros
Sub-Total
Total do Ativo Circulante
REALIZVEL A LONGO PRAZO
PERMANENTE
- Investimentos
- Imobilizado
- Diferido
Total do Permanente
TOTAL DO ATIVO

PASSIVO
Circulante
- Financeiro
- Emprstimos Bancrios
- Duplicatas Descontadas
Sub-Total
- Operacional
- Fornecedores
- Outras Obrigaes
Sub-Total
Total do Passivo Circulante
PASSIVO EXIGVEL A LONGO PRAZO
- Financiamentos
- Emprstimos
TOTAL CAPITAL DE TERCEIROS
PATRIMNIO LQUIDO
- Capital e Reservas
- Lucros Acumulados
Total do Patrimnio Lquido
TOTAL DO PASSIVO

PADRONIZAO DA DEMONSTRAO DE RESULTADO DO EXERCCIO

RECEITA LQUIDA
( - ) Custo dos Produtos Vendidos
= Lucro Bruto
( - ) Despesas Operacionais
(+/-) Outras Receitas/Despesas Operacionais
= LUCRO OPERACIONAL (antes dos resultados financeiros)
( + ) Receitas Financeiras
( - ) Despesas Financeiras
= LUCRO OPERACIONAL
( +/- ) Resultado no Operacional
= LUCRO ANTES DO IR E CSSL
( +/- ) IR e CSSL
( = ) LUCRO LQUIDO

ESTRUTURA DO BALANO PATRIMONIAL


PASSIVO

ATIVO

Circulante
100

4
0

5
5

PELP

10

ARLP
Permanente

Circulante

4
0

5
0

PL

ATIVO: Classificao em ordem de liquidez


PASSIVO: Classificao em ordem de vencimento das
exigibilidades

100

ANLISE ATRAVS DE NDICES FINANCEIROS


O QUE : ndice a relao entre contas ou grupo
de contas das Demonstraes Contbeis, que visa
evidenciar determinado aspecto da situao
econmica (BP x DRE) ou financeira (BP x BP)
de uma empresa. Sua finalidade principal
fornecer viso ampla da situao econmica e
financeira da empresa.
Os ndices no podem ser tomados isoladamente.
necessrio, ao fazer a anlise da empresa, levar
em considerao fatores como prestgio da
empresa,
tipo
de
mercado
atendido,
relacionamento com o mercado financeiro, etc.

ASPECTOS DA EMPRESA REVELADOS


PELOS NDICES
Os ndices evidenciam aspectos da situao econmica e
financeira da empresa
Situao Financeira (Anlise do BP)
Estrutura de Capitais

Participao de Capitais de Terceiros


Composio do Endividamento
Imobilizao do Patrimnio Lquido
Imobilizao dos Recursos no Correntes

Liquidez
Liquidez Geral
Liquidez Corrente
Liquidez Seca

ASPECTOS DA EMPRESA REVELADOS


PELOS NDICES

Situao Econmica (Relao DRE


x BP)
Rentabilidade
Giro do Ativo
Margem Lquida
Rentabilidade do Ativo
Rentabilidade do PL

COMO AVALIAR OS NDICES


Avaliao intrnsica do ndice: Importa em tirar
concluses a partir da intuio do analista, de sua
experincia anterior, etc. Aconselha-se somente
em situaes em que no h ndices-padro para
comparar;
Comparao dos ndices no tempo: Mostra as
tendncias seguidas pela empresa no decorrer do
tempo. muito importante.
Comparao com padres: Consiste em comparar
um ndice em relao a um universo de ndices, e,
a partir da, tirar concluses a partir de parmetros
bem definidos.

PROCESSO DE AVALIAO DOS


NDICES FINANCEIROS
Descoberta dos indicadores
Definio do comportamento do indicador:
Quanto maior, melhor;
Quanto menor, melhor;
Ponto timo em torno de um parmetro

Tabulao dos padres;


Escolha dos melhores indicadores e atribuio dos
respectivos pesos (Assunto que ainda demanda
muita discusso, entre a intuio do analista e
modelos matemticos e estatsticos).

NDICES PADRO
Conceito: uma tcnica estatstica que permite
comparar os ndices da empresa em anlise (objeto
de estudo), com ndices de empresas congneres
(mesmo ramo de atividade, localizao, etc).
Sequncia para obteno do ndice-padro:
Separam-se as empresas por ramo de atividade;
De cada empresa, dentro de um mesmo ramo, toma-se
determinado ndice financeiro;
Os ndices so colocados em ordem crescente de
grandeza;
Os ndices padro so dados pelos decis.

Seq. Valor Decil Mdia


1
0,8
2 0,82
3 0,89
1
0,91
4 0,93
5 1,01
6 1,05
2
1,06
7 1,07
8 1,09
9 1,11
3
1,12
10 1,13
11 1,14
12 1,18
4
1,19
13
1,2
14 1,21
15 1,22
5
1,23
16 1,24
17 1,26
18
1,3
6
1,32
19 1,34
20
1,4
21 1,43
7
1,45
22 1,47
23
1,5
24 1,54
8
1,57
25
1,6
26 1,66
27
1,7
9
1,73
28 1,76
29
1,8

2
1,5
1
0,5
0

0,91 1,06 1,12 1,19 1,23 1,32 1,45 1,57 1,73

RELATRIO PARCIAL DE ANLISE


Conceito: um documento, elaborado pelo
analista de Balanos, que contm as concluses
resultantes do Processo de Anlise.

Anlise atravs de ndices

ESTRUTURA
SITUAO
FINANCEIRA
LIQUIDEZ

SITUAO
ECONMICA

RENTABILIDADE

Situao Financeira: refere-se a dinheiro


Situao Econmica: refere-se a lucro

Anlise de Balano

Estrutura de Capitais
Estrutura de Capitais: os ndices desse grupo mostram
as grandes linhas de decises financeiras, em termos de
obteno e aplicao de recursos.
BALANO PATRIMONIAL
ATIVO

PASSIVO (terceiros) e
PATRIMNIO LQUIDO
(prprio)

Aplicaes

Origens

Anlise de Balano

ESTRUTURA DE CAPITAIS
PARTICIPAO DE CAPITAL DE TERCEIROS OU
GRAU DE ENDIVIDAMENTO
Ano 1
Ano 2
60
Circulante Capital
Terceiros
150%
Permanente

40
PL

Para cada R$ 100 de


Capital Prprio, tomou
R$ 150 emprestados

<

Circulante

65
Capital
Terceiros
186%

Permanente

35
PL

Melhor

Para cada R$ 100 de


Capital Prprio, tomou
R$ 186 emprestados

Frmula: (Capital de Terceiros/Patrimnio Lquido)*100

Participao de Capitais de Terceiros

Variveis importantes:
Gerao de recursos
Liquidez
Renovao

Anlise de
Balano

Composio do Endividamento

Curto Prazo
%
Ativo
Circulante

Ativo
Permanente

Longo Prazo
%

100%
Capitais
Terceiros

Patrimnio
Lquido

Anlise de Balano

de

ESTRUTURA DE CAPITAIS
COMPOSIO DO ENDIVIDAMENTO
Capital de Terceiros

Ano 1
PC
81
Circulante

Circulante

Longo Prazo
19

Patrimnio
Permanente Lquido

<
Melhor

Permanente

Ano 2
PC
54
Longo Prazo
46
Patrimnio
Lquido

Frmula: (Passivo Circulante/Capital de Terceiros)*100

Imobilizao do Patrimnio Lquido

Ativo
Circulante

Passivo
Circulante

Passivo
No Circulante

CCP
Patrimnio
Lquido

CCP = PL AP
Onde:
CCP = Capital Circulante
Prpri
PL
o = Patrimnio Lquido
AP
= Ativo Permanente

Ativo
Permanente

Anlise de
Balano

ESTRUTURA DE CAPITAIS
IMOBILIZAO DO PATRIMNIO LQUIDO
Ano 1
Capital
Circulante Circulante
<
Lquido
PC
PELP

Capital
Circulante
Prprio

Patrimnio
Ativo
Lquido
Permanente
100
71

Melhor

Capital
Circulante
Prprio

Frmula: (Ativo Permanente/Patrimnio Lquido)*100

ESTRUTURA DE CAPITAIS
IMOBILIZAO DO PATRIMNIO LQUIDO

Circulante
Financiamen
to do Ativo
Permanente
por Capitais
de Terceiros

PC
PELP

Ativo
Permanente Patrimnio
Lquido
71
100

Insuficincia de
Patrimnio Lquido ou
CCP Negativo

CCP = Capital Circulante Prprio

Imobilizao dos Recursos no Correntes


Situao
desejada
Ativo
Circulante

Passivo
Circulante

CCL

Passivo

No Circulante
CCP

Ativo
Permanente

Recursos no Correntes
Patrimnio
Lquido

Anlise de
Balano

Imobilizao dos Recursos no Correntes


Situao maior dependncia de capitais de terceiros,
no entanto a longo prazo.
Ativo
Circulante

CCL
CL
Insuficincia de
CCP negativo

PL =

Ativo
Permanente

Passivo
Circulante

Passivo

No Circulante

Recursos no
Correntes
Patrimni
o Lquido

Anlise de
Balano

ESTRUTURA DE CAPITAIS
IMOBILIZAO DOS RECURSOS NO CORRENTES
Ano 1
Circulante
Correntes

PC

Melhor

Capital
Circulante
Lquido
PELP
Ativo
Permanente
71

<

PL
100

Recursos
no
Correntes

Frmula: [Ativo Permanente/(Patrimnio Lquido + Passivo


Exigvel a Longo Prazo)]*100

ESTRUTURA DE CAPITAIS
IMOBILIZAO DOS RECURSOS NO CORRENTES
Ano 1
Circulante
Correntes
Capital
Circulante
Lquido
Negativo

PC

PELP
Ativo
Permanente
71

PL
100

Recursos
no
Correntes

Frmula: [Ativo Permanente/(Patrimnio Lquido + Passivo


Exigvel a Longo Prazo)]*100

CCL Negativo
Ativo
AtivoCirculante
Circulante
Passivo
$70
PassivoCirculante
Circulante
$70
$110
$110

Exig.
Exig.Longo
LongoPrazo
Prazo
Ativo
$40
AtivoPermanente
Permanente
$40
$130
$130
Patrimnio
Patrimnio
Lquido
Lquido
$50
$50

CCL
CCL=
=-$40
$40

A Empresa no possui recursos suficientes a Curto Prazo para saldar das suas
dvidas de curto prazo. Precisa contar com:
Resultado positivo no exerccio
Alongamento do perfil da dvida (levar para Passivo Exigvel a Longo Prazo)
Capitalizao (Chamada de Capital)
Desimobilizao (Venda de AP)

CCL Positivo
CCL = $15

Ativo
AtivoCirculante
Circulante
$35
$35

Ativo
AtivoPermanente
Permanente
$65
$65

Passivo
PassivoCirculante
Circulante
$20
$20
Exig.
Exig.Longo
LongoPrazo
Prazo
$30
$30
Patrimnio
Patrimnio
Lquido
Lquido
$50
$50

Liquidez
Estrutura de Capitais: os ndices desse grupo mostram a
base da situao financeira da empresa, medem quo
slida a base financeira da empresa e no a capacidade
de pagamento.

Anlise de Balano

Liquidez Geral
Situao satisfatria
> 1,00
Ativo
Circulante

1,00
Passivo
Circulante

Capital de Terceiros ou
Exigvel Total

Passivo Circulante

CCP
Ativo
Permanente

Capital Circulante Prprio

Patrimnio
Lquido

Anlise de
Balano

Liquidez Geral
Situao insatisfatria
1,00
Passivo
Circulante

< 1,00
Ativo
Circulante

ou

Ativo
Circ

Capital de Terceiros

Passivo No
Circulante

Patrimnio
Lquido

Anlise de Balano

Exigvel Total

Insuficincia de PL
= CCP negativo

NDICES DE LIQUIDEZ - LIQUIDEZ GERAL

Ativo Circulante Passivo Circulante


Capital Terceiros ou
+
Exigvel Total
ARLP
Exig. Longo Prazo
CCP

CCP
Ativo Permanente

Patrimnio
Lquido
$50

>
Melhor

Frmula:(AC + ARLP) / (PC + PELP)

NDICES DE LIQUIDEZ - LIQUIDEZ CORRENTE

Passivo Circulante
Ativo Circulante
Exig. Longo Prazo
CCL

Capital Terceiro
ou
Exigvel Total

CCP
CCP

Ativo Permanente

Patrimnio
Lquido
$50

>
Melhor

Frmula:(AC + ARLP) / (PC + PELP)

Liquidez Corrente

Ativo
Circulante

Passivo Circulante

Passivo Circulante

CCL

CCP

Ativo
Permanente

Patrimnio
Lquido

Anlise de
Balano

Liquidez Corrente

Patrimnio
Lquido

Capital
Prprio

Circulante

Menos

Ativo
Permanente

Passivo
Circulante
Ativo
Circulante
mais
Capital
Lquido

Circulante

mais Passivo
Circulante

Fonte: Matarazzo, Dante C. Anlise Financeira de Balanos, 7 ed. So Paulo: Atlas,


2010

Anlise de
Balano

NDICES DE LIQUIDEZ - LIQUIDEZ SECA

Disponvel
+ Aplic. Financ. Passivo Circulante
+ Clientes
Ativo
Circulante

Exig. Longo Prazo

Capital Terceiro
ou
Exigvel Total

CCP
CCP

Ativo Permanente

Patrimnio
Lquido
$50

>
Melhor

Frmula:(DISPONVEL + APLICAES + CLIENTES)/ PC

Liquidez Seca
LIQUIDEZ

L
I
Q
U
I
D
E
Z

LIQUIDEZ CORRENTE

Nvel
AL T A

B AI X A

S
E
C
A

ALTA
Situao financeira boa

BAIXA
Situao financeira em princpio insatisfatria, mas
atenuada pela boa liquidez seca. Em certos casos pode
at ser considerada razovel

Situao financeira em princpio satisfatria. A baixa


Situao Financeira insatisfatria
liquidez seca no indica necessariamente
comprometimento da situao financeira. Em certos casos
pode ser sintoma de excessivos estoques "encalhados"

Fonte: Matarazzo, Dante C. Anlise Financeira de Balanos, 6 ed. So Paulo: Atlas,


2003

Prof Donisete

Anlise de
Balano

NDICES DE RENTABILIDADE
GIRO DO ATIVO

Ano 1

Ativo
1,0

Ano 2

Vendas
1,76

Ativo
1,0

Vendas
1,11

>
Frmula:Vendas Lquidas/ Ativo Total

Melhor

NDICES DE RENTABILIDADE
MARGEM LQUIDA
Ano 1
Ano 2

Ativo
1,0

Vendas
1,76

Ativo
1,0

Vendas
1,11
LUCRO

LUCRO

Frmula:Lucro Lquido / Ativo Total

>
Melhor

NDICES DE RENTABILIDADE
RENTABILIDADE DO PATRIMNIO LQUIDO
Ano 1

PL
Vendas
1,76

1,0

LUCRO
LUCRO

Leitura: Analisar se o
Lucro Lquido obtido,
comparado
com
a
rentabilidade mnima de
outro investimento com
igual taxa de risco,
interessante
para
o
acionista

>
Frmula:Lucro Lquido / Ativo Total

Melhor