CGAK03

Economa Gerencial
Unidad 2. Macroeconoma
Yennise Guerrero
yeguerrero@unimet.edu.ve
2403556

Macroeconoma

Recordemos que la Macroeconoma es el estudio de los fenmenos que

afectan el conjunto de la economa y abarca cuestiones como:
Por qu la renta es alta en unos pases y baja en otros?
Por qu suben los precios rpidamente en algunos periodos y se
mantienen estables en otros?
Por qu aumentan la produccin y el empleo en unos aos y se mantiene
en otros?
Puede hacer algo el gobierno para fomentar un rpido crecimiento de la
renta, una baja inflacin y un empleo estable?

ASPECTOS FUNDAMENTALES DE
MACROECONOMA
Comenzaremos con el estudio del PIB
El PIB mide dos cosas al mismo tiempo:
La renta total de todos los miembros de la economa y
El gasto total en la produccin de bienes y servicios de la economa.
En una economa en su conjunto la renta debe ser igual al gasto, ya que
toda transaccin tiene dos partes: un comprador y un vendedor!
Tambin podemos ver la igualdad de la renta y el gasto, utilizando el
diagrama del Flujo Circular que ya conocemos

El diagrama de flujo circular

Ingreso=PIB

Mercado de
bienes
y servicios

Bienes
y servicios
vendidos

Gasto=PIB

Bienes
y servicios
comprados

EMPRESAS

HOGARES

Factores de
produccin

Mercado de
factores
Salario+beneficios+alquileres=PIB de produccin

Trabajo,
capital y
tierra

Renta=PIB

ASPECTOS FUNDAMENTALES DE
MACROECONOMA

Producto Interno Bruto (PIB): Es la sumatoria del valor de

mercado de todos los bienes y servicios finales producidos en un
pas durante un determinado periodo de tiempo.
Producto Nacional Bruto (PNB): Es la sumatoria del valor de
mercado de todos los bienes y servicios finales producidos por los
residentes permanentes de un pas durante un determinado periodo
de tiempo.

ASPECTOS FUNDAMENTALES DE
MACROECONOMA

Producto Interno Bruto (PIB)

Es el valor de mercado
Esto quiere decir que el PIB valora los bienes a travs de sus precios de
mercado. Si el precio de una manzana es dos veces el precio de una
naranja, una manzana contribuye al PIB dos veces ms que una naranja.

ASPECTOS FUNDAMENTALES DE
MACROECONOMA

Producto Interno Bruto (PIB)

de todos los bienes
El PIB comprende todos los artculos producidos en una economa y
vendidos legalmente en los mercados. Por lo tanto el PIB no incluye ventas
ilcitas como las drogas y tampoco incluye los bienes que se producen en el
hogar y que, por lo tanto, nunca entran a ningn mercado.

ASPECTOS FUNDAMENTALES DE
MACROECONOMA

Producto Interno Bruto (PIB)

los bienes y servicios
El PIB comprende tanto los bienes tangibles como (alimentos, vestidos,
automviles), como los intangibles (cortes de pelo, limpieza domstica,
visita a los mdicos).

ASPECTOS FUNDAMENTALES DE
MACROECONOMA

Producto Interno Bruto (PIB)

finales
No se contabilizan los bienes intermedios. Por ejemplo, cuando se utiliza
papel para imprimir un libro, el papel se llama bien intermedio y el libro bien
final. Entonces el PIB solo contabiliza el valor del libro o bien final. La razn
es que el valor de los bienes intermedios ya est incluido en los precios de
los bienes finales.
Sumar el valor de mercado del papel al valor de mercado del libro sera
contar dos veces lo mismo.

ASPECTOS FUNDAMENTALES DE
MACROECONOMA

Producto Interno Bruto (PIB)

producidos
Se trata de los bienes y servicios producidos en el periodo determinado: No
comprende las transacciones de artculos producidos en el pasado.

10

ASPECTOS FUNDAMENTALES DE
MACROECONOMA

Producto Interno Bruto (PIB)

en un pas
El PIB mide el valor de la produccin realizada dentro de los confines
geogrficos de un pas. Cuando un venezolano trabaja temporalmente en
Colombia, su produccin forma parte del PIB de Colombia. Cuando un
ciudadano colombiano posee una fbrica en Per, la produccin de su
fbrica no forma parte del PIB colombiano (forma parte del PIB de Per).

11

ASPECTOS FUNDAMENTALES DE
MACROECONOMA

Producto Interno Bruto (PIB)

durante un determinado perodo de tiempo
El PIB mide el valor de la produccin que se realiza en un determinado
intervalo de tiempo. Normalmente de un ao o un trimestre.

12

ASPECTOS FUNDAMENTALES DE
MACROECONOMA
Entonces en el PIB slo se incluye el valor de los bienes y servicios producidos
por factores de produccin ubicados en el territorio del pas, sin importar su origen.
Esto implica que los bienes importados no se incluyen dentro del PIB.
Producto Nacional Bruto (PNB): Es el valor de la produccin de todos los bienes y
servicios producidos por factores de produccin de propiedad de nacionales
(independientemente de su ubicacin territorial a la hora de realizar la produccin)
en un periodo determinado.
Diferencia entre el PIB y PNB: se puede explicar a travs de la siguiente
expresin:
PNB = PIB - RFE + RFN
donde al PIB se le restan las rentas de factores extranjeros que se generan en el
pas pero se transfieren a extranjeros (RFE) y se suman las rentas de los factores
nacionales que se producen en el exterior (RFN).
Tomado de www.auladeeconomia.com
13

ASPECTOS FUNDAMENTALES DE
MACROECONOMA

PIB (REAL): Mide las variaciones que experimenta la produccin fsica de la

economa entre periodos diferentes valorando todos los bienes producidos en
los dos periodos a los mismos precios.
PIB (NOMINAL): Mide el valor de la produccin correspondiente a un
determinado periodo a los precios de ese periodo o en unidades monetarias
corrientes.

14

ASPECTOS FUNDAMENTALES DE
MACROECONOMA
PRODUCTO INTERNO NETO (PIN): es igual al PIB menos la depreciacin.
Por lo tanto el PIN se aproxima ms a la cantidad neta de bienes
producidos en un pas durante un determinado periodo: es el valor total de
la produccin menos el valor de la cantidad de capital utilizado para
obtenerla.
PIB (PER CAPITA): es el PIB entre el nmero de personas (poblacin).
INFLACIN: Aumento sostenido del nivel general de precios. Es la tasa de
variacin de los precios y el nivel de precio es la acumulacin de inflaciones
anteriores.

15

ASPECTOS FUNDAMENTALES DE
MACROECONOMA

DEFLACTOR DEL PIB: El clculo del PIB real nos permite contar con un til
indicador de la inflacin conocido con el nombre de deflactor del PIB.
El deflactor del PIB es el cociente entre el PIB nominal de un determinado ao y
el PIB real de ese ao. Mide la variacin que han experimentado los precios
entre el ao base y el ao de que se trate:
DEFLACTOR= PIB NOMINAL / PIB REAL.

16

INDICES DE PRECIOS

INDICE DE PRECIOS DE CONSUMO (IPC): Mide el costo de comprar una

cesta fija de bienes y servicios representativa de las compras de los
consumidores urbanos.
Se diferencia del deflactor del PIB por tres grandes razones:
1.- El deflactor mide los precios de un grupo de bienes ms amplios
que del IPC.
2- El IPC mide el costo de una determinada cesta de bienes, que es la
misma todos los aos. Pero, la cesta de bienes que se incluyen en el
deflactor varia de un ao a otro dependiendo de lo que produzca la
economa cada ao.
3- El IPC incluye directamente los precios de las importaciones,
mientras que el deflactor incluye solamente los precios de los bienes
producidos en el pas.
17

INDICES DE PRECIOS

EL INDICE DE PRECIOS AL POR MAYOR (IPM): Al igual que el IPC es un

indicador del coste de una determinada cesta de bienes.
Sin embargo, se diferencia de l parcialmente en su cobertura, ya que incluye,
por ejemplo, las materias primas y los bienes semiacabados.
Tambin se diferencia en que tiene por objeto medir los precios en su fase
anterior del sistema de distribucin. Mientras que el IPC mide los precios
donde los hogares urbanos realizan, en realidad, sus compras - es decir, al por
menor -, el IPM se elabora a partir de los precios del nivel en el que se realiza la
primera transaccin comercial importante.

18

EL CRECIMIENTO Y EL PIB

19

EL CRECIMIENTO Y EL PIB

La tasa de crecimiento de la economa es la tasa a la que aumenta el

Producto Interno Bruto (PIB real)
Los niveles de vida de los pases estn estrechamente relacionados con la
capacidad de produccin de su economa. Una manera de entender las
diferencias que existen entre los diferentes niveles de vida en todo el mundo
es a travs del estudio de la productividad.
La productividad es la cantidad de bienes y servicios producidos en
cada hora de trabajo realizada.

20

EL CRECIMIENTO Y EL PIB

De qu depende la productividad
Capital fsico por trabajador:
Los trabajadores son ms productivos si tienen ms herramientas para
trabajar. La cantidad de equipo y estructuras que se utilizan para producir
bienes y servicios se llama capital fsico o capital.
El capital est constituido por la cantidad de equipos y estructuras que se
utilizan para producir bienes y servicios.

21

EL CRECIMIENTO Y EL PIB

Razones por las que vara el PIB:

Capital humano por trabajador:
El capital humano se refiere a los conocimientos y cualificaciones que
adquieren los trabajadores por medio de la educacin, la formacin y la
experiencia.
Aunque el capital humano es menos tangible que el capital fsico, igual
contribuye con el incremento de la capacidad de produccin de un pas.

22

EL CRECIMIENTO Y EL PIB

Razones por las que vara el PIB:

Recursos naturales por trabajador:
Los recursos naturales son el tercer determinante de la productividad,
stos son factores que intervienen en la produccin de bienes y servicios y
que son aportados por la naturaleza, como la tierra, los ros y los
yacimientos minerales.

23

EL CRECIMIENTO Y EL PIB

Razones por las que vara el PIB:

Los conocimientos tecnolgicos:
Los conocimientos tecnolgicos, son la comprensin de la sociedad de
las mejores formas de producir bienes y servicios.
Ejemplo: hace cien aos la mayora de los estadounidenses trabajaba en la
agricultura, porque la tecnologa agrcola requera una gran cantidad de
trabajo para alimentar a toda la poblacin. Hoy en da, gracias a los avances
de la tecnologa agrcola, una pequea parte de la poblacin puede producir
suficientes alimentos para alimentar a todo el pas. Este cambio tecnolgico
ha permitido que quede libre ms trabajo para producir otros bienes y
servicios.

24

http://2.bp.blogspot.com/_rbhpWgadt_4/S83YqBpCZ7I/AAAAAAAACEE/imD0ayTJrL8/s1600/PIBVzla-Chi.png

Venezuela ha pasado de 5939 dlares per cpita en 1960 a 6401 dlares per cpita en 2013.
Ello supone un aumento de tan slo el 7,78% en 54 aos y una tasa de crecimiento real media
anual acumulativa del +0,13%. Por el contrario, Colombia ha pasado de 1452 dlares per cpita
en 1960 a 4394 dlares per cpita en 2013. Ello supone un aumento del 471% en el mismo
periodo y una tasa de crecimiento real media anual acumulativa +2%.
https://blogaldeaglobal.files.wordpress.com/2015/05/7bd45-venezuela-colombia.png

http://sumarium.com/pib-de-venezuela-caera-7-en-2016-segun-la-cepal/

LOS COMPONENTES DEL PIB

Analizaremos los componentes de la demanda agregada de bienes y servicios

producidos por el pas, es decir, los diferentes fines para los que se demanda el
PIB.
La demanda total de produccin interior esta constituida por cuatro
componentes, (1) el gasto de consumo de los hogares C, (2) El gasto de
inversin de las empresas y los hogares I, (3) las compras de bienes y servicios
por parte del estado (administracin central, regionales o estatales y locales G,
y (4) la demanda exterior NX. Estas cuatro categoras explican desde el punto
de vista de la definicin todo el gasto. La identidad de la contabilidad nacional
es:
Y = C + I + G + NX
28

Y = C + I + G + NX
El consumo: comprende le gasto en cualquier cosa por parte de los
consumidores, desde alimentos hasta clases de golf, educacin etc., pero
tambin comprende, el gasto de consumo de bienes duraderos, como
automviles, gasto que podra concebirse ms como inversin que como
consumo.

El consumo es el gasto de los hogares en bienes y servicios con la

excepcin de las compras de nueva vivienda.

29

Y = C + I + G + NX
La inversin: la inversin privada interior bruta (no incluye la depreciacin).
Se trata del aumento de la cantidad fsica de capital y no incluye la compra de
bonos o acciones. La inversin incluye la construccin de viviendas, la
fabricacin de maquinaria, la construccin de fbricas y oficinas y los aumentos
de las existencias de bienes de la empresa.
La inversin es la compra de bienes que se utilizarn en el futuro para producir
ms bienes y servicios. Es la suma de las compras de equipos de capital,
existencias y estructuras.
La inversin es el gasto en equipo de capital, existencias y estructuras,
incluidas las compras de nueva vivienda por parte de los hogares.

30

Y = C + I + G + NX
EL gasto: incluye las compras de bienes y servicios por parte del Estado en
todas sus instancias, como los gastos en defensa nacional, los costes de la
construccin de carreteras y los sueldos de los funcionarios pblicos (los
servicios comprenden aquellos suministrados por stos, quienes prestan sus
servicios al pblico).
No incluye las transferencias que realiza el Estado y por las cuales no recibe
ningn servicio a cambio en el perodo considerado (pensiones de jubilacin y
las prestaciones por desempleo). Las transferencias no se consideran parte del
PIB para evitar la doble contabilidad, ya que el consumo o la inversin por parte
de sus perceptores se incluye en C o en I.
Compras del Estado: gasto de la administracin central y de las
administraciones regionales y locales en bienes y servicios.

31

Y = C + I + G + NX
Las exportaciones netas: tiene en cuenta el gasto interior de los consumidores,
las empresas y el Estado en bienes y servicios extranjeros y el gasto extranjero
en bienes y servicios interiores.
Cuando los extranjeros compran los bienes que producimos, su gasto aumenta la
demanda de bienes producidos en nuestro pas. Por lo tanto, la parte de nuestro
gasto que se destina a comprar bienes extranjeros ha de restarse de la demanda
de bienes producidos en nuestro pas.
Por consiguiente, la diferencia entre las exportaciones y las importaciones, que
se denomina exportaciones netas o balanza comercial, es un componente de la
demanda total de nuestros bienes. As, si las exportaciones son superiores a las
importaciones, se dice que el pas tiene un supervit comercial, lo cual significa
que la balanza comercial es positiva; un dficit comercial significa que la balanza
comercial es negativa
32

El desempleo y la
inflacin

Qu es el desempleo?

Durante los periodos en los que la economa no marcha

bien, como en las recesiones econmicas, en las cuales el
PIB real disminuye, el desempleo aumenta
vertiginosamente y se convierte en un motivo de
preocupacin para la opinin pblica.

Durante las pocas en las que los resultados

econmicos son buenos y la economa crece
rpidamente, el desempleo disminuye, pero no
desaparece.

Definiciones

Los desempleados son las personas que no tienen trabajo

actualmente, pero que estn buscando empleo activamente.

Los ocupados son las personas que tienen trabajo

actualmente.
La suma de los desempleados y los ocupados es la
poblacin activa.

Poblacin activa = ocupados + desempleados

Definiciones

La tasa de desempleo es el nmero de

desempleados dividido por la poblacin activa total.
Tasa de desempleo = desempleados/poblacin activa

La tasa de actividad representa la proporcin

de la poblacin de 15 aos o ms que
participa en la poblacin activa.
Tasa de actividad = poblacin activa/poblacin de 15 aos o
ms

Pleno Empleo

El pleno empleo es el nivel de empleo

existente cuando la tasa de desempleo es igual
a la tasa natural.
Los economistas consideran que la economa se
encuentra en el nivel de pleno empleo cuando no
existen presiones inflacionarias

La economa necesita algn desempleo

friccional para funcionar eficientemente: es
el desempleo que existe debido a la
bsqueda de empleo.

http://www.consulvenmilan.com/wp-content/uploads/2014/09/grafico_desempleo.jpg

Venezuela, 1996-2011
Evolucin del Desempleo

Fuente: INE

Venezuela, 1950-2011
Productividad del Trabajo (Base 1997)

Venezuela, 1996-2011
Composicin del Empleo por Sector (%)

Fuente: INE

INFLACIN
Qu es la inflacin?
Es un Fenmeno caracterizado por el aumento continuo y
generalizado de los precios de bienes y servicios que se
comercializan en la economa.
Se define tambin como la cada en el valor de mercado o del
poder adquisitivo de una moneda en una economa en
particular, lo que se diferencia de la devaluacin, dado que
esta ltima se refiere a la cada en el valor de la moneda de
un pas en relacin a otra moneda cotizada en los mercados
internacionales, como el dlar estadounidense, el euro o el

INFLACIN
Cmo se calcula?
Generalmente se calcula utilizando ndices de precios, que son medidas
ponderadas de los precios de miles de productos.
El ndice de precios al consumo (IPC) es un indicador estadstico que mide la
evolucin de los precios de una canasta de bienes y servicios representativa del
consumo familiar durante un perodo determinado. Para el clculo del IPC se
adopta un ao de referencia, llamado ao base, cuyo nivel inicial es 100, y se
selecciona una lista representativa de los bienes y servicios que consumen los
hogares (la canasta). Se determina la importancia relativa que tiene cada rubro
en el gasto de consumo familiar, proporcin que en trminos tcnicos se
denomina estructura de ponderaciones del IPC.

INFLACIN

La tasa de inflacin es la variacin porcentual del nivel de precios:

Tasa de inflacin

(ao t)

= IPC

(ao t)

IPC(ao t-1) * 100

IPC(ao t-1)

PRINCIPALES CONSECUENCIAS DE LA
INFLACIN
ENVILECE EL DINERO Y POLARIZA LA SOCIEDAD
DETERIORA EL SALARIO REAL
INCREMENTA LA CARGA IMPOSITIVA
PROPICIA EL CRECIMIENTO DEL DFICIT FISCAL
GENERA INCERTIDUMBRE Y ENTORPECE LA
ASIGNACIN DE RECURSOS
DETERIORA LA PROPENSIN AL AHORRO
AUMENTA LOS COSTOS ADMINISTRATIVOS
AFECTA NEGATIVAMENTE LA BALANZA DE PAGOS (TPPA)

Causas de la inflacin
Monetarismo
El monetarismo explica la inflacin como resultado de un exceso de dinero en
persecucin de muy pocos bienes. La explicacin ms comn del crecimiento
monetario sostenido es el financiamiento del dficit presupuestario mediante la
creacin de dinero sin respaldo (dinero inorgnico).
Siguiendo esta lnea de pensamiento, el control de la inflacin descansa en la
prudencia fiscal y monetaria; es decir el gobierno debe asegurarse que no sea
muy fcil obtener prstamos, ni tampoco debe endeudarse l mismo
significativamente. Por tanto este enfoque resalta la importancia de controlar los
dficits fiscales y las tasas de inters, as como la productividad de la
economa.

Causas de la inflacin
Estructuralismo

Segn esta teora, diversos sectores de la economa se

desarrollan con diferente velocidad, causando cuellos de
botellas. La escasez en sectores que no crecen con tanta rapidez
como el resto de la economa genera alzas de precios que pueden
ser trasmitidas por toda la economa.

La Inflacin en Venezuela

Fuente: Econ. Jos Guerra

La curva de Phillips con

expectativas

La curva de Phillips con expectativas es la relacin

que describe los vnculos entre la inflacin y el
desempleo, teniendo en cuenta las expectativas sobre
la inflacin.
El impacto de las recesiones y las expansiones sobre
los precios y los salarios es ms compleja cuando
tenemos en cuenta la inflacin existente.

El dinero, el sistema
bancario y el Banco
Central

Definicin de dinero

El dinero es todo lo que puede utilizarse normalmente

para realizar intercambios.
Las personas estn dispuestas a aceptar dinero como
un medio de intercambio, puesto que confiamos en que
el dinero que recibimos tambin lo aceptarn otras
personas como un pago.
Adems de las monedas, tambin aceptamos cheques,
ya que stos tambin se pueden utilizar para realizar
pagos.

Definicin de dinero

Adems del valor que se le reconoce, el dinero tiene

otras propiedades como la durabilidad y la divisibilidad.
Los metales preciosos, las piedras preciosas, los
lingotes de oro e, incluso, los cigarrillos han
desempeado una funcin como el dinero.
Cualquiera que sea el artculo que se utilice como
dinero, el dinero desempea tres funciones que tienen
todas ellas por objeto facilitar los intercambios
econmicos.

Tres funciones del dinero

1.

El dinero sirve de medio de cambio:

Un medio de cambio es la propiedad del dinero
segn la cual los intercambios se realizan por medio
de dinero.
En lugar de utilizar dinero, podramos realizar un
trueque, o intercambio directo de bienes por bienes.
El trueque exige una doble coincidencia de
deseos. La probabilidad de que una persona tenga
lo que otra desea es muy pequea. El dinero
resuelve este problema.

Tres funciones del dinero

2.

El dinero sirve de unidad de cuenta:

La unidad de cuenta es la propiedad del dinero por
la que los precios se expresan en trminos
monetarios.
El dinero proporciona una unidad de medida
normalizada cuando los precios de todos los bienes
se expresan en trminos monetarios.
El dinero se puede utilizar para comparar el valor
relativo de los bienes, facilitando la realizacin de
transacciones econmicas.

Tres funciones del dinero

3.

El dinero sirve de depsito de valor:

El depsito de valor es la propiedad del dinero que preserva su

valor hasta que se utiliza para realizar un intercambio.

Desde el momento en que recibimos un pago hasta el

momento en el que hacemos el pago, podemos utilizar el
dinero para depositar su valor.

Sin embargo, el dinero es un depsito de valor algo imperfecto,

concretamente en una economa con inflacin, cuando el valor
real de una cantidad nominal de dinero disminuye.

OFERTA MONETARIA

M1 = Monedas+ Billetes + Depsitos a la Vista

M2 = M1 + Depsitos a Plazo

M3 = M2 + Cdulas Hipotecarias

OBJETIVO DEL BCV

El objetivo fundamental del Banco Central de Venezuela es lograr la

estabilidad de precios y preservar el valor de la moneda.

El Banco Central de Venezuela contribuir al desarrollo armnico de la

economa nacional, atendiendo a los fundamentos del rgimen
socioeconmico de la Repblica.

El Banco Central de Venezuela es autnomo para la formulacin y el

ejercicio de las polticas de su competencia, y ejerce sus funciones en
coordinacin con la poltica econmica general, para alcanzar los objetivos
superiores del Estado y la Nacin. En el ejercicio de sus funciones, el
Banco Central de Venezuela no est subordinado a directrices del Poder
Ejecutivo.

Funciones del BCV

1. Formular y ejecutar la poltica monetaria.

2. Participar en el diseo y ejecutar la poltica cambiaria.
3. Regular el crdito y las tasas de inters del sistema financiero.
4. Regular la moneda y promover la adecuada liquidez del sistema financiero.
5. Centralizar y administrar las reservas monetarias internacionales de la Repblica.
6. Estimar el Nivel Adecuado de las Reservas Internacionales de la Repblica.
7. Participar en el mercado de divisas y ejercer la vigilancia y regulacin del mismo, en los
trminos en que convenga con el Ejecutivo Nacional.
8. Velar por el correcto funcionamiento del sistema de pagos del pas y establecer sus normas
de operacin.
9. Ejercer, con carcter exclusivo, la facultad de emitir especies monetarias.
10. Asesorar a los poderes pblicos nacionales en materia de su competencia.
11. Ejercer los derechos y asumir las obligaciones de la Repblica en el Fondo Monetario
Internacional, segn lo previsto en los acuerdos correspondientes y en la ley.
12. Participar, regular y efectuar operaciones en el mercado del oro.
13. Compilar y publicar las principales estadsticas econmicas, monetarias, financieras,
cambiarias, de precios y balanza de pagos.
14. Efectuar las dems operaciones y servicios propios de la banca central, de acuerdo con la
ley.

El papel del Banco Central

en el proceso de creacin de
El banco central tiene poder para alterar la cantidad
dinero

total de reservas del sistema bancario.

El instrumento ms importante para alterar la cantidad

total de reservas del sistema bancario y, por tanto, la
oferta monetaria se denomina operacin de mercado
abierto, la compra y venta de bonos del Estado por
parte del banco central al pblico.

El papel del banco central en

el proceso de creacin de
Compra de mercado abierto: compra de bonos del
dinero
Estado por parte del banco central, que aumenta la

oferta monetaria.

Venta de mercado abierto: venta de bonos del Estado

por parte del banco central al pblico, que reduce la
oferta monetaria.

Otros instrumentos de la
poltica monetaria

Otros instrumentos que el banco central tiene

disponible para alterar la oferta monetaria, aunque
menos importantes y no utilizados tan frecuentemente
como las operaciones de mercado abierto son:
Modificacin de las reservas obligatorias: se pide
a los bancos que tengan una proporcin menor o
mayor de sus depsitos como reservas.
Modificaciones de la tasa de redescuento, o la
tasa en la que los bancos pueden pedir prestado al
banco central.

La independencia del Banco

Central

La independencia que tiene el banco central

de las autoridades polticas es un debate vivo
entre los economistas.
La disciplina monetaria es importante para la
puesta en marcha de la economa. Los
pases con una independencia central mayor
tienden a tener una inflacin menor.