Tema 1.

La medicin de la
actividad econmica.

Macroeconoma: es la parte de la economa que

estudia los fenmenos que afectan al conjunto de
la economa: el crecimiento, inflacin,
desempleo,...
Buscamos respuestas a las siguientes preguntas:
Cules son las causas de que se reduzca la produccin y el empleo.
Por qu, en determinados momentos, es ms fcil encontrar un empleo?
Qu debe hacer un pas para aumentar su crecimiento econmico?
A qu se debe el aumento de precios? cmo puede controlarse?
Ej: La Publicidad:
Micro: qu impacto tiene en las ventas de telefona mvil una fuerte
campaa de publicidad de Telefnica sobre los nuevos servicios
multimedia UMTS.
Macro: efecto global sobre la economa del sector de las
telecomunicaciones; incremento del empleo por la decisin masiva de
cambiar de mviles, instalar antenas...

 La Macroeconoma estudia las variables econmicas agregadas. Se

agregan los distintos bienes y mercados hasta reducirlos a un solo bien
genrico. Este bien tiene una nica curva de demanda (Demanda
Agregada) y una nica curva de oferta (Oferta Agregada).
La Macroeconoma se ocupa de la evolucin a CP de la produccin, el
empleo y los precios (del estudio de los ciclos econmicos: cmo se
explican?) y del estudio de las tendencias a largo plazo de la produccin
y del nivel de vida (del crecimiento econmico). Distincin CP, MP, LP.
Estudiaremos y utilizaremos el modelo keynesiano para explicar el corto
plazo y las posibilidades de intervencin del Estado para acortar la
duracin de los perodos de bajo crecimiento o recesin.
Objetivos de la Macroeconoma:
Elevado nivel y rpido crecimiento de la produccin y del consumo.
Baja tasa de desempleo y elevado nivel de empleo.
Estabilidad del nivel de precios (baja tasa de inflacin).

Principales conceptos y macromagnitudes:

Macromagnitudes de la Contabilidad Nacional

El Producto Interior Bruto (PIB):

Otras: El PNB; PNN, RNN, RNB, Capacidad o Necesidad de
Financiacin

Otros conceptos y magnitudes macroeconmicas importantes:

Precios corrientes/constantes: deflactores; IPC.
Magnitudes del mercado laboral: activos, ocupados, parados.
Principales tipos de polticas econmicas de demanda:
Poltica fiscal/ poltica monetaria.

La poltica macroeconmica es el conjunto de medidas que pueden

adoptar las autoridades econmicas (actuando sobre determinadas
variables macro) para alcanzar los objetivos anteriores: elevado
crecimiento del PIB, reducida tasa de desempleo y estabilidad de
precios.
Distinguimos entre:
Poltica monetaria.
Mediante el control de la cantidad de dinero, el banco central puede influir en los
tipos de inters, en la inversin (y, por tanto, en el PIB) y en el nivel general de
precios.
Poltica fiscal.
Mediante la utilizacin del gasto pblico y de los impuestos, las autoridades
econmicas actan sobre las rentas y el consumo (y, por tanto, sobre el PIB).

MACROECONOMA Y EL SIMIL
DEL COCHE

TRACCIN: PRODUCCIN, EMPLEO...

DIRECCIN: POLTICA ECONMICA...
MANDOS:
POLTICAS DE DEMANDA: FISCAL, MONETARIA,...
POLTICAS DE OFERTA: MERCADO LABORAL, COMPETENCIA...

INDICADORES: INFORMACIN, ESTADSTICA,

CUENTAS NACIONALES, MODELOS...

Cmo medir la actividad econmica?

Algunos conceptos introductorios:
Mercados: de factores/bienes/servicios/financieros.
Agentes econmico: familias, empresas, sector
pblico.
Cmo se mide la Riqueza y la Renta de un pas?
Riqueza (variable stock): aunque se intenta medir, es
ms difcil. Problemas contables: Stock de Capital.
Anuario de la Caixa (www.lacaixa.com)
Renta (variable flujo): mediante la Contabilidad
Nacional (www.ine.es):
PIB; PNB;Renta Nacional

Mercado
de bienes

El Estado
Recauda impuestos
de las familias y
empresas

Presta servicios y
da subvenciones
(transferencias) a las
familias y empresas

Interviene en los
mercados de
factores y de
bys. Ej: salario
mnimo; precio
medicamentos

Mercado de
factores

ONU
FMI
BM
.

CE
BCE
.

ESPAA

UE

Resto del Mundo

FLUJO CIRCULAR DE LA RENTA

Flujo real
Flujo monetario

Renta (= PIB)

Pagan salarios, intereses, rentas de la

tierra y beneficios

Ofrecen factores de produccin:

trabajo, tierra y capital
Costes (= PIB)

HOGARES
(COMPRADORES)

EMPRESAS
(PRODUCTORES)

Venden productos y servicios

Productos (=
PIB)

Gastan las rentas en la compra de bienes y

servicios
Gasto (= PIB)

El Producto Interno Bruto (PIB)

Es el indicador ms importante para medir la renta
de un pas (riqueza generada en un periodo).
Mide al mismo tiempo:
El valor total de los bienes y servicios finales
producidos en el interior de una economa en un ao
dado.
Tambin mide la renta total de todos los agentes
econmicos que operan dentro de un pas
y el gasto total que realizan estos agentes en bienes
finales.

Se puede calcular desde la perspectiva del gasto

(demanda), de la produccin (oferta) o de las rentas
ingresadas por los miembros de una economa.

1. El PIB desde la Demanda

1. Desde la demanda, PIB=C+I+GP+(X-M):
Consumo (C): gasto corriente que hacen las familias
y empresas.
Inversin (I): gasto que realizan las empresas en
comprar bienes y servicios que se utilizan en la
actividad productiva. Para las familias, solo la compra
de vivienda principal se considera inversin.
Gasto Pblico (Gp): gasto del sector pblico,
Saldo Comercial Neto (exportaciones de bienes y
servicios (X), menos importaciones (M).

1. El PIB desde la Demanda: componentes

Consumo privado: Incluye los gastos en bienes
(duraderos, perecederos) y servicios. No se incluye
la compra de inmuebles (ni nuevos ni de segunda
mano).
El nivel de consumo depende de mltiples variables:
principalmente de la renta que les queda a las familias
una vez que han pagado todos los impuestos directos.
Tambin depender de los precios, del coste del
endeudamiento (ej: comprar coches), de la cantidad de
renta que se dedique a ahorrar

1. El PIB desde la Demanda: componentes

Inversin: Est formada por el gasto que hacen las
empresas en bienes de capital, es decir, bienes que se
usan en el proceso productivo de otros bienes y
servicios durante ms de un ao.
La mayor parte de la inversin es de las empresas. Slo se
acepta como inversin de las familias al gasto que
realizan en la vivienda principal.
La capacidad de invertir de un pas est en funcin de
varias variables:
el coste del endeudamiento (tipo de inters);
las expectativas de crecimiento de la economa;
la capacidad de ahorro de las familias. Ej: El dinero que las
familias ahorran en el sistema financiero, va a las empresas en
forma de prstamos o de financiacin con recursos propios.

1. El PIB desde la Demanda: componentes

Tipos de inversin:
La formacin bruta de capital fijo (FBKF):
plantas, almacenes, fbricas, maquinaria de la
construccin, viviendas para uso familiar...
La variacin de existencias (VE): son los
aumentos o disminuciones de materias primas,
productos semi-elaborados que estn aun en la
cadena de produccin y los productos finales que no
se han vendido

2. El PIB desde la Oferta

2. Desde el lado de la produccin, el PIB es
igual al valor de mercado de todos los
bienes y servicios finales producidos en el
interior de la economa de un pas durante
un ao.

Valor de la produccin (vp)= precio (p)

*cantidad(q).
Vp=p*q

2. El PIB desde la Oferta: componentes

Qu son los bienes finales?
Bienes intermedios: aquellos b/s que son vendidos
de una empresa a otra para ser utilizados en el
proceso productivo en ese mismo ejercicio (materias
primas).
Bienes finales: aquellos que se destinan al consumo
final de las familias, empresas o sector pblico.
Ejemplos: dnde clasificaras estas operaciones?
Bolgrafo comprado por empresa/por familia.
Coche comprado por empresa/por familia.

2. El PIB desde la Oferta: componentes

Problemas de doble contabilidad: Qu pasa si
cuento dos veces la produccin del cristal con el
que se fabrica la ventana de un coche?
PIB desde la oferta: para evitar la doble
contabilizacin de la produccin, slo se cuenta
la produccin de bienes finales.
Cmo se hace? slo se cuenta el VALOR
AADIDO que incorpora cada empresa.
PIB= (Valores Aadidos Brutos)

2. El PIB desde la Oferta

B. intermedios

B. finales

Precio mercado = 240

Valor Aadido (VAB)= 30
Materias primas= 210
Precio mercado = 210
Valor Aadido (VAB)= 60
Materias primas= 150
Precio mercado = 100
Valor Aadido (VAB)= 50
Materias primas= 50

PIB desde la oferta= VAB=30+60+50=140

EJEMPLO:
PIB (Enfoque de la Produccin)
Produccin de coches:
Produccin de naranjas:

1.000 coches x 10 um =
1.000 Tn x 2 um =

Total Produccin:

10.000 um
2.000 um
12.000 um

PIB (Enfoque de la Renta)

Empresa que fabrica coches (10.000
um)

Empresa que produce naranjas

(2.000 um)

Rentas del trabajo:

Rentas de la tierra:
Rentas del capital:
Total Rentas

7.000 Salarios trabajadores (Rentas del trabajo)

500 Alquiler (Renta de la Tierra)
1.000 Intereses deuda (Renta del capital)
1.300 Beneficio (Renta del capital)
200 Depreciacin (renta del capital)
1.200 Salarios trabajadores (Renta del trabajo)
200 Alquiler (Renta de la Tierra)
300 Intereses deuda (Renta del capital)
200 Beneficio (Renta del capital)
100 Depreciacin
7.000 + 1.200 = 8.200
500 + 200 = 700
1.000 + 300 + 1.500 + 300 = 3.100
12.000

2. El PIB desde la Oferta: componentes

Qu significa a valor de mercado?
Quin ha comprado por Internet? IVA/portes/seguro
Precio: precios bsicos (parecido al antiguo precios a
coste de los factores) vs precio de mercado.
Precio de mercado (de venta al pblico)=
+ Precios bsicos.
+ impuestos indirectos (a la produccin, importacin, IVA)
- subvenciones

El PIB por el mtodo del valor aadido

(desde el punto de vista de la produccin):
Es igual al valor monetario de mercado de todos los bienes y
servicios finales (no intermedios) producidos en el interior de un pas
en un ao.
Concepto de Valor Aadido: es la diferencia entre el valor de los
bienes producidos y el coste de las materias primas y otros bienes
intermedios utilizados para producirlos:

PIB (a precios de mercado) = PIB (a precios bsicos a coste de los factores)

+ Ti Sb
Ti = Impuestos indirectos (IVA; Impuestos a la Importacin)
Sb = Subvenciones de explotacin (transferencias del sector pblico a las
empresas)

3. El PIB desde la Renta

3. Desde el lado de la renta es la suma de las
retribuciones a los factores productivos:
Sueldos y salarios de los trabajadores,
Rentas y alquileres,
Beneficios de las empresas antes de impuestos.
PIBpm = RA + EBE + Tnetos
Tnetos= Ti-Sub
VAB=RA+EBE

El PIB desde el punto de vista de la renta:

Es igual a la suma de las retribuciones a todos los factores
productivos que intervienen en el proceso de produccin:

PIB (a precios de mercado) = RA + EBE + Ti Sb

Ti = Impuestos indirectos (IVA; Impuestos a la Importacin)
Sb = Subvenciones de explotacin (transferencias del sector pblico a las
empresas)
RA = Remuneracin de asalariados (rentas del trabajo = sueldos y salarios
de los trabajadores);
EBE = Rentas del capital y rentas de la tierra (intereses, beneficios o
prdidas, depreciacin; alquileres).

Fuente: INE
Producto Interior Bruto.
2004TIII

2004TII

2004TI

2003TIV

2003TIII

2003TII

2003TI

2002TIV

2002TIII

2002TII

2002TI

2001TIV

2001TIII

2001TII

2001TI

2000TIV

2000TIII

2000TII

2000TI

1999TIV

1999TIII

1999TII

1999TI

1998TIV

1998TIII

1998TII

1998TI

1997TIV

1997TIII

1997TII

1997TI

1996TIV

1996TIII

1996TII

1996TI

1995TIV

1995TIII

1995TII

1995TI

En %

Cunto crece Espaa?

Lo que crezca su PIB depende

Producto Interior Bruto de Espaa (A precios constantes y desestacionalizado

PIB nominal y PIB real

Si PIB= Precio * Cantidad, el PIB puede crecer:
tanto si crece P,
como Q,
como ambas
Si todo el aumento del PIB se debe a los precios:
ha crecido la riqueza de los ciudadanos?;
se ha mejorado su poder adquisitivo?
Necesitamos conocer el PIB real.

El PIB real y el coste de la vida

Cuestin de fondo: el valor de un euro cambia
en el tiempo. Al variar los precios, el poder
adquisitivo de una unidad monetaria nominal (valor
facial de la moneda) cambia.
Si los precios suben (hay inflacin) el poder
adquisitivo de la moneda se reduce permaneciendo
igual el valor facial: el PIB nominal puede crecer
mantenindose o incluso reducindose la riqueza
real.
El PIB real mide la variacin de la riqueza con ms
precisin ya que elimina el efecto de la inflacin y
se fija slo en la evolucin del poder adquisitivo.

PIB nominal y PIB real

PIB nominal (precios corrientes): PIB expresado
en las unidades monetarias (euros) del ao en curso.
Ej: (Q ao t)*(P ao t)= PIB nominal ao t.
PIB real (precios constantes): PIB expresado en las
unidades monetarias (euros) de un ao determinado
considerado como ao base.
Ej: (Q ao t)*(P ao t-1)= PIB real (Base t-1).

PIB nominal y PIB real

The GDP Deflator
Para pasar de un PIB nominal (precios
corrientes) al PIB real (precios constantes)
se divide el nominal entre el deflactor:

PIBreal 20 xx

PIBnominal 20 xx

deflactorPIB20 xx

El PIB real y el deflactor

The GDP Deflator

Cmo obtengo el PIB real?

O se calcula desde el principio en euros constantes

(necesito saber q y p para cada bien y servicio),
o se estima el PIB corriente y se deflacta (se elimina el
efecto de la variacin de precios).

Cmo se deflacta? Usando un deflactor

apropiado.
Deflactor del PIB= mide el nivel de los precios
calculado como el ratio entre el PIB nominal (precios
corrientes) y el PIB real (precios constantes).
Nos dice si el aumento del PIB nominal se debe a un
incremento de los precios o a un crecimiento real de la
renta del pas (aumento en la cantidad no solo en los
precios).

El PIB real y el deflactor

The GDP Deflator
El deflactor del PIB se calcula:

deflactor _ PIB2004

PIBnominal2004

*100
PIBreal 2004

Es el IPC un buen deflactor del PIB?

EL IPC Y LA INFLACIN:

La inflacin es el aumento del nivel general de precios (deflacin, si se produce

una disminucin de precios).

La inflacin puede medirse mediante el deflactor del PIB o mediante el ndice

de Precios de Consumo (IPC).

El IPC es una medida de los precios agregados y se calcula como una media
ponderada de los precios de un conjunto de bienes y servicios finales
representativo del consumo de los hogares o familias. Las ponderaciones
utilizadas son los porcentajes del gasto final de la familia media dedicados a
cada uno de los bienes o servicios en el ao base.

Dos diferencias fundamentales entre el IPC y el deflactor del PIB:

El IPC utiliza, como ponderaciones, la participacin de los diferentes bienes en el

presupuesto de la unidad familiar media en el ao base/el deflactor del PIB utiliza la
participacin de los diferentes bienes en el valor de la produccin del ao corriente.

El IPC mide los precios de los bienes consumidos, los incluidos en una cesta de la
compra representativa de la familia media/el deflactor del PIB mide los precios de
todos los bienes producidos.

Es el IPC un buen deflactor del PIB?

The
GDP
Deflator
Inflacin en Espaa: Crecimiento del IPC y del Deflactor del PIB
Tasas de crecimiento 1980 2001
16,0%
14,0%

Defl. PIB
IPC

12,0%
10,0%
8,0%
6,0%
4,0%
2,0%
0,0%
1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000

Qu es el IPC?
Qu es la inflacin?
Qu relacin tiene
con el coste de la vida?
Cmo se mide?

Cmo se mide el coste de la vida?

El coste de la vida se mide mediante la elaboracin
de ndices de precios: relacin de nmeros que
expresa cmo varan los precios de un conjunto (cesta)
de productos a lo largo del tiempo. Para su elaboracin
se toma un ao de referencia (ao base) para el cual el
ndice vale 100. El ndice para los restantes aos se
medir en trminos relativos al ao base.
Hay mltiples maneras de estimar ndices de precios.
IPC: ndice de Precios al Consumo: es el ndice
elaborado por el Instituto Nacional de Estadstica
para medir la evolucin general de los precios:.

Cmo se mide el coste de la vida?

El IPC se elabora siguiendo una metodologa estable
similar a la de otros pases. As se asegura su
comparabilidad. Actualmente se elabora tambin el
IPCA (armonizado), con una metodologa igual para
todos los pases de la UE.
Actualmente hay IPC en varias bases (1986, 90, 95,01)
El IPC del INE est formado por:
Un ndice General de Precios, que viene formado
por sub-ndices de precios para tipos de productos
especficos (grupos, rbricas).

Cmo se calcula el IPC?

Diferencia entre ndice simple/ndice compuesto
ndice compuesto de precios (Ej: IPC):
1. Seleccionar cesta representativa de productos
2. Calcular ponderaciones para cada producto de la cesta.
3. Seleccionar ao base (Ej: 2001).
4. Obtener los ndices simples de cada uno de los productos
dado el ao base.
5. Obtener el ndice compuesto para el ao base como media
ponderada de los ndices simples de cada producto de la
cesta y su ponderacin
6. Obtener el ndice compuesto general y para cada rbrica
de los aos siguientes como % de los precios del ao base.

Cmo se calcula el IPC?

Caractersticas del IPC:
N de productos: 484.
N de observaciones: 200.000 precios mensuales.
CESTA: basada en la Encuesta Continua de
Presupuestos Familiares 1999-2001 (INE).
Diferencia entre ndice IPC y Tasa de inflacin

IPC-ponderaciones

IPCfeb-05

Qu es la inflacin?
La inflacin es el crecimiento generalizado de los
precios de una economa. La Deflacin es, por el
contrario, el decrecimiento de los precios.
En Espaa, la variacin de los precios se mide
fundamentalmente a travs de la medicin de la
variacin del IPC:

Diferenciar y calcular: Tasa de variacin intermensual,

interanual, acumulada.

Inflacin subyacente: es la tasa de inflacin sin contar con

los precios ms voltiles: los precios de los productos
agrcolas no transformados + precios de los productos
energticos.

EL MERCADO LABORAL
The
GDP
Deflator

EMPLEO
CONCEPTOS:

Poblacin potencialmente activa (16<x<65)

Poblacin activa ((16<x<65) que buscan activamente empleo.
Ocupados
Parados

Inactivos (estudiantes, rentistas, am@s de casa, incapacitados)

TASAS
Tasa de actividad: Poblacin activa/Poblacin pot. activa
Tasa de paro: Poblacin parada/Poblacin activa
Tasa de empleo: Poblacin ocupada/Poblacin activa

PRINCIPALES FUENTES ESTADSTICAS:

EPA (INE)
REGISTRO DE EMPLEO (MTAS: INEM)

Evolucin de la poblacin activa (ocupados y desempleados)

22.500.000
20.000.000
17.500.000

N m e ro d e p e rs o n a s

15.000.000
12.500.000
10.000.000
7.500.000
5.000.000
2.500.000
0
1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

ACTIVOS TOTALES
Fuente: Instituto Nacional de Estadstica. Encuesta de Poblacin Activa.

OCUPADOS TOTALES

PARADOS

Resultados por comunidades autnomas y provincias

(valores absolutos en miles y tasas en porcentaje)
Ambos sexos
Ocupados

TOTAL
Andaluca
Almera
Cdiz
Crdoba
Granada
Huelva
J an
Mlaga
Sevilla
Aragn

19693,1
3098,7
308,7
429,1
290,9
333,0
185,1
221,2
591,9
738,7
575,8

Varones
Parados

1837,0
449,6
33,1
89,6
50,7
38,3
26,1
36,4
72,3
103,0
35,0

Tasa
actividad

58,30
55,23
66,90
54,18
53,63
51,78
53,15
48,52
55,18
57,26
56,65

Tasa
paro

8,53
12,67
9,69
17,28
14,84
10,31
12,37
14,15
10,88
12,23
5,73

Ocupados

11704,0
1936,2
185,1
275,8
186,0
206,4
117,4
149,2
356,8
459,5
350,2

Mujeres
Parados

795,5
197,6
12,9
43,5
18,2
17,1
13,3
14,8
30,7
47,1
14,7

Tasa
actividad

69,09
67,64
76,65
67,33
66,18
64,68
65,77
63,17
66,62
69,60
68,28

Tasa
paro

6,36
9,26
6,53
13,63
8,90
7,65
10,16
9,03
7,92
9,30
4,03

Ocupadas

7989,1
1162,5
123,6
153,3
105,0
126,6
67,7
72,0
235,1
279,2
225,7

Paradas

1041,5
252,0
20,2
46,1
32,6
21,2
12,8
21,6
41,6
55,9
20,3

Tasa
actividad

47,93
43,25
56,93
41,26
41,85
39,77
40,53
34,50
44,47
45,15
45,23

Tasa paro

11,53
17,81
14,05
23,12
23,68
14,33
15,94
23,11
15,03
16,67
8,26

Otras macro-magnitudes importantes

The GDP Deflator

PNB=producto nacional bruto

Criterio de residencialidad vs de territorialidad.

PNB= PIB+RRN-RRE
RRN= Rentas generadas por los residentes nacionales
fuera del pas (renta de gallegos en Venezuela; renta
generada por Iberdrola en Argentina)
RRE= Rentas de no residentes generadas dentro del
pas (renta generada por peruanos en Espaa; renta
generada por Coca-Cola en Espaa)

Otras macro-magnitudes importantes

The GDP Deflator

PIN=producto interior neto

PIN= PIB-Amortizaciones

El PIB inclua la FBKF (inversin bruta sin contar la

amortizacin= prdida progresiva de valor de las
mquinas e instalaciones productivas como
consecuencia del uso y desgaste)
El PIN descuenta este desgaste.

Otras macro-magnitudes importantes

The GDP Deflator

PNBcf=PNBpm-Ti+Sb

Estamos analizando en mayor profundidad el

PNB desde el lado de la renta. Ah la cifra que se
obtiene es a coste de factores interesa ver
cmo se distribuye esa renta
PNBcf= Producto Nacional Bruto a coste de los
factores: es igual al PNB a precios de mercado
menos los impuestos indirectos (Ti) ms las
Subvenciones (Sb).

Renta Nacional Neta

RNN=PNNcf
PNNcf=PNBpm-Ti+Sub-D
PNNcf=PIBpm + RRN RRE Ti + Sub D

La Renta Nacional Neta es la suma de las remuneraciones

pagadas a los factores de produccin nacionales (sueldos,
salarios, alquileres, intereses y beneficios) durante un periodo
de tiempo.

La Renta Personal
Renta Personal:
RP = RNN Bnd Tb CSS + TRsp

Bnd: beneficios no distribuidos (ahorro de las empresas)

Tb: Impuesto sobre beneficios (impuesto sobre sociedades)
CSS: cotizaciones a la seguridad social
TRsp: transferencias del sector pblico (subsidio de
desempleo, pensiones.....)
PNNcf=PNBpm-Ti+Sub-D

La Renta Personal: es igual a la parte de la renta

nacional que, efectivamente, es obtenida por las
personas.

La Renta Personal Disponible (RPD)

RPD: RP Td
Td: Impuestos directos (Ej: IRPF)
La renta personal disponible (renta
disponible) es la parte de la renta personal
efectivamente disponible para el gasto o el
ahorro. Por ello se puede expresar como:

RPD= RP Td= C+Shogares

Del PIB a la Renta Personal Disponible (RPD=Yd)

En
economa
cerrada y sin sector pblico, en
Theuna
GDP
Deflator
la que las empresas distribuyen la totalidad del
beneficio y no existe depreciacin, la relacin
entre PIB y RPD es inmediata, ya que PIBRPD.
Sin embargo, en el caso ms general de economas
abiertas y con sector pblico, la relacin entre PIB
y RPD es ms compleja:
RPD PIBpm T + TRsp + RRNeta D Bnd
Cmo se deduce?

Del PIB a la Renta Personal Disponible (RPD=Yd)

RP RNN Bnd Tb CSS + TR
RPD: Yd C + Shogares
RPD RNN Bnd Tb CSS + TR Td
Si PNNcf RNN, podemos expresar lo siguiente:
RPD PNNcf Bnd Tb CSS + TR Td
Por otro lado:
PNNcf = PIBpm Ti +Sub + RRN - RRE D

The GDP Deflator

Por tanto, podemos expresar la renta disponible en funcin del PIBpm

RPD PIBpm - Ti + Sub + RRN - RRE - D Bnd Tb CSS Td + TR
PNNcf
Agrupando de un lado las magnitudes del Sector Exterior y de otro las del Sector
Pblico:
RPD PIBpm + [(-Ti -Tb-Td-CSS) +TR +Sub] +(RRN-RRE) D Bnd
O alternativamente
RPD PIBpm T + TRsp + RRNeta D - Bnd

De RPD a Capacidad/Neccesidad Financiacin

RPD PIBpm T + TRsp + RRNeta D Bnd

The GDP Deflator

Como Yd=consumo privado (C)+ ahorro de los hogares (Shogares), entonces:

Yd C + Shogares
PIBpm T + TRsp + RRNeta D - Bnd
Yd C + Shogares + Bnd PIBpm T + TRsp + RRNeta D
Yd C + S
PIBpm T + TRsp + RRNeta D
S= ahorro privado= Shogares+Bnd
Despejando el PIBpm por sus componentes desde el punto de vista del gasto:

C + S C + Ibruta + G + (X-M) T + TRsp + RRNeta - D

Agrupando las ecuaciones segn su naturaleza y eliminando C en ambos lados de la ecuacin:

C + S C + (Ibruta-D) (T G TRsp) + ( XN + RRNeta )

S I neta + Dficit Pblico + Saldo Exterior Neto

Otra notacin habitual:

S I neta Saldo Pblico + Saldo Exterior Neto

S IN SP + XN
S IN -SP + XN
S + SP IN + XN

S Ineta Saldo Pblico +Saldo exterior Neto

qu significado tiene esta identidad?

EL AHORRO GENERADO EN UNA ECONOMIA SE
DESTINA A FINANCIAR LA INVERSION, EL DEFICIT
PUBLICO Y EL SUPERAVIT EXTERIOR
Precauciones con esa identidad:

Si el Saldo Exterior Neto es negativo (dficit exterior) hemos comprado del

exterior ms de lo que hemos vendido, por lo que estamos en deuda con el
resto del mundo, por tanto el resto del mundo nos ha financiado. Al revs, si
existe supervit exterior, el resto del mundo nos debe, por lo tanto hemos
financiado al resto del mundo.

Si existe dficit pblico, el Saldo Pblico lleva signo negativo, por lo que
podemos expresar:
S Ineta + Dficit Pblico +Saldo exterior Neto

Si existe supervit pblico, entra en la identidad con signo positivo.

El ahorro puede ser negativo, al igual que la inversin neta.

S IN Saldo Pblico +Saldo exterior Neto

Ej: A finales de los 90 EEUU experiment un crecimiento muy

intenso de la inversin,a la vez, el Estado mantuvo equilibradas
sus cuentas (dficit pblico nulo). El ahorro en todo este perodo
result claramente inferior a la inversin.qu repercusin tuvo
esta situacin sobre el Saldo exterior?
Balanza por cuenta corriente Estados Unidos (Miles Millones Dlares). Fuente: OCDE.
20
0
-20
-40
-60
-80
-100
-120
-140
1990

1992

1994

1996

1998

2000

EJEMPLO:
Suponemos que el ahorro privado de una economa equivale a 1.000 millones de euros.
Calculemos la inversin interior, sabiendo que ha de cumplirse siempre la siguiente identidad:

I + XN = S + SP
Ahorro
(S)

Inversin
(I)

A
B

1.000
1.000

1.000

1.000

1.000

1.000
900
1.100

Saldo
Presupuestario
(SP)

Exportaciones
netas
(XN)

0
- 150

0
-150

-150

-50

150

50

A: Si existe equilibrio presupuestario y equilibrio exterior, S = I.

B: Si el dficit pblico es de 150, para que la inversin pueda seguir siendo 1.000, debera
existir un dficit exterior de 150.
C: Si el dficit pblico es de 150 y el dficit exterior de 50, una parte del ahorro ir destinada
a la financiacin del dficit pblico y, dado que la financiacin exterior no es suficiente, la
inversin ser de 900.
D: Si el supervit pblico es de 150 y el supervit exterior de 50, dado que S + SP = 1.150, se
podr, incluso, aumentar la inversin privada.

Pruebas de Comprensin:

En un pas el ahorro permanece estable y equivale a 100 u.m. El Gobierno de dicho pas
pretende impulsar la economa, para ello decide incrementar su gasto, incurriendo en un
dficit presupuestario por valor de 20 (parta de una situacin equilibrada). Si la inversin
de las empresas se eleva a 120, es posible que dicho pas alcance una situacin de
supervit exterior?. Justifique su respuesta.

Un pas se caracteriza presenta una situacin de supervit pblico por valor de 200, un
dficit exterior por valor de 100 y una inversin empresarial de 200. A cuanto asciende el
ahorro?.

Un pas presenta el siguiente cuadro macroeconmico:

AHORRO

INVERSION

SALDO S.PBLICO

SALDO EXTERIOR

100

100

-100

-100

Que consecuencias acarrear para las cifras expuestas el que en esta economa el Sector
Pblico decida recortar su gasto pblico en 100 unidades monetarias?. Considere los
siguientes supuestos:
1.

Ni el saldo exterior ni el ahorro se modifican.

2.

Ni la inversin ni el saldo exterior se modifican.