El Riesgo

Qu es el riesgo?
Fuentes y riesgos que

enfrenta una

organizacin
Gestin del riesgo y sus objetivos
Componentes de un proceso de
gestin del riesgo
La gestin del riesgo y el problema
estadstico

Riesgo - introduccin
La

medicin y gestin del riesgo es

una disciplina relativamente nueva

Se

ha dinamizado por eventos

extremos como la crisis de la deuda
latinoamericana en los 80s, crisis de la
Bolsa de Nueva York (octubre de
1987), Tequilazo en Mjico en 1994,
entre otros.

Qu es riesgo?
El

diccionario de la real academia

define riesgo como Contingencia o
proximidad de un dao; en otras
palabras es la posibilidad de que un
evento negativo suceda (o no
suceda)
Entenderemos por riesgo aquella
condicin en la cual existe una
posibilidad de desviarse del
resultado esperado o deseado

Qu es riesgo?
En esta definicin de riesgo se
destacan dos aspectos:
i) El riesgo implica tanto un dao
como la posibilidad de beneficios
(aumento o disminucin en el valor
de un activo),
ii) El riesgo implica la posibilidad que
ocurra un evento que se puede
medir ayudndonos de la ciencia

Fuentes del riesgo

Riesgos que enfrenta una

organizacin
Los

riesgos ms comunes que enfrenta

una organizacin son:

Riesgo de mercado
El riesgo de mercado es aqul provocado
por los movimientos en precios de mercado
tales como precios de acciones, tasa de
cambio, tasas de inters y precios de
commodities.
Las instituciones financieras monitorean
constantemente ese riesgo porque de este
surge buena parte de los beneficios que
obtienen
En el texto nos concentraremos en la
medicin y gestin de este riesgo.

Riesgo crediticio
El

riesgo crediticio se define como

aquel asociado a la posibilidad que un
deudor incumpla sus obligaciones ya
sea parcial o completamente.
El riesgo de crdito implica tambin
que el deudor pague solamente
parcialmente y/o despus de la fecha
convenida.
La gestin de este riesgo es muy
importante para los bancos

Riesgo de liquidez
Comprende

el riesgo asociado a
transacciones en un mercado con
liquidez baja, como por ejemplo un
mercado con bajo volumen de
transacciones.
Bajo tales condiciones la necesidad de
venta puede presionar los precios a la
baja y probablemente algunos activos
pueden tener que ser vendidos a
precios por debajo de sus valores

Riesgo operacional
Este

es un tipo de riesgo no financiero

(a diferencia de los anteriores).
Es el asociado a prdidas causadas por
catstrofes fsicas, accidentes
profesionales, fallas tcnicas, y/o al
error humano en la operacin de una
firma, incluyendo el fraude, falta de
gestin y errores en los procesos.

Riesgo de negocio
Aquel

que es inherente a la naturaleza

del negocio.
Se origina al presentarse cambios en las
variables de un plan de negocio
destruyendo as su viabilidad, incluyendo
riesgos cuantificables tales como el ciclo
econmico y riesgos no cuantificables
tales como cambios en el
comportamiento de los competidores del
mercado o cambios tecnolgicos .

Gestin del riesgo

Proceso de proteger los activos e
ingresos de una organizacin
empleando una aproximacin
cientfica para afrontar el riesgo
(independiente de su naturaleza u
origen).
Este proceso se orienta a la
consecucin de beneficios econmicos
para la organizacin.
La gestin del riesgo puede tener
varios objetivos, entre otros:

Objetivos de la gestin del

riesgo
Brindar proteccin a los activos y el
patrimonio de las empresas,
2. Conocer mejor los riesgos a los cuales
se enfrenta la empresa,
3. Minimizar el costoso impacto de
ciertos riesgos enfrentados por la
empresa,
4. Cumplir con las exigencias de ciertos
entes reguladores que requieren la
implantacin de un esquema de
cubrimiento de riesgos.
1.

Componentes de un proceso
eficiente de gestin de riesgo

Los 5 componentes de un proceso

eficiente de gestin de riesgo
1.

Identificacin del riesgo: implica

reconocer los factores que influyen
sobre el valor de mercado de los
activos bajo estudio as como las
relaciones tericas que sern la base
para su posterior medicin y anlisis
del riesgo.
2. Medicin y Anlisis para que se
puedan transformar los datos
disponibles en informacin para la

Los 5 componentes de un proceso

eficiente de gestin de riesgo
3.

Planificacin: se refiere a la
fijacin de polticas para maximizar los
beneficios de la organizacin.
Igualmente se refiere a las decisiones
y acciones orientadas a la mitigacin
del riesgo.
4. Monitoreo: aqu se hace un
seguimiento continuo de los
indicadores de riesgo y de las acciones

Los 5 componentes de un proceso

eficiente de gestin de riesgo
5.

Control: este permite supervisar

ex-post el riesgo y corregir
desviaciones del plan de mitigacin.
Es importante acompaar estos
procesos con la Comunicacin. Esta
provee informacin y retroalimentacin
(interna y externa) de las actividades y
de los riesgos actuales y futuros a
todos los miembros de la organizacin.

Medicin y gestin del riesgo

y la Estadstica
La

estadstica es una ciencia que

emplea conjuntos de datos para
obtener a partir de ellos inferencias
(proyeccin, adivinanza) sobre una
poblacin (valor real).
El problema estadstico es encontrar
la mejor prediccin para un valor real
desconocido (poblacional) para el
investigador a partir de datos
recolectados (muestra) de una

Medicin y gestin del riesgo

y la Estadstica
La

estadstica permitir pronosticar,

estimar
o
adivinar
el
comportamiento de un aspecto de la
realidad a partir de los datos
histricos.
Para la prediccin de una variable se
utilizan tres aproximaciones:
1.Predicciones orientas por eventos
especiales

Medicin y gestin del riesgo

y la Estadstica
2.Predicciones

con base en modelos

tericos
(frmulas

financieros
mecnicas) y
3.Predicciones basadas en modelos
estadsticos de series de tiempo (que
se pueden apoyar o no en la teora
financiera).
Esta ltima aproximacin es la ms
usada actualmente.

Medicin y gestin del riesgo

y la Estadstica

El riesgo de mercado, as como los otros

riesgos, involucra cierto grado de
aleatoriedad e incertidumbre.

Una forma natural de modelar (de describir)

el comportamiento del precio (y los
rendimientos) de un activo o portafolio es
emplear tcnicas estadsticas que permiten
capturar la aleatoriedad de la realidad en la
que se toman las decisiones de las
organizaciones.

Medicin y gestin del riesgo

y la Estadstica

El objetivo de la gestin del riesgo ser

medir el comportamiento incierto de las
variables de inters (para poder predecir o
inferir el comportamiento futuro) a partir de
la informacin histrica con la ayuda de la
estadstica y de la teora financiera.

Ello permitir efectuar pronsticos que

permitan reducir en algo la incertidumbre
sobre el futuro y por tanto permitan una
mejor administracin del riesgo.

Comentarios finales
Presentamos

una definicin del riesgo

y de sus fuentes.
Analizamos los distintos tipos de
riesgos con nfasis en el riesgo de
mercado.
Discutimos el proceso de gestin de
riesgo financiero as como sus
objetivos.
Enfatizamos
la necesidad de un
enfoque cientfico para medir y