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ADMINISTRAO

FINANCEIRA
PLANEJAMENTO FINANCEIRO
De LONGO PRAZO

Envolve investimentos em ativos visando a


Implantao,Expanso, Modernizao, Melhorias
Tecnolgicas de empresas;

Caractersticas:
Valores expressivos dos investimentos;
Gastos somente sero reembolsados pela
utilizao do ativo, jamais pela sua venda.

ADMINISTRAO
FINANCEIRA
PLANEJAMENTO FINANCEIRO
De CURTO PRAZO
Envolve o Gerenciamento Operacional do
negcio, ou seja, a gesto dos itens Circulantes,
(Capital de Giro).
Os investimentos em projetos de longo prazo nas
empresas somente conseguem viabilidade
econmica com o perfeito gerenciamento das
atividades operacionais
Jos Roberto Machado, Mestre Adm.Empresas, PUC-SP

ADMINISTRAO DO
CAPITAL DE GIRO
O Capital de Giro corresponde aos
recursos demandados pelas empresas,
aplicados no Ativo Circulante, para
financiar o seu ciclo operacional, a saber:

Disponvel (Caixa)
Estoques
Contas a Receber

Capital de Giro ou Capital


Circulante
so os recursos que giram (ou circulam)

ADMINISTRAO DO
CAPITAL DE GIRO
A administrao do capital de giro visa
preservar a LIQUIDEZ da empresa,
mantendo um nvel aceitvel de CAPITAL
CIRCULANTE LQUIDO CCL
CCL = AC PC
CCL = PNC - ANC
Esses recursos aplicados no capital de giro so
financiados pelo Passivo Circulante e por
fontes estveis (ELP + PL)

CAPITAL CIRCULANTE
LQUIDO (CCL)
AC
PC
CCL
PNC
ANC

CAPITAL CIRCULANTE
LQUIDO (CCL)
O CCL representa a parcela dos recursos
permanentes (estveis) aplicada no giro das
operaes
O CCL o excedente do total dos PNC em
relao aos ANC

CAIXA
CAIXA significa recursos monetrios
armazenados pela empresa e saldos mantidos
em contas bancrias;
Representam valores que podem ser usados a
qualquer momento em pagamento de diversas
naturezas;
Existem trs motivos que levam as empresas
manterem determinado nvel de liquidez

TRANSAO, PRECAUO E
ESPECULAO

ESTOQUES
O investimento em ESTOQUES tem um peso

significativo em empresas comerciais e


industriais;
Empresas Comerciais (Mercadorias para
revenda);
Empresas Industriais (MP, PE e PA)

ESTOQUES
POLTICA DE ESTOQUES
Assegurar nvel suficiente para no
interromper o processo de produo;
Adquirir os estoques a preos mnimos,
mantido o nvel de qualidade desejado;
Manter o nvel de estoques mais baixo
possvel, sem contudo prejudicar as
atividades normais da empresa.
O capital investido em estoques tem custo
financeiro, e afetar o resultado econmico
e financeiro da empresa;

CONTAS A RECEBER

As contas a receber so geradas pelas vendas


a

prazo, que so feitas aps a concesso do


crdito;
AS VENDAS A PRAZO:
Geram riscos de inadimplncia e despesas
com anlise de crdito,cobrana e
recebimento;
Aumentam o volume de vendas e o lucro;
Aumentam o nvel de operaes e o giro
dos estoques, proporcionando ganho de

ATIVO CIRCULANTE
AC = ACF + ACC
ATIVO
CIRCULANTE
FINANCEIRO
(ACF)
Caixa
Bancos
Aplicaes, etc.

ATIVO
CIRCULANTE
CCLICO
(ACC)
Estoques
Duplicatas a Receber

PASSIVO CIRCULANTE
PC = PCO + PCC
PASSIVO
CIRCULANTE
ONEROSO (PCO)
Emprstimos (Curto Prazo)
Duplicatas Descontadas
Parcela de financiamentos
de LP que passaram p/CP
(O PCO formado pelas
exigib. financeiras de CP
que provocam Desp.Fin.)

PASSIVO
CIRCULANTE
CCLICO (PCC)
Duplicatas a Pagar de
Fornecedores
Salrios e Enc. Sociais
Impostos, Taxas e Cont.
Ctas. a Pagar Diversas
Dividendos, Part.Est. e
IR s/ lucros

ATIVO

ATIVO

CIRCULANTE

ATIVO

CIRCULANTE

CCLICO
(AC)

FINANCEIRO
(ACC)

(-)

(ACF)

(-)

PASSIVO

(-)

PASSIVO

CIRCULANTE

PASSIVO

CIRCULANTE

CCLICO
(PC)

ONEROSO
(PCO)

CAPITAL

INVESTIMENTO

LQUIDO

CIRCULANTE

(PCC)

=
CIRCULANTE

CIRCULANTE

OPERACIONAL

SALDO DE

TESOURARIA

EM GIRO
(AC)

(IOG)

(T)

ATIVOS CIRCULANTES CCLICOS

PMPf

6 (Pagamento dos fornecedores)


CICLO DE PRODUO

CICLO OPERACIONAL
CICLO ECONMICO
CICLO FINANCEIRO

Sdo. de CR
4
PMC

Cobrana das duplicatas

Estoque de PA
3
PMV

ADM. DAS CR

Venda dos produtos

Estoque de PE
2
PMF

Trmino da produo

Estoque de MP
1
PMEmp

Incio da produo

Recepo dos materiais de produo

EMPRESAS INDUSTRIAIS

ADMINISTRAO DOS ESTOQUES

ATIVOS CIRCULANTES CCLICOS

Sdo. de CR
2
PMC

Cobrana das duplicatas

Estoque de Merc.
1
PMEmp

ADM. DAS CR

Venda dos produtos

Recepo das mercadorias

(SUPERMERCADOS)

EMP. COMERCIAIS

ADM. ESTOQUES

PMPf
CICLO OPERACIONAL
CICLO ECONMICO
CICLO FIN.

Negativo

ADMINISTRAO DO
CAPITAL DE GIRO
O IOG funo da NATUREZA DOS
NEGCIOS + NVEL DE
ATIVIDADE
da empresa;
A NATUREZA DOS NEGCIOS
determina o CICLO FINANCEIRO da
empresa;
O NVEL DE ATIVIDADES da empresa

ADMINISTRAO DO
CAPITAL DE GIRO
O NVEL DE ATIVIDADES da empresa
afeta mais acentuadamente a NECESSIDADE
DE CAPITAL DE GIRO das empresas com
CICLO FINANCEIRO de longa durao
do que as empresas com CICLO INANCEIRO
de curta durao.

CONFIGURAOES ENTRE O CCL, o IOG e o T

CAPITAL CIRC. LQ. (CCL)

INVESTIMENTOS OPERACIONAIS EM GIRO (IOG)


(20) (15) (10)
(5)
0
5
10
15
20
(20)

(5)

(10)

(15)

(20)

(25)

(30)

(35)

(40)

(15)

(5)

(10)

(15)

(20)

(25)

(30)

(35)

(10)

10

(5)

(10)

(15)

(20)

(25)

(30)

(5)

15

10

(5)

(10)

(15)

(20)

(25)

20

15

10

(5)

(10)

(15)

(20)

25

20

15

10

(5)

(10)

(15)

10

30

25

20

15

10

(5)

(10)

15
20

35
40

30
35

25
25

20
25

15
20

10
15

5
10

0
5

(5)
0

Tipo I

Tipo II

Tipo III

Tipo IV

Tipo V

Tipo VI

CCL = IOG + T
T = CCL - IOG

EMPRESAS DO TIPO I

PCO
ACF

CCL > Zero IOG < Zero => T>zero

PCC

1) Recursos Permanentes aplicados


no AC (PNC > ANC CCL>zero)
2) Boa folga financeira para honrar
Compromissos de curto prazo
(AC > PC)

PNC

3) PCC > ACC => IOG < zero

ACC
ANC

EXCELENTE LIQUIDEZ

4) ACF > PCO => T > zero

EMPRESAS DO TIPO II

ACF

PCO

CCL > Zero IOG > Zero => T>zero

PCC
ACC
ANC

SLIDA SITUAO FIN.

PNC

1) IOG positivo => PCC insuficiente


para atender s necessidades de
financiamento do ACC
2) Recursos permanantes aplicados
no CCL suprem a insuficincia
do PCC, e ainda permitem a
manuteno de um saldo positivo
de tesouraria
3) O saldo positivo de T indica uma
situao financeira slida enquanto for mantido determinado nvel
de operaes.

EMPRESAS DO TIPO III

ACF

PCO
PCC

ACC

ANC

PNC

SITUAO
INSATISFATRIA
CCL > Zero IOG > Zero => T<zero
1) CCL < IOG
2) Empresas com este tipo de
estrutura patrimonial so bastante
dependentes de emprstimos de
curto prazo para financiar suas
operaes.

EMPRESAS DO TIPO IV

ACF
PCO

PSSIMA SITUAO
FINANCEIRA
CCL < Zero IOG > Zero => T<zero

ACC

ANC

PCC

PNC

1) CCL negativo indica que a empresa


est financiando ANC com dvidas
de curto prazo (PNC < ANC e
AC < PC, revelando desequilbrio
entre as fontes de financiamento
2) Empresas com este tipo de balano
estariam a beira da falncia, a
menos que houvesse algum apoio
externo (saneamento financeiro)

EMPRESAS DO TIPO V

ACF

PCO

ACC
PCC
ANC
PNC

SITUAO FINANCEIRA
MUITO RUIM
CCL < Zero IOG < Zero => T<zero
1) A situao financeira apesar de
muito ruim menos grave do que
o tipo IV, devido ao fato dos
passivos de funcionamento
excederem s necessidades de
recursos para financiar os ativos
circulantes operacionais
(ACC < PCC IOG < zero)
Isto atenua os efeitos negativos
sobre o saldo de tesouraria
2) Parte do ANC estaria sendo financiados com recursos de CP

EMPRESAS DO TIPO VI

ACF
ACC
ANC

PCO

ALTO RISCO DE
INSOLVNCIA
CCL < Zero IOG < Zero => T>zero

PCC

PNC

1) Essa situao revela que a empresa


estaria desviando sobras de
recursos de curto prazo para ANC
e mantendo um saldo positivo de
tesouraria;
2) Uma situao como esta no poderia
ser mantida por muito tempo, pois
uma queda no volume de vendas
esgotaria rapidamente a parcela
excedente do PCC, invertendo o
sinal do IOG e do saldo de T.

BALANO DAS NCESSIDADES


DE CAPITAL DE GIRO
NECESSIDADES
1. Caixa Mnimo
2. Duplicatas a Receber
3. Estoques de MP, MS, Embalagens, PE, PA;
4. Peas de Manuteno
RECURSOS
1. Crdito de Fornecedores
2. Desconto de Duplicatas
3. Financiamentos Bancrios
4. Impostos e Encargos Sociais a Recolher

CLCULO DO CAPITAL DE
GIRO
NECESSIDADES
CAIXA MNIMO

( Custo Total - Depreciao) x n de dias


360

DUP. A REC.

( CT - Dep.) x % de vendas a prazo x n de dias PMCR


360

Estoques MP

Custo anual de MP x n de dias de estoque


360

CLCULO DO CAPITAL DE
GIRO
NECESSIDADES
Estoques PE

(Custos Industriais - dep.) x n de dias de processo


360

Estoques PA

(Custos Industriais - dep.) x n de dias de estoque


360

Peas de manuteno
e conservao

X% do Investimento total em
mquinas / equipamentos

CLCULO DO CAPITAL DE
GIRO
RECURSOS
Fornecedores

% financivel pelo fornecedor x PMPC x


Valor anual dos custos MP, MS, Emb..
360

Desc. Dup.

Rec. Bruta Proj. x % Vendas a Prazo x


% Dup. Desc. x PMCR
360

CLCULO DO CAPITAL DE
GIRO
RECURSOS
Impostos e
Enc. Sociais a
Recolher

Emprstimos

Valor do Imposto x Prazo de Recolhimento

Pelo valor do emprstimo. (Verificar o grau


de permanncia desta fonte)

BALANO DAS NCESSIDADES


DE CAPITAL DE GIRO
NECESSIDADES
RECURSOS
CAP.GIRO PRPRIO
CAP.GIRO ADICIONAL

EXISTENTE
8.315.663,00
2.652.155,00
5.663.508,00

ANO 1
11.225.600,00
3.744.760,00
7.480.840,00

ANO 2
11.983.253,00
3.982.033,00
8.001.220,00

1.817.332,00

520.380,00