ADMINISTRACION DE RIESGOS

E INSTRUMENTOS DERIVADOS
C.P. ALICIA FLORES VASCONCELOS

1.5 TIPOS DE CAMBIO Y SU

CALCULO
Conceptos de tipo de cambio
Calculo de tipo de cambio
Calculo de tipo de cambio cruzado

Conceptos de tipo de cambio

Tipo de cambio de divisas:
El precio de una moneda expresada en
cantidades de otra moneda.
Mercado de cambio de divisas (FX o forex):
Un mercado que no tiene una localizacin
fsica y en el que realizan operaciones con
divisas.
Euro

Libra

Yen

Corona

Zloty

Franco

Dolar
Peso

Conceptos de tipo de cambio

Cotizacin europea(o directa):
consiste en enunciar el valor de una unidad
monetaria extranjera en trminos de moneda
nacional
Ejemplo: 1 dlar = 12.8730 pesos

Cotizacin americana (o indirecta):

consiste en manifestar el valor de una unidad
monetaria nacional con respecto a cada una de las
monedas extranjeras
Ejemplo:: 1 peso = 0.0776 dolares

Conceptos de tipo de cambio

Cotizacin europea(o directa):

Conceptos de tipo de cambio

Cotizacin americana (o indirecta):

Conceptos de tipo de cambio

Algunas abreviatura de divisas:
DKK.- Corona danesa.
NOK.- Corona noruega.
SEK.- Corona sueca.
GBP.- Libra esterlina.
AMD.- Dram armenio.
PAB.- Balboa panamea.
USD.- Dlar estadounidense.
YER.- Rial yemen.
XFO.- Franco de oro.
VEF.- Bolvar fuerte venezolano.

Conceptos de tipo de cambio

Tipo de cambio cruzado:
es el calculado indirectamente en funcin de los
tipos de cambio de otras dos divisas.

En la prctica internacional consiste en cotizar

la mayora de las divisas contra el dlar
Para calcular la cotizacin de otras dos divisas
cualesquiera entre s, deberemos utilizar un
tipo de cambio cruzado.

Conceptos de tipo de cambio

El tipo de cambio es doble:
existe un precio para el comprador y otro para
el vendedor
Los precios o tipos de cambio son fijados por las
instituciones financieras
BID/PRICE

PRECIO DE COMPRA O DE DEMANDA

OFFER O ASK PRICE

SPREAD

PRECIO DE OFERTA O DE VENTA

GANANCIA

Conceptos de tipo de cambio

Las cotizaciones se expresan como:

posicin compradora (en ingls bid) indica el

precio que el intermediario va a pagar por
adquirir la moneda
posicin vendedora (en ingls offer o ask)
indica el precio que costar comprarle dicha
moneda al intermediario

El precio de compra es siempre menor que

el de venta
La diferencia posibilita el beneficio del
intermediario.

Calculo del tipo de cambio

Habitualmente el tipo comprador (Tc) se
calcula a partir de un tipo base (Tb) y
una tasa de variacin (c):
Tc = Tb (1 - c)

el tipo vendedor (Tv):

Tv = Tb (1 + c)

Calculo del tipo de cambio

Ejemplo:
Calcular el tipo de cambio a la venta y a la
compra del dlar respecto al peso segn la
tabla de cotizacin europea

el tipo comprador (Tc) :

Tc = 12.8730 (1 - 0.0738%)= $12.85

el tipo vendedor (Tv):

Tv = 12.8730 (1 + 0.0738%)= $12.87

Calculo de tipo de cambio

cruzado
1. Las divisas deben ser equivalentes en dlares
2. Cuando el dlar varia y la divisa es 1 (unidad)
es cotizacin americana
3. Cuando el dlar es la unidad y la divisa varia,
la cotizacin es europea
4. Cuando es la cotizacin americana (A/B)
predomina el numerador
5. Cuando es la cotizacin europea (B/A)
predomina el denominador

Calculo de tipo de cambio

cruzado
Ejemplo:
Se desea conocer a cuanto equivale el tipo
de cambio de un yen (JPY) con respecto a
una libra esterlina (GBP).
Si un dlar (USD) = 0.5954 GBP
Y un dlar (USD) = 154.80 JPY

Calcula el tipo de cambio cruzado

En cotizacin europea
En cotizacin americana

Calculo de tipo de cambio

cruzado
Solucin:
Cotizacin europea

Cotizacin americana

Calculo de tipo de cambio

cruzado

Fuentes:
www.eumed.net Presentacin de Jorge
Prez Barbeito. Universidad de Santiago
de Chile
http://mx.finance.yahoo.com/divisas/m
ercado.html#cross-rates
Berk,DeMarzo, Hardford, Fundamentos
de Finanzas Corporativas, Prentice Hall,
Mxico, 2010.