VALORIZACIN MINERA

Marzo, 2013

OBJETIVOS DEL CURSO

Conocer, entender y enlazar los conceptos
econmicos y las caractersticas del sector
minero para la correcta toma de decisiones.
Entender el proceso de conversin de los
recursos geolgicos en productos negociables
o vendibles
Identificar las variables principales que inciden en la
determinacin del valor.
Conocer las metodologas para medir el valor del
negocio minero y de los proyectos mineros en
particular.

VALORIZACION MINERA
PROGRAMA 2013-1

1.
2.
3.
4.
5.

PRIMERA PARTE: CONCEPTOS DE ECONOMA MINERA Y

ECONOMA GENERAL
El valor de una empresa minera
Las decisiones econmicas
Teora econmica de la produccin
Definiciones macroeconmicas
Importancia econmica y social de la minera

6.
7.
8.
9.

SEGUNDA PARTE: HERRAMIENTAS PARA VALORIZAR

MINAS
Reservas minerales
Concepto bsicos de contabilidad minera
Balance metalrgico
El incremento de valor en los procesos mineros-metalrgicos

VALORIZACION MINERA
PROGRAMA
TERCERA PARTE: MEDICIN DEL VALOR DE UNA
EMPRESA MINERA
10. Valorizacin de minerales y concentrados
11. Mercado de productos mineros
12. Costos en minera
13. Medidas de rentabilidad y valor
14. Revisin de matemticas financieras
15. El costo ponderado de capital
16. El flujo de caja y su relevancia para valorizar empreas
17. Evaluacin de proyectos mineros
18. Mtodos de valorizacin de propiedades mineras

Tema N 1

EL VALOR DE UNA EMPRESA MINERA

TEMARIO 1

Conceptos bsicos de economa minera

El objetivo de una empresa minera y la
responsabilidad social
Viabilidad social de los proyectos
Valor de mercado y valor contable
La generacin de valor en una empresa minera
Razones para valorizar minas
Diferencia entre precio y valor
Introduccin a la valorizacin de minas

ECONOMA MINERA: CONCEPTOS FUNDAMENTALES

La economa minera es un campo de

especializacin que enlaza
conceptos
econmicos bsicos y las particularidades del
sector minero, con la finalidad de una correcta
toma de decisiones en las personas
involucradas en el sector minero.
La minera puede visualizarse como un
proceso de suministro por el cual los minerales
se convierten de recursos geolgicos hasta
productos negociables o vendibles.

ECONOMA MINERA: CONCEPTOS FUNDAMENTALES

La minera es una actividad econmica que tiene

caractersticas especiales y que no tienen un paralelo en la
economa general, diferencia dada por el aspecto geolgico de
los depsitos minerales.

Los depsitos minerales son:

Inicialmente desconocidos: Hay que encontrarlos
Fijos en tamao: Sujetos ha agotamiento
Variables en calidad: Rentabilidad riesgosa
Fijos en ubicacin: Alto impacto en inversin y costos

La economa minera debe comprender: Polticas de gobierno,

planificacin de las empresas y evaluacin de proyectos.

CARACTERISTICAS DEL NEGOCIO MINERO

Negocio de duracin finita

Negocio geogrficamente esttico
Largos periodos de preinversin y
construccin
Intensivo y de alto riesgo en capital
Requiere personal altamente calificado
Tiene productividad decreciente con el
tiempo
Precio es un comodity

RIESGOS DEL NEGOCIO MINERO

RIESGO GEOLGICO
RIESGO AMBIENTAL
RIESGO SOCIAL
RIESGO DEL PROYECTO
RIESGO DE MERCADO
RIESGO POLTICO

PROCESO DE CONVERSION DE
ROCAS EN RIQUEZA

OBJETIVO DE UNA EMPRESA MINERA

- El principal objetivo de una empresa minera
consiste en crear valor y de esa manera generar
beneficios para sus propietarios y accionistas,
pero tambin puede contribuir al bienestar de la
sociedad.
- Actualmente, las empresas estn convencidas de
que su xito econmico ya no depende
exclusivamente de una estrategia de maximizar
sus beneficios, sino de tener en cuenta la
proteccin al medio ambiente y el fomento de la
responsabilidad social.

RESPONSABILIDAD SOCIAL EMPRESARIAL

Es el compromiso voluntario de la empresa de
contribuir, ms all de lo que establece la ley, a
un desarrollo econmico sustentable, en alianza
con sus empleados, la comunidad local y la
sociedad en general, a fin de mejorar la calidad
de vida.

DESARROLLO SOSTENIBLE
El desarrollo es sostenible, cuando es capaz de
satisfacer las necesidades de las generaciones
presentes, sin comprometer la capacidad de las
generaciones futuras para satisfacer sus propias
necesidades
El Desarrollo Sostenible implica:
Crecimiento econmico
Equidad distributiva
Conservacin de Recursos

DESARROLLO
SOSTENIBLE

RESPONSABILIDAD SOCIAL
- La Responsabilidad Social debe ser entendida como
la respuesta que la empresa asume libremente ante
las expectativas de los sectores con los que se
relaciona, en la perspectiva de un desarrollo integral.
- El cumplimiento de la Responsabilidad Social debe
ser fruto de la conviccin que la empresa tiene de
que su labor influye en los sectores con los que se
relaciona, y en el entender que la empresa se
desarrolla gracias al aporte a la comunidad.

QU DEBE HACER UNA EMPRESA

SOCIALMENTE RESPONSABLE
Debe cumplir con la normatividad vigente
Debe orientar las acciones de sus directivos y
empleados, hacia lograr confianza y mejorar el
relacionamiento con la comunidad
Preocuparse de las consecuencias medio
ambientales de sus actividades
Considerar a la Comunidad en la cual se asientan
sus operaciones, buscando incrementar el valor de
los activos tangibles e intangibles de la comunidad

IMPORTANCIA DE IMPLEMENTAR POLTICAS,

PRCTICAS Y PROGRAMAS DE RESPONSABILIDAD
SOCIAL
1) La Globalizacin y la expansin de sus
actividades en el extranjero, hace que surgan
nuevas responsabilidades a nivel mundial,
principalmente en pases en desarrollo.
2) La imagen, el prestigio y por consiguiente el
xito de las empresas depende de su
compromiso con su entorno.
3) Las instituciones financieras para medir el
riesgo de una empresa, solicitan informacin
que no se limite a los tradicionales informes
financieros

IMPORTANCIA DE IMPLEMENTAR POLTICAS,

PRCTICAS Y PROGRAMAS DE RESPONSABILIDAD
SOCIAL
4) Las empresas requieren mano de obra
competente
5) El desarrollo de prcticas que tengan en
cuenta elementos ambientales y sociales
contribuyen a la modernizacin de las
actividades de la empresa, y por consiguiente
de su competitividad a largo plazo
6) Previene situaciones de conflicto, asegurando
el flujo de caja y el valor de mercado de la
empresa

Minera Moderna:

Qu se espera del
Inversionista Minero?

Responsabilidad Social y
Ambiental
Inversin productiva,
no especulativa

Excelencia ambiental

Excelencia en responsabilidad
social.
Se espera empresarios modernos,
integrados a la comunidad y
comprometidos con su desarrollo

QU SE NECESITA PARA VIABILIZAR LA INVERSIN MINERA?

Mejorar el relacionamiento empresa-comunidad: Ganar confianza y
generar valor en la comunidad
Agilidad y calidad en el uso de los recursos econmicos provenientes
de la minera, as como mejorar la distribucin de los mismos
Mejorar las coordinaciones entre todos los niveles de gobierno que
ayuden a resolver los conflictos, respetando leyes y competencias
Las empresas y el estado deben informar oportunamente a la
poblacin sobre los proyectos mineros, respetando y mejorando los
activos y valores culturales de las comunidades.
Mejorar la gestin de los recursos hdricos en las zonas donde existe
minera.
Lograr un consenso favorable al desarrollo minero
Mejorar la competitividad del sector, que no slo implica un marco
legal y tributario favorable a la inversin minera, sino tambin una
fiscalizacin eficiente, la remediacin de los pasivos mineros y la
formalizacin de la minera ilegal.

EL VALOR DE UNA EMPRESA

El objetivo de una empresa minera es
incrementar el valor de las acciones de sus
propietarios.
El valor de las acciones se refleja
contablemente en el patrimonio de la empresa.
Se incrementa el patrimonio de la empresa
generando utilidades en la operacin minera.
El valor de mercado de la empresa es diferente
del valor contable, debido a que incorpora los
proyectos futuros de la empresa.

EL VALOR DE UNA EMPRESA

Si los proyectos de la empresa son rentables, el
valor de mercado de la empresa es mayor al
valor contable, en la medida que la empresa
cumpla sus compromisos laborales, sociales y
ambientales.
El valor de mercado de la empresa se puede
estimar trayendo a valor actual los flujos
futuros de la empresa.

EL VALOR DE MERCADO DE LA EMPRESA

Y LOS PROYECTOS MINEROS
INFORMACIN DE LA BOLSA DE VALORES DE LIMA AL 17 DE ENERO DE 2012

MINAS EN OPERACIN
Minas Buenaventura
Minera El Brocal
Minera Milpo
Volcan
Minsur
Raura
JUNIORS
Alturas Minerals
Candente Copper
Panoro Minerals
Ro Alto Mining
Vena Resources

Capitalizacin
Burstil
(millones US$)

Valor
Contable
(millones US$)

Ratio
Precio/
Valor Contable

10,799
1,966
1,970
4,316
2,987
114

3,085
386
569
1,493
1,778
51

3.50
5.09
3.46
2.89
1.68
2.25

13
123
74
616
24

n.d
77
50
111
n.d

n.d
1.59
1.49
5.53
n.d

VALOR DE MERCADO DE LA EMPRESA

MVA
VALOR DE MERCADO
DE LA EMPRESA

VALOR PATRIMONIAL
CONTABLE

MVA= Valor aadido econmico por proyectos y reputacin empresa.

VALOR CONTABLE DE LA EMPRESA

BALANCE GENERAL
ACTIVOS

PASIVOS Y PATRIMONIO

ACTIVO CORRIENTE
Caja y Bancos
Ctas por Cobrar
Inventarios

PASIVO CORRIENTE
Deuda Corto Plazo

ACTIVO NO CORRIENTE
Activo Fijo Neto
Activo Intangible Neto

PATRIMONIO
Capital Social
Utilidades Acumuladas

ACTIVOS

PASIVO NO CORRIENTE
Deuda Largo Plazo

PASIVOS + PATRIMONIO

VALOR DE LA EMPRESA= PATRIMONIO= ACTIVOS - PASIVOS

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

(-)
(-)
(-)
(-)
(-)
(-)
(-)

Ventas de Minerales
Costos de Produccin
Utilidad Bruta
Gastos Administrativos
Gastos Venta
Utilidad Operativa
Gastos Financieros (Intereses)
Otros gastos y otros impuestos
Utilidad antes de impuesto a la renta y
participaciones
Participacin Trabajadores
Impuesto a la Renta
Utilidad Neta

VALOR CONTABLE DE UNA EMPRESA

Ejemplo:
Inversin de un proyecto minero es US$ 1,000 millones.
Financiamiento del proyecto:
40% (400 millones) con deuda
60% (600 millones) con aporte de accionistas
Cul es el patrimonio inicial de la empresa?
En el primer ao de operacin, el proyecto genera una
utilidad de 100 millones.
Cul es el nuevo patrimonio de la empresa al acabar el primer
ao de operacin?

CICLO DE UN PROYECTO MINERO

ETAPAS

IDENTIFICAR LA MAYOR GAMA

DE ALTERNATIVAS POSIBLES
DE EXPLOTACION Y
TRATAMIENTO

IDENTIFICAR UNA
O MAS
ALTERNATIVAS
VIABLES

CIERRE

ES
TA

EN

M
AR
C

HA

OPERACION

PU

N
CI
A
M
IE
N
TO
IN
Y G
D .B
ET A
AL SI
CO
LE CA
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D
IO
PE
RF
EX
IL
PL
O
RA
CI
O
C
N
RE U B
SE IC
RV AC
AS IO
N

PRE-INVERSIN

INVERSIONES
EN CIERRE
Y POST-CIERRE

SELECCIONAR
ALTERNATIVA
OPTIMA

NIVEL DE RIESGO
RIESGO ALTO
RIESGO MUY ALTO

RIESGO ALTO

RIESGO LIMITADO

RIESGO NORMAL

(Garantas)
HAY INCERTIDUMBRES SOBRE EL
TONELAJE Y LEYES DEL
MINERAL

HAY INCERTIDUMBRES SOBRE LA

CALIDAD DEL MINERAL. COSTOS
OPERATIVOS Y DE INVERSION.

FINANCIAMIENTO
REINVERSION DE UTILIDADES
FONDOS A RIESGO PERDIDO.

CAPITAL DE RIESGO DE LOS

PROMOTORES
PRESTAMOS DE PRE-INVERSION

APORTES DE CAPITAL
PRESTAMOS A LARGO PLAZO

PRESTAMOS BANCARIOS A
CORTO PLAZO

RECURSOS
PROPIOS

LA GENERACIN Y MEDICIN DEL VALOR DURANTE

EL CICLO DE UN PROYECTO MINERO
ETAPA PROYECTO

GENERACION VALOR

MEDICION VALOR

RECURSOS MINERALES

LEYES, TONELAJE

VIABILIDAD DEL PROYECTO

VAN, TIR, otros

DECISIN DE INVERSIN

VIABILIDAD Y RIESGOS DEL PROYECTO

ANLISIS DE RIESGOS

CONSTRUCCIN

OPTIMIZAR INVERSIN Y CRONOGRAMA

PATRIMONIO, VALOR MERCADO

MAXIMIZAR UTILIDADES
IDENTIFICAR PROYECTOS

PATRIMONIO
VALOR MERCADO (VAN)

MINIMIZAR COSTOS CIERRE

VAN PLAN DE CIERRE

EXPLORACIN
ESTUDIO FACTIBILIDAD

OPERACIN

CIERRE

EL VALOR CONTABLE DURANTE EL CICLO DE UN

PROYECTO MINERO
ACTIVOS

PASIVOS

LABORES MINERAS EXPLORACION

100

PRESTAMOS PARA EL PROYECTO

LABORES MINERAS SIN XITO

-80

DEVOLUCION PRESTAMOS

ESTUDIOS FACTIBILIDAD

400
-400

PATRIMONIO

ACTIVOS PROYECTO

1.000

CAPITAL INICIAL EXPLORACIONES

100

CAJA ACUMULADA

3.000

GASTOS DE EXPLORACION

-80

PAGO DEUDA

-400

ESTUDIOS DE FACTIBILIDAD

INVERSIONES CIERRE

-100

CAPITAL ACCIONISTAS PARA PROYECTO

UTILIDADES ACUMULADAS
GASTOS CIERRE

TOTAL ACTIVO

3.525

TOTAL PASIVO + PATRIMONIO

5
600
3.000
-100
3.525

VALOR DE MERCADO DE LA
EMPRESA
Se determina con el Valor Actual Neto el cual es determinado por:
El Flujo de Caja Proyectado y,
El Costo de Oportunidad del Capital

FCn
FC1
FC2
VAN

...
2
(1 Cok ) (1 Cok )
(1 Cok ) n
Considera

el valor del dinero en el tiempo.

Considera los flujos futuros y no los pasados.

VALOR DE MERCADO DE UNA

EMPRESA MINERA
Una empresa minera tiene una operacin en marcha,
mina que tiene an una vida restante de 5 aos,
estimndose que el patrimonio de la empresa crecer a
un ritmo de 10% anual en los prximos 5 aos. El
patrimonio actual es de US$ 500 millones.
Adicionalmente, la empresa tiene un proyecto viable
con estudio de factibilidad concluido, que consiste en
otra operacin minera con una vida estimada de 10
aos. El valor actual neto del proyecto es de US$ 1,000
millones.
Cul es el el valor de mercado de la empresa?

GENERACIN DE VALOR DE UNA

EMPRESA MINERA
Para generar valor debe:
Encontrarse el insumo minero (Reservas)
Decidir la inversin minera (Viabilidad y Riesgos)
Maximizar Utilidades, es decir maximizar la
diferencia entre Ingresos por venta de mineral menos
todos los costos.
Maximizar la rentabilidad de los proyectos, es decir
maximizar el Valor Actual Neto.
Tener un buen comportamiento laboral, ambiental y
social.

La Bsqueda del Insumo Minero

(Recursos y Reservas Minerales)
Resultados de
Exploracin

Recursos Minerales
de Mena
Inferidos
Nivel en
aumento de
conocimient
os
geolgicos y
confianza

Reservas

Indicados
Probables

Medidos
Probados
Consideracin de factores de minera, metalrgicos,
econmicos, de mercadeo, legales ambientales, sociales y
gubernamentales
Los factores modificadores

DECISIN DE INVERSIN
ANLISIS DE VIABILIDAD DE LOS PROYECTOS
MINEROS
1)
2)
3)
4)
5)
6)
7)
8)

VIABILIDAD LEGAL
VIABILIDAD TCNICA
VIABILIDAD COMERCIAL
VIABILIDAD AMBIENTAL
VIABILIDAD SOCIAL
VIABILIDAD ORGANIZACIONAL
VIABILIDAD FINANCIERA
VIABILIDAD ECONMICA

GENERADOR DE VALOR
(ESTUDIOS DE FACTIBILIDAD)

DIRECTORIO - GERENCIA
PROPIEDAD MINERA
LICENCIAS TERRENO SUPERFICIAL
RESERVAS ECONMICAS
SELECCIN DEL TAMAO PTIMO
COSTOS DE PRODUCCIN
MEDIO AMBIENTE Y ASPECTO SOCIALES
SEGURIDAD
LICENCIAS AUTORIDADES ADMINISTRATIVAS
INVERSIN INICIAL
TRMINOS COMERCIALES Y VALORIZACIONES (PRECIOS
COTIZACIONES FIJACIONES - MAQUILAS FLETES)
EVALUACIN ECONMICA

FACTORES QUE INFLUYEN EN LOS

INGRESOS POR VENTA DE MINERAL

LEYES DEL MINERAL

COTIZACIONES DE LOS METALES
RECUPERACIN METALRGICA
VOLUMEN DE PRODUCCIN
EL PRODUCTO MINERO FINAL A
VENDER

Ingresos por Venta de

Minerales
(Frmula real)
V = ( (lm*p*Rm1*Rm2*Rmn) - T ) * Qm
V= ventas en US$
lm= ley del mineral
p= precio del mineral
Rm1*Rm2*..Rmn = recuperaciones metalrgicas
T= costo de los procesos faltantes para tener mineral
refinado (maquilas, prdidas metalrgicas,
penalidades)
Qm= cantidad de mineral vendido (TM)

FACTORES QUE INFLUYEN EN LOS

COSTOS DE LA EMPRESA MINERA
COSTOS DE PRODUCCIN
GASTOS ADMINISTRATIVOS
GASTOS DE VENTA
OTROS GASTOS
GASTOS FINANCIEROS
IMPUESTOS Y PARTICIPACIONES

CADENA DE VALOR
(NEGOCIO MINERO EN MARCHA)

Exploracin

Geologa y
Exploracin

Exploraciones

Produccin

Explotacin

Beneficio

Mina

Procesos
Metalrgicos

Operaciones

Operaciones
Planta

Tajo

Operaciones
Subterrneas

Laboratorio
Metalrgico

Comercializacin

Comercializacin

AREAS DE SOPORTE
(NEGOCIO MINERO EN MARCHA)
Explotacin

Exploracin

Beneficio

Energa y Mantenimiento
Seguridad, Medio Ambiente y Asuntos Sociales
Laboratorio Qumico
S
O
P
O
R
T
E

Proyectos
RRHH
Logstica
Sistemas
Finanzas
Contabilidad
Planeamiento y Productividad
Auditora Interna

Comercializacin

LOS PROYECTOS MINEROS

(QUE AGREGAN VALOR)
-

Abrir una nueva operacin minera

Reactivar una mina paralizada
Aumentar la capacidad de produccin
Incrementar el valor del mineral
Adquisicin de Activos
Reemplazo de equipos de produccin
Reducir costos de operacin
Evaluacin de alternativas de ubicacin y
diseo (relaves, desmontes, etc)
Cierre de minas

FACTORES QUE INFLUYEN EN LA

RENTABILIDAD DE LOS PROYECTOS
MINEROS

INVERSIONES DEL PROYECTO

INGRESOS POR VENTA MINERAL
PROYECTADOS
COSTOS Y GASTOS PROYECTADOS
VIDA DE LA MINA
TASA DE DESCUENTO DEL PROYECTO

EVALUACIN DE
PROYECTOS MINEROS

VAN =

n
- Io +
i=1

Bi - Ci
(1+k)i

45

CONCEPTO DE EVALUACIN DE
PROYECTOS
BENEFICIOS NETOS

Inversin
EL PROYECTO ES RENTABLE SI:
BENEFICIOS NETOS FUTUROS ACTUALIZADOS

> INVERSIN

VAN = BENEFICIOS NETOS FUTUROS ACTUALIZADOS INVERSIN

CADENA DE VALOR
(PROYECTO MINERO)

Exploracin

Propiedad Minera

Licencia Social

C. Campesina

Ingeniera

Estudio de
Factibilidad

Recursos
Minerales

Recurso: Areas
superficiales

Proceso de
Minado

Reservas
Minerales

Recurso: Agua

Proceso
Metalrgico

Finanzas

Construccin

ETAPAS DE UN PROYECTO MINERO

PRE INVERSIN
Bsqueda del recurso minero
Estudios de viabilidad: Ejecucin y aprobaciones
INVERSIN
OPERACIN
CIERRE

CICLO DE VIDA DE LA MINA

ETAPAS PREVIAS AL
INICIO DE OPERACIN
1
1mbito
mbitoLegal
Legal

Otorgamiento de Concesin Minera.

2
2Viabilidad
ViabilidadSocial
Social

Se implementan talleres de participacin

ciudadana, audiencias pblicas, consulta previa
y generacin de confianza.

3
3Viabilidad
ViabilidadEconmica
Econmica

Como resultado de las exploraciones se

conocer la cantidad y calidad de los recursos
minerales.

4
4Viabilidad
ViabilidadAmbiental
Ambiental

Se definen las caractersticas tcnicas del

proyecto para mitigar impactos negativos al
medio ambiente.

RAZONES PARA VALORIZAR MINAS

POR QU VALORIZAR MINAS?

Negociacin de adquisiciones de mina
(compra-venta de minas)
Fusiones y escisiones de empresas mineras.
La valorizacin ayuda a identificar las fuentes
de creacin y destruccin del valor econmico
de la empresa minera, y por lo tanto constituye
una forma de analizar las fortalezas y
debilidades de la empresa desde el punto de
vista estratgico.

OTRAS RAZONES PARA VALORIZAR MINAS

Transparencia del valor al mercado

Para control interno
Para transferencia parcial o total de acciones
Para ingresar al mercado de valores
Para realizar una oferta pblica de acciones,
con la finalidad de adquirir una empresa
Para determinar el precio objetivo en caso de
expropiaciones, reestructuraciones, o
reorganizaciones empresariales.

DIFERENCIA ENTRE VALOR Y

PRECIO
La valorizacin, se refiere al intento de encontrar un
valor justificable para la empresa minera.
El precio es la cantidad a la que el vendedor y
comprador acuerdan realizar una operacin de
compra venta y no tiene que coincidir exactamente
con el valor que ha determinado la valorizacin.
Una empresa minera normalmente tiene distinto
valor para distintos compradores y tambin puede
tener distinto valor para comprador y vendedor.

PROSPECTOS MINEROS Y MINAS

CON RESERVAS MINERALES
PROSPECTOS MINEROS
Son aquellos yacimientos que pueden encontrarse en
estado de prospeccin o exploracin, pero que no
tienen definidas sus reservas minerales, y los estudios
geolgicos preliminares slo dan una idea del
potencial.
Para fines de valorizacin, se consideran tambin
como prospectos a las minas paralizadas por carecer
de reservas minerales, y que no tienen un estudio de
factibilidad que demuestren su viabilidad.

PROSPECTOS MINEROS Y MINAS

CON RESERVAS MINERALES
MINAS CON RESERVAS MINERALES
Se consideran a las minas en que el proceso productivo
es continuo, tiene definidas sus reservas minerales y la
operacin minera tiene instalada todos los equipos y
mquinas necesarias.
Para fines de valorizacin, se consideran tambin a
las minas nuevas por entrar en operacin con estudio
de factibilidad concluido.
Asimismo, se consideran a las minas que estando
actualmente paralizadas, tienen un estudio de
factibilidad que permitan establecer su valor como
negocio minero.

MTODOS DE VALORIZACIN DE MINAS

1. MTODOS BASADOS EN EL VALOR
PATRIMONIAL
2. MTODOS BASADOS EN LOS BENEFICIOS O
DIVIDENDOS DE LA EMPRESA MINERA
3. MTODOS BASADOS EN EL FONDO DE
COMERCIO O GOODWILL
4. MTODOS BASADOS EN EL FLUJO DE CAJA
DESCONTADO

INFORMACION RELEVANTE PARA

VALORIZAR MINAS
1.
2.
3.
4.

Informacin legal
Estados Financieros Histricos
Tasacin de activos y pasivos a valores de mercado
Valor de las acciones de la empresa en el mercado
de valores
5. Intangibles del negocio minero
6. Recursos y Reservas Minerales
7. Las expectativas de compradores y/o vendedores
8. Los proyectos mineros de la empresa
9. La tasa de explotacin de las operaciones y
proyectos
10. Flujo de ingresos, inversiones y costos operativos
futuros de la empresa
11. La tasa de descuento del comprador/vendedor

ASPECTOS RELEVANTES EN LA
VALORIZACION DE PROPIEDADES MINERAS

Aspectos Legales (Estudio Abogados)

Reservas (Gelogo)
Valorizacin (Mineros, Economistas,
Banquero)
Apreciaciones adicionales