EngEcon 1

Universidade Federal de Rio de Janeiro
Escola Politcnica
Departamento de Engenharia Naval
Transportes Martimos II
Elementos de Engenharia Econmica

Incerteza e risco
Sistema brasileiro de financiamento de navios
Estudo de Casos

Escola Politcnica
Engenharia Econmica

Escola Politcnica
Clculo Financeiro
A Dimenso Temporal do Valor Econmico
(valor do dinheiro no tempo)
Oportunidade
Incerteza
Consumo (preferncia intertemporal)

Escola Politcnica
Clculo Financeiro
EQUIVALNCIA
Taxa de Capitalizao e Desconto - i
F
P
0
F P.(1 i )

Escola Politcnica
Clculo Financeiro
FORMAS de CAPITALIZAO
Juros Simples
Juros Compostos

Escola Politcnica
Juros Simples
C - capital inicial, aplicado no instante zero
Cn - montante ao final de n unidades de tempo
Jn - juros totais ao final de n unidades de tempo
n - perodo de capitalizao (de aplicao do capital)
i - taxa de juros

Escola Politcnica
2.C.i
n .C.i
(n 1) . C . i
Jn
C.i
Cn
3.C.i
C
0
3 .
................
Jn C i n
Cn C J n
n-1
Cn C 1 i n
Normalmente utilizada em operaes bancrias de curto prazo

Escola Politcnica
Exemplo 1
Calcular o montante resultante da aplicao de R$ 1.000
por 8 anos a uma taxa de juros de 10% aa, juros simples.
Cn 1000 1 8 0,10 1800

Cn R$1.800
Exemplo 2
por 168 dias a uma taxa de juros de 10% aa, juros simples.
Cn 1000 1 168 / 360 0,10

Cn R$1.046,67
ano comercial = 360 dias

Escola Politcnica
Juros Compostos
C - capital inicial, aplicado no instante zero
Cn - montante ao final de n unidades de tempo
Jn - juros totais ao final de n unidades de tempo
n - perodo de capitalizao (de aplicao do capital)
i - taxa de juros

Escola Politcnica
Cn
Cn-1
i . Cn-1
Jn
i.C
C2
C1
i . C1
C
0
3 ................
n-1
t 0C
t 1 C1 C i C C 1 i
t 2 C2 C1 1 i C 1 i
t n Cn Cn1 1 i C 1 i
Cn

Escola Politcnica
Exemplo 1
por 8 anos a uma taxa de juros de 10% aa.
Cn 1000 1 0,10 2.143,58

8
Cn R$2.143,58
Exemplo 2
Calcular o capital inicial que, capitalizado por 10 anos a
uma taxa de juros de 12% aa, produziria um montante de
R$
10.000.
C 10000 1 0,12
C R$3.219,73
10
3.219,73
Cn
C
0
1....
10

Escola Politcnica
Exemplo 3
por 5 anos e 8 meses a uma taxa de juros de 10% aa.
Conveno exponencial
Cn 1000 1 0,10
5 812
Conveno linear
R$1.716,16
Cn 1000 1 0,10 1 8 0,10 R$1.717,88

12
5
Prazo Fixo
exponencial
linear
prazo fixo
Cn 1000 1 0,10 R$1.610,51

5
na prtica comercial, a conveno linear mais usada
k+1

Escola Politcnica
Taxas de Juros NOMINAL e EFETIVA

Exemplo 1:
Capitalizao mensal
Taxa anual NOMINAL = 12 % ao ano
Taxa mensal = 12% 12 = 1% ao ms
Taxa anual EFETIVA = (1+0,01)12 - 1 = 12,68%
Exemplo 2 :
Capitalizao trimestral
Taxa anual NOMINAL = 12 % ao ano
Taxa trimestral = 12% 4 = 3% ao trimestre
Taxa anual EFETIVA = (1+0,03)4 - 1 = 12,55%

Escola Politcnica
Taxas de Juros PROPORCIONAIS e EQUIVALENTES
1% ao ms e 12% ao ano so PROPORCIONAIS

1% ao ms e 12,68% ao ano so EQUIVALENTES
3% ao trimestre e 12% ao ano so PROPORCIONAIS
3% ao trimestre e 12,55% ao ano so EQUIVALENTES

Escola Politcnica
EQUIVALNCIA DE CAPITAIS
Vp
2...
Vk
p...
Vp equivalente a Vk se:
Vk V p 1 i
Vp
k p
Vk
1 i k p
Perodo

Escola Politcnica
Vp equivalente a Vk se:
Vk V p 1 i
Vp
k p
Vk
1 i k p
Vk o resultado da CAPITALIZAO de Vp
Vp o resultado do DESCONTO de Vk
Vk o VALOR ATUALIZADO de Vp para o perodo k
Vp o VALOR ATUALIZADO de Vk para o perodo p
Se p = 0, Vp o VALOR ATUAL ou VALOR PRESENTE de Vk

Escola Politcnica
EQUIVALNCIA DE CONJUNTOS
Dois conjuntos de capitais so EQUIVALENTES quando tm o mesmo
VALOR PRESENTE.
Exemplo: Os conjuntos A e B so equivalentes taxa de 10% aa:
(100)
30
30
30
30
30
(100)
18,51
0
18,51
2
18,51
3
...
4
18,51
5
10

Escola Politcnica
EQUIVALNCIA DE CONJUNTOS
Valor Presente de B: $13,72
Valor Presente de A: $13,72

Ano (k) Valor Fator:1/(1+i) k
Valor Presente
(valor x fator)
Ano (k) Valor Fator:1/(1+i)k
Valor Presente
(valor x fator)
-100
-100
-100
-100
30
0,909
27,27
18,51
0,909
16,83
30
0,826
24,79
18,51
0,826
15,30
30
0,751
22,54
18,51
0,751
13,91
30
0,683
20,49
18,51
0,683
12,64
30
0,621
18,63
18,51
0,621
11,49
0,564
18,51
0,564
10,45
0,513
18,51
0,513
9,50
0,467
18,51
0,467
8,63
0,424
18,51
0,424
7,85
10
0,386
10
18,51
0,386
7,14
TOTAL
13,72
TOTAL
13,72

Escola Politcnica
FATORES DE JUROS COMPOSTOS

i - Taxa de juros por perodo
n - Nmero de perodos
P - Valor atual de um fluxo de caixa (conjunto de capitais)
F - Valor futuro (atualizado para o perodo n)
A - Srie uniforme de n pagamentos
F
P
Taxa i
0
1
A
5...
A
n-1
n
A

Escola Politcnica
1. Fator de Juros Compostos - multiplica P para calcular F
F
i, n 1 i
P
2. Fator de Valor Atual - multiplica F para calcular P

P
i, n 1 1 i
F
3. Fator de Recuperao de Capital - multiplica P para calcular A

A i, n i.1 ni
P
1 i 1
4. Fator de Valor Atual de Srie Uniforme - multiplica A para calcular P
n
P i, n 1 i 1
A
i.1 i
n

Escola Politcnica
5. Fator de Acumulao de Capital - multiplica A para calcular F
F
i, n 1 i
6. Fator de Formao de Capital - multiplica F para calcular A

A
i, n
F
i
1 i n 1

Escola Politcnica
EXERCCIO
Juros Simples
1. Um cliente abriu num banco uma conta especial que lhe permite sacar
cheques a descoberto, at um determinado valor. O banco cobra uma
taxa de 2,1% ao ms, juros simples, sobre o saldo devedor.
A conta tinha saldo zero no final de dezembro. Em janeiro foram
emitidos os seguintes cheques:
data
01/jan
11/jan
21/jan
valor (R$)
200
100
100
Qual o total de juros devido em janeiro?

saldo
200
300
400
dias
10
10
10
total
juros
14
21
28
63
(saldo x 0,021 x dias/30)

Escola Politcnica
EXERCCIO
Juros Compostos
1. Que taxas anuais efetivas de juros correspondentes taxa nominal de 12% aa,
com capitalizao mensal, e de 10% ao semestre, com capitalizao trimestral,
a juros compostos?
taxa mensal = 12% aa/ 12 = 1% a.m.
taxa efetiva = (1+ 0,01)^12 -1 = 12,68% aa
taxa trimestral = 10% a.s/2 = 5% a.trim.
taxa efetiva = (1+0,05)^2 - 1 = 10,25% a.sem.
Por exemplo:
P=100
n= 2 anos
i= 12,68% a.a.
F=100 x (1+0,1268)^2=
F= 127,0
equivale a P = 100
n = 24 meses
i = 1% a.m.
F=100 x (1+0,01)^24
F= 127,0

Escola Politcnica
EXERCCIO
Juros Compostos
2. Um cliente dispe do montante de R$ 1000 para comprar uma determinada
mercadoria, aplicado em um Fundo que rende 3% ao ms (taxa nominal) com
capitalizao diria.
A compra pode ser feita com carto de crdito, para pagamento em 40 dias com
acrscimo de 5%, ou a vista, sem acrscimo. Qual a melhor opo?
Soluo
taxa de desconto = 0,03/30 = 0,001 ao dia (0,1%)
Valor Atual do Pagamento:
Caso 1: F= 1000 x (1+0,05) = 1050
P = 1050(1+0,001)^(-40) = 1008,85
Caso 2 : P = 1000
A VISTA MELHOR

Escola Politcnica
EXERCCIO
Observe alternativa
Se o Fundo rendesse 4% a.m.
taxa de desconto = 0,04/30 = 0,001333 ao dia (0,1333%)
Valor Atual do Pagamento:
Caso 1: F = 1000 x (1+0,05) = 1050
P = 1050 ( 1+ 0,001333)^(-40) = 995,52
Caso 2 :
P = 1000
A VISTA MELHOR

Escola Politcnica
EXERCCIO
3. Calcule o valor a ser recebido ao descontar-se o conjunto de ttulos
(p.ex.. cheques pr-datados), considerando-se a taxa de juros de
3% a.m. Calcule o valor equivalente no final de junho.
valor
100
100
100
100
data
30/mar
30/abr
30/mai
30/jun
total
Equivalente em 30/junho:
382,861 x (1+0,03)^3 = 418,36
valor descontado
100,000 100x(1+0,03)^0
97,087 100x(1+0,03)^-1
94,260 100x(1+0,03)^-2
91,514 100x(1+0,03)^-3
382,861

Escola Politcnica
EXERCCIO
3.1. Calcule o valor a ser recebido ao descontar-se o conjunto de ttulos
(p.ex.. cheques pr-datados), considerando-se a taxa de juros de
5% a.m. Calcule o valor equivalente no final de junho.
valor
100
100
100
100
data
30/mar
30/abr
30/mai
30/jun
total
Equivalente em 30/junho:
382,861 x (1+0,05)^3 = 431,01
valor descontado
100,000 100x(1+0,05)^0
95,238 100x(1+0,05)^-1
90,703 100x(1+0,05)^-2
86,384 100x(1+0,05)^-3
372,325

Escola Politcnica
EXERCCIO
4. Qual a taxa de juros de um financiamento de R$ 1000 pago com uma

entrada e mais 23 prestaes de R$ 60?
Valor Financiado = 1000 - 60 = 940
P = 940 R$
n = 23 meses
A = 60 R$
j = 3,47%a.m.
Sem entrada
P = 1000
n =
24
m=
60
j = 3,15%

Escola Politcnica
EXERCCIO
5. Um poupador deposita em uma caderneta R$ 1000 por ms. A taxa
de remunerao do investimento de 1% a.m.. Quanto ter disponvel o
investidor ao final de 18 meses?
valor f uturo
ms
depsito
1000
1184,304
990,0990
1000
1172,579
980,2960
1000
1160,969
970,5901
1000
1149,474
960,9803
1000
1138,093
951,4657
1000
1126,825
942,0452
1000
1115,668
932,7181
1000
1104,622
923,4832
1000
1093,685
914,3398
10
1000
1082,857
905,2870
11
1000
1072,135
896,3237
12
1000
1061,520
887,4492
13
1000
1051,010
878,6626
14
1000
1040,604
869,9630
15
1000
1030,301
861,3495
16
1000
1020,1
852,8213
17
1000
1010
844,3775
(1+i)^(18-ms)*1000
valor atual
18
1000
1000
836,0173
Total
18000
19614,75
16398,27
obs.: 19614,75 * (1+0,01)^(-18) = 16398,27

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Cn 1000 1 8 0,10 1800

Cn 1000 1 168 / 360 0,10

ano comercial = 360 dias

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Cn 1000 1 0,10 2.143,58

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Cn 1000 1 0,10 1 8 0,10 R$1.717,88

Cn 1000 1 0,10 R$1.610,51

na prtica comercial, a conveno linear mais usada

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Taxas de Juros NOMINAL e EFETIVA

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Taxas de Juros PROPORCIONAIS e EQUIVALENTES

1% ao ms e 12% ao ano so PROPORCIONAIS

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Valor Presente de A: $13,72

Ano (k) Valor Fator:1/(1+i)k

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FATORES DE JUROS COMPOSTOS

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2. Fator de Valor Atual - multiplica F para calcular P

3. Fator de Recuperao de Capital - multiplica P para calcular A

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6. Fator de Formao de Capital - multiplica F para calcular A

Universidade Federal de Rio de Janeiro

Qual o total de juros devido em janeiro?

(saldo x 0,021 x dias/30)

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4. Qual a taxa de juros de um financiamento de R$ 1000 pago com uma

Universidade Federal de Rio de Janeiro

obs.: 19614,75 * (1+0,01)^(-18) = 16398,27

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