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MERCADO DERIVADOS

NO ORGANIZADOS EN
DIVISAS

MERCADOSNO ORGANIZADOS (OTC)

Se refiere a la negociacin de instrumentos financieros en un contexto distinto


al de mercados financieros organizados o estndar. El termino de
negociacin o mercad se puede utilizar para contratos sobre instrumentos
financieros realizados directamente entre dos partes y tambin para la
negociacin sobre instrumentos financieros derivados que se comercializan y
no a travs de un mercado centralizado

QU ES EL MERCADO OTC ?
Las transacciones llevadas a cabo en el mercado OTC suelen ser
muchas veces ms importantes que las concretadas en los
mercados regulados. Se pueden negociar instrumentos tales
como divisas, commodities, bonos, futuros, etc.
Por lo general las rdenes de compra / venta son colocadas en el
mercado OTC mediante conversaciones telefnicas, siempre son
grabadas para seguridad de los contratantes. As, cuando surge
algn conflicto sobre la transaccin, se escucha la grabacin a fin
de resolver la discrepancia.

MERCADO
EXTRABURSATIL

CONCEPTO

fuera
n
me
ta
ec
dir
te

OPERACION
ES

Algunos nombres con los que se hace referencia al mercado extraburstil en diferentes lugares son:
Mercado Secundario
Oferta Privada
Mercado Extraburstil
Mercado Paraburstil
Oferta de Valores no Registrados
Internacionalmente recibe el nombre de operaciones Over the Counter, comnmente referidas como OTC.
Es un negocio no oficial, donde se negocian instrumentos financieros como (acciones, bonos, materias, primas,
swaps o derivados de crdito) directamente entre dos partes. Este tipo de negociacin se realiza fuera del mbito
de los mercados organizados (bolsa de valores).

CARACTERISTICAS DE LOS MERCADOS


OTC
Participan
Las

operaciones las realizan a travs de sistemas de negociacin.

Cuando
Sus

en este mercado inversionistas institucionales y calificados.

estn reguladas, la legislacin es de carcter especial.

instrumentos operan fuera de la Bolsa de Valores.

Operan

dentro de un mercado flexible, donde los inversionistas pueden

establecer condiciones a sus inversiones.


Es

ilquido y muy voltil, ya que se rige a precios de oferta y demanda.

Es

aquel donde las partes compran y venden valores o monedas y negocian

contratos financieros, va telefnica y/o computacional.


No

todas las operaciones de este mercado estn bajo la fiscalizacin de la SVS.

VENTAJAS
Las ventajas de esta modalidad son muchas y se derivan de la libertad
entre las partes de fijar las condiciones del contrato. Algunas de ellas son:

Que se ajusta a las necesidades de las partes.


no necesitan de un mercado establecido.
no existen costes de intermediacin.
El precio de la opcin se negocia.
no existen lmites en sus clausulas

DESVENTAJAS

Una desventaja del mercado OTC frente al mercado formal es que no


existe un regulador.

Si alguna de las partes no cumple con el contrato habr perdido su


dinero, pero como las operaciones OTC se suelen hacer con
contrapartidas de confianza y no suelen darse este tipo de incidentes.

RIESGOS
El riesgo implcito en estas operaciones es
muy alto ya que la estabilidad financiera del
emisor no est garantizada, la emisin de su
informacin es muy variada y en ocasiones
limitada o insuficiente.
Su operacin est regulada por el mercado
mismo, la legislacin existente es escasa o
nula y no cuenta con sistemas de supervisin
oficial.
Las instituciones financieras, son las que
conforme a su propia organizacin,
establecen de forma individual, privada y
descentralizada, la disciplina que aplican a
esta operacin.
El riesgo de incumplimiento es ms alto,
pues no existe cmara de compensacin.

NEGOCIACIN BILATERAL Y MULTILATERAL EN LOS


MERCADOS OTC

El mercado OTC normalmente es un mercado bilateral, pero existen


bsicamente dos tipos:
Mercado OTC de negociacin bilateral:
Donde los creadores de mercado (dealers) hacen pblicos los precios de
compra y venta va telfono o pantallas, y todas las operaciones se
ejecutan contra su cuenta propia (principal).
Mercado OTC de negociacin multilateral:
En la que existe una pantalla operada por uno o varios intermediarios
(broker) y las operaciones se ejecutan entre terceros sin que el
intermediario sea contrapartida (agency).
Las operaciones OTC, al contrario que los productos financieros
habituales, no han sido creadas para ser comercializadas.

FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO OTC


Los contratos no estandarizados del mercado OTC pueden ser
negociados por cualquier agente financiero (broker, banco, empresa, etc.)
con
una
garanta
y
sin
cobertura
de
riesgo
de
contrapartida. Habitualmente las operaciones OTC electrnicas se llevan
a cabo entre bancos, brokers, instituciones financieras y clientes
corporativos.
A diferencia de una bolsa de valores estandarizada, el mercado OTC no
se negocia en una plataforma centralizada.
Las transacciones llevadas a cabo en el mercado OTC suelen ser
muchas veces ms importantes que las concretadas en los mercados
regulados. Se pueden negociar instrumentos tales como divisas, bonos,
futuros y obviamente metales preciosos como el oro, plata, platino o
paladio, etc.

INSTRUMENTOS DEL MERCADO


OTC.
Los

principales instrumentos de inversin en el

Mercado Extraburstil son:


Papel

comercial extraburstil: ttulos de crdito, por

lo general pagars emitidos por comerciantes.


Acciones

representativas del capital social de

personas morales, no inscritas en el registro.


Instrumentos

financieros derivados.

Ttulos

no registrados en las bolsas de valores.

Bonos

Corporativos y Preferentes.

Bonos

Gubernamentales.

CASO PRCTICO

EJEMPLO

Un banco de inversin tienen una parte muy importante de sus inversiones a


inters variable y teme que la bajada de tipos de inters afecte a su
rentabilidad. Para solucionar el problema, un broker del banco acuerda con
otro de un banco ingls que tiene muchas inversiones en renta fija de alta
calidad un contrato de swap de 100 millones por un periodo de 10 aos, de
forma que ambas entidades intercambian los beneficios sobre sus productos,
uno aprovecha los tipos de inters ms altos de las inversiones de inters
variable y el otro se protege de las cadas de inters por la rentabilidad
estable de la renta fija.

CONCLUSIONES
El mercado extraburstil, es un lugar o espacio donde se realizan operaciones fuera de la
bolsa de valores, crece en todo el mundo a gran velocidad, ya que representa una fuente
real de financiamiento. Las vas de comunicacin actuales, permiten un contacto en lnea,
un trato permanente, constante y con acceso a informacin al momento, lo cual representa
la estructura idnea para el desarrollo e incremento de estas operaciones.
El mercado extraburstil es una excelente opcin para dispersar riesgos y para encontrar
otras fuentes de financiamiento dentro de un mbito ms flexible que el de la Bolsa de
Valores.

GRACIAS
AMPUERO BARRIENTOS, ALICIA
GUTIERREZ CASAFRANCA, LISETH
PECEROS PEDRAZAS, LINETH
ZUIGA GALARZA, HEYDI

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