HERRAMIENTAS DE PLANEACIN

Y CONTROL FINANCIERO
Presenta:
Luis Mario lvarez M.

Orgenes y Aplicaciones de Fondos y Presupuestos

de Caja
Permite que el administrador financiero analice las

fuentes y aplicaciones histricas de fondos.

El conocimiento de los patrones histricos de aplicacin

de fondos permite que el administrador financiero planee

mejor sus requerimientos de fondos futuros, a mediano y
largo plazo.

El presupuesto de caja es una herramienta de pronstico

que permite que el administrador financiero determine las

necesidades financieras de la empresa a corto plazo.

Clasificacin de Orgenes y Aplicacin de Caja

Los orgenes de caja son renglones que
aumentan el efectivo de la empresa, en tanto que
las aplicaciones de caja son renglones que la
disminuyen.
Orgenes:
1. Una disminucin en un activo.
2. Un aumento en un pasivo.
3. Utilidades netas despus de impuestos.
4. Depreciacin y otros cargos a resultados que
no requieren pagos en efectivo.
5. Ventas de acciones.

Clasificacin de Orgenes y Aplicacin de Caja

Aplicaciones:
1.
Un aumento en un activo.
2.
Una disminucin en un pasivo.
3.
Una prdida neta.
4.
Pagos de dividendo.
5.
Readquisicin o retiro de acciones.
Procedimiento
aplicaciones:

para

la

clasificacin

de

orgenes

Paso 1: Utilizando como base el perodo ms antiguo,

calcular los cambios del balance en todos los renglones

Procedimiento para la clasificacin de orgenes o aplicaciones

Paso 2: Clasificar los cambios del balance en todos los renglones,
con excepcin de activos fijos y supervit, como un origen (O) o como
una utilizacin (A).
Paso 3: Calcular el cambio en el activo fijo utilizando la siguiente
ecuacin:
FAt = NFAt + Depreciac t NFAt-1
En donde:
FAt = Cambio en activo fijo en periodo actual
NFAt = Activo fijo neto en periodo actual
Deprec t = Depreciacin en periodo actual
NFAt-1 = Activo fijo neto en periodo anterior

Procedimiento para la clasificacin de orgenes o aplicaciones:

Paso 4: Calcular los dividendos pagados, si no aparecen en el
estado de ingresos, aplicando la siguiente ecuacin:
Div t = NPATt REt + REt-1
Donde:
DIV t = Dividendo pagado en periodo actual
NPATt= Utilidades netas despus de impuestos en el periodo actual.
REt = Supervit al final del periodo actual
REt-1= Supervit al final del periodo anterior

Procedimiento para la clasificacin de orgenes o aplicaciones

Paso 5: Calcular el cambio, si lo hay, en la cantidad de

acciones vigentes, aplicando la siguiente ecuacin:
Acciones t = SEt - SEt-1 - REt + REt-1
Donde:
Acc t = Cambio, si lo hay, en las acciones en circulacin de la
empresa.
SEt = Capital social pagado de la empresa en periodo actual.
SEt-1 = Capital social pagado de la empresa en periodo
anterior.
REt y REt-1 = Se define en la forma indicada anteriormente.

Procedimiento para la clasificacin de orgenes o aplicaciones

Ejemplo:
Pasos 1 y 2 en Excel
Paso 3:
Cambio activo fijo = 1,200 +100 1,000 = + 300
Paso 4:
Dividendos = 150 600 + 500 = +50
Paso 5:
Cambio en capital social = 1,000 1,100
600 + 500
= - 200

Preparacin del Estado de Origen y Aplicacin de caja

El estado de origen y aplicacin de caja se prepara

relacionando todos los orgenes a la izquierda y las
aplicaciones a la derecha.
Considerar lo siguiente:
1. Los totales de orgenes y aplicaciones deben
ser iguales.
2.

La utilidades netas despus de impuestos son

normalmente el primer origen enumerado y los
dividendos son normalmente la primera
utilizacin. De esta manera facilita el clculo del
flujo de caja de la empresa.

Preparacin del Estado de Origen y Aplicacin de caja

Considerar lo siguiente:
3.
La depreciacin y aumentos en activo fijo se relacionan
en segundo lugar para facilitar su comparacin. La
colocacin de la depreciacin inmediatamente despus
de las utilidades netas despus de impuestos facilita el
clculo del flujo de caja de la empresa.
4.

El orden en que se coloquen los siguientes renglones no

tienen importancia.

5.

El cambio neto en el capital contable puede calcularse

agregando ventas de acciones o deduciendo
readquisiciones de acciones de la diferencia entre las
UNDI y los dividendos por caja.

Preparacin del Estado de Origen y Aplicacin del Capital de Trabajo

Es la diferencia entre el activo circulante y el pasivo

circulante.

Una disminucin en el capital de trabajo es un origen

de fondos.

En tanto que un aumento en capital es una utilizacin

de fondos.

Interpretacin de Estados de
Origen y Aplicacin

Los estados de origen y aplicacin de caja y capital de

trabajo permiten que el administrador financiero analice los
flujos de caja pasados en posiblemente futuros de la
empresa.

Aunque por el anlisis de estos estados no pueden

determinarse relaciones causales especficas entre
orgenes y aplicaciones, ponen de manifiesto determinadas
deficiencias.

El administrador financiero puede aplicar el anlisis de

origen y aplicaciones a estados financieros proyectados
para determinar si un plan financiero es factible en el
sentido de que habr disponibilidad del financiamiento
necesario para sostener el nivel de operaciones proyectado.

Presupuesto de Caja

Permite que la empresa programe

necesidades de caja a corto plazo.

sus

Una empresa que espere tener excedentes de

caja puede programar inversiones a corto plazo,
en tanto que una empresa que espere dficit de
caja, debe planear la forma de obtener
financiamiento a corto plazo.

Ofrece al administrador financiero una visin clara

de la ocurrencia tanto de entradas de caja como
de salidas de caja previstas en un perodo dado.

Presupuesto de Caja

Normalmente, el presupuesto de caja se proyecta

cubrir un periodo de un ao.

Como muchas empresas se encuentran frente a un

patrn estacional de flujo de caja, este se prepara muy
a menudo con base mensual.

Las empresas con normas de flujo de caja muy

estables, pueden utilizar intervalos trimestrales o
anuales.

El Pronstico de Ventas

El insumo fundamental a cualquier presupuesto de

caja es el pronstico de ventas.

Normalmente, este pronstico lo suministra el

departamento de comercializacin al administrador
financiero.

Con base en este pronstico, al administrador

financiero calcula los flujos de caja mensuales que
vayan a resultar de entradas por ventas proyectadas
y por las erogaciones relacionadas a produccin o
inventario.

El Pronstico de Ventas

As mismo determina el monto del

financiamiento, si es necesario, que se
requiere para sostener el nivel del pronstico
de produccin y ventas.

Modelo del presupuesto de caja

Enero
Entradas en efectivo
Menos: Desembolsos de efectivo
Flujo neto de caja
Agregar: Saldo inicial en caja
Saldo final en caja
Agregar: Financiamiento requerido
Saldo final en caja con financiamiento

Febrero

..

Noviembre

Diciembre

El Presupuesto de Caja
Entradas de Caja.
Incluyen la totalidad de los renglones de los cuales resultan
entradas de efectivo en un mes cualquiera.
Los componentes ms usuales son ventas al contado,
cobranza de ventas a crdito y otras entradas de efectivo.
Ejemplo: La compaa ABC esta preparando un
presupuesto de caja para octubre, noviembre y diciembre.
Las ventas en agosto y septiembre fueron de $ 100,000 y $
200,000 respectivamente.

El Presupuesto de Caja
Ejemplo
Se pronostican ventas de $400,000, $300,000 y $200,000
para oct., nov. y dic. respectivamente. Histricamente, el
20% de las ventas de la empresa se han hecho al contado,
el 50% han generado cuentas por cobrar que se cobran
despus de 30 das y el restante 30% ha generado cuentas
por cobrar que se cobran despus de dos meses. La
estimacin de cuentas incobrables ha sido insignificante.
En diciembre la empresa va a recibir un dividendo de $
30,000, provenientes de acciones en una subsidiaria.

El Presupuesto de Caja
Desembolsos de efectivo
Comprenden todas las erogaciones de efectivo en los periodos que
se abarcan.
Los desembolsos ms comunes son:

Compras en efectivo.
Pago de cuentas por pagar.
Pago de dividendos.
Arrendamiento.
Sueldos y salarios.
Pagos de impuestos.
Compra de activos fijos.
Intereses sobre el pasivo.
Pago de prstamos y abonos a fondos de amortizacin.
Readquisiciones o retiros de acciones.

El Presupuesto de Caja
Ejemplo:

Las compras de la empresa representan el 70% de sus

ventas; el 10% de esta suma se paga al contado, el 70%
se paga en el mes siguiente al de la compra y el 20%
restante se paga dos meses despus del mes de compra.

En el mes de octubre se pagarn $20,000 de dividendos.

Mensualmente se paga arrendamiento de $ 5,000.

Los sueldos y salarios de la empresa pueden calcularse

agregando 10% de sus ventas mensuales a la cifra de
costo fijo de $ 8,000.

El Presupuesto de Caja
Ejemplo:

En diciembre deben pagarse impuestos por $25,000.

Se va a comprar una mquina nueva con un costo de

$ 130,000 y pagar en el mes de noviembre.

Un pago de intereses de $ 10,000 vence en diciembre.

Tambin vence en diciembre un abono de $ 20,000 a

un fondo de amortizacin.

No se espera que ocurra readquisicin o retiro de

acciones durante el perodo octubre-diciembre.

El Flujo Neto de Efectivo, Caja Final y Financiamiento

Se encuentra deduciendo cada mes los desembolsos de
las entradas durante el mes.
Agregando el saldo inicial en caja al flujo neto de efectivo
de la empresa, puede encontrarse el saldo final en caja de
cada mes.
Por ltimo, cualquier financiamiento necesario para
mantener un saldo mnimo predeterminado de caja debe
agregarse al saldo final en caja para conseguir un saldo
final en caja con financiamiento.