Tema 7.

GLOBALIZACIN FINANCIERA
 GLOBALITZACI FINANCERA

GLOBALIZACIN FINANCIERA

FINANCIARIZACIN ECONOMAS

IMPACTOS ECONOMAS
NACIONALES
TRILEMA DE LA CRISIS SOBREENDEUDAMIE
GLOBALIZACIN FINANCIERAS NTO
 GLOBALITZACI FINANCERA

GLOBALIZACIN FINANCIERA + FINANCIARIZACIN

CRECIMIENTO CAMBIOS POLTICA

VOLUMEN CUALITATIVOS ECONMICA
ACTIVOS ESFERA GOBIERNOS
FINANCIEROS FINANCIERA
Expansin Nueva lgica: Eliminacin
transacciones Desintermediac controles
financieras in bancaria capitales
internacionales Nuevos Desregulacin
(Inversiones en instrumentos: financiera
cartera vs. IED) Creciente nacional
Parte creciente titularizacin Poltica
de la renda Nuevos monetaria
vinculada agentes: deflacionista
mbito Inversores
financiero Institucionales
FINANCIARTIZACI
Desequilibr
io
CIRCULACI
N
Y

PRODUCCI
N
 FINANCIARIZACIN (DEBATE)

Tesis de Drenaje
la recursos de la Cada inversin
Financiarizacin
financiari esfera y productividad
zacin productiva

Crticos Nuevos
de la Problemas
espacios Financiarizaci
financia valorizacin
rentabilizar n
productiva
rizacin capital
 FINANCIARIZACIN

EVOLUCIN DE LA TASA DE GANANCIA Y ACUMULACIN A EEUU,

EUROPA Y JAPN
(1960-2013)

Tesis de
la Tasa
financiar de
izacin / financi
tijera arizaci
n
 FINANCIARIZACIN

FORMACIN BRUTA DE CAPITAL FIJO (% PIB)

Crticos
de la
financia
rizacin
 IMPACTOS MACROECONMICOS ECONOMAS NACIONALES

IMPACTOS ECONOMAS NACIONALES

TRILEMA CRISIS SOBRENDEUDAMIE

GLOBALIZACIN FINANCIERAS NTO
Prdida Recurrentes a Expansiones
autonoma los 90s i 2000s financieras
gobiernos en Tesis Menor
diseo poltica corresponsabili crecimiento
econmica dad (cuantitativo +
(monetaria) Incremento asignativo)
Dificulta reserves (coste Costes crisis
imponer oportunidad) deuda
controles de
capitales
TRILEMA (ECONMICO) DE LA GLOBALIZACIN

Estabilid
ad
cambiari
a

TRILEMA DE
LA
GLOBALIZACI
N
Poltica
Libre
monetari
mobilida
a
d
autnom
capitales
a
 TRILEMA POLTICO DE LA GLOBALIZACIN

Fuente: Rodrik (2000)

 CRISIS FINANCIERAS

Turbulencias
MF originados
por
desplazamien
CRISIS tos de capital
FINANCIERA grande
S intensidad
(afectando TC
Inversores y precios AF)
Institucional
es = mejor EFECTO
combinacin CONTAGIO
rentabilidad +
(financiera)- TRANSMISI
riesgo a N
nivel
mundial INCREMENTO
RESERVAS COMO
MECANISMO DE
SALVAGUARDA
Coste de
oportunidad
de destinar
reservas al
financiament
o de la BP
 CRISIS FINANCIERA 2007

INCREMENTO CADA CONTRACCI

RENTABILID
MOROSIDAD AD Y
LIQUIDEZ N
SUBPRIME SOLVENCIA REDUCCIN EFECTO INVERSIN
MERCADO + APALANCAMIEN CONTRAC +
HIPOTECARI TO (E.FIN) TIVO EC. AHORRO
O EUA
(TITULARIZACI REEVALUACI
N) REDUCCIN REAL INCREMENT
N RIESGO y
TRANSMISIN precios ENDEUD. O DEUDA
RIESGOS ACTIVOS (FAM) PBLICA

R G
OPERACIO
BURBUJA I R IMPOTENCI
E NES A
SE A POLTICA
S RESCATE N
DESINFLA G MONETARI
+
(cada O A
DEFLACI
precios R TRADICION
S N DE LA
activos) I E AL
S
DEUDA
C
T
E

M S
I I
C
O N