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Inflao e Plano Real

Inflao
Processo de aumento contnuo e generalizado
no nveis de preos.

Sem sucesso:
Programas bem Cruzado I
sucedidos: Cruzado II
Bresser
Castelo Branco Vero
(1964-1967) Collor I
Plano Real (1994) Collor II
Perigo de hiperinflao
(mar/90)

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Inflao

Inflao - IPCA - (% a.m.) - IBGE


Mar/90: 84%

Collor I
o

Real
ad

r
se
uz

es
Cr

Br

Ago/98: - 0,51%
Vero Collor II

Fonte: Ipeadata

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Inflao
ANO IPCA (%) ANO IPCA (%)
1985 242,25 1996 9,56
1986 79,66 1997 5,22
1987 363,41 1998 1,66
1988 980,22 1999 8,94
1989 1.972,91 2000 5,97
1990 1.620,97 2001 7,67
1991 472,69 2002 12,53
1992 1.119,09 2003 9,3
1993 2.477,15 2004 7,6
1994 916,43 2005 4,32
1995 22,41 2006 3,14
Fonte:Ipeadata

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Inflao
Valores nominais e reais.
Comparar valores monetrios em diferentes pocas:
iluso monetria.

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Distores provocadas por altas
taxas de inflao
Efeito sobre a distribuio de renda
Reduo do poder aquisitivo das classes que dependem de
rendimentos fixos.

$ $ $ Quanto mais alta a inflao de um pas, mais desigual


sua distribuio de renda.

Efeito sobre o Balano de Pagamentos


Taxas de inflao superiores ao aumento de preos
internacionais encarecem o produto nacional.

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Distores provocadas por altas
taxas de inflao
Efeito sobre os investimentos empresariais
A imprevisibilidade dos lucros cria expectativas negativas
em relao ao futuro: reduo do investimento.

Efeito sobre o mercado de capitais


O valor da moeda deteriora-se rapidamente desestimulando o investimento
no mercado financeiro. Maior investimento em terras e imveis.

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Tipos de inflao

Inflao de demanda: causada por um


excesso de procura em relao oferta
disponvel.
I. Aumento da renda disponvel;
II. expanso dos gastos pblicos;
III. expanso do crdito e reduo da taxas de juros;
IV. expectativa dos agentes econmicos.

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Tipos de inflao

Inflao de custos: causada por presses


de custos e conseqente repasse para os
preos.
I. Taxa de juros; Magnitude: depende
II. desvalorizao cambial; da demanda.

III. preos externos; Explo:


desvalorizao
IV. custo da mo-de-obra; cambial 1999.
V. aumento de impostos.

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Tipos de inflao

Inflao inercial: ocorre


independentemente de presses de
demanda ou de custos e est associada
aos mecanismos de indexao da
economia.
Exemplo: preos e
contratos so
reajustados com
base na inflao do
ms anterior.

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Inflao
Regime de metas de inflao: o banco central anuncia
pblica e previamente uma meta que pretende perseguir e
usa todos os instrumentos disponveis para acan-la
(principalmente taxa de juros).
Implicitamente, tem-se como hiptese que a inflao um
fenmeno monetrio (controlar expanso da moeda).
Funes bsicas: coordena as expectativas dos agentes e
reduz as incertezas.

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Indicadores de inflao (ndices
de preos)
So nmeros que agregam e representam os
preos de uma determinada cesta de produtos.

Sua variao mede, portanto, a variao mdia dos


preos dos produtos da cesta.

Exemplo: preos ao consumidor, preos ao


produtor, custos de produo ou preos de
exportao e importao.

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Indicadores de inflao (ndices
de preos)
Parmetros implcitos nas medidas de inflao
ao consumidor:
1) Regio/cidade e a faixa de renda da populao coberta;
2) A pesquisa de oramentos familiares (POF) para
identificar a cesta de consumo da populao da regio e
da faixa de renda selecionada;
3) Metodologia empregada no clculo;
4) Periodicidade e fontes para a coleta de preos (tipo e
tamanho de pontos comerciais, coleta de informaes
de preos de servios e aluguis, entre outras).

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ndices rea de Faixa de
Instituto ndice Coleta Divulgao
componentes abrangncia renda

Do dia 16 do ms anterior
At o dia 25 do ms
IPCA-15 No h 1 a 40 SM ao dia 15 do ms de
de referncia
referncia
11 maiores Regies
IBGE
Metropolitanas
IPCA No h
Do dia 1 ao dia 30 do ms At o dia 15 do ms
1 a 8 SM
de referncia subseqente
INPC No h

IPA
Dia 11 do ms anterior ao At o dia 20 do ms
IGP-10 IPC
dia 10 do ms de referncia de referncia
INCC

IPA 12 maiores Regies 1 a 33 SM no


FGV Dia 21 do ms anterior ao At o dia 30 do ms
IGP-M IPC Metropolitanas IPC
dia 20 do ms de referncia de referncia
INCC

IPA
Do dia 1 ao dia 30 do ms At o dia 10 do ms
IGP-DI IPC
de referncia subseqente
INCC

Municpio de So Do dia 1 ao dia 30 do ms At o dia 10 do ms


Fipe IPC-Fipe No h 1 a 20 SM
Paulo de referncia subseqente

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Preos administrados
Preos insensveis s condies de oferta e de
demanda porque so estabelecidos por contrato
ou por um rgo pblico.
Regulados em nvel federal (governo federal ou agncias reguladoras
federais):
servios telefnicos, produtos derivados de petrleo (gasolina, gs de cozinha, leo
para motores), eletricidade e planos de sade.

Regulados por governos estaduais ou municipais:


gua e esgoto, o IPVA, o IPTU e a maioria das tarifas de transporte
pblico, como nibus municipais e servios ferrovirios.

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Inflao no Brasil
Corrente Causas principais Polticas antiinflacionrias
Liberais ou Desequilbrio do setor - Ajuste fiscal
neoliberais pblico (provoca - Controle monetrio
descontrole monetrio - Liberalizao do comrcio
inflao de exterior
demanda)
Inercialistas Indexao Desindexao (via
generalizada congelamento de preos,
salrios e tarifas Cruzado e
Bresser ou troca de moeda
Plano Real)
Estruturalistas Conflitos distributivos - Controle de preos de
(presses de margens oligoplio;
de lucro, salariais, de - Controle cambial;
tarifas e preos - Reformas estruturais.
pblicos inflao de
custos) 16
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