EXPECTATIVAS

RACIONALES
ANTECEDENTES
El ciclo econmico es considerado por la mayora
de investigadores y expertos como uno de los
principales determinantes de pobreza y riqueza.
Las economas industrializadas de hoy en da,
tuvieron su fase de crecimiento despus de la
Segunda Guerra Mundial, en esa poca la
Teora Macroeconmica Keynesiana atravesaba el
mayor desafo al tratar de utilizar medidas
estabilizadoras sobre todo del tipo fiscal, para
compensar la insuficiencia de la demanda
agregada
 Es por ello que Muth propone la Hiptesis de las
Expectativas Racionales la cual devuelve a los agentes
econmicos, consumidores, trabajadores y empresas, la
racionalidad en sus expectativas
Antes que las expectativas racionales surgieran como

hiptesis los economistas suponan que las

expectativas se formaban en base a experiencias
pasadas, quizs dando un poco ms de peso a las ms
recientes.
Hoy en da, los Nuevos keynesianos enfatizan esa

necesidad, especialmente en el contexto de la crisis del

2008 a nivel internacional, a fin de mantener un
sistema de comercio abierto.
TEORIA BASADAS EN LAS
EXPECTATIVAS RACIONALES
La teora de las expectativas racionales identifica
a las fluctuaciones no anticipadas de la demanda
agregada como la causa principal de las
fluctuaciones econmicas, es decir considera a las
expectativas como predicciones sobre sucesos
futuros hechos con una base de informacin
disponible.
 Las expectativas racionales constituyen un modelo
econmico sometido a un proceso estocstico, que
postula un equilibrio continuo en los mercados. Las
cantidades y precios observados se toman como el
resultado de decisiones de agentes racionales que
buscan su propio inters individual.
Esta hiptesis realza la importancia de las
expectativas en el comportamiento de los agentes
econmicos, puesto que muchas de sus decisiones se
refieren al futuro.
SUPOSICIONES DE LA TEORIA DE
EXPECTATIVAS RACIONALES
La Hiptesis de Expectativas Racionales supone lo
siguiente:
Los agentes econmicos consideran toda la
informacin relevante sobre el pasado, presente y
futuro, que se encuentre disponible en el
momento de tomar las decisiones.
Los sujetos conocen el sistema econmico, su
estructura y funcionamiento, de manera que actan
con racionalidad, formando sus expectativas de
acuerdo a la prediccin que resultara de aplicar un
modelo econmico apropiado a la situacin
prevaleciente.
En definitiva, puede considerarse que esta teora es la
aplicacin del comportamiento racional de
maximizacin a la adquisicin y procesamiento de
informacin con el propsito de formarse una opinin
sobre sucesos futuros, ya que sugiere que las unidades
econmicas no cometen errores de prediccin de
manera sistemtica.
PRINCIPIOS DE LA TEORIA DE EXPECTATIVAS
RACIONALES
TIPO DE PRINCIPIO PRINCIPIO CONTENIDO

TEORICOS Racionalidad Individual (maximizacin) Uso de toda la informacin disponible en

la formacin de expectativas.

Mercados competitivos (eficiencia) En la asignacin de bienes y recursos de

informacin.

Racionalidad Macro estocstica Equivale a las expectativas psicolgicas

de los participantes racionales, de un
mercado que dominan.

Equilibrio Macro estocastico Los patrones sistemticos de desequilibrio

temporal, no son supuestos en la
investigacin de una economa de
mercado.
DE POLITICA Poltica Econmica Las polticas monetarias y fiscales
carecen de validez terica y practica si
no son secuencias temporales
dependientes de variables econmicas y
si el desequilibrio no es sistemtico.

Filosofa Poltica Las polticas monetarias y fiscales

discrecionales, no tienen racionalidad
poltica si requieren de intentos no
sistemticos, para sorprender
continuamente a las unidades econmicas.
CAMBIO EN POLTICA ANTICIPADA

P
Nivel
de
precios
agrega
do AS1 (Pe=P1)

P 2
2
P 1 AD2
1

AD1

Yn Y2
EFECTOS DE CORTO PLAZO DE UN CAMBIO EN POLTICA
ANTICIPADA
P
Nivel de AS2 (Pe=P2)
precios
agregado AS1 (Pe=P1)

2
P2

1 AD2
P1

AD1

Yn
IMPLICACIONES DE LA HIPTESIS DE
LAS EXPECTATIVAS RACIONALES
Las polticas econmicas no contribuyen a
estabilizar la economa. La estabilizacin se define
usualmente como la minimizacin de la varianza
alrededor de objetivos macroeconmicos
preestablecidos, por ejemplo, pleno empleo y
estabilidad de precios.
Explican la estanflacin como una consecuencia de

la implementacin de polticas gubernamentales

erradas, que han seguido la lnea keynesiana.
La mejor poltica econmica sera la no intromisin

del Gobierno en la actividad econmica, puesto que

si el elemento "sorpresa" generara resultados, este
no es necesariamente el ms deseable
OBJECIONES A LA HIPTESIS DE LAS EXPECTATIVAS
RACIONALES

La hiptesis de las Expectativas Racionales

aunque interesante por sus implicaciones, no
toma en cuenta que bajo ciertas circunstancias,
los agentes econmicos pueden no usar toda la
informacin disponible o que esa informacin sea
solo parcial, o incluso que pueda no estar
ajustada a la verdad.
 Su aplicabilidad est sujeta a la existencia de un
proceso econmico sin errores. Los eventos inciertos de
los que habla Keynes, invalidan o niegan la existencia
de un proceso.
Esta teora supone que los agentes econmicos conocen
la economa y utilizan eficientemente la informacin
para neutralizar cualquier poltica econmica, igual
razonamiento podra entonces aplicarse a los
encargados de disear las polticas y ponerlas en
prctica.
TEORIA KEYNESIANA CON EXPECTATIVAS RACIONALES

La nueva economa clsica confi en la teora de

las expectativas racionales para rechazar la
economa keynesiana. La crtica por Roberto
Lucas, sostiene que las expectativas racionales
derrotarn cualquier poltica monetaria o fiscal.
Pero los Nuevos Keynesianos sostienen que esta
crtica trabaja solamente si la economa tiene un
equilibrio nico en el empleo completo, sin
embargo con la viscosidad del precio existe una
variedad de equilibrios posibles a corto plazo, de
modo que los modelos de las expectativas
racionales no producen ningn resultado simple.
 Para una economa relativamente abierta este
Keynesianismo simple se debe complementar por
consideraciones de los tipos de cambio de divisas de los
mercados y de la balanza de pagos. Tambin se
necesita una comprensin de aplicaciones
el crecimiento de largo plazo del potencial. Las
consideraciones de la economa abierta que eran
la base del renacimiento del conservador o del neo-
liberal de la poltica, entonces fueron codificadas por
los economistas keynesianos.
TEORIA NEOKEYNESIANA
La inflacin en funcin a la demanda por incremento del
PNB y una baja tasa de desempleo, o lo que denomina la "
curva de Phillips".
La inflacin originada por el aumento en los costos (como
podra ser el aumento en los precios del petrleo), se
estanca la demanda PIB y un aumento del desempleo
estanflacin.
Inflacin generada por las mismas expectativas de
inflacin, lo cual genera un crculo vicioso. Esto es tpico en
pases con alta inflacin en donde los trabajadores pugnan
por aumentos de salarios para contrarrestar los efectos
inflacionarios, lo cual da pie al aumento en los precios por
parte de los empresarios al consumidor, originando un
crculo vicioso de inflacin.
EFECTOS
P
DE CORTO PLAZO DE UN
CAMBIO EN POLTICA - NO ANTICIPADA
Nivel
de
preci
os
agreg AS1
ado (Pe=P1)

P
U
U AD
P 1 2
1
AD
1

Yn YU
EFECTOS DE CORTO PLAZO DE UN CAMBIO
EN POLTICA ANTICIPADA
P
AS2 (Pe=P2)
Nivel de
ASA (Pe=PA)
precios
agregado
AS1 (Pe=P1)

PA A

AD2
1
P1

AD1

Yn YA
GRACIAS