CARRERA DE INGENIERA INDUSTRIAL

FINANZAS
ANLISIS DE ESTADOS
FINANCIEROS
2015-2
C.C.P.C. LUIS TORRES SNCHEZ

lts@upn.edu.pe
Las Personas a veces..
Cuando nuestra Salud se ve afectada
Y Luego Qu hace el mdico?
Son importantes los controles?.....
Es mejor prevenir y diagnosticar a tiempo
Entonces..
CMO SE
DIAGNOSTICA LA SALUD
ECONMICA Y
FINANCIERA DE LAS
EMPRESAS?
Tema
ANLISIS
FINANCIERO
 ANLISIS DE LA SITUACIN ECONMICA - FINANCIERA

I IV
Anlisis Presentacin
Financiero III Del Informe
II
Mtodos de
Estados
Anlisis
Financieros
Financiero
 I. ANLISIS FINANCIERO

DEFINICIN OBJETIVO CLASES

Estudio Pormenorizado Equilibrio
de Cuentas Financiero
Intervienen Esttico Dinmico
Movimiento
Flujos Monetarios
1 ao Compara
Econmico Financiero Permiten
Medicin
Rentabilidad Dos

o Perodos

Capitales Invertidos Diferentes

Resultados Empresa
 II. ESTADOS FINANCIEROS

ESTADO DE SITUACIN ESTADO DE RESULTADOS

FINANCIERA
- Presenta Situacin FINANCIERA -Representa Situacin Econmica

Posicin
- Cmo la Empresa ha obtenido

Activo, Pasivo y Capital

UTILIDAD o PRDIDA

- Cmo la Empresa ha:

Invertido ENDEUDADO Perodo de Tiempo

Perodo de Tiempo
 III. MTODOS DE ANLISIS FINANCIERO

1. Anlisis Vertical o Estructural

2. Anlisis Horizontal

3. Anlisis de Ratios o Indicadores Financieros

1. Anlisis Vertical o Estructural
Este mtodo considera el total que se
desea analizar como el 100% y
determina el porcentaje que
representa cada uno de sus
componentes respecto del total (base
100).
Da una visin general de la estructura
financiera de la empresa y de la
productividad de sus operaciones.
Facilita hacer comparaciones con
empresas similares.
1. Anlisis Vertical o Estructural
Este mtodo se utiliza normalmente para
analizar el Balance General y el Estado
de Resultados
En el caso del Balance General
Se considera como el 100% al total
del Activo y al total del Pasivo y
Patrimonio
En el caso del Estado de Resultados
Se considera como 100% a las
Ventas Netas
1. Anlisis Vertical o Estructural
1. Anlisis Vertical o Estructural
2013
Anlisis
Vertical
IMPORTE 2013

Ventas Netas 22,348,852 100.00%
Costo de Ventas 17,170,705 76.83%
Utilidad Bruta 5,178,147 23.17%
Gastos Operativos
Gastos de Administracin 754,912 3.38%
Gastos de Ventas 1,975,375 8.84%
Total Gastos Operativos 2,730,287 12.22%
Utilidad Operativa 2,447,860 10.95%
Ingresos Financieros 1,542,452 6.90%
Gastos Financieros 1,894,892 8.48%
Utilidad de Gestin 2,095,420 9.38%
Otros Ingresos 543,500 2.43%
Otros Egresos
Utilidad Antes de Participaciones e Impuesto
a la Renta 2,638,920 11.81%
Participacin de los Trabajadores 263,892 1.18%
Utilidad Antes de Impuesto a la Renta 2,375,028 10.63%
Impuesto a la Renta 712,508 3.19%
Utilidad (Prdida) Neta del Ejercicio 1,662,520 7.44%
2. Anlisis Horizontal
Este mtodo consiste en la comparacin
de partidas homogneas correspondientes
a estados financieros de diferentes
perodos.
El Balance comparativo facilita el estudio
de los cambios que, de perodo a perodo,
se han presentado en la posicin financiera
de una empresa.
Concluido el Balance comparativo es
necesario seleccionar aquellas partidas
que muestran cambios importantes
(aumento / disminucin), a fin de
determinar las causas de las variaciones
que se expresan de manera porcentual y
en unidades monetarias para efectuar las
conclusiones correspondientes.
2. Anlisis Horizontal
Ejemplos
Si el inventario aument significativamente de
un ao a otro, puede tener distintas causas
El temor al alza en el precio de las materias
primas
Las perspectivas de una buena temporada
de ventas
Una poltica inadecuada de la empresa,
entre otros
Un incremento en las cuentas por cobrar
puede tener distintas explicaciones
Una nueva poltica crediticia
Un mayor volumen de ventas
Un ineficiente departamento de cobranzas,
entre otros
2. Anlisis Horizontal
2013 2012 Anlisis Horizontal
IMPORTES IMPORTES Variacin S/. Variacin %
Activo
Activo Corriente
Efectivo y Equivalentes de
efectivo 798,343 615,213 183,130 29.77%
Cuentas por Cobrar Comerciales
(neto) 2,583,896 2,510,390 73,506 2.93%
Otras Cuentas por Cobrar (neto) 1,014,655 1,183,437 -168,782 -14.26%
Existencias (neto) 4,047,900 4,006,847 41,053 1.02%
Gastos Contratados por
Anticipado 244,849 186,964 57,885 30.96%
Total Activo Corriente 8,689,643 8,502,851 186,792 2.20%
Activo No Corriente
Inversiones Financieras 2,478,980 1,965,512 513,468 26.12%
Cuentas por Cobrar Comerciales 1,760,720 1,480,450 280,270 18.93%
Inmuebles, Maquinaria y Equipo
(neto) 7,117,059 5,506,635 1,610,424 29.25%
Activos Intangibles (neto) 22,712 21,630 1,082 5.00%
Total Activo No Corriente 11,379,471 8,974,227 2,405,244 26.80%
TOTAL ACTIVO 20,069,114 17,477,078 2,592,036 14.83%
3. Anlisis de Ratios
INDICADORES FINANCIEROS

- Frmulas de Indicadores Financieros.

- Elaborados en base a Informacin Financiera Auditada presentada por
Empresas.
Comparaciones de Ratios Resultantes EE.FF.
- Propsito: Efectuar Empresas
Diagnstico de la Situacin Econmica y
Financiera

- Clasificacin: Por grupos, segn contribuya a analizar determinados aspectos

de la empresa.
A ndices de Liquidez
B ndices de Solvencia
C ndices de Gestin
D ndices de Rentabilidad
E Otros ndices
 A. NDICES DE LIQUIDEZ

- Muestran la capacidad que tiene la empresa para hacer frente a sus

obligaciones de Corto Plazo.

1. Razn de Liquidez General o Corriente

- Indica el grado de cobertura que tienen los activos de mayor liquidez
sobre las obligaciones de mayor exigibilidad.
- Mientras ms elevado sea el coeficiente alcanzado, mayor ser la
capacidad de la empresa para satisfacer sus deudas de corto plazo.
- Coeficiente mayor a 1 indica que parte de los activos circulantes de la
empresa son financiados con capitales de Largo Plazo.

Frmula: 2011 2010

2. Liquidez Severa o Prueba cida
- Es una medida ms directa de la capacidad de pago a Corto
Plazo
- Toma en consideracin los niveles de Liquidez del Efectivo y
Cuentas por Cobrar.
Frmula: 2011

2010
 B. NDICES DE SOLVENCIA

- Miden la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones de

Largo Plazo.
- La solvencia de la empresa depende de la correspondencia entre el plazo
de recuperacin de las inversiones y el plazo de vencimiento de los
recursos financieros propios o de terceros.

3. Razn de Endeudamiento Total

- Constituye el indicador de riesgo financiero de la empresa.
- Depende de la Poltica Financiera que aplica la empresa.
Frmula 2011 2010
 4. Razn de Cobertura de Intereses

- Mide el nmero de veces en que las

utilidades operativas cubren el pago de
intereses de obligaciones de la empresa.

Frmula 2011 2010

 C. NDICES DE GESTIN
- Permiten evaluar el nivel de actividad de la empresa y la eficacia de la
utilizacin de los recursos disponibles de sta.
- La gestin eficaz, incide en la obtencin de mejores niveles de
rentabilidad para la empresa. Maximizar Utilidades, Incrementar Valor de
la Empresa.
5. Rotacin de Existencias
- Determina el nmero de veces que renuevan los inventarios mediante la
venta (Ciclo de Explotacin)
- Cuanto mayor sea el nmero de rotaciones, mayor ser la eficacia con que
se administran los inventarios de la empresa.
Frmula: 2011 2010
6. Plazo Promedio de Inmovilizacin de Existencia
- Indica el nmero de das que en promedio las existencias permanecen en el almacn de
la empresa.
- Un menor nmero de das implica un mayor nivel de actividad y por tanto mayor
liquidez.
2011 2010
Frmula

7. Rotacin de Inmueble, Maquinaria y Equipo

- Mide la eficiencia en la utilizacin de bienes de capital para generar
ingresos a travs de las ventas.
- Mientras mayor sea el indicador, es mejor para la empresa.
Frmula: 2009
2011 2008
2010

(Neto de Depreciacin)
8. Rotacin de Activo Total
- Mide la eficiencia del empleo de todos los activos de la empresa para la
generacin de ingresos.
- Mientras mayor sea el indicador, es mejor para la empresa
Frmula: 2011 2010

9. Rotacin de Cuentas por Cobrar Comerciales

- Indica la velocidad en que se recuperan los crditos.
- Mide la eficiencia de polticas de Crdito y Cobranza aplicadas por la Empresa.
- Mientras mayor sea el indicador, es mejor para empresa
Frmula 2009
2011 2008
2010
10. Plazo Promedio de Cobranza

- Determina el nmero de das promedio entre la venta y cobranza de la misma.

- Mientras menor sea el indicador, es mejor para la empresa.

Frmula 2011 2010

11. Grado de Intensidad del Capital

- Mide el porcentaje del Activo Total que ha sido invertido en bienes de Capital
- El valor de este indicador depende de la naturaleza de la actividad productiva de la
empresa.
Frmula 2011 2010
12. Grado de Depreciacin
- Mide el porcentaje en que se encuentran depreciados los bienes de capital de la
empresa.
- Cuanto mayor sea el grado de depreciacin, mayor ser el requerimiento futuro
de inversin en bienes de capital para la empresa.

Frmula 2011 2010

13. Costo de Ventas / Ventas

- Indica la proporcin en que los ingresos por ventas han sido absorbidos por los
Costos de Produccin o de Ventas
Frmula 2011 2010
14. Gastos de Operacin / Ventas
- Determina la proporcin en que los ingresos por venta han sido absorbidos
por los gastos de operacin
Frmula 2011 2010

15. Gastos Financieros / Ventas

- Muestra la proporcin en que los ingresos por venta han sido absorbidos por el
pago de inters por financiamiento.

Frmula 2011 2010

D. NDICES DE RENTABILIDAD

- Permiten evaluar el resultado de la

eficacia y administracin de los
recursos econmicos y financieros de
la empresa.
16. Rentabilidad Neta sobre Ventas

- Es una medida ms exacta de la Rentabilidad

Neta sobre venta ya que deduce adems los
gastos de operacin y financieros de la
empresa.

Frmula 2011 2010

17. Rentabilidad sobre los Capitales Propios
- Conocida tambin como Rentabilidad Financiera
- Considera los efectos del apalancamiento financiero sobre la rentabilidad de los accionistas.
- Mientras costo de la deuda sea menor al Rendimiento Econmico del Capital, mayor ser el
Rendimiento para los accionistas

Frmula 2011 2010

18. Margen Comercial

- Determina la rentabilidad sobre las Ventas de la empresa deduciendo los costos
de produccin.

Frmula 2011 2010

Bibliografa
Recomendada
1.APAZA MEZA, Mario.
Consultor Econmico
Financiero. Primera
Edicin. Instituto Pacfico
S.A.C. Brea, Lima - Per
(2010).