REPUBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

MINISTERIO DEL PODER POPULAR PARA LA

EDUCACIN SUPERIOR
UNIVERSIDAD FERMIN TORO

PRESUPUESTO DE
CAPITAL

ALUMNA: YOLIMAR NEZ. C. I. NO. V- 15.389.910

A.- QUE ES EL PRESUPUESTO DE CAPITAL?

Proceso de planear las inversiones en la

adquisicin de activos, cuyos
rendimientos se recibirn en el largo
plazo y se define como un plan de accin
dirigido a cumplir una meta prevista
expresada en valores y trminos
financieros que integra los activos fijos
de la empresa y debe cumplirse en
determinado tiempo y bajo ciertas
condiciones previstas.
 B.- PROCESO DE LA ELABORACIN DEL
PRESUPUESTO DE CAPITAL

Cuando una empresa mercantil hace una inversin

del capital incurre en una salida de efectivo actual,
esperando a cambio beneficios futuros. Por lo general,
estos beneficios se extienden ms all de un ao en lo
futuro. Pudiera darse el caso donde incluyen la
inversin en activos como en equipos, edificios y
terrenos, as como la introduccin de un nuevo
producto, un nuevo sistema de distribucin o un
nuevo programa para investigacin y desarrollo. Por
tanto, el xito de la empresa depende de las
decisiones de inversin que se tomen en la
actualidad.
 Una propuesta de inversin se debe
juzgar con relacin as brinde un
rendimiento igual o mayor que el requerido
por los inversionistas. Suponiendo que se
conoce la tasa del rendimiento requerida y
que es la misma para todos los proyectos de
inversin, esta suposicin implica que la
seleccin de cualquier proyecto de inversin
no altera la naturaleza del riesgo de
negocios de la empresa tal como la perciben
los proveedores del capital. En teora, la
tasa de rendimiento requerida para un
proyecto de inversin debe ser la tasa que
deja sin cambios el precio de mercado de las
acciones. Si un proyecto de inversin
obtiene ms de lo que los mercados
financieros requieren que obtengan por el
riesgo involucrado, se crea el valor. Las
Un proyecto de inversin puede ser expresado
en la forma de distribucin de probabilidades
de los flujos de efectivo posibles. Dada una
distribucin de probabilidades de un flujo de
efectivo, podemos expresar el riesgo
cuantitativamente como la desviacin
estndar de la distribucin. Como resultado
de ello, la seleccin de un proyecto de
inversin puede afectar la naturaleza del
riesgo del negocio de la empresa, lo cual a su
vez puede afectar la tasa de rendimiento
requerida por los inversionistas. Sin embargo,
para fines de introduccin de la elaboracin
del presupuesto del capital mantenemos
constante en riesgo.
 C.- QUE INVOLUCRA LA ELABORACION DEL
PRESUPUESTO DE CAPITAL

1. La generacin de propuesta de
proyectos de inversin, consistente con
los objetivos estratgicos de la
empresa.
2. La estimacin de los flujos de efectivo
de operaciones, incrementales y
despus de impuestos para el proyecto
de inversin.
3. La evaluacin de los flujos de efectivo
incrementales del proyecto.
4. La seleccin de proyectos basndose
en un criterio de aceptacin de
maximizacin del valor.
5. La revaluacin continua de los
proyectos de inversin implementados
y el desempeo de auditorias
 D.- FLUJO DE
EFECTIVO
El flujos de efectivo es el
estado financiero bsico
que muestra el efectivo
generado y utilizado en las
actividades de operacin,
inversin y financiacin.
Debe determinarse para su
implementacin el cambio
de las diferentes partidas
del Balance General que
inciden el efectivo.
E.- QUE ES LA TASA INTERNA DE RETORNO Y
PARA QUE SIRVE LA MISMA.
La tasa interna de retorno o tasa interna de
rentabilidad (TIR) de una inversin, est
definida como la tasa de inters con la cual el
valor actual neto o valor presente neto (VAN o
VPN) es igual a cero. El VAN o VPN es
calculado a partir del flujo de caja anual,
trasladando todas las cantidades futuras al
presente. Es un indicador de la rentabilidad
de un proyecto, a mayor TIR, mayor
rentabilidad. Se utiliza para decidir sobre la
aceptacin o rechazo de un proyecto de
inversin. Para ello, la TIR se compara con una
tasa mnima o tasa de corte, el coste de
oportunidad de la inversin (si la inversin no
tiene riesgo, el coste de oportunidad utilizado
para comparar la TIR ser la tasa de
rentabilidad libre de riesgo) . Si la tasa de
 CONCLUSIN
La oportunidad tambin es una consideracin importante en el presupuesto
de capital, los activos de capital deben estar listos para entrar en accin
cuando se les necesite. Un presupuesto de capital efectivo puede mejorar
tanto la oportunidad de las adquisiciones de activos como la calidad de los
activos comprobados. Una empresa que pronostique en forma anticipada sus
necesidades de activos de capital tendr la oportunidad de comprar e instalar
dichos activos antes de que se necesiten. Sin embargo, si una empresa
pronostica un incremento en la demanda y posteriormente ampla su
capacidad de satisfacer la demanda anticipada, pero las ventas no aumentan,
se ver obligada con un exceso de capacidad y con costos muy altos. Esto
puede conducir prdidas a an a la quiebra, por lo tanto, la adopcin de un
pronstico de ventas exacto es de importancia fundamental. La preparacin
del presupuesto de capital es importante porque la expansin de activos
implica por lo general gastos muy cuantiosos y antes de que una empresa
pueda gastar una gran cantidad de dinero, deber tener fondos suficientes y
disponibles. Por consiguiente, una empresa que contemple un programa
mayor de gastos de capital debera establecer su financiamiento con varios
aos de anticipacin para que los fondos que se requieran estn disponibles.
El anlisis ms importante en un proyecto es la estimacin de flujos de
efectivo incrementales despus de impuestos, considerando los costos de
oportunidad. Tambin se deben considerar los factores externos. Debe
considerarse la inflacin, el riesgo individual, el riesgo corporativo
(utilidades) y el riesgo beta o de mercado (si se tiene diversificad su cartera).