Você está na página 1de 16

Universidad Andrs Bello

Escuela Administracin de Empresas-


VALOR DEL DINERO EN EL
TIEMPO
1 Objetivo de la clase: Explicar la importancia del
concepto de valor del dinero en el tiempo en las
finanzas.
DINERO: RECURSO ECONMICO
El dinero es un recurso
econmico escaso como lo son
la tierra y el trabajo

Universidad Andrs Bello


Escuela Administracin de Empresas-
El dinero es un medio en el

que est depositada la riqueza


de alguien y en economa se
denomina capital
Si alguien no tiene capital

puede conseguirlo
arrendndolo; esto es,
haciendo un pago por el
tiempo en que lo usar, pago
llamado inters o costo de
oportunidad del dinero en el
tiempo.
2
INTERS: PAGO A UN RECURSO
ESCASO
Si alguien necesita ocupar una
propiedad que no posee,
pagar un arriendo a su dueo

Universidad Andrs Bello


Escuela Administracin de Empresas-
por el tiempo que la requiera.
El arriendo (precio) tambin
depender de la calidad y
tamao de la propiedad entre
otras cosas
Si alguien necesita ocupar un

capital que no posee, pagar


un arriendo a su dueo por el
tiempo que lo requiera. El
inters(precio) tambin
depender de la calidad del
deudor (riesgo) y tamao del
capital entre otras cosas 3
VALOR FUTURO (VF) O VALOR
ACTUAL (VA)
Si consideramos un capital
cuando tiene el inters
incluido, decimos es un valor

Universidad Andrs Bello


Escuela Administracin de Empresas-
en el futuro (VF)
Si consideramos un capital

cuando NO tiene el inters


incluido, decimos es un valor
en el presente ( VA)
Por lo tanto antes de tomar
una decisin financiera, nos
preguntamos si es un VA o un
VF. El corolario es que, no
podemos sumar un VA con un
VF ya que estn en distintos
momentos del tiempo; sera
sumar peras con guindas.. 4
CALCULAR VF O CALCULAR VA
El valor futuro se calcula
VF = VA(1+i)n
Ejemplo: Un Capital (VA) de

Universidad Andrs Bello


Escuela Administracin de Empresas-
US$100,000 al 5% de inters
anual a 3 aos equivale a un
VF de $100,000(1+0.05)3 esto
es US$115,762.5
El valor actual se calcula

VA=VF/(1+i)n
Ejemplo: Un capital que en 5
aos (VF) se convertir en
US$139,112,89 al 3% anual
equivale a un
VA=139,112,89/(1+0,03)5 esto
es US$120,000 5
CONCLUSIONES:
Un VA es lo opuesto a un
VF, luego si debe operar en
finanzas con el capital, debe

Universidad Andrs Bello


Escuela Administracin de Empresas-
averiguar primero si se
trata de un VA o un VF.
Puede sumar VA entre s y
VF entre s, pero no sumar
VA con VF.
Para decidir entre un VA

con un VF, debe averiguar


cul es el costo de
oportunidad del dinero
incluido, luego de ello puede
decidir cul es mayor o si
son equivalentes. 6
Universidad Andrs Bello
Escuela Administracin de Empresas-
TASAS DE INTERS
CMO MEDIR EL VALOR
DEL DINERO EN EL TIEMPO?

7 Objetivo: Clasificar las tasa de inters segn


reajustabilidad
LOS APELLIDOS DE UNA TASA
Una tasa tiene muchos apellidos,
que corresponden a las cosas que
est representando. Por ejemplo
si una tasa tiene el apellido real,

Universidad Andrs Bello


Escuela Administracin de Empresas-
significa que el capital est en
moneda dura; si tiene el apellido
flotante, significa que al capital
se aplica la tasa que est vigente
al momento del pago; si el
apellido es captacin, significa
que es la tasa que paga un banco
por los depsitos, etctera.
Deber aprender a identificar
una tasa con todos sus
calificativos.

8
TASA NOMINAL (IN) V/S TASA REAL
(IR)
Segn si una tasa
tiene incluida o no la
inflacin se distingue

Universidad Andrs Bello


Escuela Administracin de Empresas-
como tasa nominal o
tasa real.
Cuando tiene la
inflacin incluida es
una tasa nominal (in)
Cuando no tiene la
inflacin incluida se
llama tasa real (ir)
9
TASA REAL (IR)
La tasa real
corresponde a la
rentabilidad del

Universidad Andrs Bello


Escuela Administracin de Empresas-
capital, esto es, lo que
paga por sobre la
inflacin o
desvalorizacin del
dinero. Ejemplo si se
paga un 1,5% mensual
con inflacin de 0,5%
la tasa real del pago
mensual es 1% 10
TASA NOMINAL (IN)
La tasa nominal
corresponde a la
rentabilidad ms la

Universidad Andrs Bello


Escuela Administracin de Empresas-
reajustabilidad; es
decir, la tasa real ms el
IPC en que este ltimo
representa la inflacin del
perodo. Ejemplo, si
estimamos que el IPC el
prximo mes ser 0,7% y
queremos ganar un 1%,
debiramos cobrar 1,7%
por un mes de arriendo
del capital. 11
TASA NOMINAL (TN) V/S TASA
EFECTIVA (TE)
Segn si una tasa tiene o
no incluidas las
capitalizaciones, se trata

Universidad Andrs Bello


Escuela Administracin de Empresas-
de una tasa nominal o
una tasa efectiva.
Cuando NO tiene las
capitalizaciones
incluidas, se trata de
una tasa nominal (Tn).
Cuando tiene las
capitalizaciones
incluidas se trata de una
tasa efectiva (Te). 12
TASA NOMINAL (TN)
Una tasa es nominal
si es que no tiene las
capitalizaciones

Universidad Andrs Bello


Escuela Administracin de Empresas-
incluidas,
generalmente se
establece en forma
anual; por ejemplo: la
tasa a aplicar por un
crdito hipotecario es
4,6% anual
Es la tasa referida
para la operacin 13
TASA EFECTIVA (TE)
Es la tasa que resulta luego
de aplicar todas las
capitalizaciones a la tasa

Universidad Andrs Bello


Escuela Administracin de Empresas-
nominal; ejemplo: una tasa
de 5% anual con
capitalizacin semestral,
significa que pagar 2,5% en
cada semestre, pero en el
segundo semestre ser sobre
el 2,5% anterior, luego para
reajustar el capital se
calcula elevando la tasa al
cuadrado o lo que es lo
mismo multiplicando por
(1+0,025)2 14
CONCLUSIONES:
La tasa nominal tn es
aquella que no tiene las
capitalizaciones incluidas

Universidad Andrs Bello


Escuela Administracin de Empresas-
y se usa como referencia
en la operacin
La tasa efectiva te es

aquella que tiene las


capitalizaciones incluidas
y es la que efectivamente
se paga
En el primer perodo de
capitalizacin la tn= te
15
CONCLUSIONES:
La tasa real iR es
aquella que representa
la rentabilidad del

Universidad Andrs Bello


Escuela Administracin de Empresas-
capital
La tasa nominal iN es

aquella que representa


rentabilidad y
reajustabilidad
simultneamente,
aproximadamente
iN = iR + IPC
16