Anlisis del Programa

Monetario Abril 2017 / 2016

 Las expectativas conjuntas de analistas econmicos y los bancos se ubicaron en 3.5%
para 2016 y se mantuvieron en 2.8% para 2017. En marzo, las expectativas de inflacin
para 2016 se ubicaron en un rango en 3%, mientras que para 2017 se ubicaron entre
2.8% y 3.3%, dentro del rango meta.
La expectativa de inflacin a 12 meses se ubic en 3.33%, en el lmite superior del rango
meta.
As, los analistas econmicos se mantienen en sus estimados de 3.5 % en febrero a 3.5%
en marzo de 2016. Mientras que del sistema financiero se mantiene en 3.5% en febrero
con respecto a 3.5% en marzo y de las empresas no financieras de 3.5% a 3.5%.
En cambio, la inflacin esperada para el prximo ao por los analistas econmicos se
mantiene en 2.8% y por las empresas financieras en 3%.
No ocurre lo mismo con las proyecciones de los agentes del sistema financiero. Estos
disminuyeron su proyeccin de inflacin para el 2017 de 3.5% a 3%.
 Las expectativas conjuntas de analistas econmicos y los bancos se ubicaron en 3.1%
para 2017 y se mantuvieron en 2.8% para 2018. En marzo, las expectativas de inflacin
para 2017 se ubicaron en un rango entre 3% y 3.2%, mientras que para 2018 se
ubicaron entre 2.7% y 3%, dentro del rango meta.
La expectativa de inflacin a 12 meses se ubic en 3%, en el lmite superior del rango
meta.
As, los analistas econmicos subieron sus estimados de 2.9% en febrero a 3% en
marzo de 2017. Mientras que del sistema financiero treparon de 3% en febrero a 3.1%
en marzo y de las empresas no financieras de 3% a 3.2%.
En cambio, la inflacin esperada para el prximo ao por los analistas econmicos se
mantiene en 2.7% y por las empresas financieras en 3%.
No ocurre lo mismo con las proyecciones de los agentes del sistema financiero. Estos
aumentaron su proyeccin de inflacin para el 2018 de 2.9% a 3%.
 El Nio Costero gener un alza transitoria de los
precios, lo que se refleja en que las expectativas de
inflacin a 12 meses se ubican temporalmente cerca
del lmite superior del rango meta.
La ausencia de presiones inflacionarias de demanda
limitaron el incremento de las expectativas de
inflacin. Estos destrozos han generado la
interrupcin de carreteras, retrasos en
abastecimiento, generados con la mayor tasa de
inflacin mensual reflejada en ciudades del norte
(Piura tuvo la mayor inflacin: lleg a 2.92%).
Es un fenmeno estrictamente transitorio por lo que
se va a revertir en los siguientes meses. Los choques
de oferta ya se vienen revirtiendo y han sido
transitorios.
 Esta reversin se aprecia en la lnea de
alimentos perecibles el ms sensible a
situaciones de interrupcin climtica, cuya
inflacin ponderada ha sido en frutos y
tubrculos (-8%), el pollo cay 7.6%,
aunque las frutas s aumentaron 1%.

En tanto, el abastecimiento mayorista se ha

incrementado. Las verduras y tubrculos
subieron 29.2% ; el pollo aument 6.7%,
aunque las frutas cayeron 5.3%.