SISTEMA FINANCIERO PERUANO

Econ. Milena Noblecilla Saavedra

DECISIONES DE FINANCIACION Y LA
INTERMEDIACIN FINANCIERA

LA INTERMEDIACIN FINANCIERA
Es la actividad que consisten en la
captacin de fondos, bajo cualquier
modalidad, y su colocacin en forma de
crditos o inversiones:
La Intermediacin financiera se realiza a
travs de del Sistema Financiero.
 EL SISTEMA FINANCIERO
Porqu Existe el sistema Financiero?
En todas las Economas del Mundo existen
Agentes superavitarios y los agentes Deficitarios
y es necesario canalizar los recursos de unos a
otros es por ello que nace el sistema financiero.

AGENTES AGENTES
SUPERAVITARIOS DEFICITARIOS
(Tienen liquidez) Canalizan su liquidez (Necesitan liquidez)
a travs del Sistema
Financiero

El Sistema financiero Nacional

Conjunto de instituciones que canalizan recursos
de los agentes superavitarios a los agentes
deficitarios.
 Mercado Primario
Financiacin Directa
Mercado Secundario
* Supervisa
CONASEV
Burstil Extraburstil

Financiacin Indirecta
Sistema Bancario
* Supervisa
SISTEMA FINANCIERO - Bancos Estatales y
SBS
- Bancos Comerciales

Sistema no Bancario
- Cas de Seguros
- Financieras
- Cooperativas
- AFPs
- COFIDE
ESTRUCTURA DE LA FINANCIACIN DIRECTA

MERCADO DE VALORES

MERCADO PRIMARIO MERCADO

SECUNDARIO

M. BURSTIL M. EXTRABURSTIL
 Qu es el mercado primario?
El mercado primario se denomina as
porque all se negocian las primeras
emisiones de ttulos representativos
de deuda o de capital que son
emitidas por las empresas que buscan
financiamiento. La emisin se realiza
a travs de la oferta pblica primaria.
Slo pueden realizar emisiones de
ttulos negociable las Sociedades
Annimas abiertas.
MERCADO PRIMARIO
EMPRESA X
(Necesita Liquidez)

Emite
y vende Compra
Ttulos
Por
los
primera Ttulos
vez

INVERSIONISTAS
( Tienen liquidez)
Qu es el mercado Secundario?
Es aquel en el que los valores ya emitidos
se pueden negociar. Una vez que el valor se
encuentra en manos de un inversor, ste
puede venderlo a otro y obtener dinero a
cambio, y a su vez, este otro inversor puede
vendrselo a otro, y as sucesivamente,
conformando el mercado secundario.
Las bolsas de valores son los mercados
secundarios por excelencia pues permiten
que los compradores y vendedores de
valores ya emitidos se puedan encontrar
para realizar sus operaciones, y lo ms
importante que el precio de los valores se
forme como resultado de este encuentro .
MERCADO SECUNDARIO
(Bolsa De valores)

Inversionista
(Necesita Liquidez)

Negocia
los
Ttulos
(vende)

Mercado Secundario
(Bolsa de Valores)
 El mercado secundario se divide en burstil
y extraburstil:
El Mercado Burstil: Es el mercado
reglamentado, en que los valores se transan,
previo registro, en la bolsa de valores de
cada pas, regin o ciudad en la rueda de
bolsa.
El Mercado Extraburstil: Es un mercado
con menores regulaciones y registros, en que
se transan todo tipo de valores. Se elimin el
cautiverio Burstil, por lo que las acciones
listadas pueden ser transferidos fuera de la
rueda de la Bolsa de Valores de Lima, por
intermedio de las SABs( Sociedades Agentes
de Bolsa).

 SISTEMA FINANCIERO BANCARIO

1. BANCA ESTATAL :
Banco de la Nacin
Es una empresa pblica que acta como agente
financiero del Estado. El 27 de enero de 1966
durante el gobierno de Fernando Belande Ferry
en circunstancias en que el ejecutivo confrontaba
problemas de desequilibrio fiscal, se emite la Ley
N 16000 que crea el Banco de la Nacin, el cual
reemplaza a la Caja de Depsitos y
Consignaciones, Departamento de Recaudacin.
Segn el art. 2 de la Ley antes citada, el Banco
de la Nacin tiene como finalidad principal
proporcionar a todos los rganos del Sector
Pblico Nacional los servicios bancarios que
dichas entidades requieran para el cumplimiento
de sus funciones.

Banco Central de Reserva
Es denominada la autoridad monetaria, est encargada
de dirigir la poltica monetaria del pas. Fue creado en
1931 por recomendacin de la misin kemmerer. El
BCRP est dirigido por 5 directores.
Finalidad: EL BCRP tiene una sola finalidad la cual es
preservar la estabilidad monetaria.
Funciones: Entre las principales funciones tenemos:
Emitir billetes y monedas por encargo del Estado.
Administrar las reservas internacionales a su cargo.
Regular la moneda y el sistema financiero nacional.
Informa r al pas sobre las finanzas nacionales.

Agro Banco
Es el banco estatal que da crdito al sector agropecuario
especialmente al campesinado con el ms bajo inters
del mercado.
2. BANCA COMERCIAL O DE CRDITO
Es aquella banca que realiza dos funciones principales:
1. Depsitos y Ahorros : Se consideran a la banca de
Consumo.
2. Banca Persona y banca Empresarial

El activo de los bancos est conformado por cuatro

elementos.
1. Capital Social: Formado por las acciones suscritas y
pagada por sus socios.
2. Fondo de Reserva: Que es utilizado para hacer frente a
cualquier emergencia y su monto es mayor o igual al 25%
de capital social.
3. Encaje Legal: Porcentaje de los depsitos del pblico que
los bancos no utilizan, para poder colocarlos en forma de
prstamos.
4. Valores en cartera: Constituidos por todos los
documentos que garantizan los crditos del banco, tales
como giros, pagars, letras, acciones, ttulos, bonos, etc.
3. BANCA EXTRANJERA: Son agencias extranjeras establecidas
en el pas. London Bank, Tokio Bank y First Nacional City Bank.

4. BANCA INTERNACIONAL DE FOMENTO Y DESARROLLO O

BANCA DE INVERSIN: Es aquella banca internacional que
est dirigida a dar apoyo al desarrollo econmico de pases en
vas de desarrollo. (BID, BIRF, EXIMBANK, AID, CAF).

A. BANCO INTERAMERICANO DE DESARROLLO (BID)

Organismo multilateral de crdito fundado en 1959 por la
mayora de los pases americanos. Se encarga de promover el
desarrollo regional, mediante la concepcin de crditos de
fomento y de ajuste estructural. Adems de los pases de la
Regin participan actualmente Japn y varios pases Europeos.

B. CORPORACIN ANDINA DE FOMENTO (CAF)

Institucin Financiera internacional integrada por pases de Amrica
Latina y el Caribe (Per) y por 22 bancos privados de la regin
Andina. La CAF es considerado el brazo financiero del CAN,
moviliza servicios para la prestacin de mltiples servicios
financieros. La creacin del CAF es anterior a la del Grupo
Andino., fue creada el 7 de febrero de 1948, tiene su cede en
Caracas.
C. BANCO INTERNACIONAL DE RECONSTRUCCIN Y
FOMENTO (BIRF)
Organismo multilateral de crdito creado en 1945 como parte de
los acuerdos de Bretton Woods, para ayudar a financiar la
reconstruccin de los pases devastados de la Segunda Guerra
Mundial. Su funcin se centr luego en la asistencia tcnica y
financiera para los pases en desarrollo. Forma parte del Banco
Mundial y funciona como una entidad paralela al FMI

D. FONDO LATINOAMERICANO DE RESERVA

(FLAR)
Organismo financiero constituido con reservas
monetarias de los Bancos Centrales de los
pases de la Subregin Andina. Su objetivo es
otorgar crditos para finanziar desequilibrios
en las Balanzas de pago de los Pases
Miembros.

E. EXIMBANK
Banco de exportacin e importacin de Estados
Unidos, encargados de financiar las
operaciones de comercio exterior de ese pas.
SISTEMA FINANCIERO NO BANCARIO :
Es aquel segmento del sistema financiero de intermediacin
indirecta que agrupa a las diversas instituciones que captan
y canalizan recursos, pero que no clasifican como bancos,
entre estos tenemos :
Financieras
Son aquellas que tienen por finalidad intermediar fondos
captados bajo diferentes modalidades (a excepcin de los
depsitos a la vista). Facilitar la colocacin de primeras
emisiones de valores, operan con valores mobiliarios y
brindar asesora de carcter financiero entre otras.
Sus principales funciones son:
Recibir depsitos a un plazo no menor de 30 das.
Otorgar crditos directos.
Descontar letras de cambio.
Conceder prstamos hipotecarios, etc.

COFIDE (Corporacin Financiera de Desarrollo)

Institucin gestionada por el estado que capta y canaliza recursos
financieros, fundamentalmente orientada a fomentar el
desarrollo productivo de las pequeas y medianas empresas del
sector secundario o industrial
Cajas Rurales:
Se organizan bajo la forma de asociaciones con el objeto de captar
recursos de sus asociados y de terceros para promocionar y
desarrollar actividades econmicas preferentemente legadas al
agro de la regin del pas donde se encuentra constituidas..

Empresas de Seguros
Tienen por objeto celebrar contratos por lo que a cambio de ciertas
primas se indemnizan los daos ocurridos por los riegos
cubiertos.

Administradora de fondo de Pensiones (AFPs)

Empresas que captan recursos de los trabajadores, mediante
el descuento de una parte o porcentaje de sus ingresos o
sueldos que van a constituir un Fondo de Previsin.

El ENTE SUPERVISOR DEL SISTEMA FINANCIERO

INDIRECTO
LA SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROS (SBS) :
Institucin autnoma de derecho pblico cuyo objeto es
proteger los intereses de los ahorristas y otros clientes a
travs del control y supervisin de las empresas
conformantes de los sistemas financieros y de seguros y de
las dems personas naturales y jurdicas que realicen
colocacin de fondos en el pas. La Ley 26702, del 9 de
Diciembre de 1996, es la Ley Orgnica de la SBS
 Mercado de Valores
Los mercados financieros a largo plazo se
denominan de manera comn mercados de
valores. En el mercado de emisin a largo plazo
los agentes econmicos se ponen en contacto con
los ahorradores para captar recursos financieros
mediante la emisin de ttulos valores.
Estos ttulos debern tener un plazo de
amortizacin superior a los tres aos y una parte
importante de ellos sern ttulos que conceden
derecho de propiedad; en este caso no tienen
plazo de amortizacin
El mercado de valores peruano se divide en :
Mercado Primario: Se transan ttulo y valores de
primera emisin (Acciones y Bonos) ofertados por
empresas de diversos tipos, sin recurrir a la Bolsa
de Valores .Es un mercado en donde se colocan
valores recin emitidos y que permita captar
recursos.
Mercado Secundario: Es aquel que da liquidez a
los valores ya emitidos primariamente. Sin un
mercado secundario, la existencia de un mercado
primario, perdera atractivo por la liquidez de los
valores adquiridos.
 El precio en el mercado secundario se determina
por la interaccin de la oferta y la demanda.
Dentro de este mercado existe la siguiente
clasificacin:
El Mercado Burstil: Es el mercado reglamentado,
en que los valores se transan, previo registro, en la
bolsa de valores de cada pas, regin o ciudad.
El Mercado Extraburstil: Es un mercado con
menores regulaciones y registros, en que se transan
todo tipo de valores. Los requisitos de informacin al
pblico de parte del emisor. Se elimin el cautiverio
Burstil, por lo que las acciones listadas pueden ser
transferidos fuera de la rueda de la Bolsa de Valores
de Lima, por intermedio de las SABs.
En el Per, cualquier transferencia de las acciones
listadas en la bolsa debe ser registrada en el
sistema de la CAVALI, ya que sirve como
mecanismo de la bolsa para la liquidacin de sus
operaciones.
Los mercados secundarios se encargan de poner
en contacto entre s a los ahorradores para que
intercambien ttulos valores que ya poseen.
Facilitan de esta forma la transaccin de ttulos ya
existentes.
El mas conocido es la bolsa de valores.
 BOLSA DE VALORES

Las bolsas de valores son asociaciones civiles

de servicio al pblico y de especiales
caractersticas, conformadas por sociedades
agentes, que tienen por finalidad facilitar la
negociacin de valores inscritos, proveyendo
los servicios, sistemas y mecanismos
adecuados para la intermediacin de valores
de oferta pblica en forma justa, competitiva,
ordenada, continua y transparente.
 Mecanismos de Negociacin
Rueda de Bolsa
La Rueda de Bolsa es la sesin diaria en la cual las
Sociedades Agentes de Bolsa y Agentes de Bolsa
concertan operaciones de compra y venta de
valores, previamente inscritos en los registros de la
Bolsa de Valores, bajo diversas modalidades. Es el
mecanismo tradicional de negociacin de valores.
La Rueda de Bolsa se desarrolla todos los das
laborables. Entre las 9:00 y 9:30 horas se realiza el
ingreso de propuestas a firme de acciones a travs
del Sistema de Negociacin Electrnica (ELEX). A
partir de las 9:30 y hasta las 13:30 horas, se da la
negociacin continua. Finalmente, entre las 13:30 y
14:00 horas, se pueden realizar operaciones al
precio de cierre.
La negociacin continua y las operaciones al cierre
se realizan travs del
Sistema de Negociacin Electrnica - ELEX.
Los valores que pueden negociarse en este
mercado pueden ser de renta variable o
representativos de deuda.

1. Acciones:
Son ttulos nominativos que representan una
participacin en el capital de las sociedades
annimas, las mismas que ofrecen una rentabilidad
variable, determinada tanto por las utilidades que
reparte la empresa en dividendos en efectivo y/o
en acciones liberadas, como por la ganancia (o
prdida) lograda por el alza (o baja) en la
cotizacin de la accin en bolsa. Pueden ser
transferidas libremente. Pueden ser Acciones
Comunes o de capital y Acciones de Inversin.
2. Certificados de Suscripcin Preferente:
Representan el derecho de preferencia de los
accionistas de empresas registradas en Bolsa a
suscribir nuevas acciones en caso de aumentos de
capital por aportes en efectivo. Si bien el derecho de
suscripcin se da tanto para los accionistas del
capital como de inversin, slo los primeros obtienen
este Certificado pudiendo negociarlo y transferir ese
derecho a terceras personas.
3. Obligaciones:
Son valores representativos de deuda que pagan un
inters que se calcula usando un procedimiento
determinado desde la emisin del ttulo.
4. Bonos:
Son obligaciones emitidas a plazos mayores de un
ao. Normalmente, el comprador del bono obtiene
pagos peridicos de intereses y cobra el valor
nominal del mismo en la fecha de vencimiento,
mientras que el emisor recibe recursos financieros
lquidos al momento de la colocacin.
7. Certificados de Depsito:
Documento negociable que certifica un depsito de
dinero en una institucin financiera, normalmente a
plazo fijo y con una tasa de inters. No puede ser
cobrado hasta el vencimiento y es libremente
negociable.
8. Letras de Cambio:
Son ttulos que contienen una promesa
incondicional de pago, mediante la cual el girador
se compromete a hacer pagar por un tercero,
aceptante, el monto indicado en el documento a la
persona a la orden de la cual se emite el mismo,
tomador, o de ser el caso al tenedor de la letra al
momento de su vencimiento.
5. Letras Hipotecarias:
Son instrumentos financieros que pueden ser emitidos
por entidades bancarias y financieras, que cuenten con
la respectiva autorizacin de la Superintendencia de
Banca y Seguros (SBS), con la finalidad de otorgar
crditos de largo plazo para financiar la construccin o
adquisicin de viviendas, respaldados con la primera
hipoteca del bien adquirido.
6. Certificados de Depsito del Banco Central de
Reserva:
Son ttulos emitidos en moneda nacional por el Banco
Central de Reserva del Per (BCRP) con fines de
regulacin monetaria. Es emitido al portador, se puede
negociar libremente en el mercado secundario y tiene un
plazo de vencimiento que normalmente va de cuatro a
doce semanas. Su colocacin es mediante subasta
pblica en la que pueden participar las empresas
bancarias, financieras y de seguros, las Administradoras
Privadas de Fondos de Pensiones y otras entidades del
sistema financiero.
 Tipos de Operaciones
Las operaciones que se pueden realizar en la
Bolsa de Valores de Lima son las siguientes:
A. Operaciones al Contado:
Las operaciones al contado son aquellas donde se
transan ttulos valores a precios de mercado,
mediante la aceptacin de propuestas que deben ser
liquidadas en un plazo mximo de 72 horas (T+3) a
partir de la fecha de operacin.
En el caso de instrumentos de deuda la fecha de
liquidacin puede ser T, T+1 y T+2, y esta se pacta
entre las partes.
B. Operaciones a Plazo:
Las operaciones a plazo son aquellas en las que el
comprador y el vendedor pactan una fecha futura y
cierta para la liquidacin de la operacin, estando
dispuestos a pagar o recibir un sobreprecio con
relacin a la cotizacin del mercado de contado.
La fecha de liquidacin debe ser posterior a T+3.
C. Operaciones de Reporte:
Son operaciones realizadas tanto con acciones como
con obligaciones, que implican la realizacin de dos
operaciones simultneas: una al contado, en donde
un ofertante de dinero o reportante adquiere un ttulo
de un demandante de dinero o reportado, y una
segunda operacin a plazo, mediante la cual ambos
participantes se comprometen a revenderse o a
recomprarse el mismo ttulo, en una fecha futura a un
precio y plazo pactados.
D. Operaciones Doble Contado-Plazo:
Las operaciones doble contado-plazo son similares a
las operaciones de reporte, diferencindose con
respecto a los ttulos que se negocian, generalmente
letras y pagars, y a los requerimientos de mrgenes
de garanta solicitados.
E. La Oferta Pblica de Adquisicin (OPA):
es el mecanismo por el cual tendrn que regirse las
operaciones de compra de acciones de una empresa
inscrita en bolsa, que realice toda persona natural o
jurdica, siempre que dicha compra le otorgue
capacidad decisoria en dicha empresa.
esta capacidad decisoria se adquiere cuando su
propiedad accionaria es igual o superior al 25% del
capital de la sociedad emisora.
Este mecanismo permite al oferente obtener de forma
transparente los vnculos necesarios con los
poseedores de acciones; ofrece a los accionistas
destinatarios de la oferta, un tratamiento igualitario;
beneficindolos con el mejor precio pagado por
obtener el control.
 Fondos Mutuos

Es un patrimonio integrado por aportes de personas

naturales y jurdicas para su inversin
predominantemente en valores de oferta pblica. El
fondo mutuo es administrado por una sociedad
annima denominada sociedad administradora de
fondos mutuos de inversin en valores, quien acta
por cuenta y riesgo de los partcipes del fondo.
Para que la sociedad administradora de inicio a las
actividades de un fondo mutuo, debe cumplir lo
siguiente:
a) Inscribir al fondo mutuo en el Registro;
b) El patrimonio neto del fondo mutuo debe ser no
menor de cuatrocientos mil Nuevos Soles (S/. 400
000); y,
c) El fondo mutuo debe contar con un nmero
mnimo de cincuenta (50) partcipes.
Sociedades Administradoras de Fondos
Mutuos

Las sociedades administradoras de fondos mutuos

de inversin en valores son sociedades annimas
que tienen como objeto social exclusivo la
administracin de uno o ms fondos mutuos,
pudiendo desempear tambin la administracin de
los fondos de inversin de acuerdo a las leyes sobre
dicha materia. Corresponde a CONASEV autorizar la
organizacin y funcionamiento de la sociedad
administradora, as como ejercer el control y
supervisin de sta.
El capital mnimo de las sociedades administradoras
es de setecientos cincuenta mil Nuevos Soles (S/.
750 000), el mismo que debe estar totalmente
pagado al momento de iniciar sus operaciones.
 CMO INVERTIR EN BOLSA?
Para realizar inversiones en Bolsa, deber hacerlo
a travs de las Sociedades Agentes de Bolsa
(SAB), nicos intermediarios autorizados por el
organismo regulador del mercado de valores
CONASEV- para comprar y vender valores
listados en Bolsa o fuera de ella.
En consecuencia deber elegir la SAB de su
preferencia, quien siempre actuar en su
nombre.
Las sociedades agentes de bolsa son las
siguientes:
 Patrimonio
Patrimonio Concepto Patrimonio Capital Soc.
SAB Neto +
Neto Deducible Lquido Inscrito
Deuda
ANDES SECURITIES S.A.B. 7,259,122 7,259,122 2,879,101 4,380,021 1,788,545
(*) CENTURA S.A.B. 16,411,448 16,411,448 2,122,238 14,289,210 2,330,090
CITICORP PERU S.A.B. 20,108,267 20,108,267 5,430,852 14,677,415 9,166,011
CONTINENTAL BOLSA S.A.B. 11,744,015 11,744,015 2,906,619 8,837,396 7,602,072
(*) CREDIBOLSA S.A.B. 30,342,101 30,342,101 12,798,523 17,543,578 6,449,176
EXPRINTER INVERSIONES S.I.V. 935,707 935,707 452,576 483,131 1,067,444
GRUPO CORIL S.A.B. 7,270,182 7,270,182 773,490 6,496,692 2,851,000
GRUPO PRIVADO S.I.V. 1,259,077 1,259,077 478,058 781,019 2,369,301
INTERCAPITAL S.A.B. 7,164,505 7,164,505 146,852 7,017,653 1,997,440
INVERSION Y DESAR. S.A.B. 15,235,294 15,235,294 8,283,837 6,951,457 5,217,603
MAGOT & ASOC. S.A.B. 14,405,434 14,405,434 5,675,641 8,729,793 1,307,912
LATINOAMERICANA S.A.B. 3,338,881 3,338,881 2,268,574 1,070,307 1,130,000
MGS & ASOC. S.A.B. 9,572,997 9,572,997 1,046,273 8,526,724 3,972,971
INVESTA S.A.B. 42,882,363 42,882,363 22,817,953 20,064,410 7,493,400
PROVALOR S.A.B. 13,467,140 13,467,140 10,072,457 3,394,683 4,405,313
SCOTIA BOLSA S.A.B. 23,674,607 23,674,607 9,837,702 13,836,905 9,849,691
S.A.B. SEMINARIO & CIA. 17,052,716 17,052,716 4,542,692 12,510,024 1,927,276
S.A.B. CARTISA PERU 7,375,123 7,375,123 1,356,762 6,018,361 3,000,000
SOLFIN S.A.B. 1,344,137 1,344,137 338,036 1,006,101 1,300,000

(*) Intermediario autorizado a negociar en la Bolsa de Productos del Per

3.- Qu documentos debe firmar para
iniciar inversiones?
El inversor que decida iniciar sus operaciones
a travs de una determinada SAB, deber
suscribir por lo menos la ficha del cliente.

4.- Qu es una orden?

La Orden es la instruccin impartida a la
sociedad agente de bolsa, por la cual el
inversionista manifiesta su intencin de
compra o venta de valores, indicando las
condiciones de cantidad, emisin, precio y
plazo de ejecucin
5.- Qu documentos debe recibir el
inversionista una vez realizada la
inversin?
Debe recibir una pliza que es un documento
emitido por la Sociedad Agente de Bolsa que
contiene la informacin de cada operacin, la
cantidad de acciones y precio de los valores.

Un Estado e cuenta le ser remitido por la

Sociedad Agente de Bolsa, mensualmente en
caso de haberse realizado algn tipo de
operacin dentro de dicho perodo. En caso de
no haber realizado operaciones dicha
Sociedad Agente, remitir este estado en
forma semestral.
6.- Cmo entregar dinero a la Sociedad Agente
de Bolsa?
Cualquier suma de dinero que el inversionista
entregue a la S.A.B. deber ser depositada en la
cuenta corriente bancaria de la misma. Si, se trata
del importe de su compra, ste estar expresado en
la respectiva pliza.
Una vez hecho el depsito, LA SAB pagar la
operacin a travs de CAVALI ICLV S.A., y se
acreditarn a nombre del inversionista los valores
adquiridos.
7.- Cmo recibir el pago por la venta de
valores?
La SAB emitir un cheque a nombre del inversionista
vendedor, por el monto correspondiente a la venta,
expresado en la pliza.
8.- Cmo recibir los valores comprados?
Previo pago, los valores sern acreditados a
nombre del inversionista en la cuenta matriz de su
S.A.B.

9.- Qu es una Cuenta Matriz?

Aquella cuenta que tienen las Sociedades Agentes
de Bolsa en donde mantienen los valores de sus
clientes y los propios.

10.- Qu valores podrn adquirir?

Se puede invertir en valores de renta variable o de
renta fija. La informacin sobre las empresas
cuyos valores se negocian en la BVL se encuentra
en la pgina de la BVL.
11.- Qu es una operacin de Renta
Fija?
Son operaciones de compra y venta de
valores tales como bonos u obligaciones.
Estos valores otorgan al inversionista una
rentabilidad fija. Tambin se consideran
operaciones de renta fija, a las operaciones
de reporte.
12.- Qu es una operacin de Renta
Variable?
Son operaciones de compra y venta de
valores tales como acciones, certificados de
participacin (en fondos de inversin) entre
otros, que otorgan una rentabilidad variable,
porque la misma depende de los precios de
oferta y demanda.