Formulacin de Proyectos

2015 - II
Formulacin de Proyectos

Nmero de Crditos 3
Carcter Obligatorio
Duracin 16 semanas
Horario Martes y Viernes
Profesor CPCC David Len Martnez
Email dleonm@unmsm.edu.pe

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 David Len Martinez
MBA(c) de la Universidad ESAN con especializacin en Finanzas
Corporativas.
Maestra en Administracin en mencin en Finanzas y valores por
UNMSM.
Especializacin en Finanzas corporativas U.ESAN U Pacifico.
Contador Pblico de la UNMSM.
Campos de enseanza, contabilidad, finanzas corporativas, bolsa de
valores, gerencia estratgica, y gestin de la informacin.
Veinte aos de prctica laboral en empresas locales y transnacionales
como Arcor de Per y ADM Sao Per.
Ha realizado estadas y prcticas de entrenamiento en Argentina y
Bolivia.
Past-Director de Certmenes y Conferencias del Colegio de Contadores
Pblicos de Lima.
Actualmente Gerente de Administracin y Finanzas de Lima Caucho
S.A.
Formulacin de Proyectos
SUMILLA
Desarrolla las unidades de aprendizaje siguientes:

1. Fundamentos de los proyectos de inversin. Introduccin. Plan,

programa y proyecto. Proyecto de Inversin. Ciclo de Vida.
Anlisis de la viabilidad. Empresa y los factores de la produccin.
2. Identificacin de Proyectos de Inversin. Metodologa para la
identificacin de proyectos de inversin.
3. Elementos metodolgicos para la formulacin de proyectos de
inversin. Estudio de mercado. Aspectos. Estudio de la
organizacin. Aspectos legales. Impacto ambiental. Inversin
inicial. Financiamiento. Costos e ingresos.

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Formulacin de Proyectos

Sistema de evaluacin:

PONDERACION PARA CALIFICACION
20% (C)+ 10% (ICA) + 40% (Examen)+ 30% (T)
C = Controles de Lecturas.
T= Trabajos y Exposicin.
ICA= Intervencin en Clases y Asistencia.
Examen Parcial y Final.

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-Experiencia Prctica:

Outsourcing Analista Financiero Estrategia de Negociacin EVA y Gerencia

y Tesorero con Bancos Basada en el Valor

Inv. de
Gesti Admini L.P. y
Contro n s.
Contabilid l Planeaci de Merca
ad n Banco Cap. do
de Financi de
Gesti s de
era
n Trab. Capita
les

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Conceptos Bsicos
 Conceptos Bsicos

PROYECTO: SOLUCION
QUE SATISFAGA UNA
NECESIDAD HUMANA

LA EVALUACION DE
PROYECTOS PERMITE
PROYECTO 1 ESCOGER LA
SOLUCION QUE
RESUELVE DE MANERA
PROYECTO 2 NECESIDAD EFICIENTE, SEGURA Y
RENTABLE ESTA
PROYECTO 3 NECESIDAD

EVALUACION DE PROYECTOS: TECNICA QUE ESTABLECE LOS

ANTECEDENTES JUSTIFICADOS DE LAS VENTAJAS Y DESVENTAJAS
DE ASIGNAR ESOS RECURSOS ESCASOS A ESTE DETERMINADO FIN
 Tipos de Evaluacin

EVALUACION PRIVADA
(inters del ejecutor del proyecto)

MEDICION DE MEDICION DE
COSTOS BENEFICIOS

EVALUACION SOCIAL
(inters de la sociedad en su
conjunto)
 Principales Diferencias

EVALUACION PRIVADA EVALUACION SOCIAL

RENTABILIDAD MAXIMIZAR LA RENTABILIDAD DE MAXIMIZAR LA RENTABILIDAD

LA INVERSION ECONOMICA NACIONAL

CALCULO CON PRECIOS DE MERCADO DE CON PRECIOS DE CUENTA

LOS INSUMOS Y PRODUCTOS (REFLEJO DE ESCASEZ Y
RENTABILIDAD VALOR REAL)

EXTERNALIDADES CASO OMISO DE LOS TOMA EXPLICITAMENTE EN

EFECTOS EXTERNOS DEL CUENTA LOS EFECTOS
PROYECTO EXTERNOS DEL PROYECTO

TASA DE BENEFICIOS Y COSTOS BENEFICIOS Y COSTOS

ACTUALIZADOS AL COK ACTUALIZADOS CON TASAS DE
DESCUENTO DESCUENTO SOCIALES

TANSFERENCIAS INCLUYE LAS EXCLUYE LAS

INTRASOCIALES TRANSFERENCIAS TRANSFERENCIAS (IMPUESTOS
Y SUBSIDIOS)
 Etapas de un Proyecto

IDENTIFICACION FORMULACION EVALUACION

Detecta Documento a diferentes niveles Se realiza

necesidad sobre flujos de
PERFIL caja
Realiza proyectados
diagnstico PREFACTIBILIDAD para una
Identifica vas determinada
de solucin FACTIBILIDAD cantidad de
perodos.
Engloba cinco estudios
(captulos) particulares:
Estudio MERCADO
Estudio TECNICO
Estudio ORGANIZACIONAL
Estudio LEGAL
EstudioECONOMICO-
FINANCIERO

CARACTERISTICA: Detalle y precisin en el clculo de los Beneficios y Costos.
PERFIL
Reunin Informacin
origen secundario
Verificacin de todas
las alternativas
Descartar algunas (o
todas)
Responde preguntas
bsicas: Tamao /
Localizacin /
Tecnologa.
OJO: En esta etapa es
posible tomar la
decisin de aplazar o
rechazar el proyecto.
Niveles de Formulacin
PRE - FACTIBILIDAD FACTIBILIDAD
Evaluacin de alternativas Anlisis minucioso de
no descartadas alternativa
recomendada en etapa
Investigacin en fuentes
anterior sobretodo:
primarias de informacin
Tamao ptimo
Estudios detallados sobre:
Mercado / Proceso Momento inicio
Produccin / Localizacin / Estructura de
Tamao
financiamiento
OJO: En esta etapa existe
OJO: Slo proyectos de
informacin suficiente para
gran magnitud
el anlisis de rentabilidad.
requieren estudios de
mayor profundidad.
 Formulacin
Relacin entre los Niveles y Captulos de
la Formulacin
E E
S S
T T
E E
S U E
S D E
T T S C
U I T
U O
O
D D U N
I I D O
O O I M
O NIVELES DE FORMULACION
R O I
G C
A O
M T N
E E I L FI
R C Z E N
N A G A
C
I A N
A C
C C
D I L
I
O O O E
N R
A O
L
 Captulos (1)

Demanda

COMPONENTES

Oferta
Comercializaci
ESTUDIO
n
MERCADO
Q demandada
UTILIDAD
Precio sugerido
Canales
Comercializacin

Tecnologa
UTILIDAD
Tamao del
ESTUDIO
TECNICO proyecto

MONTO DE COSTO DE
INVERSION PRODUCCION

Localizaci
n
 Captulos (2)

Definir estructura
una adecuada a
UTILIDAD organizativa
los requerimientos de
ESTUDIO empresa
ORGANIZACIONAL la
Necesidad de Requerimiento
personal de medios
STAFF informticos

Marco Legal donde se
desarrolla el proyecto
ESTUDIO LEGAL (Requisitos /
UTILIDAD
permisos)
Marco tributario
Localizacin
 Captulos (3)

ESTUDIO ECONOMICO - FINANCIERO

OBJETIVO

Sistematizar rubros de inversin

Cuantificar costos e ingresos que se derivan de
los captulos anteriores.

Incluir el estudio de fuentes de financiamiento
Calcular el monto necesario de capital de trabajo
Elaborar las proyecciones del Estado de Prdidas
y Ganancias y del Flujo de Caja.
UTILIDAD

Calcular la rentabilidad del proyecto.

Efectuar anlisis de sensibilidad/Optimizacin
Formulacin de Presupuestos
 Formulacin de Presupuestos

DEFINICIONES

DEF. AMPLIA:
ESTIMACIN CUANTITATIVA DEL COMPORTAMIENTO PROYECTADO DE
VARIABLES CLAVES DURANTE UN PERIODO TEMPORAL DETERMINADO

DEF. EVALUACION DE PROYECTOS:

SISTEMATIZACION CUANTITATIVA DE LAS VARIABLES ESTUDIADAS EN
LOS CAPITULOS CORRESPONDIENTES A LA FORMULACION DEL
PROYECTO.
ESTADO DE RESULTADOS FLUJO DE CAJA
(tpico)
(+) INGRESOS
(+) INGRESOS X VENTAS
(-) CTO. PRODUCCION
(-) CTO. DE VENTAS (- Depreciacin)
(+Depreciacin)
(-) IMPTO.
UTILIDAD BRUTA RENTA/IGV
CAJA OPERATIVA
(-) GTOS. ADMINS.
(-) PAGO PRINCIPAL
(-) GTOS. DE VENTA
SI Y SOLO SI: (-) PAGO INTERESES
UTILIDAD OPERATIVA
Ventas y compras CAJA DISPONIBLE
(-) GTOS. FINANCIEROS al contado
U ANTES DE IMPTOS.
Venta = a lo producido
No existe IGV
(-) IMPTO. RENTA No existe depreciacin
UTILIDAD NETA RESUME TODOS LAS
ENTRADAS Y SALIDAS DE
DINERO QUE HA TENIDO
UNA EMPRESA DURANTE UN
PERIODO DETERMINADO
RESUME TODOS LOS INGRESOS Y GASTOS QUE
HA TENIDO UNA EMPRESA DURANTE UN
PERIODO DETERMINADO
Diferencias entre el Flujo de Caja y el Estado
de Resultados (1)
 Diferencias entre el Flujo de Caja y el Estadode
Resultados (2)

COSTO DE VENTAS VS. COSTO DE PRODUCCION.-
DIFERENCIA: El Estado de Resultados contabiliza SLO el costo de
los productos vendidos.
Ejem.: Empresa produce 200 unidades a 1 UM c/u.
Esta do de 1 2 Flujo de Ca ja
Re sulta dos
1 2
200 0
Ingres os x V entas Ingres os 40
Cos to de V entas 100 0 Cto. P roduc c . 160
Utilida d 100 0 Ca ja 200 160
(160) 0

MORALEJA: Una empresa puede tener utilidades y enfrentar una aguda iliquidez

DEPRECIACION.-
DIFERENCIA: El Estado de Resultados incorpora a la
depreciacin.

IMPUESTO GENERAL A LAS VENTAS.-

DIFERENCIA: El Estado de Resultados no toma en cuenta el IGV
CAPITULO UTILIDAD INSUMO PRODUCTO

ESTADO DE RESULTADOS
ESTUDIO Q demandada Ppto. Ventas
MERCADO
(+) INGRESOS X VENTAS
P Sugerido PxQ (-) CTO. DE VENTAS
Canales de (+Depreciacin)
Comercializacin UTILIDAD BRUTA
(-) GTOS. ADMINS.
(-) GTOS. DE VENTA
UTILIDAD OPERATIVA
(-) GTOS. FINANCIEROS
U ANTES DE IMPTOS.
(-) IMPTO. RENTA
UTILIDAD NETA
 UTILIDAD
CAPITULO INSUMO PRODUCTO
Tecnologa
Ppto. Produccin ESTADO DE RESULTADOS
ESTUDIO (*)
TECNICO Tamao (+) INGRESOS X VENTAS
del
Proyecto (-) CTO. DE VENTAS
Ppto. Materia
Prima (+Depreciacin)
Monto
Inversi Ppto. UTILIDAD BRUTA
n Materiales
(-) GTOS. ADMINS.
Ppto. Mano
Costo Obra (-) GTOS. DE VENTA
Produccin Ppto. Gtos. UTILIDAD OPERATIVA
Ind. Fab.
(-) GTOS. FINANCIEROS
Localizacin
U ANTES DE IMPTOS.
(-) IMPTO. RENTA
Ppto.
Depreciacin UTILIDAD NETA

(*) Definido a partir de Q ventas y Q inventarios

CAPITULO UTILIDAD INSUMO PRODUCTO

ESTADO DE RESULTADOS
ESTUDIO Comisiones
MERCADO Canales de
Fletes
Comercializacin (-) GTOS. ADMINS.
Embalajes
(-) GTOS. DE VENTA
UTILIDAD OPERATIVA
ORGANIZATIVO

Ppto. (-) GTOS. FINANCIEROS

Definicin: Sueldos U ANTES DE IMPTOS.
ESTUDIO

estructura
organizativa Ppto. (-) IMPTO. RENTA
adecuada Alquileres
UTILIDAD NETA
Ppto.
Comunica-
ciones

Ppto. Gtos.
Fijos (*) Fza.
Ventas
(*) sueldos +
cargas sociales
 CAPITULO UTILIDAD INSUMO PRODUCTO

ESTADO DE RESULTADOS

ESTUDIO Marco
LEGAL Tributario
(-) GTOS. ADMINS.
(-) GTOS. DE VENTA
UTILIDAD OPERATIVA
ECONOMICO -

Estudio de Monto deuda (-) GTOS. FINANCIEROS

FINANCIERO

ESTUDIO

fuentes de de terceros
financiamiento (L.P.) U ANTES DE IMPTOS.
(-) IMPTO. RENTA
Monto necesario Monto deuda UTILIDAD NETA
de capital de de terceros
trabajo (C.P.)

(*) sueldos + cargas sociales

ESTADO DE RESULTADOS FLUJO DE CAJA
(tpico)
(+) INGRESOS X VENTAS (+) INGRESOS

(-) CTO. DE VENTAS (-) PRODUCCION

CTO.(- Depreciacin)
(+Depreciacin)
UTILIDAD BRUTA (-) IMPTO. RENTA

(-) GTOS. ADMINS. CAJA OPERATIVA

(-) GTOS. DE VENTA (-) PAGO PRINCIPAL (*)

UTILIDAD OPERATIVA (-) PAGO INTERESES

(-) GTOS. FINANCIEROS CAJA DISPONIBLE
U ANTES DE IMPTOS.
(-) IMPTO. RENTA
Ventas y compras al
UTILIDAD NETA contado

Venta = produccin
(*) Se extrae del Estudio Econmico - Financiero
No existe IGV
Formulacin de Proyectos

2015 - II