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UT 3.

2: LA BALANZA DE
PAGOS

Autor: Juan Pablo Bastida Garca


1.Introduccin.

La Balanza de Pagos constituye la


principal fuente de anlisis e
informacin de la actividad
internacional de un pas. Es un
documento contable en el que se
registran todas las operaciones que
los ciudadanos, empresas e
instituciones de un pas realizan con
el resto del mundo durante un
perodo de tiempo determinado,
generalmente un ao.
2.Concepto de balanza de pagos.

Definicin de Balanza de
pagos: Es un documento
contable en el que se
recogen todas las
transacciones econmicas
de un pas con el resto del
mundo.
2.Concepto de balanza de pagos.

Balanza por cuenta Balanza de capital:


corriente: parte de la en ella se recogen las
balanza de pagos en transferencias entre
la que se recogen las pases en las que los
adquisiciones y ventas agentes de la nacin
de mercancas y receptora se
servicios a otros comprometen a
pases, as como los destinar esos fondos a
pagos que se realizan la construccin de
por el uso de factores infraestructuras.
de produccin y las
transferencias
corrientes.
2.Concepto de balanza de pagos.

Balanza por cuenta


financiera: parte de la
balanza de pagos en la
que se recoge la
financiacin que da y
recibe un pas del resto
del mundo
3.Estructura de la balanza de pagos.

De acuerdo con las directrices


metodolgicas del Fondo
Monetario Internacional, la
balanza de pagos se estructura en
tres cuentas bsicas: cuenta
corriente, de capital y financiera.
Vamos a ver los conceptos que
incluyen cada una de ellas.
3.Estructura de la balanza de pagos.

Cuenta corriente. Se subdivide en:


Mercancas: comercio exterior de mercancas o visible, el saldo
comercial, bien sea supervit o dficit. Este saldo constituye ya una primera
aproximacin a la competitividad de la economa: si importa ms que exporta,
qu tipo de bienes exporta o qu tipo de materias primas o combustibles
(petrleo) importa y si ello representa un cierto grado de dependencia que
haga vulnerable su estructura de comercio exterior.
Servicios: incluye el comercio exterior de servicios, la remuneracin de los
factores de produccin y las transacciones gubernamentales; el comercio de
invisibles: turismo, transportes, seguros y servicios prestados a empresas
(publicidad y estudios de mercado, comisiones por operaciones de comercio
exterior, servicios jurdicos, traduccin, arquitectura e ingeniera, etc.).
Transferencias corrientes: incluye todos aquellos movimientos
unilaterales de capital que no exigen contrapartida. Transferencias privadas
(remesas de emigrantes que tienen su residencia en el extranjero) y pblicas
(como los fondos de ayuda al desarrollo).
Rentas: se incluyen las rentas de inversin de activos invertidos en la
economa del pas y las rentas de residentes espaoles procedentes de sus
activos financieros invertidos en el exterior (intereses de prstamos,
dividendos, alquileres de inmuebles, etc.); los royalties por cobros y pagos de
patentes, marcas y derechos de autor; y los salarios de trabajadores cuya
actividad profesional se realiza en un pas de residencia diferente del de su
nacionalidad.
3.Estructura de la balanza de pagos.

Cuenta de capital incluye:


Transferencias de capital: se
recogen las transferencias de capital del
sector privado y las de las
Administraciones Pblicas con la Unin
Europea (Fondos de desarrollo regional y
Fondos de Cohesin), que se destinan a
mejoras estructurales en proyectos
industriales y de medio ambiente.
Adquisicin/enajenacin de activos
inmateriales: compraventa de activos
intangibles como, por ejemplo, patentes,
marcas registradas, derechos de autor,
etc.
3.Estructura de la balanza de pagos.

El sistema utilizado es el de la partida


doble, por lo cual cada transaccin da
lugar a dos anotaciones, una en la
columna de ingresos y otra en la columna
de pagos. Se consideran ingresos: las
exportaciones de mercancas y servicios,
las rentas de residentes espaoles en el
exterior y las transferencias corrientes y
de capital recibidas; se consideran pagos:
las importaciones de bienes y servicios,
las rentas de residentes extranjeros en
Espaa y las transferencias corrientes y
de capital enviadas.
3.Estructura de la balanza de pagos.
Cuenta financiera: Est estructurada en cuatro balanzas

Inversiones directas: el inversor toma una participacin que le permita


influir de forma efectiva en el control y la gestin de la sociedad. Cuando se
ofrecen cifras de inversiones extranjeras en un pas, generalmente se refieren a
este tipo de inversiones.
Inversiones de cartera: adquisiciones de valores que no constituyen
inversin directa ya que no se persigue ejercer ningn control sobre la sociedad
en la que se invierte: acciones y participaciones en fondos de inversin, bonos
y obligaciones, instrumentos del mercado monetario y derivados (opciones y
futuros financieros), etc.
Otra inversin: se incluyen las variaciones de pasivos y activos financieros,
como los prstamos entre residentes y no residentes (excepto los concedidos
por empresas a sus filiales en el exterior, que se consideran inversiones
directas), los crditos comerciales con vencimiento superior a un ao y los
depsitos a la vista o a plazo en entidades financieras.
Reservas: esta rbrica abarca los activos lquidos (oro, divisas y posicin de
reserva en el FMI, fundamentalmente) que se consideran disponibles para ser
utilizados por las autoridades centrales de un pas para financiar los
desequilibrios de las respectivas balanzas que componen la balanza de pagos o
para atenuar su magnitud a travs de intervenciones en los mercados de
cambios.
3.Estructura de la balanza de pagos.

Errores y omisiones
Constituye un ajuste de la
diferencia entre las balanzas
que componen la cuenta
corriente, de capital y
financiera
4.Equilibrio en la balanza de pagos.

La balanza de pagos debe estar


equilibrada. Si un pas tiene dficit en la
cuenta corriente y en la de capital,
quiere decir que ha gastado ms de lo
ingresado. Para obtener el dinero que le
falta debe recurrir a sus ahorros o
pedirlo prestado a otros pases. En la
cuenta financiera se reflejan los flujos
de dinero que pasan de una nacin a
otra y la evolucin del ahorro de un
pas.
5.La balanza de pagos y el marketing internacional.

La balanza de pagos en su conjunto


refleja la salud econmica de un pas.
Aporta datos muy tiles que sirven
para tomar decisiones de marketing
internacional tanto en aspectos
comerciales como financieros.
A travs de las estadsticas de
comercio exterior de la balanza
comercial pueden conocerse los
principales pases importadores y
exportadores de un determinado
producto.
5.La balanza de pagos y el marketing internacional.

Nos permitir identificar los mercados de mayor


potencial de venta, as como la competencia que
existe en ellos a travs del anlisis de los pases
que ms estn exportando.
Tambin sabremos qu pases exportan aquellos
productos de los que nos proveemos
habitualmente.
Si realizamos el anlisis a nivel mundial y
consideramos un perodo de varios aos,
podremos situar ciertos productos en una fase de
crecimiento, madurez, etc., de acuerdo con la
teora del ciclo de vida del producto.
5.La balanza de pagos y el marketing internacional.

Cuando una empresa decide invertir en el


exterior tiene la posibilidad de evaluar la
solvencia financiera de un pas mediante la
evolucin del saldo de la balanza de pagos.
Un pas con un dficit persistente en su balanza
por cuenta corriente est comprando ms
bienes y servicios fuera de los que vende en el
exterior; si estos dficits no se compensan con
entradas de capital, se producir una prdida
sistemtica de divisas que llevar
irremediablemente a una devaluacin de la
moneda (como ocurri en Espaa en 1992 y
1993) y, quiz, al establecimiento de medidas
de control de cambios.
Para todas estas decisiones de estrategia
internacional, la balanza de pagos es una
buena fuente de informacin .