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MERCADOS
FINANCIEROS
Las Funciones del Dinero
La Demanda de Dinero
La Oferta Monetaria, los
tipos de inters
El Rol del BCR.
EL DINERO
La Curva Md tiene
Tipo de inters
pendiente negativa;
i indica la relacin entre
la (Md) y la (i), para un
determinado nivel de
i1 Renta Nominal ($Y).
Md ($Y > $Y) Cualquiera que sea la
Md ($Y)
(i); un aumento de la (
M M M=Dinero
$Y), aumenta el nivel de
transacciones y eleva la
demanda de dinero
(Md): desplazando la
curva (Md) a la derecha
de Md a Md.
GRAFICO DE LA RELACION DE LA DEMANDA DE DINERO (Md),
FRENTE A UNA VARIACION DE LOS TIPOS DE INTERES ( i )
Tipo de
Inters
- La (Md) y la (i),
relacin inversa.
b
- Un de (i) de i0 a i2;
i2
disminuye la cantidad
a
i0 demandada de dinero
c
i1 de M0 a M2.
Md ($Y) - Una disminucin de (i)
M2 M0 M1 dinero de i0 a i1; aumenta la
cantidad demandada
de dinero de M0 a M1.
LA DEMANDA DE DINERO, LA OFERTA DE DINERO Y LA TASA
DE INTERES DE EQUILIBRIO
Ms = $Y L(i)
La ecuacin nos dice: que la tasa de inters (i)
es aquella, en la cual, los individuos (dada su
$Y), estn dispuestos a tener, una cantidad de
dinero, igual a la oferta monetaria (Ms); esta
relacin de equilibrio se denomina Relacin
LM (L de liquidez y M de Money): la demanda
de Liquidez es igual a la oferta de dinero.
GRAFICO DEL EQUILIBRIO DEL MERCADO FINANCIERO
Tipo de inters
i Ms
Md ($ Y)
M Dinero (M)
EFECTO DE UN AUMENTO DE LA RENTA NOMINAL
(Y); EN EL TIPO DE INTERES (i)
Anlisis: Un $Y de $Y a $Y;
aumenta el nivel de
Tipo de inters transacciones, por lo que la
i Ms Md, desplazando la curva Md
a Md; superando a la Oferta
i2 A
Monetaria Ms; por lo que es
i1 A Md ($ Y > $Y)
necesario un de la tasa de
inters, de i1 a i2, para
Md ($ Y) reducir la Md; y alcanzar el
M Dinero (M)
nuevo punto de equilibrio
A.
Conclusin: Un de la $Y,
provoca una subida de la tasa
de inters.
EFECTO DE UN AUMENTO DE LA OFERTA MONETARIA (Ms) EN EL
TIPO DE INTERRES (i)
Anlisis: Un de la Ms;
desplaza la curva Ms, la
Tipo de inters Ms Ms derecha, de Ms a Ms; el
i punto de equilibrio se mueve
de A a A; el tipo de inters
i1 A baja de i1 a i2.
i2 A Conclusin: Un Ms, por
M M
Md ($ Y)
Dinero (M)
parte del BCR, provoca una
reduccin de la tasa de
inters, la reduccin de la
tasa de inters, eleva la
cantidad demanda de dinero
para equilibrar Ms = Md.
LA POLITICA MONETARIA Y LAS OPERACIONES
DE MERCADO ABIERTO
El BCR, altera la Oferta
Monetaria (Ms) de la
economa, comprando o
vendiendo bonos del estado
(operaciones de mercado
abierto)
LA POLITICA MONETARIA Y LAS OPERACIONES DE
MERCADO ABIERTO
Activo Pasivo
(Bonos) (Dinero)
EFECTO DE UNA OPERACIN DE MERCADO
ABIERTO
El BCR compra BONOS y emite dinero por
1000,000 de soles, eleva tanto el Activo como el
Pasivo en la misma cantidad.
Demanda de Efectivo
Demanda de Depsitos
por parte del Pblico
a la Vista (D)
(CU)
D = (1-c)Md
CU = c*Md
R = ( 1 c )Md
Hd = CU + R sustituyendo CU y R CU = c*Md
por sus expresiones anteriores R = (1-c)Md
Demanda de dinero
Md = $Y L(i)
Demanda de
Demanda de Reservas (
Depsitos a la Demanda de dinero
Por los
Vista del Banco central
Bancos) Oferta de
D = (1-c) Md
Hd = Cu + R dinero del
R = (1-c)Md Banco
Hd = c + (1-c) Md
= central
Demanda de
EFECTIVO por Hd = c + (1-c) $Y L(i) H
parte del pblico
CU = c*Md
DETERMINACION DE LA TASA DE INTERES DE EQUILIBRIO
Sea H la oferta de dinero del BCR, es controlada por la propia institucin y puede
alterarla. La condicin de equilibrio, la oferta de dinero del BCR (H) es igual a su
demanda (Hd):
H = Hd donde: H = Oferta de dinero
Hd = Demanda de dinero
Hd = c + (1-c) $Y L (i)
Tipo de inters Oferta del BCR (H)
equilibrio H = Hd
i1 A
Cu + R = Hd
1 H = $ Y l(i)
c + (1-c)
1 H = $ Y L(i)
c + (1-c)
1 1
M= H= x 100 = S/. 270.27
c + (1-c) 0.30 + 0.10 (1-0.30)