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Matemtica Financeira

0011 0010 1010 1101 0001 0100 1011

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2
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2008
Fluxo de Caixa

Denominamos Fluxo de Caixa (de um individuo, de um


investimento, de um negcio,..etc.) a representao de entradas e
0011 0010 1010 1101 0001 0100 1011
sadas de valores ao longo do tempo. Essa representao ao longo
do tempo pose ser feita atravs do seguinte diagrama:

1
2
Pagamento Recebimento
(-) (+)

Tempo

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0 1 2
Juros
0011 0010 1010 1101 0001 0100 1011
Conceitos
Na experincia prtica, o conceito de juros, se encontra
associado a quantias monetrias, representando a

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remunerao ganha ao emprestar ou o custo pago ao tomar

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um emprestado, tendo transcorrido certo perodo que pode
ser um dia, um ms, um ano etc.

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Unidades
12% ao ano = 12% a.a.
14% ao semestre = 14% a.m.
1% ao ms = a.m.
Juros
0011 0010 1010 1101 0001 0100 1011

Exemplo: Um capital de R$ 1.000,00 aplicado a uma taxa de


8% a.a. proporcionar, no final do 1o ano, o juro de:

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8
8%.1000 .1000 80
100
Notao: A taxa de juros pode ser expressa em porcentagem

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( 8 %a.a.) ou frao decimal (0,08 a.a.)
Tipos de juros
0011 0010Juros
1010 Simples:
1101 0001Nessa
0100hiptese
1011 os juros de cada perodo so
calculados sempre em funo do capital inicial empregado.
Exemplo: Qual o montante acumulado em 3 meses a uma taxa
de 20% a.m., no regime de juros simples, a partir de um capital
inicial de R$ 10.000,00?

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Perodo Juros Montante
0 0 10.000
1 2.000 12.000

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2 2.000 14.000
3 2.000 16.000
........ ................ ............
n 2.000 10.000 + 2000.n
Juros Simples

0011 0010 1010 1101 0001 0100 1011


Assim temos: J P.i.n e M P.(1 i.n)
e
onde M = P + J
No caso anterior,

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P = 10.000,00 , i = 0,2 a.m. e n = 3 logo,
M = 10000. (1+0,2.3)
M = 16.000,00

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Simbologia: P = Principal ou Valor Inicial
M = Montante ou Valor Final
J = Juros da aplicao obtidos durante a aplicao
n = nmero de perodo
i = Taxa de juros efetiva em cada perodo
Juros Compostos

O1010
0011 0010 valor1101
dos juros
0001 de cada
0100 perodo obtido pela aplicao da taxa
1011
de juros sobre o Saldo existente no incio perodo:
O Mercado Financeiro segue todo ele a lei de juros compostos.
Exemplo: Qual o montante produzido em 3 meses a uma taxa de
20% a.m., no regime de juros compostos, a partir de um capital

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inicial de R$ 10.000,00?

Perodo Juros Montante


0 0 10.000

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1 2.000 12.000
2 2.400 14.400
3 2.880 17.280
........ ................ ............
n j 10.000 ( 1+0,2)n
M
Neste caso, M P.(1 i) n
e P
0011 0010 1010 1101 0001 0100 1011 (1 i ) n
M = 10.000,00 , i = 0,2 a.m. e n = 3 logo,
M = 10000. (1+0,2)3
M = 17.280,00

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Observaes:
A unidade de medida de tempo n deve ser compatvel com a
unidade utilizada na taxa de juros ;

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A taxa de juros deve ser expressa em frao decimal e no em
porcentagem.
Taxa de Juros
0011 0010Taxa
1010efetiva ou real
1101 0001 : 1011
0100 aquela em que a unidade de referncia do
seu tempo coincide com a unidade de tempo dos perodos de
capitalizao.
Exemplo: 3% a.m. capitalizados mensalmente
4% a.d. capitalizados diariamente

1
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Taxa Nominal: aquela em que no h coincidncia entre unidade
de referncia do seu tempo coincide com a unidade de tempo dos
perodos de capitalizao.

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A taxa nominal em geral fornecida em termos anuais e os perodos
so mensais.
Exemplo:
12% a.a. capitalizados mensalmente .Isso significa uma taxa efetiva
de 1% a.m.
24% a.s capitalizados mensalmente correspondem a uma taxa efetiva
de 4% a.m.
Taxa de Juros
Taxas Proporcionais: Duas ou mais taxas so proporcionais quando
0011 0010ao1010
serem aplicadas
1101 sobre 1011
0001 0100 um mesmo Principal durante um mesmo
prazo produzirem um mesmo Montante M, no regime de Juros
Simples.
Exemplo: 12% a.a. 6% a.s. 3% a.t. 1% a.m. pois

1
2
M P(1 ia ) P(1 im 12) P(1 it 4) P(1 id 360)

Taxas Equivalentes: Duas ou mais taxas so proporcionais quando

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ao serem aplicadas sobre um mesmo Principal durante um mesmo
prazo produzirem um mesmo Montante M, no regime de Juros
Compostos.

M P(1 ia ) P(1 im )12 P(1 it ) 4 P(1 id )360


Taxa de Juros

0011 0010 1010 1101 0001 0100 1011

Por exemplo, uma taxa de 1,0 % a.m. equivale a uma taxa de


12,68% a.a. pois,

1 + ia = ( 1+ im)12 e se im = 0,01 ento ia = (1,01)12 - 1 = 0,1268

Reciprocamente uma taxa efetiva de 20% equivalente a


1,53% a.m., pois 1
2
4
im 12 1 ia 1 12 1 0,2 1 0,0153 1,53%
Taxa de Desconto
0011 0010 1010 1101 0001 0100 1011

O conceito bsico de taxa de desconto a juros simples muito


utilizado em determinadas operaes bancrias, tais como
desconto de notas promissrias e desconto de duplicatas.

P
M
1 i.n
M (1 d .n)
1
2
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Para explicitarmos a taxa de rentabilidade i ou a taxa de
desconto d, obteremos:

d i
i d
1 d .n 1 i.n
Valor Atual Valor Futuro
0011 0010 1010 1101 0001 0100 1011

Um capital ATUAL corresponde financeiramente a um s capital


FUTURO...e vice e versa

VP VF
1
2
4
0 1

VF = VP. (1 + i) VP = VF/ (1 + i)
Reajuste em um nico perodo
Sejam S o Salrio ou o preo inicial, e r a taxa de reajuste no perodo
0011 0010
ento:1010 1101 0001 0100 1011
S r S (1 r)

Exemplo: A partir de 01/05/2008 o s.m. teve um reajuste de 9,21%.

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Assim,
S = 380,00 ( O salrio mnimo anterior)

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r = 1,0921 ( taxa de reajuste)
Sr = 380,00 (1+0,0921)
Sr = 415,00
Reajuste com taxas diferentes em cada perodo:
Suponhamos que um produto ou um salrio tenha reajustes diferentes em cada
perodo com taxas r1, r2, ....rn respectivamente:
0011 0010 1010 1101 0001 0100 1011

S0 S1 S2 Sn
1
2
4
0 1 2 0

Sn = S0 (1 + r1) (1 + r2)... (1 + rn)


Reajuste acumulado

0011 0010 1010 1101 0001 0100 1011

eja racum a taxa de reajuste acumulado durante todos os perodos,


ento:
S r S (1 racum )
Comparando-se com a frmula anterior
1
2
racum (1 r1 )(1 r2 )....(1 rn ) 1

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Exemplo: A gasolina teve o seu preo reajustado em 8% em Janeiro, 10% em Fevereiro e
5% em Maro.
Ento, qual foi o reajuste acumulado nesses trs meses?
Nesse caso, r1 = 0,08, r2 = 0,1 e r3 = 0,05
0011 0010 1010 1101 0001 0100 1011
racum (1 0,08)(1 0,1)....(1 0,05) 1 0, 2474 24,74%

Inflao

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Taxa de um aumento mdio no perodo que sofrem os preos
A "CESTA BSICA" e de alguns itens essenciais ( Aluguel, transporte,
vesturio, etc.)
1
Se a inflao foi de 20% em um determinado perodo, isto significa que os

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preos foram reajustados em mdia de 20% no perodo.
CUSTO DE VIDA aumentou em 20%.

iacum (1 i1 )(1 i2 )....(1 in ) 1


Exemplo: Calcule a inflao acumulada no perodo de agosto de 2002 a
junho de 2003, segundo o IPC da FIPE, sabendo que as taxas foram as
seguintes:
0011 0010 1010 1101 0001 0100 1011
perodo Taxa (%)
Agosto 2002 1,01
Setembro 0,76
Outubro 1,28

1
2
Novembro 2,65
Dezembro 1,83
Janeiro 2003 2,19

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Fevereiro 1,61
Maro 0,67
Abril 0,57
Maio 0,31
Junho -0,16
iacum (1 0,0101)(1 0,0076)...(1 (0,0016)) 1
0011 0010 1010 1101 0001 0100 1011

iacum = 0,1344 = 13,44%

1
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Ou seja, segundo a Fipe o custo de vida aumentou em
13,44% durante esse perodo... enquanto o salrio.....

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Perda ou Ganho Salarial
Se os salrios so reajustados com base no ndice de inflao no
perodo ento
0011 0010 1010 1101 0001PERDA0100 1011
= GANHO = ZERO !!!!!!!

Se o ndice de inflao maior que o ndice de reajuste ento existe PERDA...


Se o ndice de inflao menor que o ndice de reajuste ento existe GANHO....

1
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Exemplo: Qual a perda salarial de um indivduo que ganha R$ 1.000,00 e que teve o
seu salrio reajustado em 20%, enquanto que a inflao no mesmo perodo foi de 25%?
Como i = 0,25 > r = 0,2 ento existe PERDA..
Sr = S (1+ r) = 1.200 ( Salrio Reajustado)

0011 0010
S =1010 1101
S (1+ i) =0001 0100 1011
1.250 (Salrio reajustado com base na
i

inflao )

1
2
Ento Sr = Si - PERDA. Si
sr
Sr = Si ( 1 - PERDA), logo PERDA 1
si

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Nesse caso, PERDA = 1- 1200/1250 = 0,04 i., a perda foi
de 4% do poder de compra...
A diferena entre Si e Sr que de R$ 50,00 equivale a 4% de
1250,00.
0011 0010 1010 1101 0001 0100 1011
Afirmamos que 1200,00 equivale a 96% do salrio ganho
anteriormente que era de 1000,00, ou seja, 1200,00 equivale a
960,00 em 1000,00.

1
2
Assim temos a proporo

960 1200
0,96

4
1000 1250

960,00 denominado de SALRIO REAL, i., um salrio de


1000,00 que sofre um reajuste de 20% com uma inflao de 25%
vale depois de um mes 960,00.!!!!!
S REAL S r (1 r )
Assim S REAL S
S Si (1 i )

Observao: Se r = 0 ( quando o salrio no reajustado ) , ento;


0011 0010 1010 1101 0001 0100 1011

S
S REAL
(1 i )

1
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SM
Inflao (%)
Data Nomi Salrio Real Perda (%)
(DIEESE)
nal

01/05/92 230.000,00 230.000,00 - -

4
01/06/92 230.000,00 187.895,00 22,35 18,26

01/07/92 230.000,00 154.048,00 22,03 33,02

01/08/92 230.000,00 124.664,00 23,57 45,79


Taxa de Recomposio da Perda Salarial
0011 0010 1010 1101 0001 0100 1011

s sr si

1
2
r ircomp

Si = Sr (1 + ircomp) (1+i) = (1+r)(1 + ircomp)

ircomp
1 i
1 r
1

4
No caso do indivduo que teve um reajuste de 20% com uma
inflao de 25%, ele dever ter um reajuste de:

1 0001
0011 0010 1010 1101 0, 25
0100 1011
irecomp 1 0, 0416 4,16%
1 0, 2
ou seja 4,16%, pois 20% acumulado com 4,16% igual a 25%!!!!

1
2
Comparando-se a perda e o ndice de recomposio, temos:

1 r 1 i

4
Perda 1 e ircomp 1
1 i 1 r
1 r 1 1
1 Perda Perda 1
1 i 1 ircomp 1 ircomp