Variacin Sufrida por cada partida o cuenta de un

estado financiero en un periodo 2 respecto

a un periodo 1, se procede a determinar la

absoluta diferencia (restar) al valor 2 el valor 1. La

frmula sera P2-P1

De un periodo respecto a otro, se debe

Variacin aplicar una regla de tres. Para esto se

divide el periodo 2 por el periodo 1, se le
resta 1, y ese resultado se multiplica por

relativa 100 para convertirlo a porcentaje,

quedando la frmula de la siguiente
manera: ((P2/P1)-1)*100
 (P2-P1)
(12000-
10000)=2000

((P2/P1)-1)*100
((12000/10000)-
1)*100
Una vez determinadas las variaciones, se debe
proceder a determinar las causas de esas variaciones y
las posibles consecuencias derivadas de las mismas.

Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la

empresa, otras no tanto, y posiblemente haya otras
con un efecto neutro.

La informacin aqu obtenida es de gran utilidad para

realizar proyecciones y fijar nuevas metas, puesto que
una vez identificadas las causas y las consecuencias
del comportamiento financiero de la empresa, se debe
proceder a mejorar los puntos o aspectos
considerados dbiles, se deben disear estrategias
para aprovechar los puntos o aspectos fuertes, y se
deben tomar medidas para prevenir las consecuencias
negativas que se puedan anticipar como producto del
anlisis realizado a los Estados financieros.
Los ratios financieros son una serie de expresiones
matemticas que se calculan sobre diversas magnitudes del
balance de situaciones una empresa, la cuenta de resultados,
la accin o el mercado en el que cotiza en un momento
determinado, por lo que la informacin que nos proporcionan
es algo as como una foto.

Facilitar la interpretacin de los estados financieros y traducir

la informacin proporcionada por el mtodo de masas
financieras en ndices y porcentajes, que permitan desarrollar
una aproximacin relativa de la "salud financiera" de la
empresa.
 Ratio de liquidez general o razn corriente
Ratio prueba cida
Ratio prueba defensiva
Ratio capital de trabajo
Ratios de liquidez de las cuentas por cobrar
El activo corriente incluye bsicamente las cuentas de caja, bancos, cuentas
y letras por cobrar, valores de fcil negociacin e inventarios. Este ratio es la
principal medida de liquidez, muestra qu proporcin de deudas de corto
plazo son cubiertas por elementos del activo, cuya conversin en dinero
corresponde aproximadamente al vencimiento de las deudas.

ACTIVO CORRIENTE/PASIVO CORRIENTE = VECES

EJEMPLO:
2,500 / 900 = 2.78 Veces
Esto quiere decir que el activo corriente es UM 2.78 veces ms grande que
el pasivo corriente; o que por cada UM 1 de deuda, la empresa cuenta con
UM 2.72 para pagarla. Cuanto mayor sea el valor de esta razn, mayor ser
la capacidad de la empresa de pagar sus deudas.
Proporciona una medida ms exigente de la capacidad de pago
de una empresa en el corto plazo.

Activo Corriente Existencias/ Pasivo Corriente = Veces

EJEMPLO:

2,500 - 700 / 900 = 2 Veces

A diferencia de la razn anterior, esta excluye los inventarios

por ser considerada la parte menos lquida en caso de quiebra.
Esta razn se concentra en los activos ms lquidos, por lo que
proporciona datos ms correctos al analista.
Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo;
considera nicamente los activos mantenidos en Caja y Bancos y los
valores negociables.

EJEMPLO:

* CAJA Y BANCOS/PASIVO CORRIENTE = %

200 / 900 = 0.22

Es decir, contamos con el 22% de liquidez para operar sin recurrir a

los flujos de venta
Muestra la relacin entre los Activos Corrientes y los Pasivos Corrientes,
es la diferencia entre los Activos Corrientes menos Pasivos Corrientes;
algo as como el dinero que le queda para poder operar en el da a da.

CAPITAL DE TRABAJO =Activo Corriente - Pasivo Corriente = UM

EJEMPLO:

Capital de Trabajo = 2500 900 = UM 1,600

En nuestro caso, nos est indicando que contamos con capacidad

econmica para responder obligaciones con terceros.
Las cuentas por cobrar son activos lquidos slo en la medida en que
puedan cobrarse en un tiempo prudente.

01: PERIODO PROMEDIO DE COBRANZA:

* Cuentas por Cobrar x das del ao / Ventas anuales al crdito =

das
700,000 x 360 / 4000,000 = 63 das

El ndice nos est sealando, que las cuentas por cobrar estn
circulando 63 das, es decir, nos indica el tiempo promedio que
tardan en convertirse en efectivo.
Miden la efectividad y eficiencia de la gestin, en la administracin
del capital de trabajo, expresan los efectos de decisiones y polticas
seguidas por la empresa, con respecto a la utilizacin de sus fondos.

As tenemos en este grupo los siguientes ratios:

Ratio rotacin de cartera (cuentas por cobrar)

Rotacin de los Inventarios
Perodo promedio de pago a proveedores
Rotacin de caja y bancos
Rotacin de Activos Totales
Rotacin del Activo Fijo
 Miden la frecuencia de recuperacin de las cuentas por cobrar.
El propsito de este ratio es medir el plazo promedio de crditos
otorgados a los clientes y, evaluar la poltica de crdito y
cobranza.
Perodo de cobros o rotacin anual:

Puede ser calculado expresando los das promedio que

permanecen las cuentas antes de ser cobradas o sealando el
nmero de veces que rotan las cuentas por cobrar.

Cuentas por Cobrar promedio x 360 / Ventas = das

(700,000 + 800,000/2) x 360 /4000,000 = 67.5 das
 Cuantifica el tiempo que demora la inversin en inventarios hasta
convertirse en efectivo y permite saber el nmero de veces que esta
inversin va al mercado, en un ao y cuntas veces se repone.

Perodo de la inmovilizacin de inventarios o rotacin anual:

Para convertir el nmero de das en nmero de veces que la inversin
mantenida en productos terminados va al mercado, dividimos por 365
das que tiene un ao.
* Inventario promedio x 365 / Costo de Ventas = das
(1500,000 + 1300,000/ 2) x 365 / 3000,000 = 170 das

* Costo de Ventas / inventario Promedio = Veces

3000,000/ (1500,000 + 1300,000/2) = 2.14 veces

Esto quiere decir que los inventarios van al mercado cada 168 das, lo
que demuestra una baja rotacin de esta inversin, en nuestro caso
2.14 veces al ao.
 Este es otro indicador que permite obtener indicios del
comportamiento del
capital de trabajo.
Mide especficamente el nmero de das que la empresa, tarda en
pagar los crditos que los proveedores le han otorgado.

Cuentas por Pagar Promedio x 360 / Compras a Proveedores = das

(180,000 + 150,000/ 2) x 360 / 2600,00 = 22.85 das
Rotacin anual = 360/22.85 = 15.75 veces al ao.

Los resultados de este ratio lo debemos interpretar de forma opuesta

a los de cuentas por cobrar e inventarios. Lo ideal es obtener una
razn lenta (es decir 1, 2 4 veces al ao) ya que significa que
estamos aprovechando al mximo el crdito que le ofrecen sus
proveedores de materia prima. Nuestro ratio est muy elevado.
 Dan una idea sobre la magnitud de la caja y bancos para cubrir das
de venta.
- Lo obtenemos multiplicando el total de Caja y Bancos por 360 (das
del ao) y dividiendo el producto entre las ventas anuales.

* Caja Bancos x 360 / Ventas = das

200,000 x 360 / 4000,000 = 18 das

Interpretando el ratio, diremos que contamos con liquidez para cubrir

18 das de venta.
 Esta razn es similar a la anterior, con el agregado que mide la
capacidad de la
empresa de utilizar el capital en activos fijos.
Mide la actividad de ventas de la empresa.

Dice, cuntas veces podemos colocar entre los clientes un valor

igual a la inversin realizada en activo fijo.

* Ventas / Activo Fijo = Veces

4300,000/800,000 = 5.37 veces

Es decir, estamos colocando en el mercado 5.37 veces el valor de

lo invertido en activo fijo.
 Muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de terceros
para el negocio y expresan el respaldo que posee la empresa
frente a sus deudas totales.
Dan una idea de la autonoma financiera de la misma. Combinan
las deudas de corto y largo plazo mismo permiten conocer qu tan
estable o consolidada es la empresa en trminos de la
composicin de los pasivos y su peso relativo con el capital y el
patrimonio.
* Lo calculamos dividiendo el total del pasivo por el valor del
patrimonio:

* Pasivo Total / Patrimonio = %

1500,000 / 1900,000 = 0.79 o 79%

Esto quiere decir, que por cada UM aportada, hay UM 0.79 centavos
o el 79% aportado por los acreedores

El objetivo es medir el nivel global de endeudamiento o proporcin
de fondos aportados por los acreedores.

* Pasivo Total/ Activo Total =

1600,000 / 3500,000 = 0.46 o 46%

Es decir que en nuestra empresa analizada, el 46% de los activos

totales es financiado por los acreedores y de liquidarse estos
activos totales al precio en libros quedara un saldo de 54% de su
valor, despus del pago de las obligaciones vigentes
 Este ratio permite visualizar la capacidad de supervivencia,
endeudamiento y tambin medir la capacidad de la empresa para
asumir su carga de costos fijos.

Utilidad Bruta / Gastos Fijos = veces

1450,000 / 950,000 = 1.53 veces

- Para el caso consideramos como gastos fijos los rubros de

gastos de ventas, generales y administrativos y depreciacin.
Tienen por objetivo apreciar el resultado neto obtenido a partir de
ciertas decisiones y polticas en la administracin de los fondos de la
empresa.

Rendimiento sobre el patrimonio

Esta razn lo obtenemos dividiendo la utilidad neta entre el
patrimonio neto de la empresa.
Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista

* Utilidad Neta / Patrimonio o Capital = %

70,000 / 1950,000 = 0.07 o 7.37%

Esto significa que por cada UM genera un rendimiento del 7.37%

sobre el patrimonio. Es decir, mide la capacidad de la empresa
para generar utilidad a favor del propietario.

 Es una medida de la rentabilidad del negocio como proyecto

independiente de los accionistas.

* Utilidad Neta / Activo Total = %

70,000 / 3500,00 = 0.02 o 2 %

Quiere decir, que cada UM invertido en los activos produjo ese ao

un rendimiento de 2.00% sobre la inversin. Indicadores altos
expresan un mayor rendimiento en las ventas y del dinero
invertido.
 Este ratio indica la eficiencia en el uso de los activos de una
empresa, lo calculamos dividiendo las utilidades antes de
impuestos por el monto de activos.

* Utilidad antes de Impuestos / Activo = %

450,000 / 3500,000 = 0.13 o 12.86 %

- Nos est indicando que la empresa genera una utilidad de

12.86% por cada UM invertido en sus activos .
 - Este ratio expresa la utilidad obtenida por la empresa, por
cada UM de ventas.
- Lo obtenemos dividiendo la utilidad entes de impuestos por
el valor de activos.

* Utilidad antes de Impuestos / Ventas = %

430,000 / 4300,000 = 0.10 o 10 %

- Es decir que por cada UM vendida hemos obtenido como

utilidad el 10.00% en el ao.
 Ratio utilizado para determinar las utilidades netas por accin
comn.

* Utilidad Neta / (No. De acciones/ Valor de accin) = UM

70,000 /(450,000/5.50) = 70,000/81,818 = 0.85

- Este ratio nos est indicando que la utilidad por cada accin
comn fue de UM 0.85
 Este ratio relaciona las ventas menos el costo de ventas con
las ventas.
- Indica la cantidad que se obtiene de utilidad por cada UM
de ventas, despus de que la empresa ha cubierto el costo de
los bienes que produce y/o vende

* Ventas Costo de ventas / ventas = %

4300,000 2900,000 / 4300,000 = 0.32 o 32%

- Indica las ganancias en relacin con las ventas, deducido

los costos de produccin de los bienes vendidos.
 - Rentabilidad ms especfico que el anterior.
- Relaciona la utilidad lquida con el nivel de las ventas netas.

* Utilidad neta / Ventas netas = %

70,000 / 4300,000 = 0.016 o 1.63%
Esto quiere decir que el activo corriente es 2.72 veces ms grande que
el pasivo corriente; o que por cada peso de deuda, la empresa cuenta
con $2.72 para pagarla. Cuanto mayor sea el valor de esta razn,
mayor ser la capacidad de la empresa de pagar sus deudas.
Vemos que en este caso el Respaldo del Activo Corriente en
relacin con el Pasivo corriente solo es de 1,11 veces mayor.

Es decir, contamos con el 21.56% de liquidez para operar sin

recurrir a las ventas.
Contamos con capacidad econmica de $1.548.430 para responder
obligaciones con terceros. Las cuentas por cobrar estn circulando
61 das, es decir, nos indica el tiempo promedio que tardan en
convertirse en efectivo.

Las cuentas por cobrar rotan 5,89 veces al ao. El Periodo Promedio
de Cobranza y la Rotacin de las Cuentas por cobrar son recprocos
entre s.