Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
* Definiie
Poziia financiar a unei ntreprinderi este reprezentat conform
IFRS de relaia dintre activele, datoriile i capitalurile
proprii ale sale.
* Baza informaional
- n principal de bilan dar
- n completare i celelalte elemente ale situaiilor financiare
pot furniza informaii utile relativ la aceste elemente. Este vorba
despre:
- Situaia modificrilor capitalurilor proprii precum i
- o parte important din notele explicative ca de exemplu:
Activele imobilizate, Provizioanele pentru riscuri i
cheltuieli, Repartizarea profitului, Situaia creanelor i
datoriilor, Principii, politici i metode contabile,
Exemple de calcul i analiz a principalilor indicatori
economico-financiari.
n funcie de obiectivele urmrite n
cadrul analizei poziiei financiare se
cuprind:
1. Active
1.1. Active imobilizate
1.2. Active circulante ACTIVE
1.3 Cheltuieli n avans
2. Datorii
2.1.Datorii pe termen mai mic de 1 an
DATORII
2.2 Datorii pe termen mai mare de 1 an
2.3. Provizioane
Se bazeaz pe calculul unor indici n care posturile din bilan se exprim sub
forma modificrilor procentuale fa de:
perioada precedent,succesiv, n cazul indicilor cu baza n lan.
Retratri IFRS
Conform O.M.F.P. 1286/2012 (par. 37, pct.3) n cadrul activelor
imobilizate se urmresc distinct activele biologice (contul 241
Active biologice). Modificarea valorii juste a activelor biologice se
nregistreaz n contul 7571 Cstiguri din evaluarea la valoarea
just a activelor biologice, respectiv contul 6571 Pierderi din
evaluarea la valoarea just a activelor biologice.
La contabilizarea operaiunilor privind activele biologice sunt avute n
vedere prevederile IAS 41.
1. Imobilizrile necorporale
Definiie:
O imobilizare necorporal este un activ identificabil,
nemonetar, fr suport material i deinut pentru utilizare n
procesul de producie sau furnizare de bunuri sau servicii,
pentru a fi nchiriat terilor sau pentru scopuri
administrative.
Structur:
Cf. OMFP 1802/2015, in cadrul imobilizrilor necorporale se cuprind:
a) cheltuielile de constituire;
b) cheltuielile de dezvoltare;
c) concesiunile, brevetele, licenele, mrcile, drepturile i alte valori
similare;
d) Active necorporale de explorare i evaluare a resurselor minerale
e) Fond comercial
e)Avansuri
Retratri IFRS
a) terenuri i construcii;
b) instalaii tehnice i maini;
c) alte instalaii, utilaje i mobilier;
d) Investiii imobiliare
e) Active corporale de explorare i evaluare a resurselor
minerale
f) Active biologice productive
g) Avansuri i imobilizri corporale n curs de execuie
d) investiiile imobiliare
Investiia imobiliar este proprietatea (un teren sau o cldire ori o parte
a unei cldiri sau ambele) deinut (de proprietar sau de locatar n baza
unui contract de leasing financiar) mai degrab pentru a obine venituri din
chirii sau pentru creterea valorii capitalului, ori ambele, dect pentru:
Retratri IFRS
IIF = 100
Definiie:
Un activ se clasific ca activ circulant atunci cnd:
a) se ateapt s fie realizat sau este deinut cu intenia de a fi vndut
sau consumat n cursul normal al ciclului de exploatare al entitii;
b) este deinut, n principal, n scopul tranzacionrii;
c) se ateapt a fi realizat n termen de 12 luni de la data bilanului;
sau
d) este reprezentat de numerar sau echivalente de numerar a cror
utilizare nu este restricionat.
Structur:
Retratri IFRS
1.Potrivit O.M.F.P. 1286/2012 sunt contabilizate i recunoscute separat
cadrul structurilor bilaniere Activele imobilizate deinute n vederea
vnzrii (ct. 311), respectnd prevederile IFRS 5.
2.De asemenea, produsele agricole sunt evideniate distinct n
contabilitate (contul 347 Produse agricole), cu respectarea prevederilor
IAS 41.
Produsele agricole sunt cele rezultate la momentul recoltrii de la activele
biologice ale entitii, de exemplu, ln, copaci tiai, bumbac, lapte,
struguri, fructe culese etc.
3.n plus, potrivit O.M.F.P. 1286/2012 avansurile pentru cumprri de
stocuri sunt recunoscute n bilan la categoria creane.
1.1. Analiza n dinamic a stocurilor de materii prime, materiale
Analiza extensiv - ritmul modificrii stocurilor
Analiza intensiv - corelaia ntre ISM, ICM i ICAN
b1) ISM >100, ICM >100, ICAN >100, ICAN > ICM
- o cretere a stocurilor de materii prime i materiale pe fondul creterii
gradului de valorificare a materiilor prime i materialelor. Factori poteniali:
reducerii consumului de materiale la unitatea valoric a cifrei de afaceri
accelerrii vitezei de rotaie a stocului de materii prime i materiale
prin:
reducerea consumului specific i/sau valoric
reducerea duratei ciclului de fabricaie
modificarea structurii stocurilor
creterii preului materialelor.
b2) ISM >100, ICM >100, ICAN >100, ICAN < ICM
- o cretere a stocurilor de materii prime i materiale pe fondul scderii
gradului de valorificare a materiilor prime i materialelor. Factori poteniali:
creterii costurilor de achiziie n condiiile meninerii nemodificate a
cantitii aprovizionate
creterii ponderii materialelor cu preuri mari n totalul stocului
creterii consumului specific normat de material la o unitate valoric a
cifrei de afaceri
b3) ISM >100, ICM >100, ICAN >100, ICAN =ICM
- o cretere a stocurilor pe fondul meninerii gradului de valorificare a
materiilor prime,
Clasificare:
1. Creane comerciale
2. Sume de ncasat de la entitile afiliate
3. Sume de ncasat de la entitile de care entitatea este
legat n virtutea intereselor de participare
4. Alte creane
5. Capital subscris i nevrsat
2. Clasificare dupa natura:
ICC > 100, ICAN > 100 i ICC < ICAN - o dezvoltarea a activitii comerciale nsoit
de o cretere a vitezei de rotaie a creanelor (+)
ICC < 100, ICAN > 100 - o dezvoltare a activitii comerciale cu o ncasare a
creanelor ntr-un ritm superior timpilor de facturare, situaie favorabil (+)
ICC > 100, ICAN < 100 - o acumulare a creanelor comerciale fr realizarea unei
activiti comerciale corespunztoare. (-)
2.2. Analiza n dinamic a altor categorii de creane: creane fa de
grup, creane fa de buget, creane fa acionari i asociai,
creane fa de salariai i alte creane.
Definiie:
Sunt titlurile de valoare (aciuni, obligaiuni etc.) achiziionate de
ntreprindere n scop speculativ (pentru revnzarea lor ct mai rapid cu
un pre mai mare dect costul de achiziie) sau n scopul anulrii lor
(posibil numai n cazul aciunilor sau obligaiunilor proprii).
Clasificare:
Dupa reprezentarea in bilant (cf. OMFP 1802/2015):
Definiie:
n aceast categorie intr activele care se regsesc n forma de bani sau
sunt uor transformabile n bani.
Clasificare:
Disponibilitile din contul curent,
Valorile de ncasat, care cuprind cambii, bilete la ordin, cecuri deinute
n portofoliu pentru a fi ncasate.
Numerar
Alte valori,
Acreditivele,
Avansurile de trezorerie.
Definitie
I+II Datoriile pr-zise ale ntreprinderii- categoria cea mai mare a obligaiilor ntreprinderii.
Din punctul de vedere al informrii utilizatorilor este important clasificarea datoriilor n:
I. Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mic de 1 an (datorii pe termen scurt);
II. Datorii ce trebuie pltite ntr-o perioad mai mare de 1 an (datorii pe termen lung).
b) Datorii comerciale
- Datoriile fa de furnizorii
- Datoriile privind efectele comerciale de pltit ( cambiile i biletele la ordin) .
- Datoriile fa de clieni ( avansurile acordate clienilor)
Definiie:
Un provizion este o datorie cu exigibilitate sau valoare incert.
Un provizion va fi recunoscut numai n momentul n care:
o entitate are o obligaie curent generat de un eveniment anterior;
este probabil ca o ieire de resurse s fie necesar pentru a onora
obligaia respectiv; i
poate fi realizat o estimare credibil a valorii obligaiei.
Clasificare
1. Dupa reprezentarea in bilant (cf. OMFP
1802/2015):
1. Provizioane pentru litigii
2. Provizioane pentru garanii acordate clienilor
3. Provizioane pentru pensii i obligaii similare
4. Provizioane pentru impozite
5. Alte provizioane
1. Dupa natura:
Provizioanele se constituie pentru elemente cum sunt:
a) litigii, amenzi i penaliti, despgubiri, daune i alte datorii incerte;
b) cheltuielile legate de activitatea de service n perioada de garanie i alte
cheltuieli privind garania acordat clienilor;
c) dezafectare imobilizri corporale i alte aciuni similare legate de acestea;
d) aciunile de restructurare;
e) pensii i obligaii similare;
f) impozite;
g) terminarea contractului de munc;
h) prime ce urmeaz a se acorda personalului n funcie de profitul realizat,
potrivit prevederilor legale sau contractuale;
i) provizioane n legtur cu acorduri de concesiune;
j) provizioane pentru contracte cu titlu oneros;
k) alte provizioane.
Analiza n dinamic a provizioanelor vizeaz urmtoarele aspecte:
IPR > 100 indic o cretere a acestor tipuri de provizioane fa de anul de baz,
fie datorit constituirii de noi provizioane fie datorit majorrii celor precedente
IPR =100 indic o meninere a provizioanelor pentru riscuri i cheltuieli la
acelai nivel
IPR < 100 indic o diminuare a acestor categorii de provizioane fie datorit
anulrii lor ca urmare a rmnerii lor fr obiect fie datorit diminurii lor ca
urmare a reconsiderrii valorii activelor pentru care au fost constituite.
IV. Veniturile n avans.
n aceast categorie sunt cuprinse:
1. Subveniile pentru investiii
2. Veniturile nregistrate n avans
Subveniile pentru investiii reprezint sumele primite cu titlu gratuit i
care au un caracter nerambursabil pentru acordarea crora, principala
condiie este ca ntreprinderea beneficiar s cumpere, construiasc sau
achiziioneze active cu ciclu lung de fabricaie i/sau de utilizare. Sunt
asimilate subveniilor pentru investiii donaiile primite de imobilizri
necorporale, corporale i n curs precum i plusurile constatate la
inventariere pentru categoriile respective de active.
Definiie:
Capitalurile proprii reprezint dreptul acionarilor (interesul rezidual)
n activele ntreprinderii dup deducerea datoriilor acestora.
Structur:
Capitalul social
Primele legate de capital
Rezervele din reevaluare
Rezervele
Rezultatul reportat
Rezultatul exerciiului
n general o cretere de capitaluri proprii reflect o ntrire
a capacitilor de autofinanare, o cretere a valorii
entitii si o cretere a credibilitii entitii n faa
terilor.
1.2. Analiza structurii poziiei financiare
AI
R AI x100
- Rata general a imobilizrilor AB
AC
- Rata general a activelor circulante R AC x100
AB
Cav
- Rata cheltuielilor n avans
RCav x100
AB
ACR
- Rata activelor curente
R ACR x100
AB
n Romnia :
S
2.1. Rata stocurilor : R S x100
AC
CR
2.2. Rata creanelor: R CR x100
AC
TR
2.3.Rata trezoreriei: R TR x100
AC
- Modificri ale acestor rate fa de anul de baz
reflecta modificri privind gradul de lichiditate
ale Ac, mai ridicat sau mai sczut.
2.1. Rata stocurilor:
2.1.1. Rata stocurilor de materii prime i materiale:
SMP
RSMP x100
S
2.1.2. Rata produciei n curs de execuie:
SPCE
R SPCE x100
S
2.1.3. Rata stocurilor de produse finite:
SPF
R SPF x100
S
2.1.4. Rata avansurilor pentru cumprri de stocuri:
Avs
R Avs x100
S
RDFBL
DFBL
x100 RDFBL 0 %, 40 %,
CPR
3.Rata provizioanelor : PV
R PV x100
DT
Vav
4. Rata veniturilor n avans: R Vav x100
DT
R Re x
1.6. Rata repartizrii rezultatului: R RRex x100
CPR
PUB
2. Rata patrimoniului public: R PUB x100
CT
2. Analiza echilibrului poziiei financiare
Abordri generale.
Lichiditatea financiar reprezint capacitatea
elementelor de active curente de a se transforma n
lichiditi pentru a face fa datoriilor imediat
scadente.
2.Rata lichiditii imediate (RLI) sau Testul acid (n engl. Quick ratio sau Acid
Test) evideniaz capacitatea activelor curente cu lichiditate crescut i
medie de a face fa datoriilor curente ale entitii.
ACR - S
RLI = x100
DCR
Interval de siguran financiar: RLC 50 %, 100 %
Tendina favorabila:
3. Rata lichiditii efective (RLE) (n engl. Cash ratio) msoar gradul n care
trezoreria (TR) acoper datoriile imediat scadente-datoriile curente (DCR).
TR
RLE= x100
DCR
Interval de siguran financiar: RLE 40 %, 60 %
Tendina favorabila:
Modele de analiz a lichiditii financiare
CL
RCL = x100
AB
Factorii care influeneaz starea de solvabilitate includ pe lng factorii menionai pentru influenarea
strii de lichiditate, urmtorii:
viteza de rotaie a activelor imobilizate
politica monetar a creditorilor
stabilitatea economic i politic
Factori mult mai sintetici si mai de ansamblu comp cu cei ai lichiditii:
AB
R SG x100
DT
Interval de siguran financiar RSGL 80 %, 180 %
Tendina favorabila:
A. Definiie:
Conform OMFP 1802/2015 indicatorii de activitate informaii cu privire la:
- viteza de intrare sau de ieire a fluxurilor de numerar ale persoanei juridice;
- capacitatea persoanei juridice de a controla capitalul circulant i activitile sale
comerciale de baz.
B. Mod de calcul: indicatorii de activitate au,n principal, la baz calculul vitezei de rotaie,
putnd identifica astfel:
ntr-o exprimare sintetic performanele financiare ale unei entiti =veniturile/ cheltuielile/rezultatele financiare
B. Surse:
Contul de Profit si pierdere
Notele explicative: Nota 4Analiza rezultatului din exploatare,etc
n funcie de obiectivele urmrite n cadrul analizei performanei financiare regsim:
Obiective:
->punerea eviden a mutaiilor structurale privind performanele financiare
prin calculul urmatoarelor rate de structura:
ratele generale de structur ale rezultatelor, veniturilor i
cheltuielilor;
ratele interne de structur ale veniturilor, cheltuielilor;
ratele de structur pe baza veniturilor totale.
2. Analiza strii de profitabilitate
a) Nivelul de exploatare
n cadrul acestei analize a performanelor se pune n eviden volumul activitii
principale (de baz), adic a activitii de exploatare.
QE = Qv + Qs + Qi
3. Marja comercial (MC) reprezint valoarea nou creat n sfera
comerului, de societile de profil, ct i de societile comerciale care
desfoar activitate de comer prin magazinele proprii.
MC = VM CD
VM reprezint volumul mrfurilor vndute (venituri din vnzarea
mrfurilor) (707)
CD reprezint cheltuieli cu desfacerile (cheltuieli cu mrfurile)
6. Rezultatul brut din exploatare (RBEXP) reprezint rezultatul obinut de o entitate din
activitatea de exploatare, rezultat neinfluenat de politica de amortizri, provizioane
si ajustari.
RBEXP = VEXP*-CEXP*
REXP = VEXP-CEXP
b) Nivelul financiar evideniaz fluxurile financiare ale unei
societi comerciale.
Veniturile financiare cuprind:
a) venituri din imobilizri financiare;
b) venituri din investiii pe termen scurt;
c) venituri din investiii financiare cedate;
d) venituri din diferene de curs valutar;
e) venituri din dobnzi;
f) venituri din sconturi primite n urma unor reduceri
financiare;
g) alte venituri financiare.
RF = VF-CF
d) Nivelul global al activitii evideniaz cu ajutorul unui sistem de
indicatori rezultatele intermediare i finale ale activitii agenilor
economici. n acest sens distingem:
o rezultatul brut total;
o rezultatul brut nainte de deducerea dobnzilor i impozitului pe profit;
o rezultatul net al exerciiului;
o capacitatea de autofinanare;
o autofinanarea
AF = CAF Div- Ps
9. Rezultatul global total (RG) este modificarea din capitalurile proprii din
timpul perioadei care rezult din tranzacii i din alte evenimente, altele
dect acele modificri care rezult din tranzaciile cu proprietarii, n
calitatea lor de proprietari.
Potrivit (IAS 1 par. 7), rezultatul global total cuprinde toate componentele
de profit sau pierdere i ale altor elemente ale rezultatului global.
Profitul sau pierderea reprezint veniturile totale minus cheltuielile,
exclusiv componentele altor elemente ale rezultatului global. Alte
elemente ale rezultatului global cuprind elemente de venituri i cheltuieli
(inclusiv ajustrile din reclasificare) care nu sunt recunoscute n profit sau
pierdere aa cum se impune sau se permite n alte IFRS-uri.
Tendin:
3.2. Analiza ratelor rentabilitii economice
Ratele rentabilitii economice pun n eviden contribuia resurselor controlate de
ntreprindere la generarea de rezultate.
6. Indicatorul PSR sau P/S (din engl. Price-to Sales Ratio ) sau
raportul ntre preul de pia al unei aciuni (PPA) i cifra de
afaceri net ce revine pe aciune (CANA).
PPA KB
PSR sau PSR
CANA CAN
7. Rata Tobins Q, se determin ca raport ntre valoarea total de
pia (MK+DT) i totalul activelor companiei (AB).
MK DT
Tobins'Q
AB Nivel:-
Tendin:
B. Ratele bursiere de dividend
GCF - D CFS
CFROI
IB IB
CVA= (CFROI-CMPC ) x IB
PPA DIVA
TSR x100
PPA0
Profitabilitate
Cretere de Rentabilitate
valoare
Cap.5 Analiza fluxurilor de numerar
Definire
Prin fluxuri de trezorerie sau de numerar nelegem creterea sau
descreterea de numerar i echivalente de numerar pe parcursul unui
exerciiu financiar.
Potrivit IAS 7 Situaiile fluxurilor de numerar numerarul cuprinde
disponibilitile bneti i depozitele la vedere. Echivalentele de numerar
sunt investiiile financiare pe termen scurt, extrem de lichide care sunt
uor convertibile n sume cunoscute de numerar i care sunt supuse unui
risc nesemnificativ de schimbare a valorii.
Obiective.
Situaia fluxurilor de numerar este util att pentru nevoile interne,
manageriale ct i pentru nevoile utilizatorilor externi (investitori,
creditori etc.) astfel:
Managementul utilizeaz Situaia fluxurilor de trezorerie pentru a
determina gradul de lichiditate al ntreprinderii, pentru a stabili politica
de dividende i pentru a planifica nevoile de investiii i finanare.
Pentru utilizatorii externi (n special investitori i creditori)
documentul este util pentru a determina capacitatea ntreprinderii de a-
i gestiona fluxurile de trezorerie, de a genera n viitor lichiditi, de a-i
achita datoriile, de a plti dividende i dobnzi etc.
De asemenea acest document explic diferenele dintre profitul net
reflectat prin Contul de Profit i Pierdere i fluxurile nete de
lichiditi generate de activitate economica.
Prezentare
Situaia fluxurilor de numerar trebuie s prezinte fluxurile de
numerar din cursul perioadei, clasificate n activiti de
exploatare, investiii i finanare.
1. Definire:
Riscul economic reprezint incapacitatea societii de a se adapta n timp i la
cel mai mic cost la variaiile condiiilor de mediu (economic i social).
Astfel, riscul economic exprim volatilitatea rezultatului economic la condiiile de
exploatare.
unde
Q* reprezint cantitatea de produse exprimat n uniti fizice aferent punctului
critic
CF reprezint cheltuielile fixe totale
Pvu reprezint preul de vnzare pe unitate de produs
Cvu reprezint cheltuielile variabile pe unitate de produs
n uniti valorice: CF CF
*
CA
1 Rv Rmv
CA* reprezint cifra de afaceri aferent punctului critic;
CAN reprezint cifra de afaceri net corespunztoare unui anumit nivel de activitate
CAN* reprezint cifra de afaceri critic
, CAN - CAN*
- n mrime relativ: x100
CAN *
RRF RRE RRE - rd x x1001 i
DFB
CPR
Z = a1R1+a2R2+a3R3+anRn, unde
R1, R2, R3Rn reprezint valorile diverselor rate
A1,a2,a3 reprezint coeficienii afectai ratelor
Aprofundare la disciplina
Diagnostic financiar
la Master