DERECHO COMERCIAL

BONOS Y DEBENTURES

Docente Dra. Gretzel Vidaurre

Sra. Mara Chacn

Sr. Marco A. Cspedes
 QUE SON LOS BONOS?
UN BONO ES UNA FORMA DE TOMAR UN
CREDITO. LOS GOBIERNOS Y LAS
EMPRESAS EMITEN BONOS EN FORMA DE
TITULOS O CERTIFICADOS POR MEDIO DE
LOS CUALES SE COMPROMETEN A
DEVOLVER AL COMPRADOR DEL BONO
UNA CANTIDAD ESPECIFICA DE DINERO
CORRESPONDIENTE AL VALOR INICIAL DEL
BONO MAS UNOS INTERESES. ESTO QUIERE
DECIR QUIEN COMPRA EL BONO DA UNOS
RECURSOS A QUIEN EMITE EL BONO Y,
POSTERIORMENTE, EL COMPRADOR DEL
BONO RECIBE SU DINERO ADEMAS DE
UNOS INTERESES COMO RETRIBUCION POR
NO HABER PODIDO UTILIZAR SU DINERO
DURANTE CIERTO TIEMPO.
 TAMBIN SE PUEDE DECIR QUE ES, UN TITULO VALOR QUE INSTRUMENTA
OBLIGACIONES SOCIALES, OTORGANDO A SU TENEDOR LA CALIDAD DE
ACREEDOR DE LA SOCIEDAD, CON EL DERECHO A LA RECEPCION DE LOS
INTERESESY CUOTAS DE AMORTIZACION PACTADOS.
SOCIEDADES QUE PUEDEN
EMITIRLOS
SOCIEDADES
ANONIMAS
SOCIEDADES EN
COMANDITA POR
ACCIONES (SI SU
ESTATUTO LO AUTORIZA)
 REQUISITOS
SOCIEDADES ANONIMAS QUE SE CONSTITUYAN CON EL ESTADO
NACIONAL, LOS GOBIERNOS AUTONOMOS DEPARTAMENTALES, LOS
GOBIERNOS AUTONOMOS MUNICIPALES, LOS ORGANISMOS
ESTATALES LEGALMENTE AUTORIZADOS AL EFECTO, O LAS SOCIEDADES
ANONIMAS SUJETAS A ESTE REGIMEN.
LAS SOCIEDADES ANONIMAS EN ALS QUE SE REUNA CON
POSTERIORIDAD AL CONTRATO DE CONSTITUCION LOS REQUISITOS
MENCIONADOS EN EL ARTICULO PRECEDENTE, SIEMPRE QUE UNA
ASAMBVLEA ESPECIALMENTE CONVOCADA AL EFECTO ASI LO
DETERMINE Y QUE NO MEDIARE EN LA MISMA OPOSICION EXPRESA DE
ALGUN ACCIONISTA.
 PROCEDIMIENTO DE EMISION
PRINCIPALES CARACTERISTICAS
VALOR DE COMPRA O EMISION
ES EL VALOR QUE EL COMPRADOR PAGA AL
MOMENTO DE COMPRAR EL BONO
TASA DE INTERES
EL EMISOR DEFINE UNA TASA DE INTERES SOBRE EL
VALOR DEL BONO. POR LO TANTO RECONOCERA,
SEGN LA FRECUENCIA DETERMINADA EN EL BONO,
UNOS INTERESES BASADOS EN DICHA TASA Y EL
VALOR PAR.
VALOR PAR
ES LA CANTIDAD DE DINERO, SIN TENER EN CUENTA
LOS INTERESES, QUE SE LE RETORNA AL COMPRADOR
DEL BONO AL TERMINARSE EL PLAZO DEL BONO
(MADUREZ). EL VALOR PAR PUEDE SER MENOR O
IGUAL AL VALOR DE COMPRA DEPENDIENDO DE
DIVERSOS FACTORES.
MADUREZ (PLAZO) O FECHA DE VENCIMINETO
ES EL PLAZO QUE TIENE EL BONO. LOS BONOS SE EMITEN A LARGO
PLAZO, MINIMO UN AO. AL CABO DE ESTE TIEMPO, SE LE PAGA AL
COMPRADOR EL VALOR DEL BONO MAS LOS INTERESES,
DEPENDIENDO DE LAS CARACTERISTICAS DEL BONO.
CUPON
SON LOS PAGOS PERIODICOS DE INTERESES QUE SE LE HACEN AL
TENEDOR DEL BONO. EXISTEN BONOS CON CUPON CERO LOS
CUALES NO HACEN PAGOS POR INTERESES DE MANERA PERIODICA,
EL PAGO DE LOS INTERESES, EN ESTE CASO, SE HACE EN UNA FECHA
ESPECIFICA, GENERALMENTE AL FINALIZAR EL PLAZO DEL BONO.
 ELEMENTOS O PARTES DE LOS BONOS
VALOR NOMINAL O DENOMINACION
ES EL VALOR CONSIGNADO EN EL DOCUMENTO Y CONSTITUYE EL CAPITAL
O PRINCIPAL QUE EL PRIMER INVERSIONISTA PROPORCIONAAL EMISOR,
GENERALMENTE ES EL MULTIPLO DE 100.
TASA DE INTERES
ES LA TASA CON LA CUAL EL EMISOR PAGARA INTERESES SOBRE EL VALOR
NOMINAL DEL BONO, EN PERIODOS REGULARES DE TIEMPO Y HASTA LA
FECHA DE REDENCION.
FECHA DE REDENCION
ES LA FECHA EN LA QUE EL EMISOR SE COMPROMETE A PAGAR EL
PRESTAMO QUE ESTA RECIBIENDO. EN EL CASO DE LOS BONOSCON
FECHA OPCIONAL DE REDENCION, ESTA QUEDA A CONVENIENCIA DEL
EMISOR.
 VALOR DE REDENCION
ES EL VALOR QUE EL EMISOR SE OBLIGA A ENTREGAR AL TENEDOR DEL BONO POR LO
GENERAL ES IGUAL AL VALOR NOMINAL DEL MISMOY EN TAL CASO SE DICE QUE EL
BONO SE REDIME A LA PAR. EN CASO CONTRARIO SE DICE QUE EL BONO SE REDIME
CON PREMIO O CON DESCUENTO, Y ESTO ES ESPECIFICADO EXPRESANDO QUE EL
BONO SE REDIMIRA A UN X PORCENTAJE DE SU VALOR NOMINAL, PERO OMITIENDO
LA EXPRESION POR CIENTO
CUPONES
SON PAGARES ADHERIDOS AL DOCUMENTO PRINCIPAL QUE GARANTIZAN EL PAGO
DE LOS INTERESES PERIODICOS PACTADOS, SE ENTREGARAN AL EMISOR AL
EFECTURASE EL COBRO.
 TIPOS DE BONOS
BONOS DE DEUDA PRIVADA
SON EMITIDOS POR EMPRESAS DEL SECTOR PRIVADO.
BONOS DE DEUDA PUBLICA
SON EMITIDOS POR LAS ENTIDADES DEL GOBIERNO NACIONAL O AQUELLAS EN LAS CUALES SU
PARTICIPACION SUPERA EL 51%.
BONOS SERIADOS
UNA EMISION DE BONOS PUEDE HACERSE DE MANERA QUE EL REINTERGRO DEL PRINCIPAL SE
EFECTUE EN SERIE O PLAZOS DE MODO QUE LA COMPAA EMISORAPUEDA REDUCIR
PERIODICXAMENTE SU DEUDA.
BONO DE ANUALIDAD
ALGUNAS COMPAIAS HACEN EMISIONES DE BONOS CUYO VALOR SE REDIME CON PAGOS
ANUALES; ESTE TIPO DE BONO ES, UNA ANUALIDAD CONTRATADA BAJO FORMA DE BONO.
 BONOS CON OPCION DE REDENCION
ALGUNAS EMISIONES DE BONO TIENE INDICADA, ADEMAS DE
LA FECHA DE VENCIMIENTO, OTRA FECHA ANTERIOR PAR QUE
EL BONO PUEDA SER OPCIONALMENTE REDIMIDOPOR EL
COMPRADOR, EN CUALQUIER FECHA INTERMEDIA.
BONOS DE AMORTIZACION POR SORTEO
LOS EMISORES DE BONOS QUE AMORTIZAN SU EMISION CON
ANUALIDADES; PROCEDEN A PAGAR, EN FECHA DE CUPON,
POR SORTEO Y POR SU VALOR DE REDENCION LOS BONOS QUE
RESULTAN FAVORECIDOS. ES OBVIO QUE LA TASA DE
RENDIMIENTO DE LOS BONOS FAVORECIDOS EN PRIMER
SORTEO, ES MAYOR A LA DE LOS BONOS FAVORECIDOS EN
LOS DEMAS SORTEOS.
BONOS DE VALOR CONSTANTE
ESTOS BONOS SE HAN DISEADO PARA PROTEGER LAS
INVERSIONES A LARGO PLAZO, EN LOS PAISES QUE PADECEN
UNA CONTINUA DESVALORIZACION MONETARIA. LOS BONOS
DE VALOR CONSTANTE REGISTRAN EN SU VALOR NOMINAL LA
CORRECCION MONETARIA, DE MODO QUE SU VALOR
NOMINAL Y, POR LO TANTO SU VALOR DE REDENCION SON
AJUSTABLES EN LA MISMA MEDIDA EN QUE SE PRODUCE LA
DESVALORIZACION.