Docente: Bachilleres:

Adela Reyes Caldern Bethsaida C.I. 25.321.186

Franco Oscarlin C.I. 26.479.450
Blanco Virginia C.I. 25.685.124
Romero Yorgelys C.I. 26.033.339
Vsquez Yendry C.I. 25.427.154
Rivas Genesis C.I. 26.479.071
lvarez Juan C.I. 26.071.073
Guevara Yessi C.I. 26.124.838
Seccin D-03, 4to Semestre de Ing. Petrleo
 Introduccin

Hay que tener en cuenta ciertos conceptos que

estn vinculados con los proyectos de inversin,
entender que el disparador del proceso creativo
puede ser una idea concebida por una persona o un
grupo; esto quiere decir que toda accin humana
comienza con una idea, y en los negocios, ese acto
creativo humano aplicado al mundo econmico de la
empresa o al mundo de los negocios, debe ser
evaluado con el objetivo final de obtener conclusiones
acerca de la factibilidad econmica de dicho acto, o
s a que hay que tener en cuenta los anlisis
racionales para determinar su calificacin sobre la
base de aspectos econmicos.
 Tasa de Retorno

Las tasas de retorno en muchos casos, estas

tasas son medidas relativas de valor. Existen diversas
definiciones de tasa de retorno. Slo se mencionan
los principales conceptos sin hacer hincapi en
ciertas variaciones de su clculo (como las que se
refieren a la frecuencia de los pagos: anual,
semestral o mensual).

Una primera distincin que se puede hacer es la

que existe entre las tasas de mercado y las tasas
calculadas segn los elementos especficos de un
activo financiero concreto. Y puede hacerse una
segunda distincin entre las tasas orientadas hacia el
futuro y las que se basan en datos histricos.

Bethsaida Caldern
 Tasa de Retorno

1) Tasas Nominales o Prometidas

A exception Tasas Variables

Dividendos de acciones preferenciales

a) Tasas efectivas de las cuentas de depsitos, cuentas

de ahorros, prstamos, hipotecas y otros contratos
financieros.

Tasa porcentual anual

TPA = (1 + i / m) m -1

Bethsaida Caldern
 Tasa de Retorno

b) Descuento en los instrumentos de mercado de valores

La tasa de descuento en dlares (dollardiscount) DD.

DD = P. d (t / 360)

La tasa de inters simple IS es igual a:

IS = (DD / (P - DD)). (365 / t)

O sustituyendo DD
IS = (P. d (t / 360)) / (P - P. d (t / 360))). (365 / t)
IS = 365 d / (360 - t. d)

Bethsaida Caldern
 Tasa de Retorno

c) Tasa del cupn

TC = C / P

d) Dividendos garantizados de acciones preferenciales

e) Acciones preferenciales con participaciones

f) Tasas indexadas y variables

TV = f + p(I)

Bethsaida Caldern
Precauciones cuando se usa el Mtodo TR

Se utiliza:

Yorgelys Romero
 Precauciones cuando se usa el Mtodo TR

Ensayo
Cuando se
obtiene una
solucin
Error a mano

i = Tasa de
Yorgelys Romero
 Precauciones cuando se usa el Mtodo TR

Hoja de clculo Nivel de Comprensin

Soluciones a mano

Utilizar correctamente Procedimiento

el Mtodo (TR) de Anlisis

Yorgelys Romero
 Precauciones cuando se usa el Mtodo TR

Ejemplo:

1. Gastarlos

2. Invertirlo para Especular

3. Invertir en la instalacin o adquisicin de una

empresa productora de algn articulo

Yorgelys Romero
 La Tasa de Retorno utilizando el Valor Presente Neto (VAN, TIR)

El Valor Presente Neto (VPN) es el mtodo ms

conocido a la hora de evaluar proyectos de inversin a
largo plazo.
Objetivo bsico financiero
MAXIMIZAR

Determinar - Incrementar
si dicha - Reducir
inversin El valor de las Pymes

Genesis Rivas
 La Tasa de Retorno utilizando el Valor Presente Neto (VAN, TIR)

Depende de las siguientes variables:

Inversiones durante la
Inversin Inicial Previa
Operacin

Flujos Netos de
Tasa de Descuento
Efectivo

Nmero de Periodos
que dure el Proyecto

Genesis Rivas
 La Tasa de Retorno utilizando el Valor Presente Neto (VAN, TIR)

Existen casos en los que se impone la utilizacin de uno de

dichos mtodos. En otros; puede utilizarse en forma conjunta los
tres o una combinacin de dos mtodos. Es decir que son
mtodos no excluyentes, sino "solidarios en su utilizacin, salvo
que la naturaleza misma del caso a analizar dicta que sea
conveniente la utilizacin de uno por sobre los dems.

Clculo del VAN

VAN = - I0 +

Genesis Rivas
 La Tasa de Retorno utilizando el Valor Presente Neto (VAN, TIR)

El clculo del VAN se origina en dos pasos secuenciales:

La actualizacin de todos los flujos de fondos al

momento 0, con lo cual se obtiene el valor actual de
cada flujo.

Con los flujos expresados a valores de un mismo

momento, podemos entonces realizar la sumatoria de
valores homogneos. Esta sumatoria de valores
positivos y negativos determina el Valor Actual Neto
(VAN).

Genesis Rivas
 La Tasa de Retorno utilizando el Valor Presente Neto (VAN, TIR)

La sumatoria de los valores actuales de los flujos o VAN

puede presentar tres situaciones:

Un VAN positivo nos indica que:

se recupera la inversin a valores nominales,
se obtiene el retorno requerido sobre la inversin.

Si el VAN es negativo quiere decir que:

se puede o no cubrir la inversin a valores nominales,
no cubre las expectativas de retorno del inversor.

Genesis Rivas
La Tasa de Retorno utilizando el Valor Presente Neto (VAN, TIR)

Tasa Interna de Retorno (TIR)

Genesis Rivas
 Conclusin

Al evaluar financieramente un proyecto de inversin hay

que tener en cuenta que existen varios mtodos para el
anlisis, pero se debe optar por uno slo de ellos
porque si no se pueden llegar a resultados diferentes
utilizando distintos mtodos, ya que para un mtodo
puede resultar ms rentable el proyecto A y para otro
mtodo puede resultar ms rentable el proyecto B.
Pero la eleccin del proyecto ms rentable depender
de la tasa de costo de capital utilizada para descontar
los flujos de fondos, en funcin de este tema se elegir
la opcin ms conveniente, la decisin va a depender
de esa tasa que har que un proyecto sea rentable o
no.