ANALISIS BURSATIL

VELARDE FLORES, YESIKA

CZERNIAK ILCHUK, PEDRO A.
FRANCIA MENDIVES, ADOLFO R.
EL PACIFICO - PERUANO SUIZA CIA. DE
SEGUROS Y REASEGUROS
La actividad econmica de la compaa comprende la contratacin y
administracin de operaciones de seguros y reaseguros de riesgos generales
(salvo seguros de vida) y de realizar inversiones financieras e inmobiliarias.
Pacfico Seguros cuenta con la confianza de dos grandes socios: Credicorp
Ltd., conglomerado financiero ms importante del Per y American Life
Insurance Company ALICO, compaa de seguros de vida con presencia en
ms de 50 pases del mundo.
HISTORIA
Comienza con la fundacin de la compaa El Pacfico. Luego de 48 aos de actividad, en octubre de 1992, El
1944 Pacfico y la empresa Peruano Suiza se unen y, as, surge Pacfico Peruano Suiza.

Nace Credicorp, impulsando el crecimiento de uno de los holding ms importantes del Per, integrado en aquel
1995 entonces por el BCP, PPS y Atlantic Security Holding Corporation.

Pacfico Vida inicia sus operaciones, y en 1999, se crea Pacfico EPS.

1997

Adquieren clnicas y centros mdicos que hoy forman parte de SANNA, el centro oncolgico Aliada y el Centro
2011 Odontolgico Americano. Firman una alianza estratgica con Johns Hopkins Medicine International.

La alianza con BANMEDICA les permite incorporar a la Clnica San Felipe y a Laboratorios ROE en su red de
2015 salud.

Pacfico Peruano Suiza y Pacfico Vida se fusionan bajo el nombre Pacfico Compaa de Seguros y Reaseguros.
2017
ACCIONARIADO
Composicin del accionariado al 31-Dic-2016

Nro. de
Tipo : Comn Porcentaje
accionistas
MENOS DEL 1% 137 1.55%
ENTRE EL 1% Y EL 5% -.- -.-
ENTRE EL 5% Y EL 10% -.- -.-
MAS DE 10 % 2 98.45%
Fuente: Memoria Anual
 PRODUCCION

Durante los ltimos cinco aos PPS creci por debajo del mercado (5.6% vs. 11.6%, respectivamente) debido a la
reconfiguracin de su portafolio hacia riesgos de personas (accidentes y enfermedades y vehculos). No obstante, a
diciembre 2016, se observ un mayor dinamismo en la tasa de crecimiento (+6.6% vs. Diciembre 2015), el mismo que
se encontr favorablemente por encima del desempeo registrado por el sector (-4.5%) en similar periodo.

De esta forma, Pacfico Generales registr primas por S/ 1,454.3 millones a diciembre del 2016 (S/ 1,364.6 millones
en similar periodo del 2015).
 Informacin fundamental (al 07/08/2017)

Valor Nominal : S/. 10.00

ltimo da burstil : 07/08/2017

Nro. de acciones en circulacin(A) : 104,426,854

Precio al cierre (B) : S/. 31.76

Capitalizacin (A X B) : S/. 3,316,596,883.04

RIMAC SEGUROS Y REASEGUROS
La empresa brinda servicios de seguros y reaseguros en todos los ramos. Es
la empresa de seguros con mayor participacin de mercado en Riesgos
Generales y en Seguros de Vida. De igual manera, tiene una presencia
significativa en los mercados de seguros previsionales y Rentas Vitalicias.
Cuenta con oficinas en Lima y las principales provincias del Per. Destacan,
entre otras cosas, su central de emergencias Al Rmac, su sistema Speed
para la atencin rpida de siniestros vehiculares y el e-taller que permite a
los clientes hacer seguimiento en lnea desde la computadora a las
reparaciones de sus vehculos.
HISTORIA
Formada en abril como resultado de la fusin de la Compaa Internacional
Seguros del Per (constituida en 1895) y Compaa de Seguros Rmac (constituida
1992 en 1896).

Adquisicin de la cartera de seguros generales de Wiese Atena Compaa de

Seguros de Riesgos Generales
2002
Adquisicin de las acciones de Royal & Sun Alliance (febrero 2004: compra
del100% de las acciones de Royal & Sun Alliance Vida; abril 2004: adquisicin del
2004 99.26% de las acciones de Royal & Sun Alliance Seguros Fnix).
ACCIONARIADO
Composicin del accionariado al 31-Dic-2016

Nro. de
Tipo : Comn Porcentaje
accionistas
MENOS DEL 1% 535 9.45%
ENTRE EL 1% Y EL 5% 2 6.93%
ENTRE EL 5% Y EL 10% -.- -.-
MAS DE 10 % 2 83.62%
Fuente: Memoria Anual
 PRODUCCION

La produccin de Rmac se desaceler de manera importante como resultado del menor dinamismo de la
economa peruana. De esta forma, el primaje total cay en 4.1% respecto de diciembre 2015. Esto se explica
por la cada en los Ramos Patrimoniales y en Rentas Vitalicias. Los primeros, como resultado de la menor
actividad econmica en tanto que las Rentas Vitalicias se vieron afectadas por el cambio en la Ley de Mercado
Privado de Pensiones. No obstante, Rmac mantiene su liderazgo de mercado con un 37.0% de participacin
en Riesgos Generales y 24.9% en los Ramos de Vida.
 Informacin fundamental (al 07/08/2017)

Valor Nominal : S/. 1.00

ltimo da burstil : 04/08/2017

Nro. de acciones en circulacin(A) : 1,260,000,000

Precio al cierre (B) : S/. 1.46

Capitalizacin (A X B) : S/. 1,839,600,000.00

COTIZACION PROMEDIO MENSUAL
2017

Nro. Acciones
Precio Precio Precio Precio Monto negociado
Perodo o lotes
Apertura mnimo mximo al cierre (S/.)
negociados
2017 20.00 20.00 34.06 31.76 237,329 8,073,126.60
07/01/2015 16.00 15.68 16.00 15.68 27,238 427,175.04
COTIZACION PROMEDIO SEMESTRAL
2015 - 2017

Precio Precio Precio Precio al Nro. Acciones Monto negociado

Apertura mnimo mximo cierre o lotes negociados (S/.)
1.49 1.10 2.00 1.52 15,427,808 21,883,366.29
COTIZACION PROMEDIO MENSUAL
2017

Precio Precio Precio Precio al Nro. Acciones Monto negociado

Apertura mnimo mximo cierre o lotes negociados (S/.)
1.60 1.51 2.00 1.52 1,486,278 2,401,598.39
HECHOS DE IMPORTANCIA:
Mediante Hecho de Importancia del da 23 de febrero del 2017, se
comunic el proyecto de fusin por absorcin de Pacifico Vida a Pacifico
Peruano Suiza. Cabe mencionar que dicho evento se encuentra supeditado
a la aprobacin de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP por lo que
a partir de la autorizacin de la misma, PPS se extinguir sin disolverse ni
liquidarse.
De materializarse lo anterior, las sinergias esperadas producirn mayores
eficiencias a nivel operativo, mayor solvencia patrimonial; y, una propuesta
de valor ms integrada.
HECHOS DE IMPORTANCIA:
En el primer semestre del 2016, el Congreso de la Repblica aprob la modificacin del
Texto Unico Ordenado de la Ley del Sistema Privado de Administracin de Fondos de
Pensiones. La modificacin permite que los afiliados que cumplan 65 aos y se jubilen
puedan optar entre recibir la pensin que les corresponde o solicitar a la administradora
la entrega del 95.5% del fondo disponible en su CIC. Asimismo, de manera excepcional,
se permite el uso del 25% del importe en la CIC para el pago de la cuota inicial y/o la
amortizacin de un crdito hipotecarios para una primera vivienda.
Como resultado de lo anterior, los ingresos por primas de seguros de rentas de jubilacin
de Rmac disminuyeron en un 46% respecto del 2015. Cabe sealar que la industria
sufri un efecto semejante, con una cada del 59%. La Clasificadora considera que dada
la diversificacin del portafolio de la compaa, su slida posicin competitiva y la
fortaleza patrimonial que sta evidencia, lo anterior no representa una amenaza a la
continuidad de sus operaciones aun cuando haya afectado su desempeo agregado en
el 2016.
En diciembre del 2016, se efectu la tercera convocatoria para la Licitacin Pblica
No.03/2016 cuya vigencia comprende el perodo desde el 1 de enero del 2017 hasta el
31 de diciembre del 2018. Como resultado de su participacin en dicho proceso, la
compaa result adjudicada con sptimas partes de la cartera con lo cual Rmac
mantiene su liderazgo en dicho rubro.
ANALISIS FUNDAMENTAL
Movimiento de acciones al contado en la Rueda. Lunes, 31 de julio del 2017

1 2 3 4 5 6
Capitalizaci Utilidad neta Precio / Dividendo
ROAE PER EV/EBITD ROAA
Observ. n burstil consolidado Valor s Yield
(%) (veces) A (%)
(mlls. US$) s (mlls.) Cont. (%)
Pacfico Peruano Suiza Sin variacin 1,023.64 93.04 21.00 1.85 7.24 10.98 8.22 9.80
Rmac Seguros Baja 587.22 55.41 14.70 1.19 2.81 9.72 4.43 1.90

Fuente: Economtica

PPS otorga mayor beneficio a los accionistas por su inversin.

1

Las acciones de Rmac estn ligeramente sobrevaloradas, en comparacin a PPS, respecto a su valor contable.
2

Es mayor la proporcin de la inversin que retorna al inversor que opta por PPS.
3

El PER de Rmac tiene una tendencia decreciente por estar el Precio de la accin ligeramente sobrevalorada.
4

Rmac es ms eficiente para generar resultados por encima de los recursos invertidos.
5

PPS posee mayor capacidad para remunerar a todos los capitales puestos a su disposicin, sean propios o ajenos. Siendo ms eficiente
6 para convertir los activos en dinero en el corto plazo.