ESTUDIO El estudio económico o análisis económico

dentro de la metodología de evaluación de

ECONÓMICO proyectos, consiste en expresar en términos

monetarios todas las determinaciones hechas en
el estudio técnico.
 OBJETIVO GENERAL

Comprender cuáles son los elementos y la información

necesarios a aplicar en un análisis económico.

Objetivos
específicos

Identificar las diferencias fundamentales que existen entre la inversión en activo fijo y
activo diferido, así como en capital de trabajo.

Explicar cuál es la aplicación principal del punto de equilibrio, con sus ventajas y
desventajas.

Describir cuáles son los elementos que conforman un estado de resultados.

Exponer con un ejemplo cómo se construye la tabla de pago de la deuda.
Enumerar los elementos o rubros que debe incluir un balance general.
Definir el concepto de costo de capital.
 ESTRUCTURACIÓN GENERAL DEL ANALISIS ECONÓMICO:

• L a s flechas indican dónde se

utiliza la información obtenida INGRESOS

COSTOS FINANCIEROS
TABLA DE PAGO DE LA
• La información q u e no t i e n e DEUDA ESTADO DE
RESULTADOS
flecha a n t e c e d e n t e indica q u e COSTOS TOTALES

esa información h a y que investiga r PRODUCCION-

ADMINISTRACION-
la . VENTAS-FINANCIEROS

PUNTO DE
INVERSIÓN TOTAL FIJA
EQUILIBRIO
Y DIFERIDA
• H a y cuadros de información
q u e son s í n t e s i s o a g r u p a m DEPRECIACIÓN Y
AMORTIZACIÓN
BALANCE
GENERAL
i e n t o s de información de otros
re cuadros . CAPITAL DE TRABAJO

COSTO DE CAPITAL
EVALUACIÓN
ECONÓMICA
DETERMINACIÓN DE FINANCIEROS

LOS COSTOS

ADMINISTRACION COSTOS VENTA

PRODUCCION
Costo es una palabra muy utilizada, pero nadie ha logrado definirla con
exactitud debido a su amplia utilización, pero se puede decir que:

El costo es un desembolso en efectivo o en especie hecho en el pasado, en el

presente, en el futuro o en forma virtual.

ejemplos:
Los costos pasados, que no tienen efecto para propósitos de evaluación. se
llaman costos hundidos.

A los costos o desembolsos hechos en el presente (tiempo cero) en una

evaluación económica se les llama inversión.

En un estado de resultados pro-forma o proyectado en una evaluación, se

utilizarían
los costos futuros y el llamado costo de oportunidad sería un buen ejemplo
de costo virtual, así como también lo es el asentar cargos por depreciación en
un estado de resultados, sin que en realidad se haga un desembolso.
• Costo p a s a d o = costo h u n d id o .
• Costo presentE = inversión.
• Costo f u t u r o = costo de o p o r t u n i d a d .

Es importante señalar que la evaluación de

proyectos es una técnica de planeación y la
forma de tratar el aspecto contable
no es tan rigurosa

No hay forma de predecir con tanta exactitud el

futuro, por Lo tanto el redondeo de l as cifras a miles
no afecta la evaluación económica y no se viola
ningún principio contable.
 Costos de
produccion

 No son mas que un reflejo de las determinaciones realizadas del estudio

técnico
 Es una actividad de ingeniería, mas que de contabilidad
• Por ejemplo en el caso de la mano de obra se agrega al menos 35% de
prestaciones sociales al costo total anual lo que significa que no es
necesario desglosar cada una sino que en una sola cifra de 35% se absorben
todos los conceptos que esas prestaciones implican
 Se determinan las siguientes bases:

• Costo de materia prima • Control de calidad

• Costos de mano de obra
• Envases
• Costos de energía eléctrica
• Costos de agua
• Combustibles
• Mantenimiento
• Cargos de depreciación y amortización
• Otros costos
• Costos para combatir la contaminación
 1. Costo de materia Para el caso de la materia prima se toma
prima en cuenta el 1 % mas del producto final y
que se debe considerar que una parte
puede salir defectuosa.
Se consideran 2 tipos de costos
para la mano de obra
Ejemplo:

La mano de obra directa es La mano de obra indirecta se va a producir 50 000 tornillos y cada tornillo pesa
aquella que interviene se refiere a quienes aun 6.5 gramos.
personalmente en el estando en producción no
son obreros, tales como
6.5*50 000= 325 kg de material
proceso de producción, se
refiere en específico a los supervisores, jefes de turno, A este total se debe incrementar el 1%(325)=
obreros. gerente de producción, etc. 3.25
325 + 3.25= 328.25

En el calculo de la mano de obra, se

debe agregar al menos 35% de
prestaciones sociales.
 Fondo para la vivienda
 Seguridad social
 Vacaciones
 Días festivos
 Aguinaldo
 otros
 2. Costos de mano Ejemplo:
de obra
Costo de mano de obra
indirecta:
Se consideran 2 tipos de costos
para la mano de obra personal Sueldo Sueldo anual
mensual
Gerente de 8 000 96 000
producción
La mano de obra directa es La mano de obra indirecta
aquella que interviene se refiere a quienes aun secretaria 2 000 24 000
personalmente en el estando en producción no
proceso de producción, se son obreros, tales como Sumatoria=130 000 * 35% (de prestaciones) =
refiere en específico a los supervisores, jefes de turno, 175 500 anuales
obreros. gerente de producción, etc.
Costo de mano de obra directa:

plaza plaza turno Sueldo Sueldo Sueldo total

s mensual anual anual
En el calculo de la mano de obra, se
debe agregar al menos 35% de obrero 14 1 2 200 26 400 369 600
prestaciones sociales.
almacenista 1 1 2 500 30 00 30 00
 Fondo para la vivienda
 Seguridad social
 Vacaciones Sumatoria=399 600* 35% (de prestaciones) =539
 Días festivos 460 anuales
 Aguinaldo
 otros
 3. Envases Ejemplo:

Existen 2 tipos de envases envase primario envase

por ejemplo, en secundario
aceite sería la caja de
comestible será cartón o
el envase primario el envase secundario, el envase de plástico que
que está en contiene productos
contacto directo en envase primario plástico de 1 contiene 12 o
con el producto litro. 20 botellas.

Para este cálculo también es

necesario considerar un
determinado porcentaje gasto
adicional por las etiquetas
que se deben colocar en el
envase secundario.
 4. Costos de energía
eléctrica Ejemplo:

El principal gasto por este

insumo en una empresa, se debe
a los maquinas eléctricas

Para su cálculo se toma en cuenta el

desempeño de las maquinas (tiempo
que permanecen en operación por día),
datos contenidos en las gráficas de
Gantt

el costo por alumbrado de las áreas y de

las oficinas no es muy significativo
respecto del importe total; de hecho, en
promedio, es de 2 a 3% del costo de la
energía eléctrica que se consume en el
proceso productivo
 5. Costos de agua
Insumo importante en algunos
procesos productivos
Lo mínimo a considerar en el
consumo son 150 litros por
trabajador, de acuerdo con la
reglamentación vigente del
Ministerio del Trabajo.
Ejemplo:
• Limpieza diaria del equipo de producción = 600 litros
• Limpieza diaria general de la empresa = 500 litros
• Riego de área verdes = 300 litros
• Agua disponible para el personal = 3 900 litros
• Lavado de fruta y proceso en general = 3 000 litros
• Consumo diario total = 8 300 litros / dia
• Consumo anual = 8 300 l /dia * 300 días/año + 5%
imprevistos = 2 615 m3/año
6. Combustibles
Se considera cualquier tipo de
combustible que se utilice en el
proceso como: gas, diesel, gasolina,
etc.
En general se calcula como un rubro
por separado debido a que en
algunos procesos productivos el
consumo de combustible puede ser
muy elevado.
Ejemplo:
• Consumo de la caldera en litros de diésel por hora = 8 litros/h.
• Horas que permanece encendida por día = 7H/día
• Consumo diario = 56 litros
• Consumo anual = 56 litros/día * 300 días/año =16 800 litros /año
• Precio del diésel = 4.2 pesos/litro
• Costo anual = 16 800 litros /año * 4.2 pesos/litros = 70 560 pesos/año
 Control de calidad : ES una función muy importante en la empresa moderna. Realizar un
control de calidad adecuado al interior de la planta .

Mantenimiento El cálculo de este rubro es similar al del control de calidad. Los promotores
del proyecto deberán decidir si esta actividad se realiza dentro de la empresa o si se contrata
Costos de producción

un servicio externo.
Este costo dependerá del tipo de mantenimiento que se pretende dar.

Cargos de depreciación y amortización éstos son costos virtuales, es decir, se tratan y tienen
el efecto de un costo, sin serlo. Para calcular el monto de los cargos se utilizan los
porcentajes autorizados por la ley tributaria vigente en el país.
Los cargos de depreciación y amortización, además de reducir el monto de los impuestos,
permiten la recuperación de la inversión por el mecanismo fiscal que la propia ley tributaria
ha fijado.

Otros costos También existen gastos por detergentes, refrigerantes, uniformes de trabajo,
dispositivos de protección para los trabajadores, etc. Su importe es tan pequeño en relación
con los demás costos, que tal vez no vale la pena determinarlos detalladamente.

Costos para combatir la contaminación Éste es un aspecto que hasta hace pocos años no se
tomaba en cuenta. Muchas fábricas contaminaban ríos, lagunas, la atmósfera o la tierra sin
que hubiera leyes que protegieran al ambiente.
 Costo de control de calidad
Costos de producción

Ya se había acordado en el estudio técnico que dado el tipo de pruebas de control de calidad que es necesario realizar
sobre el producto y la periodicidad que las leyes sanitarias exigen para la realización de tales pruebas, era más
conveniente contratar a un laboratorio externo para llevarlas a cabo que invertir en equipo y en el laboratorio mismo.
Estas pruebas son:

• Microbiológicas. Cuenta total. Se debe realizar una prueba por semana.

• Contenido proteico. Se debe realizar una prueba cada seis meses.

Se pidió cotización a un laboratorio especializado que proporcionó una cifra de costo

anual de $32 800.
Las otras dos pruebas que son peso neto del producto y prueba de vacío del producto terminado se harán en la propia
planta, y aunque la prueba de vacío es una prueba destructiva, se considera sin costo para la planta, ya que se realizará
una vez al día.
Costos de producción

Cargos de depreciación
Las leyes impositivas vigentes consideran a la depreciación como un cargo deducible de
impuestos.

Estrictamente hablando, debería hacerse un cargo de depreciación para producción,

otro para administración y uno más para ventas; sin embargo, para efectos de
simplicidad y para evitar un prorrateo de área construida y de instalaciones hidráulicas
y eléctricas, se atribuye todo el cargo de depreciación a producción. El dato aparece en
la tabla 4.24 de depreciación
y amortización. Por tanto, este cargo ya no aparecerá en la determinación del costo de
administración y de ventas. Éste asciende a $443 490 para la inversión total.
Costos de producción

Un costo es todo aquello que te va

generar un ingreso es lo que Te va
costo representar una inversión.

Costo ≠ gasto
Gasto no recuperamos
Disminuye nuestra utilidad y genera perdidas
Costos de producción

Generalmente en una industria se tienen que procesar en una

la materia prima y transformarla en nuevos productos ,El Costos de producción
industrial no vende el articulo idéntico a como lo adquiere.
Precio de compra + los gastos de fabricación

Costo de producción
Materia prima
Materiales indirectos
 ¿ que son los costos de producción?

Toda empresa a la hora de producir su producto o servicio debe

asumir ciertos costos que le tomará llevarlo a cabo. Normalmente
estos costos dependerán de la materia prima que se utilice, la
mano de obra que se necesite, el alquiler del local, el pago de
Costos de producción

impuestos y servicios como agua, electricidad, teléfono, entre

otros.

Por ejemplo, si los costos de producción de la empresa son muy altos, el empresario deberá tomar
la decisión de aumentar el precio del producto para obtener mayores ganancias y recuperar la
inversión, o en su defecto recortar algunos costos para no generar pérdidas en las utilidades
(ganancias) de la empresa.
 ¿ que son los costos de producción?

Es la valoración monetaria de los gastos Es el valor de los insumos para realizar la

en la obtención de un bien. producción de bienes y servicios.

costos
Pagos del capital

incluye
incluye
Gastos
Mano de obra
indirectos empresario trabajo

servicios
materiales
 COSTOS INDIRECTOS

COSTOS FIJOS:
Son los costos que no están clasificados en Son constantes e independientes de
costos de producción y de fabricación. los niveles de producción.
Costos de producción

Se consideran costos indirectos: los gastos de EJEMPLOS:

venta, generales y de administración. Impuestos a la propiedad
Arrendamiento
Salarios del personal
COSTOS INDIRECTOS DE Agua,teléfono.
FABRICACION: CIF

Se utiliza para acumular los materiales indirectos, la mano

de obra indirecta y otros costos indirectos. COSTOS VARIABLES/ directos
EJEMPLOS: Cambian en proporción directa al nivel
Arrendamiento. de producción.
Energía EJEMPLOS:
Calefacción Los materiales indirectos
Depreciación del equipo de la fábrica. La mano de obra indirecta
Costos de producción
Costos de producción
 Ejercicio:
Una pequeña empresa de
producciones nos brinda la siguiente
información:
Su costo por unidad es de s/.15, la
cantidad de unidades que produce es
Costos de producción

de 800 y se sabe que el costo variable

unitario es de 60% del valor del costo
unitario.

Se nos pide calcular:

-el costo total de producción
-el costo variable fijo
-el costo fijo total
Costos de producción
En arquitectura

Costo directo

Costo indirecto
Costos de producción
COSTOS DE ADMINISTRACION:
Son aquellos costos necesarios para la
gestión del negocio: (Realización de
tramites y movimientos internos).
INCLUYE:

Ejemplo: Desarrollar una aproximación de los

ESTIMAR LOS
costos de los recursos necesarios para
• Sueldos y cargas sociales del COSTOS completar las actividades del proyecto.
personal del área administrativa y
general de la empresa.
• Honorarios pagados por servicio a
Sumar los costos estimados de
profesionales. PRESUPUESTRAR
actividades o paquetes de trabajo a fin
• servicios públicos correspondientes LOS COSTOS de establecer una línea de costo.
al área administrativa.
• Alquiler de la oficina
• Papelera e insumos propios de la Influir sobre los factores que crean
administración. CONTROLAR LOS variaciones del costo y controlar los
COSTOS cambios en el presupuesto del
proyecto.
DIFERENCIAS DE COSTOS Y GASTOS:
¿POR QUÉ ES NECESARIA LA
ADMINISTRACIÓN DE COSTO?
GASTO:
COSTOS: Son aquellos
Gasto económico relacionados con la • Realizar mejores estimaciones de
ocasionado por la financiación,
costos.
producción de algún bien o comercialización, o las
• Distribuir el costo total estimado del
la oferta de un servicio. operaciones de
proyecto a elementos de trabajos
producción.
individuales.
• Controlar los cambios al presupuesto
• Materias primas • Salario personal del proyecto.
• Mano de obra administrativo
• Salarios personal de • Papelería
planta • Correo y teléfono METAS
• Mercancías • Publicidad
• Alquiler del local • Vendedores • Costos exactos.
• Servicios públicos • Mantenimiento del • Comprensión de procesos y
• Fletes vehículo actividades.
• Otros. • Capacitación • Controlar los costos.
• otros • Medir el desempeño.
• Estrategias de organización.
 EJEMPLO 01:

La empresa guitaras lui S.A de C.V esta realizando la contabilidad de

fin de año.

Para esto es necesario que separa los diferentes costos, y los costos
que faltan por contabilizar son los costos administrativos.

Para ello el contador contratado, le pide al gerente que le indique EJEMPLO n: 02

cuales fueron los costos administrativos realizados durante los
últimos 3 meses el año 2016.

El gerente le informa que se realizaron los pagos correspondientes a

los sueldos de:

• El gerente
• La secretaria
• El contador
• Un administrador
• La contratación del auditorio
• La contratación del abogado de la empresa
• entre otros.

se entrego un informe detallado de los movimientos realizados por el

gerente y sus subalternos, así como de las funciones de cada
empleado administrativo, para que se deslinden los movimientos
realizados.

Finalmente el contador, adjunto los datos los registro y los adjunto

al resto de costos que serán enviados a los accionistas de la empresa.
 COSTO DE VENTAS

Definiciones:

Cuando hablamos del costo de ventas nos referimos a todos los gastos en que
incurrimos para lograr vender un producto. Este costo es un dato fundamental para
darnos una idea de cuál será nuestras ganancias. Pero sorprende que pocos
emprendedores sepan sacar correctamente el costo de un producto.

El costo de venta es el costo en que se incurre para comercializar un bien, o para

prestar un servicio. Es el valor en que se ha incurrido para producir o comprar un
bien que se vende.

Se puede definir como costo de venta a la inversión inicial que se hace al adquirir
un producto ya sea para manufactura o reventa y es el que se deduce del total del
costo para separar la ganancia final del costo total.

No es complicado separar este costo, pero en cantidades muy elevadas se requiere

de mucho tiempo y atención para separar el costo de venta del resto de los
gravámenes y costos añadidos.

Es por ello, que se separa el costo de venta, del costo de producción, publicidad,
renta de servicios y demás que pudieran añadirse al costo de venta.
 COSTO DE VENTAS
Determinar el costo de venta, en principio es algo muy sencillo, pues todo lo que se debe hacer es restar
al valor de la venta, el valor que se invirtió en el producto vendido.

Pero cuando se venden grandes cantidades y se manejan multitud de productos, el proceso de

determinación del costo de venta es mucho mas compleja

Método Peps

Método Ueps
Sistema de inventarios permanente
Método del promedio ponderado busca determinar el
costo de la mercancía
Los inventarios son Cada sistema tiene su propio Método retail vendida para luego
controlados mediante mecanismo o procedimiento para determinar la utilidad
dos sistemas determinar el costo de venta. bruta

Sistema de inventarios periódico Juego de inventarios

COSTO DE VENTAS = (INVENTARIO AL COMIENZO DEL PERIODO + COMPRAS Y GASTOS DURANTE EL PERIODO) - INVENTARIO AL FINAL DEL PERIODO

Supongamos que una empresa vende un producto A, el cual tiene un precio en el mercado de $1.000. El costo de
venta de ese producto es de $900, por lo que se puede decir que el porcentaje de utilidad de la venta es de un 10%.
¿Que pasaría si el vendedor quiere incrementar su porcentaje de utilidad a un 20%, pero no puede subir el precio
de venta por que la competencia sigue vendiendo el mismo producto en $1.000? la única alternativa es disminuir
el costo de venta a $800, y esa es la realidad de muchas empresas en un mundo globalizado y competitivo, donde
se requiere ser más productivo y efectivo para poder sobrevivir a la competencia.
 COSTO DE VENTAS

Calcular de manera equivocada el costo de un producto puede llevarnos a realizar

cuentas alegres que van en deterioro de las finanzas de nuestro negocio.

Una cuenta alegre o equivocada es aquella que hace caso omiso de ciertos gastos.

Lo que lleva a pensar o a concluir que el costo de venta de un producto es bajo; el

emprendedor se entusiasma con que tendrá cierta ganancia, pero en un corto
tiempo se dará cuenta que la rentabilidad no es lo que esperaba. La razón, la
culpa: un mal cálculo del costo de venta.

Determinación de un precio demasiado bajo,

que provoca una caída en el margen de
beneficios.

consecuencias
negativas:
Fijación de un precio excesivamente alto,
causante del desgaste de la ventaja competitiva,
que puede terminar diluyéndose.
 COSTO DE VENTAS
ASPECTOS A TENER EN CUENTA PARA LLEVAR A CABO EL CÁLCULO DEL COSTO DE VENTAS

A la hora de llevar a cabo el cálculo del Costo de Se trata, básicamente, de

ventas hace falta sumar las siguientes tres variables: todos esos gastos que
seguros sociales
tienen que ver con la
gasto asociado a todos los empleados que tienes en compensación y retención
seguro médico o dental de los empleados
plantilla
Mano de obra directamente
directa: otro beneficio proporcionado involucrados en la
producción de bienes o la
los costes asociados a los contratistas que prestan prestación de servicios.
servicios a los clientes en tu negocio

función del tipo de negocio de que se trate y la

industria en que se encuadre aunque sin los de ventas
confundirse
Gastos
generales distribución conocimiento de la
Las partidas de asignación de gastos generales se marca
determinan como cualquier coste directamente
relacionado con la generación de ingresos marketing
la adquisición de
clientes
quedando, por tanto, fuera de este cálculo por
considerarse indirectos.

El costo de los materiales que intervienen en
la creación de una pieza de inventario se
Materiales
considera parte de esta variable
Este tipo de gastos se suelen acumular para terminar
configurando el valor de inventario y, lo habitual es que
no se muestran por separado del producto del que ya
forman parte
 COSTO DE VENTAS

COSTO DE PRODUCCIÓN COSTO DE VENTA

Hasta cierta medida puedes tomar los dos

términos como sinónimos
OBJETIVOS DEL COSTO DE VENTAS

El costo de ventas sirve para proporcionar :

Es decir hace referencia a todos los gastos
en que se incurren para producir un
producto o un lote de productos
• Los datos de costo para la medición de la utilidad
en el estado de resultados y la evaluación de
inventario en balance general

• Información para el control gerencial de las

operaciones y actividades de la empresa
La diferencia es que el costo de ventas
incluye todos los gastos desde el inicio de
• Información para la planeación y toma de
producción hasta el momento de la venta;
decisiones
mientras como su nombre lo indica el costo
de producción se refiere al proceso de
producir.
 COSTO DE VENTAS

La mercadotecnia

Es un sistema total de actividades que incluye un

conjunto de procesos mediante los cuales se
identifican las necesidades o deseos existentes en el
mercado para satisfacerlos de la mejor manera posible
al promover el intercambio de productos y/o servicios
de valor con los clientes, a cambio de una utilidad o
beneficio.
 COSTO DE VENTAS = (INVENTARIO AL COMIENZO DEL PERIODO + COMPRAS Y GASTOS DURANTE EL PERIODO) - INVENTARIO AL FINAL DEL PERIODO

compramos mercadería por una cantidad de 10,000 unidades a valor de compra es

de S/2.00 c/u lo que nos da S/. 20,000

Luego lo vendemos en S/. 3.00 c/u pero solo 8,000 unidades con lo que tendriamos
lo siguiente :

Costo:
• Compras 20,000
• Venta 8,000 x S/. 3.00 = 24,000

Costo de Venta = 8,000 unidades a S/2.00 = 16,000

Formula:
Inventario Inicial + Compras - Inventario Final

Costo de Ventas = (0 + 20,000) - 4,000 (2,000uds x S/.2.00)

Costo de Ventas = 16,000
 COSTOS FINANCIEROS
son los intereses que se deben pagar en relación con capital prestado que tiene usos muy
capitales obtenidos en préstamo.
diversos

Inversión total inicial: fija y diferida

La inversión inicial comprende la adquisición de todos

los activos fijos o tangibles y diferidos o intangibles
necesarios
para iniciar las operaciones de la empresa
ACTIVO TANGIBLE

(que se puede tocar) o fijo, a los bienes propiedad de la empresa, como terrenos, edificios,
maquinaria, equipo, mobiliario, vehículos de transporte, herramientas y otros. Se le llama fijo
porque la empresa no puede desprenderse fácilmente de él sin que ello ocasione problemas
a sus actividades productivas (a diferencia del activo circulante).

activo intangible
al conjunto de bienes propiedad de la empresa, necesarios para su funcionamiento, y que
incluyen: patentes de invención, marcas, diseños comerciales o industriales, nombres
comerciales, asistencia técnica o transferencia de tecnología, gastos pre operativos, de
instalación y puesta en marcha, contratos de servicios (como luz, teléfono, internet, agua,
corriente trifásica y servicios notariales)
costo del terreno

éste debe incluir el precio de compra del lote, las comisiones

a agentes, honorarios y gastos notariales, y aun el costo de demolición de estructuras
existentes que no se necesiten para los fines que se pretenda dar al terreno

costo de equipo y de maquinaria

verificarse si éste incluye fletes, instalación y puesta en marcha.

En la evaluación de proyectos se acostumbra presentar la lista de todos los activos tangibles e
intangibles, anotando qué se incluye en cada uno de ellos.
Financiamiento. Tabla de pago de la deuda
Una empresa está financiada cuando ha pedido capital en préstamo para cubrir cualquiera de sus necesidades económicas. Si la
empresa logra conseguir dinero barato en sus operaciones, es posible demostrar que esto le ayudará a elevar
considerablemente el rendimiento sobre su inversión. Debe entenderse por dinero barato los capitales pedidos en préstamo a
tasas mucho más bajas que las vigentes en las instituciones bancarias.

cálculo de intereses y capital.

al iniciar sus operaciones una empresa pide prestados $20 000 000 a una institución bancaria, a una tasa preferencial de
interés de 36.5%, y le conceden un plazo de cinco años para cubrir el adeudo. El interés que se paga se capitaliza
anualmente sobre saldos insolutos.

Pago de capital e intereses al final de los cinco años. En este caso es muy sencillo el cálculo, pues sólo
aparecerá al final de ese periodo el pago de una suma total, que es: Pago de fin de año = Pago a principal +
Intereses Si se designa por F a esa suma futura por pagar, a P como la cantidad prestada u otorgada en el
presente (tiempo cero), a i como interés cargado al préstamo y a n como el número de periodos o años
necesarios para cubrir el préstamo, la fórmula empleada es: F = P(1 + i)n
Pago de cantidades iguales al final de cada uno de los cinco años. Para hacer este cálculo primero es
necesario determinar el monto de la cantidad igual que se pagará cada año. Para ello se emplea la
fórmula:

donde A (anualidad) es el pago igual que se hace cada fin de año.

con esto se construye la tabla de pago de la deuda para determinar qué parte de A = $9 252 530
pagada cada año corresponde a capital e interés (vea tabla 4.3). En la tabla 4.3 los intereses se
obtienen al multiplicar por 0.365, que es la tasa de interés cobrado, la columna de deuda después de
pago del año anterior, es decir, por el saldo