Amortización

MATEMATICA FINANCIERA
 1. Una deuda disminuye, sólo , por “amortización”
(devolución del capital en partes).

 2.El” interés” se calcula con la fórmula conocida :

I= Pin.

 3.La cuota ( o pago total) , siempre, es la suma del interés con

la amortización.

 4. La principal característica del “Método

Alemán”:amortizaciones iguales.
 5. La principal característica del “Método Americano” :una
sola amortización al final de la operación.

 6. La principal característica del “Método Francés”:cuotas

Iguales.
¿Qué es una amortización? (i)

Es el proceso financiero mediante el cual el deudor se

compromete a reintegrar periódicamente un capital prestado,
pudiendo dicha periodicidad adquirir diversas frecuencias (anual,
semestral, mensual, etc.) . En todos los casos dicha frecuencia se
establece previamente entre las partes.

cuando amortizamos una deuda estamos

devolviendo la cantidad que hemos
recibido en préstamo, por ello cuando sólo
pagamos intereses no estamos
amortizando.
¿Qué es una amortización? (ii)

Los desembolsos destinados a cancelar la deuda se conocen

como
” pagos o servicios de la deuda”.
La descomposición de los pagos en cuotas de interés y capital
se llama cronograma de pagos; por tanto, para el diseño de éste
se debe tener en cuenta:

Rk = Ck + Ik
Rk= Pago o servicio de la deuda
Ck= Cuota de capital o amortización
Ik= Cuota de interés
¿Qué es una amortización? (iii)
Un error muy común en la selección de un crédito es sumar el
total de las cuotas dé interés en cada una de las alternativas
disponibles y luego elegir el de menor suma, aduciendo que es el
más barato ( en algunos casos se compara la suma de los pagos).

De hecho este tipo de análisis carece totalmente de sentido pues,

en primer lugar, se deja de lado el comportamiento de los saldos
y, en segundo lugar, se están sumando unidades monetarias de
diferente valor económico, es decir, no se respeta el valor del
dinero en el tiempo

Por ejemplo, podríamos considerar las dos siguientes líneas de

crédito:
¿Qué es una amortización? (iv)
El error de evaluación consiste en proceder de la siguiente
forma:

Línea 1: Intereses = pagos-principal

= 950 + 105 - 1000
= 55

Línea 2: Intereses = pagos-principal

= 130 + 927 – 1000
= 57

Elección:
Como en la línea 1 se pagan menos intereses, entonces pensaría
que ésta es la más barata
 Sistema de amortización (i)
La forma de determinar la cuota del capital a desembolsar en cada período
se denomina sistema de amortización.

Cabe mencionar que para el cálculo de los pagos o diseño del cuadro de
amortizaciones se considera el principal y la tasa pactada en la operación,
es decir, no deben considerarse las retenciones o comisiones si existiesen;
éstas sólo incluirse en el cálculo del costo de crédito.

Para establecer si el cuadro de amortización está bien diseñado se debe

verificar que el saldo en el último período sea igual a la última cuota de
capital (lo que significa que el cuadro está saldado). Adicionalmente, la
suma de todas las cuotas de capital debe ser igual al principal. De hecho, a
veces existen discrepancias en decimales debido a las aproximaciones.
Amortización constante (Método Alemán ) (i)

Como su nombre lo indica, en este sistema las cuotas de capital

amortizaciones son constantes o iguales. Así, éstas se calculan
dividiendo el principal entre el número de períodos de pago.

Como característica de este sistema se puede mencionar que

dado que los saldos disminuyen, las cuotas de interés también
disminuir y, por lo tanto, este método, es también conocido
como el de Cuotas decrecientes.
Amortización constante (Método Alemán )

Sistema
Sistemade
deamortización constante
amortización constante
Se divide el capital a pagar y se divide entre el número de años generán-
dose la cuota fija de amortización:
Capital 9000
Plazo 8 años
Tasa int. 0,02 anual
Cuota capital´= 9000/8 = 1125

Años Capital Interes Cuota capital Monto de la cuota

1 9000 180 1125 1305
2 7875 157,5 1125 1282,5
3 6750 135 1125 1260
4 5625 112,5 1125 1237,5
5 4500 90 1125 1215
6 3375 67,5 1125 1192,5
7 2250 45 1125 1170
8 1125 22,5 1125 1147,5
810 9000 9810
 Amortización de pagos uniformes
(Método Francés) (i)

Este sistema esta basado en la teoría de rentas, pues los pagos se calculan
como si fuesen los términos de una renta (Flujo Constante que se denomina
R).
En este sistema las cuotas de capital crecen en progresión geométrica, siendo
la razón (1-i), donde i es la tasa pactada. Así las cuotas de interés deben
decrecer en forma exponencial de modo tal que al sumarlas el pago resulte
constante.

Una vez hallado R se calcula I1, luego por diferencia C1. Posteriormente se
determina D2, luego i2 y por diferencia C2, prosiguiendo este proceso hasta
saldar la deuda.
 Amortización de pagos uniformes
(Método Francés) (ii)

Principal: S/. 9,000

Plazo: 8 meses
Tasa int. : 2% mensual

Mes Deuda Ik Ck Rk
1 9,000 180.0 1,048.59 1,228.59
2 7,951.41 159.03 1,069.56 1,228.59
3 6,881.85 137.64 1,090.95 1,228.59
4 5,790.90 115.82 1,112.77 1,228.59
5 4,678.13 93.56 1,135.03 1,228.59
6 3,543.10 70.86 1,157.73 1,228.59
7 2,385.37 47.71 1,180.88 1,228.59
8 1,204.49 24.09 1,204.50 1,228.59
 Amortización comercial (Flat) (i)

Se basa en la aplicación del interés simple.

El método consiste en hallar una cuota constante de pago con la cual se debe
cancelar la deuda.
Primero se determina el monto que genera la deuda al régimen de interés
simple y por todo el plazo que dura la operación. Luego este monto se divide
ente el número de períodos de pago obteniéndose así la cuota constante a
pagar llamada la “cuota flat”.
 Amortización comercial (Flat) (ii)

Calcular el costo del crédito con los siguientes datos:

Precio de lista: S/. 900

Al contado: 5% de descuento
Al crédito: plazo 8 meses
Cuota inicial: 20%
Tasa de interés: 2% mensual flat
 Amortización y saldos
Se calcula la cuota flat dividiendo el monto generado por el saldo entre el número de
pagos:

Precio al contado: 0,95(900) = 855

Cuota inicial: 0.2(900) =180
Saldo pendiente: (0.8)900) =720

Cuota mensual flat = 720 (1 + (0.02)8) /104.4

8
El flujo de caja del crédito sería:

855

0 1 8

180
104.4
¿Con la información disponible – con un cronograma de pagos como los
discutidos - ¿ cómo se obtiene “el costo del crédito “?.

NOTA: Es importante que resuelva el caso indicado.