Sector de derivados y

Casas de cambio
Sector de derivados

CONCEPTO
 Es el mercado donde se operan instrumentos que se derivan
del mercado bursátil, o de contado, que implican pactar un
precio de compra o venta a futuro de determinado activo
financiero.
 Participantes
 Los participantes del mercado bursátil pueden formar parte de este
sector siempre y cuando cumplan con determinados requisitos para
operar y deben ser considerados ‘Inversionistas calificados’
 Existen adicionalmente instituciones especialistas que se encargan
de garantizar el correcto funcionamiento del mercado ( cámara de
compensación, socios liquidadores, socios operadores, etc.)
La puesta en operaciones del Mercado Mexicano de Derivados constituye uno de los
avances más significativos en el proceso de desarrollo e internacionalización del Sistema
Financiero Mexicano. El esfuerzo constante de equipos multidisciplinarios integrados por
profesionales de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), la Asociación Mexicana de
ANTECEDENTES
Intermediarios Bursátiles (AMIB) y la S.D. Indeval, permitió el desarrollo de la arquitectura
operativa, legal y de sistemas necesaria para el cumplimiento de los requisitos jurídicos,
operativos, tecnológicos y prudenciales, establecidos de manera conjunta por la Secretaría
de Hacienda y Crédito Público, la Comisión Nacional Bancaria y de Valores y el Banco de
México (las Autoridades Financieras).
La importancia de que países como México cuenten con productos derivados, cotizados en
una bolsa, ha sido destacada por organismos financieros internacionales como el
International Monetary Fund (IMF) y la International Finance Corporation (IFC), quienes han
recomendado el establecimiento de mercados de productos derivados listados para
promover esquemas de estabilidad macroeconómica y facilitar el control de riesgos en
intermediarios financieros y entidades económicas.
 MEXDER
MexDer es la Bolsa de Derivados de México, donde se comercializan contratos de futuro y de opciones, siendo
instrumentos que permiten fijar hoy el precio de compra o venta de un activo financiero con el objeto de ser pagados o
entregados en una fecha futura.
Este tipo de mercados se utilizan para el planeamiento a largo plazo, o bien cobertura ante riesgos
financieros. Asimismo, otros lo usan como optimizador del rendimiento de los portafolios.
 MexDer sostiene que su formación se discutía por primera vez en 1994. Como datos
destacados, en marzo de 2004, empezaron a usar el sistema español “S/MART” y en
enero de 2009, empezaron a usar un sistema denominado “RTS”.
 El MexDer se inició en las operaciones el 15 de diciembre de 1998 al listar contratos
de futuros sobre subyacentes financieros, autorizada por la Secretaría de Hacienda y
Crédito Público (SHCP).
 Esta institución opera también a través de su Cámara de Compensación (Asigna);
ambas autorreguladas que funcionan bajo la supervisión de las Autoridades
Financieras (SHCP, Banco de México y la Comisión Nacional Bancaria y de Valores-
CNBV).
 Instituciones Participantes:
 MexDer, Mercado Mexicano de Derivados, S.A de C.V.
 Asigna, Compensación y Liquidación
 Socios Liquidadores
 Miembros Operadores
CASAS DE CAMBIO
¿Que son las casas de cambio?
Las Casas de Cambio son sociedades anónimas que realizan en forma
habitual y profesional operaciones de compra- venta y cambio de
divisas incluyendo las que se lleven a cabo mediante transferencias o
transmisión de fondos, con el público dentro del territorio nacional,
autorizadas por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público,
reglamentadas en su operación por el Banco de México y
supervisadas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. Son
instituciones financieras dedicadas a la compra-venta de divisas de
diferentes países y que pueden -o no- estar vinculadas a los grupos
financieros. En México, estas instituciones son reguladas y
supervisadas por la CNBV.
Existen diferentes Casas de Cambio o empresas que se dedican al
cambio de divisas, tal es el caso de México en donde se podrán
encontrar los denominados Centros de Cambio que son empresas
comerciales que tienen como objetivo principal atender al transeúnte
común y las Casas de Cambio que en ese País se trata de
Instituciones financieras que son reguladas por las mismas entidades
del gobierno federal que regulan a los Bancos y Casas de Bolsa.

La Casa de cambio al público está generalmente relacionada a los

valores para los bancos, ajustada para tener ganancia. Una casa de
cambio muestra habitualmente un tablero con el "valor para la compra"
y "valor para la venta" para cada moneda con la que trabaja. Esto
indica que "venden" una moneda a un valor menor del que la
"compran“.
Actividades que realiza una casa de cambio
Las Casas de Cambio se conceptúan formal y legalmente como Actividades Auxiliares del Crédito y
se rigen bajo la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del Crédito (en adelante
LGOAAC)
 Compra y venta de billetes así como piezas acuñadas y metales comunes, con curso legal en el
país de emisión,
 Compra y venta de cheques de viajero denominados en moneda extranjera,
 Compra y venta de piezas metálicas acuñadas en forma de moneda,
 Compra de documentos a la vista denominados y pagaderos en moneda extranjera,
 Compra en firme o cobranza de documentos a la vista denominados y pagaderos en moneda
extranjera, a cargo de entidades financieras, sin límite por documento. Asimismo, podrán celebrar
tales operaciones con giros, órdenes de pago y otros documentos a la vista denominados y
pagaderos en moneda extranjera,
 Venta de documentos a la vista denominados y pagaderos en moneda extranjera que dichas casas
de cambio expidan a cargo de instituciones de crédito del país, sucursales y agencias en el
exterior de estas últimas, o bancos del exterior,
 Compra y venta de divisas mediante transferencias de fondos sobre cuentas bancarias, es decir es
cuando se realiza una transferencia de fondos a cuentas de terceros,
 Enviar y recibir transferencias de fondos en moneda nacional o en divisas, dentro y fuera del
territorio nacional,
 Recibir pagos de servicios por cuenta de terceros, en moneda nacional o en divisas, siempre que
las casas de cambio no asuman obligaciones directas o contingentes.
Las Casas de Cambio podrán determinar libremente, en función de sus costos y políticas, el importe
de las contraprestaciones que cobrarán por el servicio correspondiente a la persona por cuenta de
que reciban los pagos. En ningún caso podrán cobrar comisiones o cuotas al público por la recepción
de dichos pagos.

Las Casas de Cambio podrán pactar que, en la realización de sus operaciones de compraventa, las
divisas y su contravalor se entreguen diferidamente, en cuyo caso la liquidación deberá realizarse a
más tardar el segundo día hábil bancario siguiente a aquél en que se contrate la operación.
Divisas.

 El término divisas comprende: billetes y monedas metálicas extranjeros, depósitos bancarios,

títulos de crédito y toda clase de documentos de crédito, sobre el exterior y denominados en
moneda extranjera, así como, en general, los medios internacionales de pago.
 Las divisas susceptibles de formar parte de la reserva son únicamente:
 I. Los billetes y monedas metálicas extranjeros
 II. Los depósitos, títulos, valores y demás obligaciones pagaderos fuera del territorio nacional,
considerados de primer orden en los mercados internacionales, denominados en moneda
extranjera y a cargo de gobiernos de países distintos de México, de organismos financieros
internacionales o de entidades del exterior, siempre que sean exigibles a plazo no mayor de
seis meses o de amplia liquidez
 III. Los créditos a cargo de bancos centrales, exigibles a plazo no mayor de seis meses, cuyo
servicio esté al corriente
 IV. Los derechos especiales de giro del Fondo Monetario Internacional
 Las casas de cambio son:
 autorizadas por la SHCP
 reglamentadas en su operación por el Banxico, y
 supervisadas por la CNBV.
 La ley que las rige es: Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares de Crédito.
 Mercados que atienden las Casas de Cambio
En la práctica, todas las casas de cambio atienden en mayor o menor escala a cuatro segmentos
importantes de mercado y éstos son:
1.- MERCADO INTERBANCARIO:
Atiende las necesidades en gran escala, por montos elevados, generalmente entre bancos o entre bancos y
casas de cambio. El tipo de cambio que utilizan para realizar este tipo de operaciones es el siguiente:

TIPO DE CAMBIO / DÓLAR INTERBANCARIO.- Precio del dólar estadounidense en términos de pesos
mexicanos que se utiliza para transacciones en dólares al mayoreo, entre las mesas de cambio de las
instituciones bancarias. Existen tres modalidades; valor mismo día (cash), valor 24 horas, y valor 48 horas
(spot), los cuales se describen a continuación:

Tipo de cambio-dólar valor mismo día.- Tipo de cambio interbancario al mayoreo llamado también cash.
Tiene la característica de que se liquida el mismo día en que se realiza la operación. Generalmente, se utiliza
para cubrir necesidades inmediatas de dólares de las instituciones bancarias o de sus clientes.
Tipo de cambio-dólar valor 24 hrs.- Tipo de cambio interbancario al mayoreo cuya compra y venta del dólar
estadounidense se liquida en 24 horas, brindando un margen de un día hábil para cubrir la operación.
Tipo de cambio-dólar valor 48 hrs.- Tipo de cambio interbancario al mayoreo llamado también spot. La
mayoría de las operaciones interbancarias en dólares se llevan a cabo en esta modalidad, brindando un
margen de dos días hábiles para cubrir la operación. Este tipo de cambio, como paridad de referencia, refleja
las expectativas de los intermediarios bancarios.

2.- MERCADO CORPORATIVO.-

Aquel que atiende las necesidades de la planta productiva. El tipo de cambio que se utiliza, varía de acuerdo
al monto operado por el cliente (empresas).
3.- REMESAS FAMILIARES.-

Atiende operaciones de cambio de cantidades en divisas que envían mexicanos residentes en el

extranjero a residentes en el territorio nacional. Tipo de cambio que se utiliza igual que en
operaciones del mercado al menudeo.

4.- MERCADO AL MENUDEO.-

Realiza operaciones con divisas con montos pequeños, ejemplo turistas. El tipo de cambio que se
utiliza para realizar este tipo de operaciones es el siguiente:

TIPO DE CAMBIO / DÓLAR VENTANILLA.- Precio del dólar estadounidense en términos de pesos
mexicanos que se aplica en las operaciones de compra y venta de menudeo al público en general, en
sucursales de bancos comerciales, casas de cambio y centros cambiarios. Existen dos modalidades:
efectivo y documento, los cuales se describen a continuación:

Tipo de cambio-dólar efectivo.- Precio del dólar estadounidense para celebrar operaciones con
monedas y billetes en ventanilla.
Tipo de cambio-dólar documento.-Tipo de cambio que se aplica en las operaciones con giros o
cheques, cheques de viajero y money orders en dólares en ventanilla. Este tipo de cambio incluye el
costo de intermediación de la sucursal bancaria, casa de cambio o centro cambiario.
Diferencia entre casa de cambio y centro cambiario
Una casa de cambio se dedica a la compra-venta de divisas y es
regulada y supervisada por la CNBV. Y el centro cambiario, aunque
también se dedica a compra-venta de divisas, lo hace con un límite
hasta de US $10,000 y opera a partir de lo dispuesto en el Art. 95 Bis
de la Ley General de Organizaciones y Actividades Auxiliares del
Crédito.