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Renta Petrolera en Argentina

Economía de la Energía – FCE – UBA

Diego Margulis Julio de 2015


Renta Petrolera

 “La renta petrolera es la diferencia entre el valor de los


hidrocarburos extraídos del subsuelo a precios de mercado
internacional, menos los costos de extracción o, dicho de
manera más sencilla, es los ingresos menos los costos, de tal
manera que la renta petrolera es lo que queda para repartir.”

(Iniciativas de Reforma Energética, Secretaría de Energía de


Mexico)
Composición de la Renta Petrolera

En los análisis se suele descomponer a la


Renta Petrolera en dos tipos de renta

 Renta Diferencial (Ricardo)

 Renta Absoluta de Monopolio


Renta Diferencial

16
14
12
Precio . Costo

10
8
6
4
2
0
Tierra 1 Tierra 2 Tierra 3 Tierra 4
Renta Diferencial

 “La Renta Petrolera Diferencial se define como la


diferencia entre la productividad de cada yacimiento
en particular y el “pozo marginal mundial”. El precio
internacional debería ser eñ “precio de producción”
(en realidad de extracción) de ese pozo marginal
mundial tal que permita valorizar a los capitales
invertidos en el a la rentabilidad media.”
(Diego Mansilla, Hidrocarburos y Política Energética)
Renta Absoluta de Monopolio

 El Precio de monopolio es mayor al costo marginal,


generando beneficios extraordinarios
Costos

 Lifting Cost: Costos de Extracción. Operación y


Mantenimiento

 Finding Cost: Costos de Descubrimiento y


Desarrollo.

¿Cómo se incluyen las inversiones que no resultaron exitosas?


Costos

Fuente: EIA - DOE


Costos

Fuente: Campodónico, Humberto. Renta Petrolera y minera en países seleccionados de América Latina. CEPAL
Ingresos

Evolución del WTI

Fuente: REPSOL
Ingresos

La evolución del precio diario del petróleo depende de


múltiples factores (fundamentals? Especulación?) tales
como

 Variación de Demanda
 Variación de Oferta
 Variables Políticas
 Variables Económicas
Consideraciones Metodológicas

 ¿Qué precio se usa? ¿Se ajusta por calidad? ¿Se incluye


el transporte?
 ¿Cómo se apropian los costos? ¿Cómo se dividen entre
distintos segmentos de una empresa?
 ¿Qué tasa de ganancia se utiliza? ¿Se ajusta por riesgo
país?
 ¿Cómo se realizan amortizaciones?
Cálculo de la Renta Petrolera
Año Precio de Precio de Renta Precio Renta Porcentaje
(en U$S/bbl) Producción Producción Diferencial Internacional Absoluta de Renta
Argentina en Área Argentina (WTI) Monopolio Diferencial
Marginal sobre Renta
Petrolera
1996 4.7 11.2 6.5 22.2 11 37%
1997 4.3 12.5 8.2 20.6 8.1 50%
1998 5 14.1 9.1 14.4 0.3 97%
1999 4.4 15.6 11.2 19.3 3.8 75%
2000 3.9 15.4 11.5 30.4 15 43%
2001 4.4 17.5 13.1 25.9 8.4 61%
2002 3.4 22.7 19.3 26.2 3.5 85%
2003 3.8 21.1 17.3 31.1 10 63%
2004 6.4 38.3 31.9 41.5 3.2 91%
Promedio 4.5 18.7 14.2 25.7 7 67%
1996-2004

Fuente: Diego Mansilla. Hidrocarburos y Política Energética


Distribución de la Renta Petrolera

 Estado Nacional
 Tenencia de Acciones de Petroleras
 Impuesto a las Ganancias
 Estado Provincial
 Regalías
 Otros Impuestos Provinciales
 Estados Municipales
 Tasas varias
Distribución de la Renta Petrolera

 Refinerías / Consumidores
 Precios Menores a los Internacionales

 Petroleras Privadas
 Diferencia entre Ingresos y Costos
Distribución de la Renta Petrolera
en Argentina
Año Estado Estados Empresas Refinadoras / Renta
(en millones Nacional Provinciales Petroleras Consumidores Petrolera
de U$S) Total
1996 1587 620 2322 464 4993
1997 1600 635 2497 239 4971
1998 797 412 1251 432 2892
1999 1173 544 2179 468 4364
2000 2181 880 4051 338 7450
2001 1800 763 3342 203 6107
2002 2113 605 3175 385 6277
2003 2348 692 3588 740 7368
2004 2579 744 3667 1935 8924
2005 3344 868 4495 3293 11999
Promedio 1952 676 3057 850 6535
1996-2004

Fuente: Diego Mansilla. Hidrocarburos y Política Energética


Distribución de la Renta Petrolera
en Argentina
Estados Empresas Refinadoras /
Año Estado Nacional Provinciales Petroleras Consumidores

1996 32% 12% 47% 9%


1997 32% 13% 50% 5%
1998 28% 14% 43% 15%
1999 27% 12% 50% 11%
2000 29% 12% 54% 5%
2001 29% 12% 55% 3%
2002 34% 10% 51% 6%
2003 32% 9% 49% 10%
2004 29% 8% 41% 22%
2005 28% 7% 37% 27%

Promedio 1996- 30% 10% 47% 13%


2004

Fuente: Diego Mansilla. Hidrocarburos y Política Energética


Comparación con otros autores

Recalde, Marina. Una revisión del concepto de renta y su aplicación al estudio de la renta petrolera Argentina
Comparación con otros autores
Evolución de la Renta Petrolera
30000

25000

20000

Recalde
Millones de U$S

Mansilla
15000 Montamat*

10000

5000

0
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

* Incluye Renta de Petróleo y Gas


Rentas Petroleras en Otros Países

Fuente: Campodónico, Humberto. Renta Petrolera y minera en países seleccionados de América Latina. CEPAL
Distribución de Renta Petrolera en
Otros Países

Fuente: Campodónico, Humberto. Renta Petrolera y minera en países seleccionados de América Latina. CEPAL
Políticas en Otros Países

 Nacionalización de Petroleras
 México: 1938
 Venezuela: 1975
 Arabia Saudita: 1980

 Impuestos Extraordinarios
 Windfall tax (típico USA)
Tipo de Petroleras
(tomado de presentación de Luciano Codeseira – Maestría CEARE – Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento
Energético – Año 2012)

 IOCs (International Oil Companies)


 100% en manos privadas
 NOCs (National Oil Companies)
 100% en manos estatales
 GSEs (Goverment Sponsored Enterprises)
 Empresas Mixtas. En general con funcionamientos
similares a las IOCs
Principales IOCs
(tomado de presentación de Luciano Codeseira – Maestría CEARE – Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento Energético – Año
2012)
Principales GSEs
(tomado de presentación de Luciano Codeseira – Maestría CEARE – Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento Energético – Año
2012)
Principales NOCs
(tomado de presentación de Luciano Codeseira – Maestría CEARE – Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento Energético – Año
2012)
Recursos y Reservas por tipo de Petrolera
(tomado de presentación de Luciano Codeseira – Maestría CEARE – Materia: Políticas, Estrategias y Planeamiento Energético – Año
2012)
Bibliografía de Consulta

 Recalde, Marina. Una revisión del concepto de renta y su


aplicación al estudio de la renta petrolera Argentina. AAEP,
XLIV Reunión Anual.
 Mansilla, Diego. Hidrocarburos y Política Energética. Centro
Cultural de la Cooperación.
 Montamat, Daniel. La renta petrolera argentina: importancia y
distribución. Revista Proyecto Energético. Año 26. Número 87.
Agosto / Octubre 2009.
 Campodónico, Humberto. Renta Petrolera y minera en países
seleccionados de América Latina. CEPAL
MUCHAS GRACIAS

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