02A-Analisis Resultados Whittle

TSX:GCM
Whittle Workshop
Planificación Estratégica
Copyright © 2009, Gemcom America Latina.

TSX:GCM
Día 02 - Mañana
Análisis de Resultados en Whittle
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Temario
Análisis
– Grafico Pit by pit
– Sensibilidad en el diseño
– Análisis de la situación y Planificación Estratégica
– Decisión – Comportamiento del Mercado
– Evaluación Económica
• Análisis Flujo de Caja descontado
Ejercicio – Análisis en Whittle
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4
Tamaño vs Valor
$3,000
$2,500
Pit Value
$2,000
$1,500
$1,000
$500
$0
0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000
Pit Tonnes

5
$3,000
$2,500
B
Pit Value
$2,000
$1,500 A
$1,000
$500
$0
0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000 12,000
Pit Tonnes

6
Milawa NPV vs Milawa Balanceado

7
Relacion entre los Elementos
Situation
Análisis de la Planificación Decision –
Analysis Comportamiento
situación Estratégica
del Mercado
Planificación Evaluación
Minera Económica

Analisis de la situacion y Planificacion 8
Estrategica
Situation
del Mercado
Minera Económica

9
Componentes de un Plan de Negocios
Visión y Misión
Valor del Negocio
Ventajas Sustentables-Competitividad
Estrategia(costo, diferenciación, empleo)
Proposición de Valor
Objetivos

10
Análisis de la Situación
Tamaño y estructura del Mercado

Fortalezas, Oportunidades, Debilidades, Amenazas
(FODA)
Fuerzas que impulsan el cambio
Factores críticos
Análisis de la competencia

11
Tamaño y Estructura del Mercado
Para las compañía minera existen 2 mercados de interes:
Mercado de Commodities Ingresos
Mercado de Acciones Valor

12
Mercado de Commodities
Producto Homogéneo?
Sustitutos están disponibles
Gran numero de vendedores
Gran numero de compradores?
Información Perfecta?

13
Mercado de Acciones
Que factores controlan el precio de las acciones?

– Dividendos
– Ganancias realizadas
– Ganancias no realizadas
– Riesgo
– Diversificación

14
Decisión y Comportamiento del Mercado
Situation
del Mercado
Minera Económica

15
Riesgo Natural
Aversion al riesgo
Sating the market’s thirst
Costo de posicionamiento
Otros…

16
Decision y Comportamiento del Mercado
Riesgo Natural
– Maximizar NPV
– Riesgo ajustado por tasa de descuento tomando en cuenta el
costo de oportunidad y riesgo adicional
– Agregar proyectos al portafolio de negocios
– Cuando seleccionamos proyectos exclusivos, elegimos aquel
que tenga el valor mas alto

17
Sating the markets thirst for:

– Ganancias por Accion
– Flujo de Caja
– Rendimiento del dividendo
– Exposicion de Commodity y Reservas.
– Valor de Mercado
– Maximizacion de reservas

18
Maximizacion de reservas
– Incrementar el metrico por el cual el mercado de acciones
evaluara su valor.
– Posible sacrificio del NPV.
– Aumenta la propensión a aumentar el precio de la acción, lo

que lleva a aumentar la riqueza de los accionistas.
– Aumentar el acceso a la cobertura y los préstamos

19
Costo de posicion en el mercado

– Usar la estructura del mercado para ganar seguridad.

Otros - Decisión y Comportamiento del 20
Mercado
Evitar perdidas a corto plazo

Reconciliar intereses de empleados, comunidad,
gobierno, etc.

21
Mal Comportamiento !!!
– Minería focalizada en la ley de corte

– Minería considerando la razón estéril-mineral.

22

23
Evaluación Económica
Situation
Análisis de la Planificación Decisión –
del Mercado
Minera Económica

24
Evaluación Económica
– Análisis simple del Flujo de Caja

– Análisis Flujo de Caja descontado
– Projected Accrual Accounts
– Técnica Opción de precios
– Análisis Monte-Carlo

25
El Valor del Dinero
Un dólar que recibimos hoy día es mas valioso que

un dólar que recibiremos en el futuro.
Resulta común descontar los flujos de cajas
esperados en el futuro por un porcentaje cada año
• Provisiona por riesgo
• Provisiona por intereses
La suma de los flujos de caja descontados es
llamada NPV ( Valor Presente Neto)

26
Análisis de Flujo de Caja descontado
Año Flujo de caja

0 -$3,000,000
1 $1,000,000
2 $1,000,000
3 $1,000,000
4 $1,000,000
5 $1,000,000
Total $2,000,000

27
Valor Presente Neto - NPV
n
Rt
NPV   t C
t 1 1  k 

28
Factores de Riesgo
Naturaleza Humana Tasa Interes

Inflacion
Incerteza económica Power

Costs Costos
Operacionales
Costos de Precio Costos Contratistas
Constantemente Capital Commodity
cambiando
Madre Naturaleza
Jointing
& Bedding
Incerteza Geológica Lithologia
Constantemente
Fallas
cambiando
Complejo

29
Analisis DCF
Year Cash Discount DCF

0 -$3,000,000 1/1 -$3,000,000
1 $1,000,000 1/1.1 $909,091
2 $1,000,000 1/1.21 $826,446
3 $1,000,000 1/1.311 $751,315
4 $1,000,000 1/1.4641 $683,013
5 $1,000,000 1/1.6105 $620,921
Total $2,000,000 $790,787

30
En que periodo hacer las inversiones?
Year Cash Discount DCF

0 -$3,000,000 1/1 -$3,000,000
1 $1,500,000 1/1.1 $1,363,636
2 $1,500,000 1/1.21 $1,239,669
3 $1,000,000 1/1.311 $751,315
4 $500,000 1/1.4641 $341,507
5 $500,000 1/1.6105 $310,461
Total $2,000,000 $1,006,588

31
Análisis Pit by Pit
Cuando decidimos una planificación estratégica

de una mina, debemos considerar el grafico Pit by
Pit.
Los gráficos Pit by Pit son similares a los gráficos
Tamaños vs Valor
Whittle produce estos gráficos usando una técnica
llamada Parametrizacion de Pits.

32
Parametrizacion de Pit

33
Worst Case

34
Worst Case

35
Worst Case

36
Worst Case

37
Worst Case

38
Worst Case

39
Worst Case

40
Best Case

41
Best Case

42
Best Case

43
Best Case

44
Best Case

45
Parametrizacion de Pit
Produce una serie de pit para un cuerpo mineral

dado
Varia el Revenue Factor
Cada pit es optimo para el revenue factor dado
Cada pit es técnicamente factible a un revenue
factor dado
Los pits son anidados

46
Revenue Factor
Una simple forma de escalar valores para generar un

rango de pits, los cuales son óptimos a diferentes precios.
Ejemplo : Precio Base 0.6 US$/Lb
RF = 1.0 equivale a un precio de 0.6 US$/Lb

Este factor solo afecta al precio del producto.

47
Pit Anidados
Los Pit shells internos

muestran el mejor sector
para comenzar el minado
Los pit shells intermedios
muestran los posibles
pushback o fases
Pits cercanos al RF de 1
son usados para el
analisis de sensibilidad
Los RF mayores muestran las
posibles expansiones

48
Planificación de Largo Plazo
Best Case – Cada pit anidado es una fase.

Worst Case – Consumo de reservas banco a banco.
Specified Case – Especificando la secuencia minera.
– Milawa NPV – Busca una secuencia que mejora el NPV

del proyecto, dentro de las restricciones mina y planta
impuestas.
– Milawa Balanced – Encuentra una secuencia que busca

el balanceo de la producción mina y la planta de
procesamiento.

49
Worst Case
Banco 1
2
3
a 4
5
banco 6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
Provee un límite inferior para el valor del NPV

50
Worst Case

51
Worst Case

52
Worst Case

53
Worst Case

54
Worst Case

55
Worst Case

56
Worst Case

57
Worst Case

58
Best Case
Pit
a 1
2
Pit 3
etc
Genera un límite superior del valor del NPV –

generalmente no es factible operacionalmente
59
Best Case

60
Best Case

61
Best Case

62
Best Case

63
Best Case

64
Specified Case
Fixed lag, igual avance en todas

las fases activas.

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Tamaño y estructura del Mercado

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Tamaño y Estructura del Mercado

Para las compañía minera existen 2 mercados de interes:

Mercado de Commodities Ingresos

Mercado de Acciones Valor

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Decisión y Comportamiento del Mercado

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Decision y Comportamiento del Mercado

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– Posible sacrificio del NPV.

– Aumenta la propensión a aumentar el precio de la acción, lo

– Aumentar el acceso a la cobertura y los préstamos

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Costo de posicion en el mercado

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Mal Comportamiento !!!

– Minería focalizada en la ley de corte

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El Valor del Dinero

Un dólar que recibimos hoy día es mas valioso que

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Valor Presente Neto - NPV

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Incerteza económica Power

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