ACCOUNTING AND RESEARCH:

POSITIVE THEORY OF ACCOUNTING AND

DISCLOSURE

ANGGOTA KELOMPOK: Siti Azizah Arip (1510112042)

Alfian Suradiansyah (1510112064)
Billy Josiah (1510112028)
 Teori Kontrak
Karakteristik teori kontrak perusahaan sebagai hubungan hukum (koneksi)
dari hubungan kontrak antara pemasok dan konsumen dari faktor-faktor
produksi.

Dalam pengertian yang lebih umum, semua pemasok faktor-faktor produksi

(tanah, tenaga kerja dan modal) secara tunggal mempunyai kontrak dengan
konsumen untuk output mereka, misalnya, kontrak:

 Mendokumentasikan syarat dan kondisi kerja para manajer oleh

pemegang saham.
 Mendokumentasikan syarat dan kondisi di mana pemberi pinjaman
menyediakan sumber daya keuangan.
 Kerja untuk pabrik dan pekerja lainnya.
 Untuk penyediaan barang.
 Untuk penjualan dan pengiriman barang dan jasa.
 Teori Keagenan
Hubungan agensi dikatakan telah terjadi ketika suatu kontrak antara
seseorang (atau lebih). seorang principal dan orang lainnya, seorang
agen, untuk memberikan jasa demi kepentingan principal termasuk
melibatkan pemberian delegasi kekuasaan pengambilan keputusan
kepada agen. Baik principal maupun agen diasumsikan untuk
termotivasi hanya oleh kepentingan dirinya sendiri yaitu, untuk
memaksimalkan kegunaan subjek mereka dan juga untuk menyadari
kepentingan bersama mereka.

Ada dua alasan yang dapat mengarah pada terjadinya divergensi

antara kepentingan diri sendiri dengan perilaku kooperatif:
 Seleksi yang merugikan, sebagai suatu masalah informasi,
timbul ketika agen menggunakan informasi khusus yang
tidak dapat diferivikasi oleh principal untuk
mengimplementasikan dengan sukses suatu aturan
inputtidakan yang berbeda dengan yang diinginkan oleh
principal, dan karenanya menyebabkan principal tidak
mampu menentukan apakah si agen telah membuat pilihan
yang tepat.
 Masalah resiko moral, sebagai suatu masalah ex post,
timbuk ketika mendapat masalah motivasional dan konflik
sebagai akibat dari mendasarkan kontrak kesepakatan pada
perilaku pengganti yang tidak sempurna.
Jensen & Meckeling membagi biaya agensi menjadi tiga,
yaitu:

- Monitoring Cost : Biaya pemantauan perilaku agen.

Biaya pemantauan dikeluarkan oleh pemegang saham
untuk mengukur, mengamati, dan mengontrol perilaku
agen.

- Bonding cost : Biaya untuk membuat dan

menyesuaikan kepentingan kedua belah pihak dalam
suatu ikatan/kontrak.

- Residual Cost : Adanya kemungkinan agen membuat

beberapa keputusan yang tidak sepenuhnya untuk
kepentingan principal.
 Proteksi Harga & Masalah Keagenan
Pemegang Saham/Manajer (Manager Agency
Problem)
 Proteksi harga dalam hal ini mengambil dua bentuk. Ketika pemilik-
manajer menjual proporsinya atau bagiannya dalam perusahaan, Investor
membayar saham apa yang mereka pikir saham tersebut patut dimiliki.
Harga ini menggabungkan diskon untuk sejauh mana manajer diharapkan
untuk memberikan perhatian lebih banyak pada kepentingan pada
pekerjaan daripada kepentingan investor. Dengan demikian, harga
pemilik-manajer yang dibayar untuk sahamnya mengurangi harapan
terhadap pasar yang bertentangan perilaku untuk meningkatkan
kepentingannya, bahkan jika pemilik baru tidak memonitor kinerja
manajer. Jika pemilik baru melakukan memonitor kinerja manajer semakin
dekat, mereka akan menggaji manajer atas dasar penilaian terhadap
kemungkinan perilaku yang bertentangan dengan kepentingan mereka.
 Masalah Keagenan Pemegang Saham/Manajer,
- Pemegang saham secara teoritis tertarik pada arus kas perusahaan untuk
jumlah waktu tak terbatas ke masa depan, karena nilai teoritis saham
mereka adalah nilai diskon kini dari arus kas yang timbul dari saham.
Bahkan jika pemegang saham memiliki saham untuk berspekulasi, nilai
saham mereka adalah nilai tunai dari seluruh arus kas kepada siapa pun
yang memegang saham selama saham ada. Dengan demikian, bahkan
pemegang saham spekulatif memiliki bunga jangka panjang di perusahaan
karena arus masa depan kas perusahaan mempengaruhi berapa banyak
investor lain yang akan membayar saham.

- Sebagai contoh, remunerasi seorang manajer mungkin termasuk gaji

tetap ditambah bonus di mana manajer yang dibayar dari persentase
keuntungan yang melebihi beberapa keuntungan dasar dikombinasikan
dengan beberapa bonus terkait dengan nilai saham perusahaan. Oleh
karena itu, sebagai konsekuensinya, manajer memiliki kepentingan yang
kuat dengan cara perhitungan keuntungan, dan dalam pemilihan kebijakan
akuntansi.
 Kontrak secara spesifik memotivasi manajer untuk bertindak dalam
kepentingan pemegang saham meliputi:
 Menyediakan rencana bonus di mana batas atas bonus
sebagian tergantung pada rasio pembayaran dividen
perusahaan
 Membayar manajer lebih berdasarkan pergerakan harga saham
sebagai manajer mendekati pensiun
 Membayar bonus pada tingkat progresif sebagai peningkatan
keuntungan yang dilaporkan
 Kurangnya remunerasi dengan kompensasi berbasis saham
sebagai kepemilikan manajer dalam peningkatan perusahaan
 Masalah Keagenan Pemegang Saham dan Kreditur

 Ketika kita membahas aturan kontrak utang dalam konteks lembaga,

kita asumsikan bahwa manajer adalah baik pemilik tunggal dari
perusahaan, atau memiliki kepentingan yang benar-benar selaras
dengan kepentingan pemilik. Artinya, principal dalam hal ini adalah
kreditor, atau pemberi pinjaman; agen adalah manajer yang bertindak
atas nama pemegang saham atau pemilik lainnya. Mengingat bahwa
nilai perusahaan meliputi jumlah utang ditambah dengan nilai dari
ekuitas, salah satu cara untuk meningkatkan nilai ekuitas adalah
untuk meningkatkan nilai perusahaan, yang lain adalah untuk
mentransfer kekayaan dari kreditor
 Smith dan Warner mengakui bahwa masalah keagenan dari utang dapat
menimbulkan empat metode utama dari transfer kekayaan dari debtholders
kepada pemegang saham:

- Pembayaran Dividen yang Berlebihan

Masalah pembayaran dividen yang berlebihan muncul ketika pembayaran utang

yang dipinjamkan kepada perusahaan diasumsikan pada tingkat tertentu
pembayaran dividen. Utang dengan harga sesuai, tetapi perusahaan kemudian
mengeluarkan tingkat dividen yang lebih tinggi. Penerbitan dividen lebih tinggi
mengurangi basis aset untuk membayar utang dan mengurangi nilai hutang.

- Substitusi Aset

Substitusi aset didasarkan pada premis bahwa pemberi pinjaman yang mau
mengambil resiko. Mereka memberikan pinjaman kepada perusahaan dengan
harapan mereka tidak akan berinvestasi dalam aset atau proyek dari risiko yang
lebih tinggi daripada yang diterima oleh mereka. Sesuai harga utang mereka,
melalui tingkat bunga yang dibebankan atau jangka waktu pinjaman. Setelah itu,
mereka tidak berbagi dalam peningkatan keuntungan proyek yang berisiko
tinggi. Namun, mereka berbagi dalam kerugian sejauh kerugian masih dalam
tahap aman untuk memenuhi tuntutan mereka.
- Kurangnya Investasi
Kurangnya investasi terjadi ketika pemilik memiliki insentif untuk tidak
melaksanakan proyek-proyek dengan NPV positif karena untuk
melakukannya akan meningkatkan dana yang tersedia dengan debtholders,
tetapi tidak kepada pemilik.

- Pencairan Klaim

Pencairan klaim terjadi ketika isu hutang perusahaan dari isu-isu prioritas
yang lebih tinggi daripada utang yang masih dalam masalah. Hal ini
meningkatkan dana yang tersedia untuk meningkatkan nilai perusahaan dan
nilai kepemilikan, Tapi mengurangi keamanan relatif dan nilai hutang yang
ada. Hal ini berarti, pencairan nilai utang yang ada karena utang yang kini
telah menjadi lebih berisiko dengan adanya hutang prioritas lebih tinggi.
Persyaratan perjanjian utang adalah syarat dan ketentuan tertulis dalam kontrak utang
yang membatasi kegiatan pengelolaan atau mengharuskan manajemen untuk
mengambil tindakan tertentu. Pembatasan yang dirancang untuk melindungi
kepentingan debtholders dengan mensyaratkan, misalnya, bahwa perusahaan
mempertahankan tingkat tertentu aset sebagai jaminan untuk hutang.

Pembatasan yang terdapat dalam kontrak utang umumnya terdiri satu atau lebih dari
empat kategori:

 Persyaratan perjanjian yang membatasi produksi-peluang investasi perusahaan.

Persyaratan perjanjian ini dirancang untuk mengurangi substitusi aset dan
kurangnya investasi.

 Persyaratan perjanjian menahan pembayaran dividen dan biasanya mengikat

pembayaran dividen ke fungsi dari keuntungan. Perjanjian ini menghalangi
pembayaran dividen yang berlebihan.

 Persyaratan perjanjian menahan kebijakan pembiayaan perusahaan. Ini ditujukan

pada masalah pencairan klaim dan biasanya mengambil bentuk membatasi
penggunaan utang yang lebih tinggi

 Bonding persyaratan perjanjian yang mengharuskan perusahaan untuk

memberikan informasi tertentu kepada para pemberi pinjaman, seperti laporan dan
pengungkapan laporan keuangan untuk pihak berwenang. Ini membantu
pemegang obligasi menentukan apakah persyaratan perjanjian telah dilanggar atau
yang dekat dengan pelanggaran.
Ex Post Opportunism Vs Ex Ante Efficient Contracting

 Opportunism
- Agen berusaha untuk mengurangi biaya keagenan, dimana biaya
keagenan adalah biaya yang diperlukan untuk meyakinkan principals
bahwa agen benar-benar bekerja. Agen berusaha untuk memperoleh
kemakmuran dari principals dengan meminta fasilitas.

- Memberi image bagus padahal tidak ada manfaatnya bagi principals,

disini manajer selaku agen hanya mementingkan kepentingan diri mereka
sendiri tanpa melihat kepentingan principals dan perusahaan.

- Tindakan yang menunjukkan opportunism yaitu membuat laporan

keuangan terlihat baik misalnya dengan mengeluarkan saham baru
padahal perusahaan tidak sedang melakukan kegiatan investasi yang
menguntungkan.

- Ex post oportunism terjadi ketika, setelah kontak adalah di tempat, agen

mengambil tindakan yang mentransfer kekayaan dari prinsipal untuk diri
mereka sendiri.
 Efficient Contracting
- Efficient contracting adalah kegiatan yang memberikan manfaat di kedua
belah pihak yaitu antara principals dan agen.

- Usaha dalam memberikan informasi yang sebaik mungkin adalah dengan

cara memberikan disclosure yang lengkap sehingga bagi manajer itu baik
dan principal juga dapat memprediksi kinerja perusahaan dimasa yang
akan datang dengan adanya laporan keuangan yang baik tersebut,
memilih metode yang memberikan informasi yang baik.

- Jika kontrak efisien, mereka menyelaraskan kepentingan agen dan

prinsipal sehingga tindakan yang menguntungkan agen juga
menguntungkan prinsipal itu sendiri, dan meningkatkan nilai perusahaan.

- Ex ante efficient contracting terjadi ketika agen mengambil tindakan

yang memaksimalkan jumlah kekayaan yang tersedia untuk
mendistribusikan di antara para pelaku dan agen ex ante - sebelum
kontrak selesai
 Signalling Theory

- Selain perspektif kontraktor,yang menggambarkan perspektif lebih lanjut

tentang pilihan kebijakan akuntansi. Di bawah perspektif tersebut manajer
secara sukarela memberikan informasi kepada investor untuk membantu
pengambilan keputusan mereka.

- Manajer melakukan peran ini karena mereka memiliki keunggulan komparatif

dalam produksi dan penyebaran informasi. Informasi akuntansi yang
digunakan untuk menunjukkan bagaimana nilai perusahaan dan klaim terhadap
itu akan berubah.

- Informasi akuntansi digunakan untuk mengindikasikan bagaimana nilai dari

suatu firma dan klaim terhadap firma yang akan berubah. Dibawah perspektif
efficient contracting, akuntansi merefleksikan perubahan arus kas yang
mempengaruhi firma. Laporan akuntansi digunakan untuk memonitor dan
mengkonfirmasi keadaan ekonomi dan transaksi yang terjadi.
Konsekuensi logis dari teori signaling adalah bahwa ada insentif bagi semua
manajer untuk menerima sinyal harapan keuntungan masa depan, karena
jika investor percaya akan sinyal tersebut, harga saham akan meningkat dan
para pemegang saham (dan manajer bertindak untuk kepentingan mereka)
akan mendapatkan keuntungan.
 Conservatism, Accounting Standards And Agency
Costs

Pandangan konservatisme Tradisional dalam akuntansi berarti

mempercepat pengakuan beban dan menunda pengakuan
pendapatan yang bertujuan untuk mengantisipasi keuntungan selain
mengantisipasi semua kerugian. Konservatisme muncul karena ada
keperluan verifikasi asimetri yang memaksakan tingkat yang lebih
tinggi verifikasi untuk pendapatan jika dibandingkan dengan
pengeluaran dan ini umumnya berfungsi untuk mengurangi pelaporan
laba.
 IASB dalam Godfrey (2010) berargumen bahwa bias yang terdapat dalam
paham konservatif di akuntansi tidak mengungkap gambaran keuangan
yang sebenarnya dan mengurangi informasi kepada investor. Mereka
merekomendasikan adanya pengakuan keuntungan yang tepat waktu
seperti halnya pada kerugian. Pelaksanaan pelaporan eksternal
menyediakan eksternalitas tata kelola perusahaan dengan : Ex ante :
mengecilkan investasi piala (investasi piala adalah saat manajemen
berinvestasi dalam suatu proyek yang dapat memperpanjang kontrol
manajemen atau menambah pamor) Ex post : mengecilkan investasi arus
kas negatif.

 Basu dalam Godfrey (2010) juga berargumen bahwa permintaan untuk

permintaan konservatisme yang kondisional telah meningkat selama
bertahun-tahun sebagai akibat dari gugatan yang lebih tinggi dan
permintaan untuk kontrak berbasis kompensasi. Auditor memberikan
kebutuhan akan angka akuntansi berdasar angka keuangan konservatif
yang dapat diverifikasi secara independen.