– Determinaţi: modificarea profitului din care: - contributia marjei brute - contributia cheltuielilor fixe modificarea rezultatului financiar Interpretaţi rezultatele Soldurile intermediare de gestiune Efectuaţi analiza RBE (rezultatului brut al exploatarii) pe baza valorii absolute si a ratelor de repartitie Calculaţi rata veniturilor recalculate şi interpretaţi rezultatele Pentru unitatile care produc si comercializeaza o gama variata de produse, pragul de rentabilitate valoric pentru intreaga activitate a intreprinderii, stabilit pe baza contului de profit si pierdere, are urmatorul model: In care mcv% este rata marjei asupra cheltuielilor variabile totale. Aceasta metoda de analiza este foarte utila intreprinderii pentru calculele de previziune, pemitand obtinerea unor informatii, cum sunt: - cifra de afaceri pentru care rezultatul este nul (pragul de rentabilitate sau punctul critic); - marimea profitului realizabil la o crestere data a cifrei de afaceri; - marimea cifrei de afaceri care sa conduca la obtinerea unui profit dorit; - marimea cifrei de afaceri necesara pentru mentinerea unui anumit profit in conditiile in care cresc cheltuielile fixe.
Detreminaţi şi concluzionaţi: marja asupra cheltuielilor variabile şi
cifra de afaceri la prag! Ps. Formulele: C (absolute ) CAPR f mcv CA Cv mcv% EVALUAREA RISCULUI FINANCIAR Diagnosticul riscului de faliment consta in evaluarea capacitatii intreprinderii de a face fata angajamentelor sale. Se sprijina pe doua tipuri de analiza: analiza statica, fondata pe studierea bilantului si analiza dinamica, fondata pe studierea fluxurilor. Fundamentele analizei statice isi au originea in cele doua mari conceptii ale bilantului: patrimoniala si functionala. Fiecare dintre aceste conceptii permite sa se elaboreze instrumente specifice pentru diagnostic. Analiza statica Analiza statica poate fi facuta in functie de cele doua conceptii de elaborare a bilantului: patrimoniala si functionala. In prima conceptie intereseaza patrimoniul net al actionarilor si activul economic in ansamblu, ca o garantie pentru creditori. In a doua conceptie, bilantul este ansamblul alocarilor de fonduri si al surselor de procurare a lor pe diferite cicluri financiare (de investitii, de finantare, de exploatare), pentru a intelege functionarea intreprinderii. Solvabilitatea reprezinta capacitatea unitatii patrimoniale de a face fata obligatiilor scadente care rezulta fie prin angajamente anterioare contractate, fie din operatii curente, fie din prelevari obligatorii. Activul net contabil intervine in diagnosticul solvabilitatii prin raportare la intregul pasiv din bilant. Bancile folosesc, ca prag minim, o rata de 20-30% a activului net fata de totalul pasivului. Dificultatile financiare ale unei intreprinderi, in cazul in care devin periodice, pot pune in pericol echilibrele fundamentale si pot afecta imaginea firmei ce capata o reputatie de „rau platnic”. Aceasta ii afecteaza desfasurarea activitatii viitoare. Principalele instrumente operationale, utilizate de analiza statica patrimoniala a riscului de faliment, sunt fondul de rulment si ratele de lichiditate. Conform teoriei patrimoniale, o intreprindere este solvabila daca asigura echilibrul maselor bilantiere de aceeasi durata, daca respecta urmatoarele reguli financiare: Activ imobilizat (IMO) = Capital permanent (CPM) Activ circulant (ACR) = Datorii de exploatare (DEX) Pe baza datelor anterioare Determinaţi: a) rata lichiditatii generale: b) rata fondului de rulment c) rata lichiditatii parţiale (curente). d) rata lichiditatii imediate, cunoscuta si sub denumirea de "testul acid" e) nevoia de fond de rulment f) fondul de rulment g) Trezoreria neta a) Capacitatea intreprinderii de a-si acoperi datoriile curente prin activele circulante de care dispune este cunoscuta sub denumirea de rata lichiditatii generale: Rata lichiditatii generale – compara ansamblul lichiditatilor potentiale asociate activelor circulante cu ansamblul datoriilor scadente sub un an. unde: ACR – active circulante DEX – datorii din exploatare In economiile occidentale o rata a lichiditatii generale mai mare de 2 era apreciata ca prudenta, dar actualmente ratele cu valori de 1-1.5 au devenit obisnuite. Daca rata lichiditatii generale este prea mare, este posibil ca intreprinderea sa aiba prea multe stocuri sau sa aiba prea multe disponibilitati banesti care care ar putea fi folosite mai profitabil in alta parte. O valoare supraunitara a acestei rate este efectul unui fond de rulment pozitiv, al existentei unui excedent de resurse permanente utilizabil in finantarea activitatii curente. Un test mai strict de lichiditate este acela in care activele circulante mai putin lichide (stocurile) nu sunt incluse. b) Când rata lichidităţii generale este mai mare decat unu (Rig>1), semnifica existenta unui fond de rulment Rig este echivalenta cu rata fondului de rulment (Rfr). unde: CPM – capital permanent IMO – active imobilizate
Rata lichiditatii partiale (Rlp)
exprima capacitatea intreprinderii de a-si onora datoriile, pe termen scurt, din creante si disponibilitati. c) Activele circulante ramase - creantele si disponibilitatile banesti – sunt comparate cu datoriile curente, raportul fiind cunoscut sub denumirea de rata lichiditatii parţiale (curente). d) Rata lichiditatii imediate, cunoscuta si sub denumirea de "testul acid" indica abilitatea intreprinderii de a-si plati datoriile fara sa fie nevoie sa apeleze la vanzarea stocurilor. De aceea se spune ca testul acid furnizeaza dovada lichiditatii imediate a intreprinderii prin compararea activelelor circulante ramase - creantele si disponibilitatile banesti - sunt comparate cu datoriile curente. Rata lichiditatii imediate (Rli) asigura interfata elementelor cele mai lichide ale activului cu obligatiile pe termen scurt. e) Nevoia de fond de rulment – reprezinta partea din activele ciclice ce trebuie finantata din resurse stabile, respectiv partea din activele circulante formata din stocuri (St) si creante (Cr), care nu este acoperita pe seama datoriilor de exploatare. NFR=(St +Cr) - DEX unde: St – stocuri Cr - creante f) fondul de rulment FR = Capitaluri permenente – Imobilizări nete g) Trezoreria neta reprezinta diferenta dintre fondul de rulment si nevoia fondului de rulment. TN = FR – NFR